1、厦门大学博士学位论文中国上市公司财务报表舞弊现状分析及甄别模型研究姓名：连竑彬申请学位级别：博士专业：会计学指导教师：黄世忠20080401摘 要本文以我国1994年至2006年间137家涉嫌财务报表舞弊的上市公司为样本，详细描述了我国舞弊公司在规模、业绩、行业、公司治理、舞弊行为、外部审计和舞弊后果等方面的特征。研究发现：(1)我国舞弊公司规模较小，且舞弊前盈利状况欠佳；制造业、农业和信息技术业是舞弊公司相对较为集中的行业；经济较为落后的地区舞弊公司比例较高。(2)我国舞弊公司流通股比例较高；股东大会出席率较低；董事会次数较多；股权集中度较低；第一大股东控制度较低；高管人员持股数较高；高管人
2、员平均年龄较低；高管人员中男性成员比例较高。(3)收入确认问题是我国财务报表舞弊的最大“重灾区“，而利用关联方交易和资产重组进行舞弊是我国的一大特色。(4)我国上市公司舞弊金额巨大，持续时间较长，且相当大比例的舞弊公司在上市前或上市后短期内开始实施舞弊。(5)我国舞弊公司被注册会计师发现的比例极低；相当高比例的舞弊公司在舞弊期间曾经更换会计师事务所。(6)我国受监管部门处罚的公司数量呈现出明显的逐年递增趋势，但处罚周期较长。(7)舞弊公司被ST、暂停上市或终止上市的比例极高。(8)我国监管部门对舞弊公司的处罚主要以“批评教育“为主，受到实质性罚款或市场禁入处罚的舞弊公司较少，且罚款金额极低。在
3、对我国上市公司财务报表舞弊现状进行深入分析之后，本文使用分层逻辑回归分析法来构建舞弊甄别模型。首先，本文利用上市公司舞弊动机、舞弊机会和舞弊借口的替代变量构建出我国上市公司舞弊事前预警模型。然后，本文通过设置六方面财务指标来捕捉舞弊性财务报表数据的异常表现，并利用存在显著差异的财务指标构建出我国上市公司舞弊事后侦查模型。事前预警模型和事后侦查模型构成了分层回归分析中的第一层次模型，并产生相应的舞弊风险因子。在此基础上，本文将事前舞弊预警风险因子和事后舞弊侦查风险因子结合在一起，构建出我国上市公司舞弊综合甄别模型，其总体判别准确率为802。最后，本文通过对样本的适当筛选，将时间因素纳入分析范围，
4、在逻辑回归模型中加入了各种财务比率纵比指标，构建出我国上市公司舞弊及时甄别模型，其总体判别准确率进一步提高到832。关键词：财务报表舞弊；现状分析；舞弊甄别模型AbstractIIl tIlis p印er，we selected l 37 listed compallies in CMna t11at had been subject t0accounting eI怕rcement action during 1 994-2006邪tlle fraud saIllple，aIld tllencollected data a_bout this胁d s锄ple t0 d印ict detailed
5、ly tlle baSic character，co印orate goVe珊mem ch嬲lcter，behaVior character，independent audit ch黜粥ter andsequel character of丘aud compalliesWe foulld tllat(1)I沁lative to non一丘audcomp砌es，Cmnese fraud compaIlies were relatiVely small a11d endure more financialpressure；t11e industries afIected most fkquently
6、included m龇mfIacturing，agriculture觚d IT iIldus时；TIle area where most of tlle觚d companies were located areuIlderdeVeloped proVinces (2)RelatiVe t0 non-fmud comp砌es， C11inese仔audcompaIlies had relatiVely hi曲percemage of current stock，low attendance ofshareholders meeting， low fkquency of directors mee
7、tings， low Stock equityconcentration de矿ee，low la玛est stockholder control de铲ee，11i曲directors觚domcersStock omership，low directors aIld omcersaVerage ages，hi曲percemage ofmale directors and officers(3)7nle most common techIliques uSed to助udulentlyIIlisstate financial statement infomation is improper r
8、eVenue recognjtion，and relatedpany仃aIlsaction alld asset reorg；aIlization are pecul泌techniques uSed by Cmnese胁d comp砌es(4)C啪ulatiVe锄。嘶s of舢ds were relatiVely large in li曲t oftlle relatiVely small sizes of tlle compaIlies inV01VedThe financial statement丘audsgenerally inVolVed muItiple fiscal periods(
9、5)Few鼬d companies、veIe detected byextemal auditor，many compaJlies chaJlged auditorS d面ng ttle行aud period(6)Thenmbers of comp撕es subject to accounting eIdorcement action had shown趾increaSing trend(7)A large proponion of心aud companies had suffered SpecialtreatInent，suspending or teminating t11e listin
10、g of tIle companiesshares(8)Few行aud companies su矗ered subStantiality pumshmentBased on the sta_tus quo of financial statements丘aud in Chinese capital market，we甜empt to use cascaded logit a11alysis to establish aIl integratiVe触ud-detectingmodelFirstlyuIlder tlle“fraud triaJlgle”厅锄ework，、e put the pro
11、xy Variables off-raud incemiVe，丘aud opportullity aIld fraud rationalization into logit re铲ession modelt0 e嘲blish t_he ante一仃aud w批g modelARe刑ardS，we selected siX categoriesfin锄cial ratios to catch the abnonnal nuctuate of丘auduIent finallcial statements，aIldput tllese financiaJ ratios int0 109it regr
12、ession model t0 e蛾blish也e poSt一也luddetecting modelThe ante-丘aud w蛐g model 锄d post-fraud detecting modelrcpresent the firsttier models in caScaded logit aIlalysisEach of t11ese firSttiermodels gener a：tes an index，rangmg舶m zero t0 one，of risk of觑lud based on me谢lbles included m tlle modelThen we comb
13、ined mese t、o iIldices into mesecondtier logit modelto establish the integratiVe仔aud-detecting modelFinally，weMngle tiIIle龟ctor iIIto our aIlalysis and put tlle fimncial骶nd mtios into mec硒caded logit regression t0 establish t11e in time faud-detecting modelWe found theconcordallCe and classification
14、 accuracy of tlle iIl-tirne丘aud-detecting model arem曲er man me inte伊atiVe丘auddetecting modelKey Words：FinaJlcial stateme觚觚d；Status qu0 anmysis；Fraud-detectingmodel图表目录图11研究框架图3图21舞弊和盈余管理之间的区剐9图22财务报表舞弊相关概念关系图15图51舞弊前净资产收益率频率柱状图120表21盈余管理技术分类调查表12表31 COSO 1999舞弊手法比例表。27表41舞弊公司规模表56表4-2舞弊公司规模区闻表56表43舞
15、弊公司经营业绩区间表56表4-4舞弊公司行业分布情况表58表45舞弊公司地域分布表59表4-6公司治理特征描述性统计表。6l表47受处罚人员职务表63表4-s舞弊手法l扫类表64表49舞弊公司关联交易资金流量表67表410舞弊公司关联方瘟收瘟付款情况表鼹表411舞弊公司资产重组情况表69表412舞弊金额统计表7l表413舞弊金额区间表71表414舞弊持续时间统计表72表415舞弊持续时间区间表72表416各年度受处罚公霹数量表弘表417舞弊公司受处罚周期表75表418舞弊公司受处罚愤况表76表419配股增发相关规定表84表51舞弊年度样本表l 09表52首次舞弊年度样本表nO表53舞弊机会变量
16、定义表l 15表54连续型舞弊机会变量描述性统计表11 5表55离散型舞弊机会变量的卡方检验表116表56舞弊动机变量定义表11 8表57连续型舞弊动机变量描述性统计表119表5-8离散型舞弊动机变量的卡方检验表119表59舞弊借口变量定义表12l表5-12事前预警模型Logistic逻辑回归结果123表513判别表124表514会计信息质量指标描述性统计表126表51 5净资产收益率描述性统计表128表516是否微利公司变量的卡方检验表128表517经营管理能力指标描述性统计表129表518资产管理能力指标描述性统计表130表519债务管理能力指标描述性统计表132表520现金流量指标描述性
17、统计表133表521变量定义表134表522事后侦查模型Logistic逻辑回归结果135表523判别表l 36表524综合甄别模型Logistic逻辑回归结果137表525判别表137表526连续型变量描述性统计表139表527离散型变量的卡方检验表140表528事前预警模型Logistic逻辑回归结果141表529判别表142表530纵比指数指标定义表143表53 1财务指标描述性统计表144表532事后侦查模型LogiStic逻辑回归结果148表533判别表149表534及时甄别模型LogiStic逻辑回归结果150表535判别表151厦门大学学位论文原创性声明兹呈交的学位论文，是本人在
18、导师指导下独立完成的研究成果。本人在论文写作中参考的其他个人或集体的研究成果，均在文中以明确方式标明。本人依法享有和承担由此论文产生的权利和责任。声明人(签名)：茬该孑彤20砜年午月居日厦门大学学位论文著作权使用声明本人完全了解厦门大学有关保留、使用学位论文的规定。厦门大学有权保留并向国家主管部门或其指定机构送交论文的纸质版和电子版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆被查阅，有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索，有权将学位论文的标题和摘要汇编出版。保密的学位论文在解密后适用本规定。本学位论文属于1、保密( )，在 年解密后适用本授权书。2、不保密()(请在以上
19、相应括号内打“”)作者签名：善磋彤导师签名：日期：2。o翟年争月侈日日期： 年 月 曰第一章引言第一章 引言第一节研究背景与选题动机“反映经济真实是会计的基本职能“(葛家澍，黄世忠1999)，但是财务报表舞弊这一久治不愈的“顽疾“却在不断侵蚀着会计信息的基本职能，甚至在进入新世纪后有“病情“加重的趋势，直接威胁到会计信息存在的基础。21世纪伊始，正当人们对新千年充满美好憧憬时，留给会计人的回忆却并不美好，全球资本市场频频遭受财务报表舞弊丑闻的袭击，美国的安然、施乐、世通、泰科、朗讯以及欧洲的帕玛拉特等知名上市公司纷纷卷入其中，舞弊金额一再刷新历史记录。中国的银广夏、ST黎明、蓝田股份等上市公司
20、也发生了恶性财务报表舞弊事件。上市公司屡禁不止的财务报表舞弊行为，不仅给投资者、债权人和广大员工带来灾难性的财富损失，而且直接动摇了资本市场的重要支柱信心。目前，如何甄别和防范上市公司财务报表舞弊已成为会计学术界和实务界共同关注的焦点，正所谓“天下未乱计先乱，天下欲治计乃治”。我国资本市场当前正在经历“股权分置改革“之后的大牛市，上市公司业绩水平和股价屡创新高，财富效应吸引着越来越多的投资者参与到证券市场中，但是，“涨潮时往往分不清谁是裸泳者“，财务报表舞弊问题仍然是我国证券市场当前和未来一段时期内面临的最大挑战之一。银广夏等财务丑闻曝光后，我国会计学术界和实务界对如何抑制财务报表舞弊，恢复公
21、众信心展开了前所未有的大讨论。但以我国资本市场的特殊情况为背景，以现有的财务报表舞弊理论为指导框架，在全面分析我国上市公司财务报表舞弊现状的基础上，利用财务报表数据和公司治理信息来构建相关模型，以有效地甄别上市公司财务报表舞弊行为的实证研究尚不多见。本论文的选题正是注意到这一点，以1994年至2006年间受监管部门处罚的舞弊公司为样本，通过详细的数据描绘出我国舞弊上市公司在规模、行业、地域、公司治理、舞弊手段、外部审计、舞弊后果等方面的“全息图“，并试图利用财务报表预警信号和公司治理特征变量，构建出舞弊甄别模型，以期帮助政府监管部门和社会公众认识和甄别上市公司财务报表舞弊行为。因此，本文具有较
22、强的理论价值和现实意义。中国上市公司财务报袭舞弊现状分析及甄别模型研究第二节主要内容和结构框架本文共分为六章，各章主要内容如下：第一章为引言，简要介绍本文的研究背景、选题动机和研究框架结构，并指出本文的贡献与不足。第二章对与财务报表舞弊相关的概念进行解释和分析，指出各相关概念之间的联系和区别，并介绍用于解释和预测财务报表舞弊行为的各种经济学理论和财务报表舞弊行为的成因理论。第三章为文献回顾，该部分介绍了国内外财务报表舞弊方面较为重要的规范研究报告，并从舞弊动机、公司治理、舞弊侦查和舞弊经济后果等方面介绍国内外相关的实证研究成果。第四章对我国财务报表舞弊的现状进行了分析，通过一系列详细的数据描述
23、了我国舞弊公司基本特征、舞弊公司治理特征、舞弊行为特征、外部审计特征和舞弊后果特征，并以“舞弊三角理论“为理论框架对我国上市公司的舞弊动机、舞弊机会和舞弊借口进行了分析。第五章为本文的实证研究部分，该部分采用分层逻辑回归分析方法，利用1998年至2006年间的舞弊样本数据，构建出财务报表舞弊事前预警模型、事后偾查模型、综合甄别模型和及时甄别模型。第六章总结了本文的研究成果，并以此为基础提出了相关的政策建议。本文的研究框架可以概括为图l，l。2第一章引言图卜1 研究框架图第三节研究成果与不足本文利用深圳市国泰安信息技术有限公司开发的CSMAR中国上市公司违规处理研究数据库(2006版)和相关媒体
24、报道，收集了1994年至2006年间137家实施财务报表舞弊的上市公司，通过一系列详细的数据描述了我国舞弊公司基本特征、公司治理特征、舞弊行为特征、外部审计特征和舞弊后果特征，主要研究成果如下：(1)就公司基本特征而言，我国舞弊公司普遍规模较小，舞弊前盈利状况欠佳，存在较大的财务压力。就行业分布而言，制造业、农业和信息技术中国上市公司财务报表舞弊现状分析及甄别模型研究业是舞弊公司相对较为集中的行业。就地域分布而言，经济较为发达的地区舞弊公司比例较低，而经济较为落后的地区舞弊公司比例较高。(2)就公司治理特征而言，我国舞弊公司在公司治理方面的特征包括：流通股比例较高；股东大会出席率较低；董事会次
25、数较多；股权集中度较低；第一大股东控制度较低；高管人员持股数的自然对数较高：高管人员平均年龄较低；高管人员中男性成员比例较高。此外，我国舞弊上市公司中涉嫌舞弊的人数较多，表明我国财务报表舞弊属于典型的共谋性行为，往往是公司治理各个环节集体失效的结果。而且多数舞弊公司的董事长或总经理均牵涉其中，这也体现了我国财务报表舞弊属于典型的管理舞弊，一般是在公司高层管理人员的策划或授权下实施的。(3)就舞弊行为特征而言，收入确认问题(包括虚构收入、提前确认收入和其他收入确认问题)是我国上市公司财务报表舞弊的最大“重灾区，费用确认问题(包括不恰当计提资产减值准备、不恰当的费用资本化、隐瞒成本费用或损失、虚构
26、成本费用或损失)是我国上市公司次选的财务报表舞弊手段，而利用关联方交易和资产重组进行财务报表舞弊是我国上市公司的一大特色。此外，我国上市公司舞弊金额十分巨大，舞弊持续时间较长，且相当大比例的舞弊公司在上市前或上市后短期内开始实施舞弊。 (4)就外部审计特征而言，舞弊公司被注册会计师发现的比例极低，但舞弊金额较大和经营业绩较差的舞弊公司比较有可能被注册会计师发现。相当高比例的舞弊公司在舞弊期间曾经更换会计师事务所。(5)就舞弊后果而言，受监管部门处罚的公司数量呈现出明显的逐年递增趋势，但我国上市公司从开始舞弊到受到处罚的周期较长。舞弊公司往往“惨淡收场“，被ST、暂停上市或终止上市的比例极高。我
27、国监管部门对舞弊公司及其管理人员的处罚主要以“批评教育”为主，受到实质性罚款或市场禁入处罚的舞弊公司较少，且罚款金额极低。当然，对投资者和监管部门而言，了解我国上市公司财务报表舞弊的现状之后，更为重要的是如何识别出实施财务报表舞弊的上市公司。因此，在对我国上市公司舞弊现状进行深入分析之后，本文以舞弊三角理论为指导框架，归纳出了反映上市公司舞弊动机、舞弊机会和舞弊借口的替代变量，并运用逻辑回归模型构建出我国上市公司舞弊事前预警模型，该模型总体判别准确率接近70，具有较好的判别效果。然后，本文通过设置会计信息质量指标、综合财务比率指标、经营管理能力指标、资产管理能力指标、债务管理能力指标、现金流量
28、指标来捕4第一章引言捉舞弊财务报表数据的异常表现，并利用存在显著差异的财务指标构建出我国上市公司舞弊事后侦查模型，其总体判别准确率为761，具有较好的判别效果。在事前预警模型和事后侦查模型的基础上，本文采用分层逻辑回归的方法将事前舞弊预警风险因子和事后舞弊侦查风险因子结合在一起，构建出我国上市公司舞弊综合甄别模型，其总体判别准确率为802，显示出将事前预警信号与事后异常信号结合在一起能够判别出绝大多数舞弊公司。最后，本文通过对样本的适当筛选，将时间因素纳入分析范围，在逻辑回归模型中加入了各种财务比率纵比指标，构建出我国上市公司舞弊及时甄别模型，其总体判别准确率进一步提高到832，这说明将各财务
29、比率指标的时间变化因素纳入甄别模型能够有效提高模型的判别准确率。由于本人的学识和资料获取方面的限制，本文的研究不可避免地存在很多不足之处：(1)本文选取的舞弊样本为受监管部门正式处罚的上市公司以及部分媒体揭露舞弊事实较为确凿的上市公司，但由此选出的舞弊样本很可能只是“冰山一角”，仍有大量的舞弊公司没有受到监管部门处罚或被媒体发现。将这些隐藏的舞弊公司排除在舞弊样本之外，甚至将其纳入配比样本中，可能会对本文的研究成果产生不利的影响。(2)不同的舞弊动机将导致不同的财务报表数据异常波动。本文在建立舞弊甄别模型时，只考虑的虚增利润的舞弊样本，这使得最后的舞弊甄别模型的适用性受到限制。(3)由于许多可
30、能诱发舞弊的因素难以量化，因此无法纳入本文构建的回归模型中，影响了甄别模型的解释力和判别准确度。(4)本研究没有将舞弊行为与股票价格之间的关系纳入实证分析中。中国上市公司财务报表舞弊现状分析及甄别模型研究第二章财务报表舞弊相关概念与理论分析第一节财务报表舞弊相关概念辨析一、财务报表舞弊(Fi的ncial Statement Fraud)全美反财务报告舞弊委员会(简称Treadway委员会)在其划时代的“1987年报告“中将财务报告舞弊定义为：由于故意或轻率的行为(错报或漏报)导致财务报告严重误导。在其后续的COSO 1999报告中，财务报告舞弊被定义为：财务报表或财务披露中存在蓄意的错报或从事
31、对财务报表或财务披露有重大直接影响的非法行为。美国注册舞弊审查师协会(ACFE)将财务报表舞弊定义为：有意地、故意地错报或漏报重要事实，或者提供误导性会计数据，以及提供在与其他所有可获得的信息一并考虑时，可能导致阅读者改变或调整其判断和决定的会计数据。美国审计准则SAS 99指出财务报告舞弊是为了欺骗财务报表使用者而对财务报告所列示的数据或披露的信息进行蓄意的错报或漏报，其结果是导致财务报表在某些重大方面与公认会计原则相违背。具体而言，财务报告舞弊主要包括三种形式(1)对编制财务报表所依据的会计记录和凭证文件进行操纵、伪造或篡改；(2)对与财务报表相关的事项、交易或其他重要信息的错误披露或蓄意
32、忽略；(3)滥用会计政策以影响金额、分类、表达方式或披露。在财务报表舞弊：预防与发现一书中，Zabih01lah Rezaee更为直接地将财务报表舞弊定义为：通常为上市公司公司所犯的，通过使用重大误导性财务报表，造成投资者和债权人遭受损害和伤害的一种故意的、非法的行为。由于财务报表舞弊的行为主体通常是公司的管理层，因此财务报表舞弊通常严格而言，财务报表舞弊与财务报告舞弊存在一定区别，因为财务报告的范围比财务报表大得多，既包括财务报表和财务报表附注，也包括其他财务和非财务报告。但由于财务报表是财务报告的核心，而绝大多数舞弊行为的对象是表内数据(或相关的附注)，凶此在本文的研究中并不严格区分财务报
33、表舞弊与财务报告舞弊，而主要使用财务报表舞弊这一术语。瑞扎伊著，朱国泓译财务报表舞弊：预防与发现M北京：中国人民大学出版社，20056第二章财务报袭舞弊相关概念与理论分析被称为“自领犯罪(wKte collar嘶me)或管理舞弊国。管理舞弊是指管理层故意通过重大误导性的财务报表来伤害投资者和债权人等利益相关者的舞弊行为。据此定义管理舞弊的舞弊者是管理层，受害者是投资人和债权人等利益相关者，两把二者联系起来的舞弊工具是财务报表。因此财务报表舞弊是管理舞弊的主要特征之一。壶上分析可见，财务报表舞弊的定义是较为明确的，因必财务报表舞弊是对现行会计规则的公然违背，是一种蓄意的、非法的行为。在美圜的各种
34、学术研究中，通常以SEC公布的“会计审计监管系列文告(Aceount赫g and Aumtingenforcement releascs，丸墟Rs)作为认定财务报表舞弊的标准。本文主要以相关监管部门(如证监会、交易所或财政郝)熬处罚公告作为认定财务报表舞弊的标准。二、盈余管理(Earnings Mana鬈ement)美国会计学会(丸蚣)前会长、财务会计准则委员会(FASB)委员Ka也efineScllipper(1989)认为“盈余管理是旨在有目的地干预对外财务报告的过程，以获取某些私人利益的披露管理”。Healy觚d W枷en(1999)将盈余管理定义为管理者在财务报告中运用判断，或设计一些
35、交易，来改变财务报告，以误导一些利益相关者对企业实际经济情况的了解，或影响以财务报告数据为基础的契约结果。Willi鼬R。Sc德(1997)认为盈余管理是指在一般公认会计准则(以下简称为Qo”)许可的范围内，通过会计政策选择使经营者自身利益或公司市场价值达到最大化的行为。Mulfbrd觚d Comiskey(1 996)认为盈余管理是为了改变经营业绩给人们的印象而积极地对会计处理结果进行操缴的行为。毋熟Elli醮袋K+鞠d jJ wlllln痨锄。瓢鼗鑫鏊eln钓l F糯疆：D娃瞅o珏鞠纛D搬黼nee蔗ew￥破：P甜佻elli B毽l 980以及Robe啮on jCFraud E】嚣嬲nati
36、on fof Managefs and Auditol孓Au髓in，1X：Viesca B00斌2000蚪Schipp既Conun如tary on E姗in舒M鲫agem蹦tJAccountiflg Horzions，December 1989谢珏e鲑y鼬d W磕l鞠A酞eView of强e Ea瑚ings M黼agc黜nl Li嘲咖rc 8nd lts lmplications融s镪nd稍Settillg【j】Acco蝴lin窑Hozons，Deccmbcr 1999曲ScotI，、聃lliam RFm黼cial Accounting Theo拶MScarborougIl，mtario：Pr
37、锄tiHall C锄ada Inc，2000剐Mulfofd黼d Comiskcy+Fin锄ci越wh糯ingsM】。New York；John WileySons，1996。7中国上市公司财务报表舞弊现状分析及甄别模型研究魏明海(2000)将盈余管理定义为“企业管理当局为了误导其他信息使用者对企业业绩的理解或影响那些基于会计数据的契约的结果，在编报财务报告和构造交易事项以改变财务报告时所做出判断和会计选择的过程”。综合上述学者对盈余管理的定义，其共同点在于都认为盈余管理是一种蓄意的行为，其目的在于误导利益相关者，而达到目的的手段是对财务报表施加影响。但上述定义也存在一定的区别，主要体现在盈余
38、管理是否“越界“的问题。Willi锄RScott认为盈余管理是在GAAP许可的范围内，而盈余管理的结果可能导致公司市场价值最大化，因此是一种比较中性(甚至偏褒义)的概念。相比之下，其他学者回避了“越界“问题，而主要从动机和方法的角度定义盈余管理。但笔者注意到，上诉定义均强调管理当局的主观动机，而主观动机具有不可观察性，因此在实际的判断过程中可能存在一定的困难。同时，盈余管理行为并不像财务报表舞弊行为一样对公认会计原则赤裸裸地违反，更显得“犹抱琵琶半遮面”，这也加大了发现盈余管理行为的难度。为了进一步分析盈余管理的概念，Michael RYouIlg(2000)对盈余管理行为进行区分，他认为存在
39、两种“受管理的盈余“(m眦aged e锄ing)：一种是通过公司的实际经营来达到可控的、有规律的盈余增长。此类盈余管理行为可能是对交易时间进行合法的斟酌性选择，比如在盈余超过预期的期间内选择较多的广告支出；也可能是在G儿岬允许的范围内对交易事项会计处理方法的合法选择，比如公司通过紧缩信用条件和加强账款回收，可以选择较低的坏账准备计提率。另一种是通过对会计数据的蓄意操纵来营造出盈余增长可控和有规律的表象。Mulford and Comiskey(2002)将第一类盈余管理行为称之为“真实行为管理“(ReaJActioIls Management)，根据他们的统计，此类盈余管理行为在所有盈余管理案
40、例中的比例高达136，仅次于收入和费用确认问题。蓝带委员会(Blue mbbon Committee，1999)也指出区分财务报表舞弊和盈余管理的标准在于是否在GAAP许可的范围内。财务报表舞弊是违反Q诅P的，而盈余管理虽然在形式上是符合GAAP的，但实质上并不能反映公司的真实业绩。Dechow PM and PJSl(iIuler(2000)在上述原则的基础上用图21列示了盈Mich舱l RYoung，Accounting IrrcguI撕ties柚d Fin锄ciaI F舢d：A Co啪眦Govem鲫ce Guide，2000。BRC，Repon锄d Recommendations oft
41、Ile Blue Ribbon COmmittee On Improving tlle E岱tiveness ofCorporate Audit Commince，I 9998第二章财务报表舞弊相关概念与理论分析余管理和舞弊的区别。“保守”会计“中性收益”“激进”会计“舞弊”会计图2一l舞弊和盈余管理之间的区别会计选择在公认会计原则允许范围 过于激进地计提准备 夸大购买法并购过程中所购入的在研研发费用 夸大重组费用和资产冲销 “中性”经营过程中产生的收益 低估坏账准备 以过于激进的方式转回准备金违背公认会计原则 在收入实现前确认收入 记录虚假收入 倒签销售发票 通过记录虚假存货来高估存货“真实
42、”的现金流选择推迟销售加速研发或广告支出 推迟研发或广告支出 加速销售资料来源：Dechow PM锄d P-JskillrIEanlings Management：Reconciling the views ofAccountingAcadelIIics，Pmctitioners柚d RegIllat邮，AccountiIlg Horizons，v0114，J岫e 2000上述区分盈余管理与财务报表舞弊的关键在于是否遵循GAAP，但我们必须意识到GAAP是一份不完备的契约，具有相当大的弹性和空间，因此以GAAP作为盈余管理与财务报表舞弊的划分界限必然存在“灰色地带“。正如Mulford舭d C
43、omiskey(2002)指出，确定激进是会计手法(盈余管理)和欺诈式会计手法(财务报表舞弊)之间的界限更多的是门艺术而不是科学。在很多情况下，盈余管理和财务报表舞弊有时只有一线之隔。比如某公司宣布下年度开始对产品提9中国上市公司财务报袭舞弊现状分析及甄别模型研究价，此消息可能会刺激客户提前购买该公司产品，从而提升该公司当年的业绩，如果这些销售行为符合所有的收入确认标准，那么该公司可以确认相应的销售收入，这构成了合法有效的盈余管理行为。但如果上述公司通过秘密协议授予客户特殊的退货权，丽且未来的退货情况难以估计，那么该交易实际上是或有销售，在当期立即确认销售收入就违反了GAAP，从而构成了财务报
44、表舞弊行为。与盈余管理关系紧密的概念还包括会计政策选择(Choice of Aceountingpolicies)和收益均衡化(Income Smoothing)。会计政策选择是指企业在不违背会计准则的前提下，通过交易设计等手法，选择有剩于企业或企业管理的程序和方法，如通过企业并购协议的法律安排，将本应采用购买法反映的收购兼并，通过权益结合法予以反映。收益均衡化是指利用权责发生制所蕴涵的估计和判断，以待摊或预提费用、计提准备或预计负债等方式，将本期的利润递延至以后会计期间确认，或将以前会计期闻隐藏的剩润用于增加本期利润的行为。会计政策选择和收益均衡化是最为常见的两类盈余管理方法。一般焉言，盈余
45、管理被认为是一个比较中性的概念。Sc礁(1997)指出：我们应当一分为二地看待盈余管理行为，不要把它片面地看成有弊无利。黄世忠(2006)在指出盈余管理行为可能对会计信息质量造成损害的同时，也认为上市公司管理层的盈余管理行为具有一定的信息含量，其结果将间接传递给资本市场一些有价值的内部信息。M毽lfo斑雅d Co璐is蛔(2002)的调查也表明，被调查者在指出盈余管理行为可能损害投资者利益时，也认为盈余管理行为在某种情况下可链对投资者有利。被调查者认为盈余管理积极酶一面主要体现在：(重)能够降低利润的波动性；(2)能够向市场传递管理层所拥有的私人信息；(3)平滑掉某些可能导致股价波动性加大的非经常性项鬻；(4)使公司的盈余更具可预测性。被调查者认为盈余管理消极的一面主要体现在：(1)扭曲了公司的真实经营业绩；(2)可能导致股徐的异常波动；(3)可能导致管理层在盈余管理或短裁决策上花费过多资源，从而影响公司的长期业绩。三、财务报表粉饰(Windowing D阳ssing of Fi岫ncial statements)黄世忠等(20沩)指感，所谓财务摄表粉饰是指公司管理层通过人为操纵，黄世忠，叶率滢上市袋新司报表粉饰动向：手段、案例姆启示J财会通讯， 20
