1、第八章 企业盈利能力的构成分析第一节 资产盈利能力的构成分析一、资产盈利率的分解 %67.12/)70.14,59,61.284,0359,7( -(1资 产 平 均 余 额税 后 利 息净 利 润资 产 平 均 余 额盈 利资 产 盈 利 率二、不同经营风险资产盈利能力转换为同经营风险资产盈利能力的理论与方法华润三九所处行业（医药工业）的平均资产周转率为 1 次 /年，假定其资产周转率变化与经营风险变化存在如下关系：资产周转率增减 10%，经营风险增减 5%，行业平均经营风险系数设定为 1。 516.073.15364095201 2235184,6,736次， ，收 入总 资 产年 资 产
2、 周 转 天 数 次，收 入总 资 产年 资 产 周 转 天 数 第一，求经营风险变化与资产周转率变化的关系。 %501资 产 周 转 率 变 化 率经 营 风 险 变 化 率变 化 的 变 化 率经 营 风 险 随 资 产 周 转 率第二，求华润三九 2010 年与 2011 年相对于行业平均经营风险程度的经营风险系数。 周 转 率 变 化 的 变 化 率经 营 风 险 随 资 产资 产 周 转 率行 业 平 均资 产 周 转 率行 业 平 均 周 转 率企 业 资 产资 产 周 转 率行 业 平 均经 营 风 险行 业 平 均度 的 经 营 风 险 系 数业 平 均 经 营 风 险 程某
3、年 企 业 相 对 于 行 1-2010 年 = 05.1%9.0.6-9.02011 年 = 35173第三，将不同经营风险的资产盈利率换算为同经营风险的资产盈利率。 险 程 度 的 经 营 风 险 系 数相 对 于 行 业 平 均 经 营 风 利 率不 同 经 营 风 险 的 资 产 盈资 产 盈 利 率同 经 营 风 险 2010 年 =15%/1.05=14.28%2011 年 =15%/1.135=13.22%第四，分析，比较。根据换算结果，可以看出华润三九 2010 年同经营风险资产盈利率高于 2011 年 1.06 个百分点，故资产盈利率的价值 2010 年要大于 2011 年。
