1、农业龙头企业竞争力动态监测研究专题报告报告主持人： 吴敬学 中国涉农企业竞争力系统研究课题组二五年十月二十日 一、企业竞争力动态监测研究理论方法综述 为了把握农业龙头企业的发展态势和波动规律，全面、准确、及 时地获取其运行状态、地区差异、未来走势 ,本文重点从财政风险监测、金融风险监测和企业财务风险监测角度出发，结合农业龙头企业竞争力研究的特性，构建农业龙头企业竞争力监测指标体系。 （一）监测相关概念界定 监测的本意是监管并检测。监测的主体主要是政府部门，经济中的监测主要是对潜在的风险进行监测，构建预警系统， 进而达到控制风险，降低 损失的目的。监测的对象可谓包罗万象，但一般都是一个多层次有多
2、种影响因素的复杂系统主体，大到整个社会经济状况、社会 环境，小到一个企业的运营情况和个体的行为。 （二）监测指标体系构建原则方法综述科学的指标体系概念不仅包含构成要素(单个指标 E),层次结构（S）,更重要的还有指标的权重（W ）。本文认为指标体系是由 E，S，W 三元数组相互联系、相互作用构成的有机整体。即：Z= f（E，S，W）。其中式中， Z 表示指标体系：W 表示单个指标的集合，即指标系统的构成要素，反映指 标体系的所有构成要素；S 表示按照一定层次和原则构成的结构，反映指标间的所属及相万关系；W 表示指标的权重集合，反映的一指标对整个研究对象影响重要程度的量化；f 表示 E，S，W相
3、互联系、相互作用的函数关系。 1、监测指标体系的研究现状 （1）系统科学应用与研究的深入，为建立指标体系提供基础理论。通过系统分析研究问题的实质，找出了最能反映研究对象本质属性的指标，从而减少了指标的总量，分离了指标的重叠源，尽量消除了指标间的相关性，为权重的真实性提供了保障，并从系统工程的角度出发，提出了指标体系构建的原则以及构建过程。（2）基于监测指标体系化的差异性，权重确立方法研究十分活跃。 合理地确定、分配指标权重是指标量化的关键。基本上可以归结为两大类：主观赋权法和客观赋权法。主观赋权法有：专家咨询法（Delphi）、专家排序法、层次分析法（AIIP）、秩和比法(RSR) 、相关系数
4、法等；客观赋权方法包括：成分分析、因子分析、熵值法等。这些方法通常都是基于数理统计、模糊数学、灰色系 统理论、运筹学、系统工程、 经济学等建立模型，均有其优缺点。近年来，不少研究者主张用各种方法把主、客观权重结合起来，得到指 标的最终权重。（3）基于指标体系数量不可控性，筛选与优化研究日益明朗。从类上看，人大致可分为多元统计分析法与统计指标评价能力测量法两类。 2、监测指标体系研究中存在的问题 （1）指标数量的选择 在建立指标体系的实践中，由于片面地追求指标体系的全面性，企图使指标体系包含研究对象所有的特征，结果往往造成指标选择过多，不仅造成专家判断上的困难，而且亦容易导致指标的权重过小，使反
5、映主要特征的指标没能体现出来，造成指标筛选结果失真。 （2）指标体系层次的确定 指标体系层次结构，从纵向上来说反映研究对象主要特征因素相互之间的关系；从横向上来说反映处于同一层次上的各因素之间的关系。在实践中常常存在指标层次过多的问题，结果可导致指标层次结构过于复杂。 （3）指标体系的可靠性由于专家价值观、权威程度的不同，在 选择指标和确立指标权重时，无疑会出现差异。到底应选择哪个指标更能反映研究对象的本质、权重确定为多少更能体现该指标在监测中的功能和作用等问题，以往实践中缺乏科学方法的论证，从而导致指标体系缺乏稳定性出现可靠性的漂移。 （4）指标权重的确立目前，通常采用经验方法和多因素统计方
6、法确立指标的权重，但是主观因素对结果均有影响，难以控制和调节。此外，权重确立方法研究 虽然十分活跃，但大多数局限于纵向研究，对于方法之间的横向比较研究得较少，方法之间的差异性没能明显表示出来。 （三）财政系统监测信号分析法则具有政策含义强的优势，能为风险监测系统提供明确的监测范围、警戒区间及风险度状况，揭示风险发生的根源，可为政府对经济运行进行监控、协调，以及采取相应防范措施提供指导。1、财政风险监测指标体系设计的原则和思路 规范性； 综合性和敏感性； 互补性；特殊性2、财政风险监测预警指标体系框架构建 根据影响财政风险的成因分析，并遵循上述原则，认为构建财政风险监测指标体系的指标应该包括财政
7、调控能力指标、财政收支结构指标、债务风险指标、赤字风险指标、金融风险因素指标、宏 观经济状况指标、科技水平指 标、自然风险指标和社会稳定状况指标。3、构建风险监测预警系统的具体步骤 （1）确定风险等级与评价指数 。对基本因素的各种风险等级的相应分数，依次规定为 1 分、2 分、4 分、8 分、 16 分。 （2）确定每一个指标的适度区间及警度并赋值。 （3）确定指标权数 。运用层次分析法对确定子系统中各指标的权重及各个子系统的权重。 （四）金融风险监测我国潜在的金融风险将是经济发展的一大隐患，金融风险的积聚便带来金融危机。我国潜在的金融风险的主要表现：金融机构不良资产数额巨大；金融机构资本金不
8、足；企业的严重亏损和低效益，加大了银行的信用危机的危险；投资需求膨胀，经济中泡沫成分依然存在等。 内部评级法作为新巴塞尔资本协议的核心内容，将资本充足率与银行所面临的各类风险有机结合，进而与风险定价、盈利性分析、 资产组合分析，以及与提取准备金、决定经济资本和监管资本等方面的工作紧密相关，反映了现代银行业务的多样性、系统性和精确性，代表了国际银行业风险管理的发展趋势。 1、金融风险监测的基本原则 （1）依法管理原则；（2）定性和定量相结合原则；（3）谨慎准入原则；（4）自我约束与外部强制监管相结合的原则；（5）持续监管原则；（6）系统监管原则 2、金融风险监测预警指标体系框架构建 金融风险监测
9、体系由国家宏观经济监测指标体系、金融机构监测指标体系以及中央银行的监测指标体系这三部分构成。 （五）财务风险监测 由于财务指标具有较易获得和容易量化的特点，财务风险监测的主要依据是财务指标的变化。财务风险监测的内容主要有两部分，分别是财务安全运营监测和财务风险变异性监测，对应的监测指标就是财务安全运营指数和财务风险变异指数。 1、财务安全运营监测：财务安全运营指数 财务风险的大小首先取决于整体的现金流量状况。因此，判断企业财务是否处于安全运营状态，着眼点便是研究考察现金流入与现金流出彼此间在时间、数量及其结构上的协调对称程度。 2、财务风险变异性监测：财务风险变异指数由于企业运营情况是一个动态
10、的不断变化的过程，财务指标在环境变化下也会不断变化，财务风险在未来是变大还是变小也是投资者非常关注的问题。因此，建立财务风险变异性监测系统，成为风险 管理的又一项重要内容。3、财务风险监测预警系统的构建财务上用到的指标很多，每个指标都能反映主体已有的和潜在的问题，但是并不是所有的指标都对风险能起到监测和预警的作用。事实上，财务风险监测预警系统主要由核心业务资产销售率、经营性资产收益率、已获利息倍数、 销售营业现金流入比率、非付现成本占营业现金净流量比率和资金安全率与安全边际率这六个指标构成。 （六）农业企业竞争的特点 竞争的目标。由于我国农业企业具有市场性目标和公益性目标界限模糊，因此它们普遍
11、存在着二元化竞争目标的现象，特别是实行农业产业化经营的企业，它们具有实现企业价值最大化和带动地方农民增收最大的双重竞争目标。 竞争的主体。农业企业多数为中小企业，受农业的弱质性影响大，而且 经营管理者素质不够高，作为竞争主体具有弱质性。 竞争的客体。随着农产品市场竞争的加剧，竞争的客体从人、 财、物的争夺扩展到知识和信息的争夺。 竞争的环境。由于市场竞争全球化和顾客需求多样化，农业企业竞争环境的复杂性日益增强。 竞争的焦点。农业企业竞争的焦点从农产品本身向农业产业链下游的服务延伸，企业为赢得客户的满意而更加关注以更短的时间适应用户多元化的需要。 竞争的范围。从单个企业的竞争扩展到农业产业链整体
12、的竞争。竞争的手段。农业企业竞争从数量竞争向质量和品牌的竞争转变，从价格竞争向差异竞争转变，国外已经有很多农业企业在农产品上寻求差异，从而来增加市场份额和提高消费者忠诚度 。二、农业龙头企业竞争力监测的需求分析 （一）政府可以把握龙头企业发展的总体状况。首先，政府可以通过监测体系了解农业龙头企业的规模，其规模在农业企业占有多大比重，是否能够发挥带动农业产业化的作用。其次，政府可以通过监测体系了解农业龙头企业生产经营状况以及社会资源在龙头企业中的转化效率。再次，政府可以通过监测体系了解农业龙头企业的发展趋势，适时采取恰当政策措施促进农业龙头企业发展。（二）政府各部门可以检验制定的政策的正确性与学
13、性。对龙头企业的长期监测过程中，能够运用计量的方法在政策出台前对政策效果进行预估，政策实行后一段时期进行政策效果检验。通过对政策的预估和检验，有效的避免政策失误，从而保证政策制定的正确性和科学性。 （三）政府可以发现龙头企业发展过程中的新问题 。通过动态的监测系统，分析不同时期农业龙头企业发展的特点，政府能够及时发现企业发展中出现的新问题，较为准确的预见下一时期将要出现的新困难，迅速做出政策调整， 为龙头企业发展扫除障碍。 （四）政府可以及时调整扶持政策，采取措施有效提升龙头企业竞争力 。政府可以通过监测体系，选择有发展潜力的、前向后向关联性强的龙头企业进行扶持，促进资源优化配置，使其充分发挥
14、农业产业化带动作用。 监测体系能够较为有效的反映出扶持政策产生的效果，为进一步扶持政策的制定提供指导，保证政策符合龙头企业发展的客观实际情况，扶持内容恰恰能够满足企业需要，有效提升企业竞争力。 三、农业龙头企业竞争力监测的基本原理和原则 （一）农业龙头企业竞争力监测的基本原理企业竞争力监测的基本逻辑是：首先要尽可能地用比较综合性的测评指标，特别是具有显示性的指标，把企 业在市场业绩当中的竞争力结果表现出来，这是企业竞争力强弱的最终的显示性的表现 （二）农业龙头企业竞争力监测的原则 动态性；典型性；灵活性 四、农业龙头企业竞争力监测的流程 （一）企业竞争力的系统认识 企业的资源和能力相互作用，相
15、互促进，构成并不断提升企业的竞争力。企业的资源主要包括六类：有形资源、人力资源、信誉 资源、信息资源、关系资源和自然资源。企业的能力主要包括六类：财务运作能力、生产制造能力、研究开发能力、市场营销能力、文化凝聚能力和组织竞争能力。企 业竞争力还受到外部因素的影响。这些影响因素主要由产权制度与治理机制以及企业的外部环境构成，包括产业环境、经济与政治环境、社会文化环境与自然资源环境等。（二）农业龙头企业竞争力监测指标体系的构建1、构建监测指标体系的原则1）科学性原则 ；2）全面性原则 ；3）可操作性原则 ；4）敏感性原则 ；5）相对稳定性 ；6）动态性原则 ；7）模糊性原则 ；8）数据的可得性原则
16、 2、构建监测指标体系 结合评价指标体系构建的原则与思路，评价指标的来源与获得方式，采用相关方法，经过几步筛选生成企业竞争力评价体系。具体方法和步骤如下：1）指标的初选。根据专家的经验和判断， 选取能够较为充分体现企业竞争力的指标，构成监测指标体系。2）指标的检验。是对监测指标体系进行相关性分析与灵敏度检验。3、权值的确定 1）权值确定的原则 系统性原 则 ；客观 性原则 ；动态性原则 ；横向关联性原则 2）权值确定的步骤 专家的选择 ；专家判断的依据与准则 ；专家调查表的设计 （三）农业龙头企业竞争力评价模型将每个样本的各个指标标准值与相对应指标的权重相乘，其结果就是所求得企业竞争力综合标准
17、值。计算方法如下：其中，Ai竞争力表征指标标准值；Bi竞争力资源指标标准值；Ci竞争力能力指标标准值；A-竞争力表征指标权重；B-竞争力资源指标权重；C-竞争力能力指标权重； （四）农业龙头企业竞争力监测企业的选取 1、监测龙农业头企业的选取的原则 （1）企业内部的管理比较规范，能提供符合条件的监测统计数据。（2）监测企业要积极配合政府的工作，做好各项监测指标的统计工作。（3）监测企业作为监测总体中的一员，应该具有代表性。（五）农业龙头企业竞争力监测数据分析对企业竞争力监测结果的真实性主要从信息资料来源、数据的可靠性、评价办法的可靠性、权值确定的准确性等角度分析。监测结果真实性、客观性和有效性
18、受诸多因素的影响。总体上可可以归结为三类：第一类问题由于信息采集存在的问题所引起的，有些信息包含数据不准确，影响了对企业竞争力的真实反映；第二类是由于监测办法在形成与实施过程中存在的不合理问题引致的企业结果结果失效问题，如企业监测指标设置不合理、 标准及指标权值确定不符合监测对象的客观实际；第三类是由于各个企业所处的组织发展周期不同所引起的问题，在不同周期企业对环境的适应能力不同，竞争力的构成也有所不同，所以就存同一竞争力监测指标体系不能够反映企业在不同发展阶段的特征，从而减弱了监测的纵向可比性。 （六）农业龙头企业竞争力监测结果分析完成了整个监测活动，结合监测结果，政府部门须将这些信息反馈回
19、监测系统，使得各个流程进一步进行修改，加以完善，从而 为下一年的监测打好基础。同时，政府部门把信息反馈给龙头企业，使龙头企业充分了解整个行业的发展状况、最新动态，明确自身的竞争力状况， 认识 到自身管理不足，寻找影响竞争力提升的障碍因素，提高运营效果和效率。再有， 监测小组将信息反馈给政策制定部门，对于有利于龙头企业竞争力提升的政策要继续坚持和完善，对于阻碍龙头企业发展的政策要加以修改和调整。 五、农业龙头企业监测的实证分析 （一）监测农业龙头企业样本与数据由于对监测农业龙头企业数据获得时受到限制。主要表现在几个方面：一是由于资金不足，造成调研不足，获得的数据难以支撑评价体系的需要；二是大多数
20、农业龙头企业刚刚起步，生产经营管理体系还不健全，对一些评价体系中的指标所需的数据没有进行统计，数据不可得。三是由于关系资源的限制，很 难和农业龙头企业进行沟通，使得在获取一些重要指标的数据时难度加大。另外，我国的涉农企业数目繁多，很 难对整体的涉农企业进行调查。那么由于上述因素的限制，选取的样本对总体情况说服力就差。选取样本的方法既不能采用随机抽样，也不能完全采用典型抽样，只有在 现有资源的基础上，采用典型抽样和便利抽样相结合的方法。故本部分对农业龙头企业的监测所选取 42 家的已经上市的龙头企业为监测对象。初始数据包括全国农业上市 42 公司 1994-2004 年的财务报表，包括以下变量：
21、主营业务收入、净资产收益率、利 润总额净利润、税后利 润增长率、主营业务收入增长率、总资产增长率、 总资产固定资产、上缴税金、资产周转率等多项信息。 （二）农业龙头竞争力监测体系的构建本文认为农业龙头企业竞争力的监测指标体系应该从企业竞争力的外部表现、竞争力的内部来源以及竞争力的影响因素三个方面进行指标分类，才能正确、全面反映企业真正的竞争实力。企业外部显性竞争力从某种意义讲是由企业内部能力的延伸而获得，应作为监测的重点；外部和内部的竞争力又受到环境等因素的影响，在我国市场化程度不高、制度制约性相对较大的国情下，将 环境等影响因素纳入企业竞争力监测体系显得尤为重要。根据农业龙头企业竞争力的表现
22、、来源和影响因素三维分析，关于企业竞争力监测指标体系实际上由两大类构成：一类是显示性测评指标，用来说明企业在市场业绩当中的竞争力表现和结果，是企业竞争力强弱的最终显示性表现；另一类是分析性指标，用它来解释竞争力的来源或者影响因素，即企业如何获得、培育、保持和提升竞争力。 （1）显示性测评指标企业竞争力的外在表现可以具体通过顾客价值、市场影响力、企业成长性和盈利性三类显示性指标进行测评。追求企业整体价值最大化是现代企业追求的最根本目标，从某一个时点来看，企 业产品给顾客带来的满意度以及拥有的忠诚顾客数量，企业的产品或服务在区域、国内乃至国际市场上的占有份额，企业良好的盈利和成长性是企业追求价值最
23、大化的集中表现，是企业竞争力的外在主要表现。 （2）分析性测评指标分析性指标指标反映的变量因素可以决定产品在市场上的竞争结果，或者可以解释为什么各企业的产品在市场上会有不同的竞争力或竞争结果。从原因分析的相关性的贴近程度和它所包含的影响范围来看，分析性指标又可以分为来源层指标和影响因素层指标。本文构建的企业竞争力监测指标体系分为三个层次：竞争力的表现层指标、竞争力的来源层指标和影响因素层指标，其中 竞争力的来源层指标分为两个层次：资源类测评指标和能力类测评指标。 （三）农业龙头企业竞争力综合值的计算1、单项指标标准值的计算将初始变量及新生成变量的数值进行标准化处理，计算出评价指标标准值，从而符
24、合无量纲化，可加性的要求。标准化处理的步骤如下：计算样本的个数 N。计算中某一指 标 Q 的样本平均值为计算该指标 的样本标准差 值计算样本 J 在该指标 Q 的标准值依次计算每个样本的各个指标的标准值。 2、监测指标权重的确定在指标体系的构建中，评价指标权重的确定是一个比较困难和重要的问题。从方法论上说，我们将仍然采取的是专家分析与问卷调查相结合的方法。依据指标权值确定的理论分析，综合考虑企业内部因素及外部环境的变化，主要运用专家判断法确定指标的权值。利用专家判断法确定指标权值的具体操作过程包括以下四个方面：首先，是对专家组的主要职责、人员资格、工作程序等内容进行规范；其次，是 设计专家判断
25、分类指标、单项指标权值的规则、依据或准 则；第三是专家调查表的设计；最后是建立对专家判断意见的处理方法与流程。3、竞争力综合值的计算将每个样本的各个指标标准值与相对应指标的权重相乘，其结果就是所求得企业信誉综合值。为了便于理解和评级， 对信誉综合值进行指数化处理， 计算方法如下：假设信誉综合值为 X1 、X2 、Xi（i=1,2,n），其中最大值是 Max，最小值是 Min；变换后信誉指数为 Y1 、Y2 、Yi（I=1,2,n），则有：（四）农业龙头企业竞争力监测结果分析农业龙头企业监测体系的监测对象是 42 家农业上市公司，监测的时间段是10*Min-axXYii1994 年2004 年；
26、基于数据形成了农业龙头企业竞争力综合值排序。考虑到这些龙头企业监测结果单个企业竞争力综合值的连续性与可比性，本监测结果列出了 1999 年2004 年 6 年企业竞争力综合值的排序结果。从这些结果中不仅能够看到各个企业的竞争力状况，同时还能够分析出我国农业企业在这十年中的发展状况。从排序结果看，这六年中竞争力综合值排名在前面的企业，其竞争力综合值也是在逐年上升的。竞争力综合值一直排在前列的双汇发展，1999 年竞争力综合值为 537，2000 年竞争力综合值为 598，2003 年竞争力综合值达到 857，2004年竞争力综合值高达 1000。双汇发展在这 6 年发展中，除 2002 年外，其
27、他年份，双汇发展的竞争力综合值始终排在所有农业龙头企业之首。竞争力综合值排名第二的企业经常变换，莲花味精、天颐科技、光明乳 业、伊利股份竞争力综合值在这六年中先后排名第二。尽管竞争力综合值排名第二的企业经常变换，综合值增加的趋势较为明显。 1999 年莲花味精的竞争力综合值为 524，2001 年天颐科技的竞争力综合值为 569，2003 年光明乳业的竞争力综合值为 813，2004 年伊利股份的竞争力综合值为 949。在农业龙头企业的不断发展过程中，竞争力综合值差距不断加大。1999 年排名第一的双汇发展竞争力综合值为 537，排名最后的健特生物竞争力综合值为 190；2000 年排名第一的
28、双汇发展竞争力综合值为 598，排名最后的 ST 康达尔竞争力综合值为 186；到了 2004 年，排名第一的双汇发展竞争力综合值为 1000，排名最后的 ST 屯河仅为 99，考 虑到屯河的特殊性，排名倒数第二的哈慈 竞争力综合值为 130。竞争力综合值差距加大的趋势十分明显。农业龙头企业竞争力综合值不断加大趋势产生的根本原因在于农业企业竞争形势不断加剧。在这种外部环境下，具备竞争力的企业在竞争中不断发展壮大，吸引资源，不断拓 宽市场，进一步加强竞争能力。而缺乏竞争能力的企业恰恰相反。形成了农业企业的“ 马太效应”。1、农业龙头竞争力企业总体情况分析（1）我国农业龙头企业竞争力发展状况从监测
29、结果不难看出：九十年代以来，随着国民经济的持续快速发展，我国涉农企业的竞争力不断增强。那些技术含量高， 创新性强，能 够有效在整合上下游资源的企业，在国家的支持下得到了快速发展，有效的增强了企业的持续创新能力和核心竞争力。但我国企业竞争力综合值整体平均水平并没有显著提高。可以看出：十年间企业竞争力综合值上升的趋势并不明显，而在企业竞争力综合值排名表中我们可以得知我国企业竞争力是逐年增强的，这种趋势十分显著，产生这种看似矛盾的结果是由于我国农业企业竞争力差距过大，且在发展过程中差距更加明显。这十年是我国经济快速发展、经济体制改革逐渐深化的十年。十年中很多企业抓住机遇（如双汇、光明、伊利），不断进
30、行技术创新，产业链整合，增强企业的核心竞争能力，实现了企业的跨越式。而很多企业没有形成核心，在竞争中不断处于劣势，且状况不断 恶化。虽然我国 农业龙头企业竞争力综合值平均值增长不明显，但事实上由于大部分企业的竞争力综合值上升幅度很大，可以判定，我国农业龙头企业竞争力是不断增强的。 2、农业龙头企业资源类指标状况企业总资产持续上升，从 1994 年每家农业龙头企业总资产 8.75 亿发展至 2004 年每家龙头企业 21.02 亿，其中固定资产上升尤为迅速。这一方面表明，企业逐渐拥有原来越深厚的“家底”，但是同时也说明了我国涉农企业资产结构方面的单一和落后，缺乏对企业无形资产特别是技术和知识产权
31、的投资和利用。我国农业龙头企业在未来的发展中应更加重视技术和知识产权的投资和利用。 3、农业龙头企业能力类指标状况 尽管我国农业企业总体竞争力不断提高和改善，资产规模不断增大，但农业企业的盈利能力并不乐观。农业龙头企业利润总额平均值从 1999 年的 0.75亿降至 2004 年的 0.26 亿。能力指标状况反映出我国多数农业企业还没有找到一条根本出路，资产周转率,应收账款周转率,存货周转率,债务资产比率,速动比率,流动比率等指标并没有持续改善，而仅仅是随着农产品价格的涨跌变动。4、农业龙头企业个案分析涉农企业竞争力监测体系不仅能够反映农业企业总体发展的状况、趋势。同时我们通过对竞争力综合值较
32、高的企业和竞争力综合值的企业的对比可以进一步探究对于农业企业而言影响竞争力最重要的影响因素是什么。选择 2004 年度与 2003 年度竞争力竞争力综合值最高和最低的五家企业进行了对比。不仅反映了 2003 年与 2004 年企业竞争力综合值最高和最低的企业的综合值状况，同时表中还列出了影响竞争力综合值的各个指标权重处理后的值，通过这些比较，可以发现我国龙头企业竞争力的以下几个特点： （1）主营业务收入值对于竞争力的影响至关重要从 2004 年竞争力综合值对比表中可以看出主营业务收入对于竞争力的影响是至关重要的。2004 年竞争力综合值最高的企业双汇发展的主营业务值为0.758，是对比企业中主
33、营业务值最高的一家企业。在竞争力综合值高的前五家企业中排名第一、二的企业与排名第三的企业差距很大，排名第一的企业双汇发展综合值为 1000，排名第二的企业综合值为 948，而排名第三的企业光明乳业为797，与前两家差距较大。进一步观察，可以 发现光明乳 业的主营业务值为0.487，远低于双汇发展和伊利股份。竞争力综合值最低的五家农业龙头企业主营业务收入值有四家为负，这也证明了主营业务收入是影响企业竞争力的重要因素。ST 屯河是 2004 年竞争力 综合值最低的企业，他的主 营业务值并不是最低的，并且与其他竞争力综合值很低的企业主营业务收入值为负不同，屯河的主营业务值为正。这种现象并意味主营业务
34、收入对于企业竞争力至关重要这一推断不成立。屯河主营业务状况与其竞争力状况不一致主要是由于屯河最近两年发展的特殊背景决定。屯河是突发事件导致企业业务不能正常运转，企业增长指标严重恶化，财务运作能力指标受破坏严重，主 营业务指标对于竞争力的拉动作用远远不能弥补突发事件对其他竞争力指标的负面影响。2003 年竞争力综合值排名第四的企业北大荒与前三家企业的竞争力综合值差距较大，北大荒的竞争力综合值为 665，而排名第三的伊利股份竞争力综合值为 805。而其主营业务值与前三家企业相比也明显落后，北大荒的主营业务值为0.079，伊利股份的主营业务值为 0.447。主 营业务值与竞争力值的强相关性证明了企业
35、形成竞争力的过程中，主营业务起到了决定性作用。 2）净资产收益率与利润总额值是竞争力综合值评价的重要因素对 2003 年与 2004 年企业竞争力综合值最高与最低企业对比分析，两年中竞争力综合值较高的企业净资产收益率值均较大，2004 双汇发展的净资产收益率与利润总额分别为 0.035192，0.221684，而 竞争力综合值排名最后的屯河净资产收益率与利润总额分别为-0.3597，-0.4771，两家企业这一指标差异较大。同时就双汇发展 2003 年与 2004 年的净资产收益率值与利润总额值进行纵向比较，也可以发现双汇发展在 2003 年这两个指标值低于 2004 年，同期竞争力综合值也显
36、著低于 2004 年。这些充分证明了净资产收益率与利润总额值是影响竞争力综合值的重要因素。（3）负债资产率值与竞争力综合值并不存在正相关关系观察竞争力综合值最高和最低的五家企业可以发现，负债资产率与竞争力综合值并不存在正相关关系，综合值最高的企业双汇发展的负债资产率值为-0.0634，排名第二企业伊利股份的负债资产率值 0.044805，竞争力综合值最低的两家企业屯河和哈慈的负债资产率值分别为 0.228，0.118。这种现象验证了财务杠杆理论，即企业在发展过程中要选择恰当的符合自己公司实际情况的财务杠杆，负债资产率并不是越高越好，也不是越低越好，要符合公司业务发展需要。我国企业运用财务杠杆的
37、能力普遍较低。企业要做强做大，就必须更好的运用财务杠杆，选择有益于本企业发展的负债率。同时在借贷资金时，一定 应该认真考虑资金的成本、所能带来的效益、以及存在的风险。 （五）扶持农业龙头企业发展的政策建议政府应尽量选择有竞争能力，产业上下游关联效应强的企业进行扶持，而避免采用全面扶持的方式，提高扶持效率。从竞争力综合值结果可以看到，我国农业龙头企业竞争力差异巨大。以 2004 年为例双汇发展的竞争力综合值最高达到 1000，而排名倒数第二的哈慈竞争力综合值仅为 134。两家企业竞争能力相差较大，双汇能够有效地将各种资源转化成利润并且带动上下游产业发展。而哈慈缺乏竞争力，企业的生产经营存在诸多问题，即便 给他更多的资金支持，也很 难达到预期效果。如果政府采用整体扶持的方式，扶持双汇的资金能够得到充分利用，而投入其他没能力将资源转化的企业， 势必会造成资源的浪费。当然， 这并不是说，竞争力差的企业就不应该给予帮助，而是 应选择更有效率的扶持方式。可以利用市场的手段，通过大企业、有核心 竞争力的企业的兼并重组，促 进落后企业发展。
