1、财务管理 试题2005 年 1 月一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题 1 分，计 20 分)1已知某证券的风险系数是 2，则该证券的风险状态是( )A无风险 B与金融市场所有证券的平均风险一致C有非常低的风险 D金融市场所有证券平均风险的两倍2现代企业制度安排中，有权对重大财务事项进行监督的主体是( )A. 出资者 B经营者C. 财务经理 D财务会计人员3将 1000 元钱存入银行，利息率为 10，计算三年后的终值应采用( )A复利终值系数 B，复利现值系数C. 年金终值系数 D年金现值系数4某企业按 310 、N 30 的条件购人
2、存货 30 万元，如果企业延至第 30 天付款，其放弃现金折扣的机会成本是( )(一年按 360 天计)A36 7 B 184C3467 D55675，某公司按 8的年利率向银行借款 100 万，银行要求保留 20作为补偿性余额，那么该笔借款的实际利率是( )A8 B10C. 14 D166假定有一张面值为 1000 元的公司债券，票面利率为 10，若市场利率为12，则在理论上债券的发行价格( )A. 高于面值 B. 低于面值C. 等于面值 D无法判断7只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必( )A恒大于 1B与销售量成反比C与固定成本成反比D与风险成反比8下列各项中，既有抵税作用，又能带来
3、杠杆利益的筹资方式是( )A. 发行债券 B发行优先股C. 发行普通股 D是用内部留存9当贴现率等于内含报酬率时，则( )A. 净现值大于 0 B净现值等于 oC净现值小于 0 D不能确定10一个投资方案年销售收入是 300 万元，年销售成本是 180 万元，其中折旧 85 万元，所得税 33，则该方案年营业现金流量为( )A. 139 万元 B175 万元C90 万元 D1654 万元11，某公司当初以 100 万元购人一块地，目前市价为 80 万元，如欲在这块土地上兴建厂房，则应( )A. 以 100 万元作为投资分析的机会成本考虑B以 80 万元作为投资分析的机会成本考虑C. 以 20
4、万元作为投资分析的机会成本考虑D以 180 万元作为投资分析的沉没成本考虑12某投资项目与建设初期一次投入原始投资 400 万元，现值指数为 l.35。则该项目的净现值为( )A. 540 万元 B140 万元C. 100 万元 DZ00 万元13某企业规定的信用条件是：5 10，220， n30，以客户从该企业购人原价为 10， 000 元的原材料，并与第 15 天付款，该客户实际支付的货款是( )A. 9500 元 B9900 元C10000 元 D9800 元14某企业的应收账款周转期为 80 天，应付账款的平均付款天数为 40 天，平均存货期限为 70 天，则该企业的现金周转期为( )
5、A. 190 天 B110 天C50 天 D30 天15某一投资者在 1995 年 1 月 1 日购人票面价值为 1000 元的 5 年期债券100 张，购买价格为 1200 元张，票面利率为 10，到期一次还本付息，该投资者 1998 年 7 月 1 日将其持有的债券以 1600 元张的价格卖出，则其持有期间的收益率为( )A17.86 B33 33C. 10 D9 5216产权比率为 34，则权益乘数为 ( )A43 B7 4C73 D3 417公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由在于( )A是公司的利润分配具有较大的灵活性B稳定对股东的利润分配额C. 降低综合资本成本D使对股东的利润分
6、配与公司的盈余紧密配合 ，18公司为稀释股权，可采取的股利支付形式是( )A. 现金股利 B，财产股利C. 公司愤股利 D股票股利19下列财务比率反映营运能力的是( )A. 存货周转率B资产负债率C. 流动比率D资产报酬率20有时速动比率小于 l 也是正常的，比如( )A流动负债大于速动资产B应收账款不能收现C. 大量采用现金销售D存货过多导致速动资产减少二、多项选择(在下列每小题的五个选项中，有二至五个是正确的，请选出并将其序号字母填入题后的括号里。多选、少选、错选均不得分。每小题 2 分，共10 分)1下列关于风险和不确定性的说法中，正确的有( )A. 风险总是一定时期内的风险B. 风险与
7、不确定性是有区别的C. 如果一项行动只有一种肯定的后果，称之为无风险D不确定性的风险更难预测E风险可通过数学分析方法来计量2. 长期资本簿集方式主要有( )A. 预收贷款 B吸收直接投资C. 发行股票 D发行长期债券E应付票据3现金管理所涉及的内容主要包括( )A. 现金融通 B确定现金管理目标C. 现金预算 D. 最佳现金收支余额的确定E. 对出纳的管理4应收账款日常管理的主要措施有( )A. 应收胀款追踪分析 B. 应收账款坏账准备制度C. 应收账款账龄分析 D应收账款收现率分析E. 应收账款收账政策5制定目标利润应考虑的因素有( )A. 持续经营的需要 B资本保值的需要C. 企业内外环境
8、适应的需要 D投资的需要E. 企业利润分配的需要三、名词解释(每题 3 分，共 15 分)1财务管理目标2资本成本3内含报酬率4，量本利分析法5资产负债率四、简答(第 l 题 8 分，第 2 题 7 分，共 15 分)1简述企业筹资应当遵循的原则。2简述证券投资组合的风险。五、综合计算分析题(第 l、3 题各 15 分，第 2 题 10 分，共 40 分。小数点后留保两位数)1某企业现有资金 100， 000 元可以用于以下投资方案：方案 A：购人国库券( 五年期，年利率 14，不计复利，到期一次支付本息)；方案 B：购买新设备(使用期 5 年，预计残值收人为设备总额的 10，按直线法计提折旧
9、，设备交付使用后每年可以实现 12，000 元的税前利润)。该企业的资金成本率为 10，适用所得税率为 30。要求：(1)计算投资方案 A 的净现值；(2)计算投资方案 B 的各年现金流量及净现值；(3)运用净现值法对上述投资方案进行选择。(复利现值系数 PVIF(10，5 年) 0621PVIF(14，5 年)0519复利终值系数 FVIF(10，5)=1611 FVIF(14，5)1925)年金现值系数 PVIFA(10， 5)3791年金终值系数 FVIFA(10，5)61052预计某公司明年的税后利润是 1000 万元，发行在外普通股 500 万股，要求：(1)假设其市盈率为 12 倍
10、，计算其股票价值?(2)假设公司的成长率为 6，必要报酬率为 10，预计盈余的 60用于发放股利，用固定成长模型计算其股票价值?3A 公司年初存货为 300，000 元，年初应收账款为 25，400 元；年末计算出流动比率为 30 ，速动比率为 13，存货周转率为 4 次，流动资产合计为54， 000元。要求根据上述资料计算：(1)公司本年销售额是多少?(2)如果除应收账款以外的其他速动资产是微不足道的，则应收账款的平均收账期是多少天?(每年 360 天计，天数取整，假设没有现金折扣)试卷代号：2038中央广播电视大学 20042005 学年度第一学期“开放专科 期末考试各专业 财务管理 试题
11、答案及评分标准(供参考) 2005 年 1 月一、单选题每题 1 分，共 20 分)1 D 2A 3A 4D 5B6 B 7A 8A 9B 10，D11B 12B 13D 14b 15B16 B 17C 8D 19A 20 C二、多选题(每题 2 分，共 10 分)1ABCDE 2BCD 3BCD 4ABCD 5ABC三、名词解释(每题 3 分，共 15 分)1财务管理目标：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，是评价企业财务活动是否合理的标准，它决定着财务管理的基本方向。一般具有相对稳定性、多元性、层次性的特征。2资本成本：是企业取得和使用资金所支付的各种费用，使有偿占用资金
12、而支付的代价，它包括资金占用费和资金簿资费用。资金占用费用如股息、利息等。资金筹集费用如金融机构的手续费。3内含报酬率；是指使投资项目的净现值等于。的贴现率，它实际上反映了投资项目的真实报酬。4量本利分析法：就是利用商品销售额与固定成本、变动成本之间的变动规律对目标利润进行预测的办法。5. 资产负债率：是负债总额与资产总额的比值，即资产总额中有多大比例是通过负债筹资形成的。它揭示了资产与负债的依存关系，即负债偿还的物资保证程度。四、简答(第 l 题 8 分，第 2 题? 分，共 15 分)1企业在筹资时应把握的原则主要有：(1)模适度。是指企业在筹资过程，无论通过何种渠道，采用何种手段筹资，都
13、应预先确定资金的需要量，是筹资量与需要量相互平衡，防止筹资不足而影响生产经营活动的正常开展。同时避免筹资过剩而降低筹资效益。(2)结构合理。指在企业筹资时，使企业的股权资本与接人资金保持合理的结构关系。(3)成本节约。指企业在筹资行为中，必须认真地选择筹资来源和方式，根据不同筹资渠道与筹资方式的难易程度、资本成本等综合考虑，并使得企业的筹资成本降低，从而提高筹资效益。(4)时机得当。指企业在筹资过程中，必须按照投资机会来把握筹资时机，从投资计划或时间安排上，确定合理的筹资计划与筹资时机，以避免因取得资金过早而造成投资前的闲置，或者取得资金的相对滞后而影响投资时机。2证券组合的风险可以分为两种性
14、质完全不同的风险，即可分散风险和不可分散风险。(1)可分散风险又叫非系统风险或公司特有的风险，它是指发生与个别公司的特有事件造成的风险，这类事件是随即发生的，可以通过多元化投资来分散，即发生与一家公司的不利时间可以被公司的其他有利时间所抵消。如员工罢工、新产品开发失败、诉讼失败等。(2)不可分散风险又成系统风险或市场风险，是指那些对所有的公司产生影响的因素引起的风险，这类风险涉及所有的投资对象，不能通过多元化投资来分散。如战争，经济衰退、通货膨胀、高利率等。五、综合计算分析题(第 1、3 题各 15 分，第 2 题 10 分，共 40 分)1 (1)投资方案 A 的净现值 100，000x(1
15、+14x 5)x 0，621 100，000：5，570 元(2)投资方案 B初始投资= -100，000 元设备折旧额100，000*(110)518， 000 元税后净利润=12，000*(130)8，400 元营业过程现金流量(第 1 到 5 年)18，000+8，400=26，400 元终结现金流量100，000*10 =10 ，000 元该投资方案的净现值26，400* 3791+10，000* 0621100，00062924 元(3)选择 B2(1)每股收益1000500=2 元股股票价值=2X12=24 元(2)股票价值(1000500X60) (10一 6)=30 元3流动负债流动资产流动比率540003=18000 元期末存货流动资产一速动资产流动资产一流动负愤 X 速动比率54000 18000X1330600 元平均存货=(期初存货 +期末存货)2=(30000430600)2=30300 元销售额=平均存货 X 存货周转率=30300X4 121200 元(2)期末应收账款=流动资产一存货540003060023400 元平均应收账款(期初应收账款+ 期末应收账款) 2(23400-t-25400)2 24400 元平均收款期计算期天数应收账款周转次数计算期天数 X 应收账款平均余额赊销收入净额360X24400121200 72 天
