1、跨国并购案例,跨国购并案例分析：联想收购IBM全球PC业务,一、事件过程1. 2005年3月9日 美国外国投资委员会(CFIUS)提前完成对联想收购IBM PC业务的审查，交易正式生效。柳传志将把联想集团董事局主席的位置留给现任总裁杨元庆。原IBM高级副总裁Steve Ward将接任杨元庆的CEO之职。2. 2004年12月8日 经过13个月的艰苦谈判，联想正式以12.5亿美元的现金和股票收购IBM的全球PC业务，并承担IBM原电脑事业部5亿美元的债务，实际交易金额17.5亿美元。联想完成了中国IT企业最大的海外并购交易。3. 2004年12月3日 美国媒体透露IBM将出售其PC业务，售价在1
2、020亿美元4. 3年前，IBM就主动向联想提出过购并合作的愿望,跨国购并案例分析：联想收购IBM全球PC业务,二、交易类型分析1. 善意收购2. 现金+股票收购：6.5亿美元现金6亿美元联想股票5亿美元债务3. 横向收购,跨国购并案例分析：联想收购IBM全球PC业务,三、交易动机分析1. 双方战略转型的契合联想：PC起家寻求信息服务为主的多元化（2001年成立六大业务群组）陷入多元化陷阱，2004年回归，专注PCIBM：专业的电气厂商全球最大PC厂商IT综合服务提供商PC业务逐渐被戴尔和惠普赶超，剥离亏损的PC业务,2003年PC业市场份额,跨国购并案例分析：联想收购IBM全球PC业务,三、
3、交易动机分析2. 联想得到了什么年销售额从30亿美元左右一举突破100亿美元，从全球第九大PC厂商上升为第三大厂商，并跻身全球500强，实现了规模的跨越式发展获得了IBM的全球市场，实现国际化发展（联想虽然是国内最大的PC厂商，但海外市场份额很低）获得了IBM的高价值品牌（根据协议可继续使用IBM的PC品牌5年）获得IBM在PC方面的先进技术（尤其是商用机、笔记本等高端产品）获得IBM的全球生产网络和销售网络与IBM结成了紧密的战略伙伴关系（IBM将拥有联想19的股份，成为联想第二大股东）,跨国购并案例分析：联想收购IBM全球PC业务,三、交易动机分析3. IBM得到了什么剥离了亏损的沉重包袱
4、（2003年IBM个人电脑业务的收入为115.6亿美元，较前一年增长3.3%，但税前营运亏损1.18亿美元）全力做好核心的IT服务业务通过参股联想，与联想达成紧密合作，同时可以分享联想的成果,跨国购并案例分析：联想收购IBM全球PC业务,四、前景分析1. 联想将面对巨大的债务压力和现金流压力2. 联想将面对艰难的整合工作（考验联想的消化能力）组织架构的整合供应链的整合（节约成本的关键）生产网络的整合（IBM外包为主，联想自己生产为主）销售网络的整合（最大的互补）品牌的整合最难的是公司文化的整合3. 市场压力日益加大,跨国购并案例分析：联想收购IBM全球PC业务,五、启示1. 探索了中国企业国际化发展的路径（稳扎稳打的自主发展、超常规的跨越式发展）2. 无论成功无否，都将为以后中国企业的国际化发展积累经验,
