1、上海黄金白银T+D业务,湖南融通内部学习课件制作：融通技术部王耀良,黄金市场,现在黄金市场是实体市场与衍生品市场完全结合在一起了的市场，实体就是黄金生产者和黄金消费者，衍生就是交易者、投资者、为生产和消费发现合理价格者，如果没有衍生品市场，实体市场的壮大就没有这样快，生产者不能及时卖出黄金，消费者也不能及时买到黄金，市场就会低迷。 目前世界上比较著名和影响力较大的黄金市场主要有：伦敦、苏黎世、纽约、香港。 中国大陆近两年金融投资发展势头异常迅猛，近乎一夜之间，各种交易所开满神洲大地，而黄金白银交易还是以上海黄金交易所为主，它由中国人民银行总行牵头，成立于2002年10月，经过9年时间的成长磨练
2、，其交易、交割制度和对市场各方监管，以及对突发未知风险的监控，都有一套比较完善的措施，这是一个公开、公平、公正的市场。,我国黄金市场规模,2004年9月，中国人民银行行长周小川先生在上海举办的伦敦金银市场协会2004年全球贵金属年会 中提出了中国贵金属市场未来要实现三个转变：一是实现从商品交易为主向金融交易为主的转变；二是实现由现货交易为主向期货交易为主的转变；三是实现由国内市场向国际市场的转变。 我国已连续四年成为世界第一产金大国。2007年我国黄金产量达270.5吨，2008年达282.01吨，2009年为313.98吨。2010年国内黄金产量进一步增长，实现340.88吨，再创历史新高。
3、（南非从07年开始退居第二，09年排名第三） 2010年我国首饰、工业、投资用金超过510吨。 2010年上海黄金交易所各类黄金产品共成交6046.064吨，同比增长28.48%，成交额共16143.262亿元，同比增长57.07%。上海期货交易所共成交黄金期货合约679.41万手；成交额共18291.91亿元，同比增长19.77%。 黄金产量排名前五位的省份依次为山东、河南、江西、云南和福建，产量占全国总产量的59.82%。,为什么选择贵金属做为投资工具,贵金属作为一个投资工具具有以下特色： 流动性强，市场透明度高，低交易费用以及便利的网上交易。 随着国际间的贸易接触日趋频繁的及全球金融市场
4、整和，贵金属市场投资越来越受到各方面的青睐，而黄金市场，它实际已经成为一个全球小时连续不断的交易市场。 保证金交易是利用财务杠杆，籍以让投资者可以以相对较小的投资资金获得较大的交易额度，和全球投资者一样享有运用黄金等贵金属投资交易为规避风险和投资理财之用，并进一步在金融市场变动中创造利润，在众多的投资渠道中，因其因其小时的市场交易形态及顺畅的流动性，黄金已经成为最活跃的投资工具和规避风险的最佳渠道。,黄金和其他品种的特性比较,双向交易，当天进出,没有坐过山车的风险，不管持仓时间多短暂，都可以平仓了结！,涨和跌都能赚钱,上涨行情可以赚钱，下跌行情同样也可以，机会再多出一倍！,杠杆交易，低投入高回
5、报,收益率净利润投资资金100,收益率 2242.5500001004.49,收益率 （14139+8139）5000010044.56,进入门槛低，投资资金少，投资收益率较高，远远超过同属投资工具的股票！,如何开始参与黄金白银电子交易,开户：在投资者已经充分了解了贵金属投资的性质和投资方式、也充分认识到风险和收益的关系，最终表示愿意参与投资交易的情况下，代理机构提供协助开户服务。 开户条件：凡属国内热衷或需求黄金、铂金和白银实物或者投资投机的机构及人员均可按上海黄金交易所的开户要求由会员协助办理开户手续。 开户流程： 1）、开通中国工商银行网上银行帐户 2）、代理机构给投资者提供风险说明书，
6、投资者阅读并签字 3）、投资者向代理机构出示身份证原件和复印件、并选择委托方式自助委托、现场临时委托、电话委托、约定特殊事项、签署代理交易合同 4）、申请交易编码和确认资金帐号 5）、存入交易保证金并确认是否到帐 6）、开始交易,网银操作，方便快捷,点击登录,成功登陆网上银行后，找到菜单栏里的“网上贵金属”选项，点击。,点击,在左边找到 “实物贵金属递延” 并点击它,再点这里,跟着上图中的步骤走，这次找到网页右边的 “代理实物黄金帐户注册”！,然后点这里,点接受,只要把这一块资料填好就OK,然后点确定,如果以前没开过此业务，则要选择“新开编号”,上海黄金交易所会员机构,当选择了“新开编号”的时
7、候，这里会出现很多机构名称和席位号，要选择“900016 山东金创股份有限公司”，找到它，鼠标左键点击一下就行,这一步需要使用U盾或密码卡确认您输入的所有信息，这是银行的一个安全措施，完后点确定,看到了这个编号时别忘了把它抄下来告诉我们哦,点击完成,做完这一步，需要等待银行审批确认，时间需要1到2天,审批确认后会出现这样的内容，点击它,这是开户过程最后一步：答题，前15题要标准答案，在后面我们有提供，余下10题自己随意答,至此，您的贵金属递延业务开户就完成了。随时可以下单交易。,最后一击,开户选择题答案,主要交易品种和规则,上海黄金白银递延业务的盈亏计算公式,单笔利润=单位差价（平仓价-开仓价
8、）已成交单位量-双边手续费-递延费 举例：单位是克，买入开仓价是300元/克，卖出平仓价是320元/克，开仓量是1万克 （10手）,平仓量也是1万克，当日全部对冲掉。那么这就算一笔完整的交易，它的利润 是:（320-300）1万-（320+300）1万0.0018（万分之18手续费）-0（不留头寸 过夜无递延费）=188840 元。 当日盈亏=(卖出成交价-当日结算价)卖出量+(当日结算价-买入成交价)买入 量+(上一日结算价-当日结算价)(上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量) 举例：当日以300元/克的价格买入1万克，292元时平掉6千克，293元再卖出1万克，270元时平 掉8千克
9、，当日结算价是280元，前天结算价是288元，昨天持2千克空单和3 千克多单过夜，求今 日总盈亏！ 计算过程是：(292-280)6000+(293-280)10000+(280-300)10000+(280- 270)8000+(288- 280)(2000-3000)=74000 元毛利润，未除手续费。 手续费：(2926000+29310000+30010000+2708000)0.0018手续费比例万分之18=17715.6 元。 延期补偿费(递延费)：288(2000+3000)0.0002补偿费为合约市值的万分之2=288 元 净利润：74000-17715.6-288=55996
10、.4元。如果有超期费的话，还要再减去超期费。 超期费：一般很少有人持仓持到超期的，而且目前已经取消了这个收费项目，这里暂不计算。,资金清算、结算、实物交割,资金清算是指根据交易结果和交易所的有关规定对会员货款、交易保证金、交易盈亏、手续费、延期补偿费等及其它有关款项进行计算、收付的行为。 交易所对现货实盘交易和现货即期交易采取钱货两讫制度进行清算；对现货延期交收交易实 行每日无负债清算制度和交易保证金制度。会员保证金按成交总额的比例收取，具体比例按 交易所公告执行。 交易所实行“集中、净额、二级”的资金清算原则。 “集中”是指交易所对会员统一办理资金清算和划付 ； “净额”是指会员就其在交易所
11、买卖的成交差额与交易所进行清算； “二级”是指交易所负责对会员实行清算，会员负责对其代理客户实行清算。 T+0资金清算、T+1资金结算：交易所在交割或清算时，将资金从买方会员的清算准备金中 扣除，划入卖方会员的清算准备金中，完成资金清算。在T+1日的9：00至15：30，交易所 根据会员的申请，将资金划入其在结算银行的自营专用账户或代理专用账户。 保证金账户资金分为交易保证金和清算准备金。在系统中交易保证金为当日占用保证金，清 算准备金为除当日占用保证金以外资金之和。 每日无负债清算制度是指每日交易结束后，交易所按当日该合约的结算价清算所有合约的盈 亏、交易保证金及手续费、延期补偿费、超期费等
12、费用，对应收应付的资金实行净额划转， 相应增加或减少会 员的清算准备金。,参与白银现货即期买入交易的会员，在T+2实物交割日交易结束前，须将足额的货款划入（自营 或代理）清算准备金中，交易所扣除后，划入卖出会员（自营或代理）清算准备金中。 因会员资金或实物不足发生违约行为，按实际违约部分支付违约金给守约方，同时交收终止。 违约金=违约量成交日的结算价20 交收双方都违约，由交易所收取双方违约金，归入交易所风险基金。 清算结束后，参与现货延期交收交易会员的清算准备金低于规定最低余额的，该清算结果即为交 易所向会员发出的追加清算准备金通知，两者差额即为须追加的保证金金额。 进行现货实盘交易和现货即
13、期交易的会员，清算准备金每日余额不低于1万元人民币。 代理企业法人客户按每一客户1万元人民币收取清算准备金。资金余额用于支付手续费、仓储费、 运保费等费用。自然人客户暂不收取1万元清算准备金。 交易所对会员在交割时产生的费用实行二次资金清算。卖出方在清算时结清所有费用，对买入方 交易所按以下顺序扣除： （一）直接从会员清算准备金中扣除； （二）清算准备金余额不足，如会员发生卖出交易，从收到的货款中扣除； （三）交易所发送追加资金通知，会员在收到通知后，在下一交易日开市前付款。 交易清算完成后，在结算日会员可将可提资金划转至有关结算银行的专用账户。,交易所实物交割清算实行一户一码制，会员及客户开
14、户成功即获得各自的实物账户代码。实 物交割处理到每个会员及客户的实物账户。会员及客户的现货实盘交易、现货即期交易、现 货延期交收交易的实物实行同一账户管理。 实物账户分剩余库存账户及买入货权账户，会员及客户存入指定仓库的实物记入其剩余库存 账户，会员及客户买入的实物记入其买入货权账户。 实物账户中白银交割品种不分剩余库存账户及买入货权账户。 交易所指定仓库负责为会员及客户办理实物出入库手续。其中金锭实行“择库存货、择库取货” 原则；金条实行“择库存货、定库取货”原则，可提取地区为上海、北京和深圳，其它指定仓库 有金条库存的也可提取；铂锭实行“定库存货、定库取货”原则，存取地区为上海和深圳。 A
15、g99.9及Ag（T+D）交割实物存取地区为上海；Ag99.99交割实物存取地区为上海和广州。 Au（T+D）、Au（T+N1）和Au（T+N2）现货延期交收交易合约，基准交割品种为标准重量3 千克、成色不低于99.95的金锭。标准重量1千克、成色不低于99.99的金锭可替代交割。 交割实物须为3千克和1千克整数倍，会员及客户实物账户中剩余库存或买入货权实物必须分别 以1千克的整数倍进行交割。替代实物交割品种目前暂不执行升水制度。 对于Ag99.9现货即期交易合约及Ag（T+D）现货延期交收交易合约，交割品种为标准重量15 千克、成色不低于99.9的银锭。对于Ag99.99现货即期交易合约，交割品种为标准重量15千 克、成色不低于99.99的银锭。 个人客户不能参与白银实物交割。 交易所提取实物均为整条块，不切割，不互换。,
