1、财务分析方法,蓝田股份和银广夏的实例分析,蓝田股份概况 Introduction of the firm,根据蓝田股份年度报告陈述： “本公司是以农业为主的综合性经营企业”，按照上市公司行业分类指引，蓝田股份的行业分类是“A农、林、牧、渔业” 根据报告陈述，公司的经营范围，涉及农副水产品等七种行业，其中：占公司主营业务收入和利润比例最大的两项业务，是农副水产品和饮料。因此对蓝天股份的农副水产品和饮料业务做行业分类。 按照上市公司行业分类指引，蓝田股份的农副水产品业务的行业分类是“A07渔业”或“A0705淡水渔业”，饮料业务的行业分类是“C0食品、饮料”或“C05饮料制造业”或“C0510软饮
2、料制造业”。,一、构成比率分析,资料：蓝田股份*年12月31日存货是279 344 857.29元。蓝田股份*年财务报告的会计报表附注“（五）会计报表主要项目注释”列示存货明细资料：,存货的结构分析 Inventory Structure,分析结论 Results,分析： 在蓝田股份*年存货中，在产品是2亿多元，占存货总额的82%。 蓝田股份的主营产品是农副产品和饮料。农副产品和饮料的存货不易于保存，一旦产品滞销或存货腐烂变质，将造成巨大的损失。 蓝田股份的存货及其结构应该是调查分析的重点。,二、实证分析：同业比较分析 以蓝田股份*年度的相关资料进行同业比较分析,根据蓝田股份*年度报告陈述：
3、“本公司是以农业为主的综合性经营企业”，按照上市公司行业分类指引，蓝田股份的行业分类是“A农、林、牧、渔业” 根据报告陈述，公司的经营范围，涉及农副水产品等七种行业，其中：占公司主营业务收入和利润比例最大的两项业务，是农副水产品和饮料。因此对蓝天股份的农副水产品和饮料业务做行业分类。 按照上市公司行业分类指引，蓝田股份的农副水产品业务的行业分类是“A07渔业”或“A0705淡水渔业”，饮料业务的行业分类是“C0食品、饮料”或“C05饮料制造业”或“C0510软饮料制造业”。对蓝田股份的会计报表进行同业比较时，分别选择“A07渔业”或“A0705淡水渔业”的同业企业作为比较对象和“C05饮料制造
4、业”或“C0510软饮料制造业”的同业企业比较对象，分别进行两个行业的同业比较分析。,三、比较分析法历史数据比较 银广夏19972000年会计资料为例,“银广夏”概况1992年，广夏(银川)磁技术有限公司成立，其主营业务为高新技术产品的开发、生产、销售，以及天然物产的开发、加工、销售等等。1993年5月，开始进行股份制改组,原公司及其他8家发起人，以其净资产与投资折为4400万股作为发起人股，并与1993年12月21日至12月26日发行职工股300万股，社会公众股2700万股。1994年1月28日“广夏(银川)实业股份有限公司”宣告成立，同年6月17日,”银广夏A”在深圳证券交易所上市交易。,
5、资料1净利润的分析,资料：银广夏1997-2000年会计报表，发现银广夏的净利润出现大幅度波动，见下表：,分析：从1998年开始，银广夏的净利润加速增长，2000年净利润比上年增长226.83%。找到异动的财务数据或财务指标也发生了相应的波动，这有助于寻找财务数据或财务指标发生异动的原因。,银广夏1997-2000年净利润,资料2主营业务收入的分析,分析： 根据表中所示，银广夏1997-2000 年主营业务收入与净利润的趋势存在差异，1999年净利润增长118.54%，而主营业务收入却下降13.24%。于是继续分析银广夏的其他财务数据是否出现异动。,应收帐款资料,资料3存货,分析：1998年银
6、广夏存货大幅度上升，1999年和2000年存货稳中有降。增加存货会减少货币资金或者增加应付账款。下一步就应该分析货币资金和应付账款是否发生了与存货相应的波动。,应付帐款,货币资金,资料4货币资金,分析：上表显示银广夏1998年货币资金下降48.15%，而存货增加452.85%。货币资金下降幅度明显小于存货增加幅度，1999-2000年货币资金大幅度上升而存货稳中有降，货币资金与存货的波动幅度存在差异。所以应该进一步分析应付账款的趋势，以及现金流量的结构。,应收帐款,存货,资料5应付帐款,分析：表中显示,银广夏1997-2000年应付账款与存货趋势基本一致，但是货币资金没有发生相应的波动。银广夏
7、2000年应付账款大幅度上升，并且上涨幅度明显大于存货，但是货币资金也大幅度上升。银广夏1997-2000年货币资金与存货和应付账款的波动幅度不一致。这说明货币资金的大幅度波动主要不受存货或应付账款波动的影响。,存货,资料6应收帐款,分析：银广夏1997-2000年应收账款与主营业务收入发生了相应波动，2000年应收账款大幅度上升。银广夏1998年主营业务收入上升没有增加货币资金，应收账款和货币资金的波动幅度与主营业务收入不一致；1999年货币资金大幅度上升不是来源于主营业务收入。,主营业务收入,货币资金,资料7现金及现金等价物情况,分析,银广夏1998-2000年现金流量净额主要来自于筹资活动产生的现金流量净额，投资活动产生的净现金流出大于经营活动产生的现金流量净额。 银广夏的经营活动和投资活动主要以外部筹集的资金，其自身创造现金流量的能力不足以维持正常的经营活动和投资活动。 其货币资金大幅度增长主要不是由于主营业务收入的大幅度增长，而是主要来自于外部筹资，银广夏经营活动创造的现金流量没有与主营业务收入同步增长，二者出现了背离。,注意问题,注意财务报表之间的各项目逻辑关系； 注意结合现金流量来分析企业的经营状况； 从企业资金的来源和运用两个方面，对企业的资产、负债和股东权益进行分析。,
