1、第七章 现金流量表分析,HAOYUGUI 2014.5.7,案例：北亚实业的利润含金量,北亚实业（集团）股份有限公司自1995年上市以来9年平均净资产收益率8.68%的公司从2004年起连续三年分别报出2.58亿、2.63亿和12.92亿的巨额亏损。经查实，北亚实业1998年至2003年年度共报告运输业务收入为73,944.91万元，其中通过虚构未实际发生的业务虚增收入67,217.56万元。 其实北亚实业盈利质量恶化的讯号早已在报表中出现。根据北亚实业的财务报表，1998-2003年期间共实现净利润4.81亿元，而在这期间共获得经营活动现金流量净额0.62亿元，净利润的含金量仅为13%。,北
2、亚实业净利润与经营性现金流量的结合分析,以收付实现制为基础编制的现金流量表，被人们比作是“利润的测谎仪”。净利润的含金量过低，属于典型的“纸面富贵”，这种“富贵”往往是难以为继的。因为净利润持续高于经营活动产生的现金流量净额很可能走向两种结果， 其一，销售是真实的，但没有收回现金，存在现金回收风险； 其二，销售是虚构的，所以何来现金？ 北亚实业即属于第二种情况。,现金流量表分析主要内容,第一节 现金流量表分析目的与内容 第二节 现金流量表分析 第三节 现金流量与利润综合分析,第一节 现金流量表分析目的与内容,一、现金与现金流量表 现金流量表是以收付实现制为基础编制的，反映企业一定会计期间内现金
3、及现金等价物流入和流出信息的一张动态报表。,现金及现金等价物流,现金，是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款。不能随时用于支取的存款不属于现金。现金等价物，是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。期限短，一般三个月内到期。易于转换为已知金额现金，三个月内到期的短期债券投资属于现金等价物。权益性投资变现的不确定性，不属于现金等价物。,现金流量表,现金流量根据企业经济活动的性质： 经营活动现金流量 投资活动现金流量 筹资活动现金流量现金流量根据现金的流程： 现金流入量-现金流出量=现金净流量,第一节 现金流量表分析目的与内容,一、现金流量表与资产负债表利
4、润表的关系公式,第一节 现金流量表分析目的与内容,二、现金流量表与资产负债表、利润表的关系,第一节 现金流量表分析目的与内容,二、现金流量表与资产负债表利润表的关系,第一节 现金流量表分析目的与内容,三、现金流量表分析的目的 1从动态上了解企业现金变动情况和变动原因 2判断企业获取现金的能力 3评价企业盈利的质量,第一节 现金流量表分析目的与内容,四、现金流量表分析的内容 1现金流量表分析：一般分析水平分析结构分析主要项目分析 2现金流量与利润综合分析经营活动现金流量与利润关系分析现金流量表补充资料水平分析现金流量表补充资料主要项目分析经营活动净现金流量阶段性分析,第二节 现金流量表分析,一、
5、现金流量表一般分析 第一，货币资金的净增加额 第二，经营活动现金流量状况、主要因素 第三，投资活动现金流量状况、主要因素 第四，筹资活动现金流量状况、主要因素 案例：用友2012年报，财务报告中的第8页，111页。 案例：教材159,第二节 现金流量表分析,二、现金流量表水平分析编制现金流量水平分析表 现金流量表水平分析评价：三大活动净现金流量不同年份的变动状况及主因 案例：教材159页,第二节 现金流量表分析,三、现金流量表结构分析编制现金流量结构分析表 现金流量表结构分析评价：流入结构分析、流出结构分析 案例：教材160页,第二节 现金流量表分析,四、现金流量表主要项目分析 （一）经营活动
6、现金流量项目分析 （二）投资活动现金流量项目分析 （三）筹资活动现金流量项目分析 案例：用友2012年年报P8,销售商品、提供劳务收到的现金,该项目反映企业： 销售商品、提供劳务本期收到的现金（包括增值税销项税额） +本期预收的款项 -本期退回的商品支付的现金。此项目是企业现金流入的主要来源，通常具有数额大，所占比例高的特点。 其与利润表中的营业收入项目相对比，可以判断企业销售收现情况。,购买商品、接受劳务支付的现金,该项目反映企业： 购买商品、接受劳务本期支付的现金（包括增值税进项税额） +本期预付款项 - 本期发生的购货退回收到的现金。此项目应是企业现金流出的主要方向，通常具有数额大，所占
7、比重大的特点。 将其与利润表的营业成本相比较，可以判断企业购买商品付现率的情况，借此可以了解企业资金的紧张程度或企业的商业信用情况，从而可以更加清楚地认识到企业目前所面临的财务状况如何。,支付给职工以及为职工支付的现金,该项目反映企业本期实际支付给职工的工资、奖金、各种津贴和补贴等职工薪酬。 但是应由在建工程、无形资产负担的职工薪酬以及支付的离退休人员的职工薪酬除外。二者分别在“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”和“支付其他与经营活动有关的现金”项目反映。,支付其他与经营活动有关的现金,该项目反映: 企业支付的罚款支出、支付的差旅费、业务招待费、保险费、经营租赁支付的现金等其他与
8、经营活动有关的现金流出，金额较大的应当单独列示。该项目主要与利润表的销售费用以及管理费用项目相对应。,收回投资所收到的现金,反映: 企业出售、转让或到期收回除现金等价物以外的交易性金融资产、长期股权投资而收到的现金 +收回长期债权投资本金而收到的现金。此项目不能绝对地追求数额较大。投资扩张是企业未来创造利润的增长点，缩小投资可能意味着企业在规避投资风险、投资战略改变或企业存在资金紧张的问题。,取得投资收益收到的现金,该项目反映: 企业因股权性投资而分得的现金股利 +从子公司、联营企业或合营企业分回利润而收到的现金 +因债权性投资而取得的现金利息收入。此项目存在发生额说明企业进入投资回收期。该项
9、目金额同利润表当中的投资收益项目进行对比分析，可以考察投资收益的收现状况，同资产负债表当中的投资资产金额进行对比分析，可以考察投资资产的现金回报情况。,处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额,该项目反映:企业出售、报废固定资产、无形资产和其他长期资产所取得的现金（包括因资产毁损而收到的保险赔偿收入)- 为处置这些资产而支付的有关费用此项目一般金额不大，如果数额较大，表明企业产 业、产品结构将有所调整，或者表明企业未来的生产能力将受到严重的影响、已经陷入深度的债务危机之中，靠出售设备来维持经营。,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金,该项目反映: 企业购买、建造固定资产、取
10、得无形资产和其他长期资产所支付的现金及增值税款 +支付的应由在建工程和无形资产负担的职工薪酬现金支出 （但为购建固定资产而发生的借款利息资本化部分、融资租入固定资产所支付的租赁费除外）此项目表明企业扩大再生产能力的强弱，可以了解企业未来的经营方向和获利能力，揭示企业未来经营方式和经营战略的发展变化。,投资支付的现金,该项目反映: 企业取得的除现金等价物以外的权益性投资和债权性投资所支付的现金 +支付的佣金、手续费等附加费用此项目表明企业参与资本市场运作、实施股权及债权投资能力的强弱，分析投资方向与企业的战略目标是否一致。,吸收投资收到的现金,该项目反映: 企业以发行股票、债券等方式筹集资金实际
11、收到的款项 - 直接支付给金融企业的佣金、手续费、宣传费、咨询费、印刷费等发行费用 此项目表明企业通过资本市场筹资能力的强弱。,取得借款收到的现金,该项目反映企业举借各种短期、长期借款而收到的现金。 此项目数额的大小，表明企业通过银行筹集资金能力的强弱，在一定程度上代表了企业商业信用的高低。,偿还债务支付的现金,该项目反映企业以现金偿还债务的本金。 此项目有助于分析企业资金周转是否已经进行良性循环状态。,分配股利、利润或偿付利息支付的现金,该项目反映: 企业实际支付的现金股利 +支付给其他投资单位的利润 +用现金支付的借款利息、债券利息利润的分配情况可以反映企业现金的充裕程度。,第三节 现金流
12、量与利润综合分析,一、经营活动现金流量与利润关系分析案例：教材167页；用友2012年报P111 将净利润调节为经营活动产生的现金流量，需要调整的项目：实际没有支付现金的费用实际没有收到现金的收益不属于经营活动的损益经营性应收应付项目的增减变动,【间接法的推导过程】 【解析一】 结论：净利润不兑现的支出不兑现的收入 兑现的净利润,【解析二】 净利润 不兑现的支出不兑现的收入 不属于经营活动的支出 不属于经营活动的收入 =经营活动的现金净流量,【解析三】 净利润 不兑现的支出不兑现的收入 不属于经营活动的支出 不属于经营活动的收入 不属于净利润范畴但属于经营活动的现金流入 不属于净利润范畴但属于
13、经营活动的现金流出 =经营活动的现金净流量,案例：四川长虹的辉煌与悲怆,第三节 现金流量与利润综合分析,二、现金流量表补充资料水平分析 编制现金流量表附注资料水平分析表 现金流量表附注资料水平分析评价 案例：教材P169,第三节 现金流量与利润综合分析,三、现金流量表附表主要项目分析 1资产减值准备 2固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧 3无形资产摊销、长期待摊费用摊销 4待摊费用减少、预提费用增加 5处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失和固定资产报废损失。 6.公允价值变动损失 7.财务费用 8.投资损失 9递延所得税资产减少和递延所得税负债增加 10存货的减少、经营性应收
14、项目的减少和经营性应付项目的增加 案例：教材P167 案例：用友2012年报P111,三、现金流量表附表主要项目分析,1资产减值准备 该项目反映企业本期计提的各项资产的减值准备。 本项目可根据“资产减值损失”科目填写。 本期计提资产减值准备时，减值损失已计入本期利润表中的相关损益项目，但实际上与经营活动现金流量无关。 因此，在净利润的基础上进行调整计算时，应将其加回到净利润中。,三、现金流量表附表主要项目分析,2固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧 该项目反映企业本期计提的折旧。本项目可根据“累计折旧”科目的贷方发生额分析填写。 由于资产折旧、折耗并不影响经营活动现金流量，则在净利润
15、基础上调整计算时，应将其全部加回到净利润中。,三、现金流量表附表主要项目分析,3.无形资产摊销4.长期待摊费用摊销这两个项目分别反映企业本期计提的无形资产摊销、长期待摊费用摊销。这两个项目可根据“累计摊销”“长期待摊费用”科目的贷方发生额分析填写。无形资产、长期待摊费用的摊销，增加了成本费用，并在计算净利润时从中扣除，但没有发生现金流出。所以在将净利润调节为经营活动现金流量时应加回。,三、现金流量表附表主要项目分析,5处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失这个项目属于投资活动产生的净损失，所以在将净利润调节为经营活动现金流量时应加回。本项目可根据“营业外收支”“其他业务收支”科目所属有关明
16、细科目的记录填写。如为净收益，调整时应从净利润中减去。,三、现金流量表附表主要项目分析,6.公允价值变动损失该项目反映本期公允价值变动净损失，属于投资活动损益，调整时应加回净利润中。 该项目可根据“公允价值变动损益”项目填写。如为净收益，调整时应从净利润中减去,三、现金流量表附表主要项目分析,7.财务费用 企业发生的财务费用可以分别归属于经营活动、投资活动和筹资活动。 对于属于经营活动产生的财务费用，若既影响净利润又影响经营活动现金流量，如到期支付应付票据的利息，则不需要调整； 反映企业本期发生的应属于投资活动和筹资活动产生的财务费用。与经营活动无关，调整时应加回净利润中。根据“财务费用”科目
17、的本期借方发生额分析填写。如为收益，调整时应从净利润中减去。,三、现金流量表附表主要项目分析,8.投资损失反映投资活动净损失，与经营活动无关。调整时应加回净利润中。根据“投资收益”科目填写。如为投资收益，调整时应从净利润中减去。,三、现金流量表附表主要项目分析,9递延所得税资产减少10. 递延所得税负债增加 递延所得税在计提和缴纳时间上的不一致性导致了其对利润和现金流量影响时间上的不一致性。因此应在净利润的基础上进行调整。 分别反映企业资产负债表“递延所得税资产” 和“递延所得税负债”项目的期初余额与期末余额的差额。 递延所得税资产减少、负债增加，说明所得税费用增加，不影响现金，调整时应加回净
18、利润中。 递延所得税资产增加、负债减少，说明所得税费用减少，不影响现金，调整时应从净利润中减去。,三、现金流量表附表主要项目分析,11存货的减少反映了企业本期存货的净减少额。存货减少说明销售成本增加，但不影响现金，调整时应加回净利润中。根据“存货”项目期初、期末余额的差额填写。如存货净增加，调整时应在净利润中减去。,三、现金流量表附表主要项目分析,12.经营性应收项目的减少 反映企业本期经营性应收项目（包括应收票据、应收账款、预付账款、和其他应收款中与经营活动有关的部分及应收的增值税销项税额等）的减少。说明应收款收回，现金增加，但不影响利润，调整时应加入净利润中。如为增加，说明收入增加，但不影
19、响现金，调整时应从净利润中减去。,三、现金流量表附表主要项目分析,13.经营性应付项目的增加反映企业本期经营性应付项目（包括应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款中与经营活动有关的部分及应付的增值税进项税额等）的增加。说明存货增加或费用增加，不影响现金，调整时应加回净利润中。如为减少，说明现金减少，不影响利润，调整时应从净利润中减去。,第三节 现金流量与利润综合分析,四、经营活动净现金流量阶段性分析从企业的成长过程来分析，在企业从事经营活动的萌芽期，为了开拓市场，企业有可能投入较大资金，采用各种手段将自己的产品推向市场 ,从而有可能使企业在这一时期的经营活动现金流量表
20、现为“入不敷出”的状态。如果是由于上述原因导致的经营活动产生的现金流量小于零，应该认为这是企业在发展过程中不可避免的正常状态。 如果企业在成长期和成熟期仍然出现这种状态，应当具体分析形成这种状态的具体原因,小结,现金流量表分析： 1、一般分析 2、水平分析 3、结构分析 4、主要项目分析现金流量与利润综合分析,单选题,1、企业处于高速成长阶段，投资活动现金流量往往是（ ）。 A流入量大于流出量 B流出量大于流入量 C流入量等于流出量 D不一定 2、企业支付的现金股利属于（ ）。 A经营活动 B筹资活动 C投资活动 D销售活动 3、企业采用间接法确定经营活动现金流量时，应该在净利润的基础上（ ）
21、。 A加上投资收益 B减去长期待摊费用 C减去固定资产折旧 D加上投资损失 4、下列财务活动中不属于企业筹资活动的是（ ）。 A发行债券 B分配股利 C吸收权益性投资 D构建固定资产,5下列现金流量比率中,最能够反映盈利质量的指标是( )。 A. 现金毛利率 B.现金充分性比率 C. 流动比率 D.盈余现金保障倍数6能使经营现金流量减少的项目是（ C ）。 A无形资产摊销 B出售长期资产利得 C存货增加 D应收账款减少,多选题,1、现金流量表中现金所包括的具体内容是（ ） A库存现金 B银行存款 C短期国库券 D股票 2、属于筹资活动现金流量的项目有（ ） A短期借款增加 B债券利息收入 C增
22、加长期投资 D偿还长期债券 3、属于经营活动产生的现金流量有（ ） A销售商品收到的现金 B分配股利支出的现金 C提供劳务收到的现金 D出售设备收到的现金 E交纳税款支出的银行存款 4、将净利润调节为经营活动的现金流量，需要调增的项目是（ ） A资产减值准备 B投资损失 C存货的增加 D经营性应付项目的增加,5属于筹资活动现金流量的项目有（ AD ）。 A短期借款增加 B资本净增加 C增加长期投资 D偿还长期债券 E取得债券利息收入收到的现金 6从净利润调整为经营活动现金流量，应调增的项目有（ BCE ）。 A流动负债减少 B财务费用 C不减少现金费用 D非流动资产增加 E投资损失 7. 下列
23、活动中,属于经营活动产生的现金流量有( ACE )。 A.销售商品收到的现金 B.分配股利支出的现金 C.提供劳务收到的现金 D.出售设备收到的现金 E.交纳税款支出的银行存款,8. 从经营活动现金流量调整为净利润，应调减的项目有（ BCDE ）。 A流动负债减少 B投资损失 C不减少现金费用 D非现金流动资产的减少 E固定资产折旧9属于筹资活动现金流量的项目有（ AD ）。 A.短期借款的增加 B.支付给职工的现金 C. 或有收益 D.分配股利所支付的现金 E. 取得债券利息收入,判断题,1、经营活动产生的现金流量大于零，说明企业盈利。（ ） 2、企业分配股利必然引起现金流出量的增加。（ ） 3、企业支付所得税将引起筹资活动现金流量的增加。（ ） 4、企业计提的坏账准备与经营活动现金流量无关。（ ）,复习思考题,现金流量表与资产负债表、利润表有何关系？ 现金流量表的内涵及其编制基础是什么？ 现金流量的分类及其所包含的项目有哪些？ 经营现金流量与净利润差异的具体原因有哪些？ 经营现金流量与净利润综合分析的作用何在？ 如何评价经营活动现金净流量的变化？ 借助现金流量指标，如何透视盈利质量？ 现金流量表结构分析的意义何在？ 现金流量表趋势分析的意义何在？,
