1、贵州茅台财务报表分析冯厚文0816409089会计 2贵州茅台财务报表分析一、白酒行业分析2010 年以来，我国白酒制造业的产销整体运行良好，累计工业销售产值保持快速增长。2010 年 111 月，我国白酒制造业累计工业销售产值为2346.52 亿元，同比增长 33.91%，增速比上年同期上升了 6.44 个百分点。2010 年 111 月，我国白酒制造业累计实现产品销售收入 2421.62 亿元，同比增长 31.01%，增速比上年同期上升了 0.55 个百分点；我国白酒制造业资产总计为 2259.30 亿元，同比增长 24.10%，增速比上年同期上升了 4.09 个百分点；企业数为 1607
2、 个，比上年同期增加了 173 个。2010 年 111 月，我国白酒制造业累计利润 3.18 亿元，同比增长 31.58%，增速比上年同期上升了 77.74 个百分点。11 月末，我国白酒制造业亏损面为8.65%，比上年同期减少了 0.69 个百分点；亏损深度为 1%，比上年同期减少了 0.08 个百分点。2010 年 112 月，我国累计生产白酒 890.83 万千升，同比增长 26.8%，增幅比上年同期上升了 2.98 个百分点。二、茅台制定未来 10 年发展目标，把茅台推向国际12 月，贵州茅台集团总经理袁仁国表示，10 年后贵州茅台集团将成长为年销售收入 500 亿元的企业，茅台集团
3、将通过辐射更广的跨国市场渠道，把茅台酒推向国际，参与全球高端品牌市场的竞争与拓展。贵州茅台集团规划，到 2015 年，茅台酒产量将达到 4 万吨，集团销售收入达 260 亿元以上，到 2020 年，茅台酒产量达到 5 万吨，集团销售收入超过500 亿元。据了解，自 1998 年正式走向市场，贵州茅台已经连续 12 年实现跨越式增长。作为中国业绩最好的上市公司之一，贵州茅台具有在酿酒业处于前沿的科研水准，在管理储备、资金储备、人才储备等方面具备了相当的实力。2010 年前三季度，茅台集团公司白酒总产量 44471 吨，同比增长8.74%，其中茅台酒生产 26284 吨，同比增长 14.26%。贵
4、州茅台积极拓展海外市场。2010 年，有 586 吨茅台走向海外，比去年同期增长 55%，实现出口创汇 5000 万美元以上。袁仁国表示，在全球这个盘子上，贵州茅台仍然面临“经济总量小，整体环境弱”的现实，其经济总量与世界酒业巨头们相比，差距依然很远。未来将通过资本流通、并购等各种模式，参与国际背景下的资源配置以及战略布局，不断提升全球市场对茅台品牌的认同感。三、公司总体经营情况2010 年，是公司“十一五“规划的最后一年，是公司实施“三步走，三跨越“战略目标的第一年，也是我们应对经济形势复杂变化、保持又好又快发展、巩固国酒地位的重要一年。一年来，公司董事会紧紧围绕全年战略目标，以科学发展观为
5、指导，全体董事严格按照公司法、证券法等法律规定及公司章程赋予的职权，勤勉尽职，严格执行股东大会各项决议，带领管理层和全体员工，坚定信心，振奋精神，团结拼搏，迎难而上，进一步深化改 革，强化管理，坚守质量，巩固市场，构筑和谐，追求卓越，圆满完成了年度经营目标,为公司“十一五“战略规划划上了圆满的句号。2010 年，公司共生产茅台酒及系列产品 32,611.75 吨，同比增长11.42%；实现营业收入 1,163,328.37 万元，同比增长 20.30%；营业利润716,090.62 万元，同比增长 17.86%；实现净利润 505,119.42 万元，同比增长 17.13%。会计数据和业务数据
6、摘要（币种：人民币）表（一）报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标单位：元项目 2010 年 2009 年本期比上年同期增减(%)2008 年营业收入 11,633,283,740.18 9,669,999,065.39 20.30 8,241,685,564.11利润总额 7,162,416,731.37 6,080,539,884.64 17.79 5,385,300,638.16归属于上市公司股东的净利润5,051,194,218.26 4,312,446,124.73 17.13 3,799,480,558.51归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,050,226,243.
7、98 4,308,114,570.85 17.23 3,802,638,842.13经营活动产生的现金流量净额6,201,476,519.57 4,223,937,144.19 46.82 5,247,488,535.74总资产 25,587,579,940.6919,769,623,147.72 29.43 15,754,187,836.35所有者权益（或股东权益） 18,398,774,060.8014,465,982,842.81 27.19 11,244,569,516.47表（二）主要财务指标 单位：元表（三）股东数量和持股情况 单位：股项目 2010年 2009年 本期比上年同期增
8、 减(%) 2008年基本每股收益（元股） 5.35 4.57 17.13 4.03稀释每股收益（元股） 5.35 4.57 17.13 4.03扣除非经常性损益后的基本每股收益（元股） 5.35 4.56 17.23 4.03加权平均净资产收益率（%） 30.91 33.55 减少 2.64 个百分点 39.01扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） 30.91 33.51减少 2.60 个百分点 39.04每股经营活动产生的现金流量净额（元股） 6.57 4.48 46.82 5.56归属于上市公司股东的每股净资产（元股） 19.49 15.33 27.19 11.91报告期末股东
9、总数 55,085 户股东名称 股东性质 持股比例(%) 持股总数持有有限售条件股份数量质押或冻结的股份数量中国贵州茅台酒厂有限责任公司国有法人 61.76 582,875,784 无贵州茅台酒厂集团技术开发公司其他 3.05 28,809,208 无广发聚丰股票型证券投资基金其他 1.17 11,000,000 未知中国人寿保险股份有限公司分红个人分红005LFH002 沪其他 1.05 9,950,969 未知大成蓝筹稳健证券投资基金其他 0.61 5,739,918 未知长城安心回报混合型证券投资基金其他 0.49 4,600,000 未知大成创新成长混合型证券投资基金其他 0.42 3
10、,994,326 未知南方避险 其他 0.41 3,850,000 未增值基金 知富国天益价值证券投资基金其他 0.40 3,777,999 未知易方达 50指数证券投资基金其他 0.38 3,579,191 未知股东名称 持有无限售条件股份的数量 股份种类及数量中国贵州茅台酒厂有限责任公司582,875,784 人民币普通股贵州茅台酒厂集团技术开发公司28,809,208 人民币普通股广发聚丰股票型证券投资基金11,000,000 人民币普通股中国人寿保险股份有限公司分红个人分红005LFH00 沪9,950,969 人民币普通股大成蓝筹稳健证券投资基金5,739,918 人民币普通股长城安
11、心回报混合型证券投资基金4,600,000 人民币普通股大成创新成长混合型证券投资基金3,994,326 人民币普通股南方避险增值基金 3,850,000 人民币普通股富国天益价值证券 3,777,999 人民币普通股投资基金易方达 50指数证券投资基金3,579,191 人民币普通股上述股东关联关系 或一致行动的说明在上述股东中，中国贵州茅台酒厂有限责任公司与贵州茅台酒厂集团技术开发公司之间存在关联关系；大成蓝筹稳健证券投资基金和大成创新成长混合型证券投资基金同属大成基金管理有限公司管理。除此之外，本公司未知其它股东之间的关联关系、是否为一致行动人四、资产负债表分析主要数据：（币种：人民币）
12、合并资产负债表 单位:（元）会计年度 2010/12/31 2009/12/31 2008/12/31货币资金 12,888,393,889.29 9,743,152,155.24 8,093,721,891.16应收票据 204,811,101.20 380,760,283.20 170,612,609.00应收账款 1,254,599.91 21,386,314.28 34,825,094.84预付款项 1,529,868,837.52 1,203,126,087.16 741,638,536.34其他应收款 59,101,891.63 96,001,483.15 82,601,388.1
13、7应收利息 42,728,425.34 1,912,600.00 2,783,550.00存货 5,574,126,083.42 4,192,246,440.36 3,114,567,813.33其中：消耗性生物资产 - - -一年内到期的非流动资产 - 17,000,000.00 -流动资产合计 20,300,284,828.31 15,655,585,363.39 12,240,750,882.84持有至到期投资 60,000,000.00 10,000,000.00 42,000,000.00长期股权投资 4,000,000.00 4,000,000.00 4,000,000.00固定资
14、产 4,191,851,111.97 3,168,725,156.29 2,190,171,911.89在建工程 263,458,445.10 193,956,334.39 582,860,996.70工程物资 18,528,802.46 24,915,041.53 62,368,950.89无形资产 452,317,235.72 465,550,825.17 445,207,595.72长期待摊费用 18,701,578.16 21,469,624.81 10,146,520.77递延所得税资产 278,437,938.97 225,420,802.14 176,680,977.54非流动资
15、产合计 5,287,295,112.38 4,114,037,784.33 3,513,436,953.51资产总计 25,587,579,940.69 19,769,623,147.72 15,754,187,836.35应付账款 232,013,104.28 139,121,352.45 121,289,073.57预收款项 4,738,570,750.16 3,516,423,880.20 2,936,266,375.10应付职工薪酬 500,258,690.69 463,948,636.85 361,007,478.77应交税费 419,882,954.10 140,524,984.3
16、4 256,300,257.23应付股利 318,584,196.29 137,207,662.62 -其他应付款 818,880,550.55 710,831,237.05 575,906,355.73流动负债合计 7,028,190,246.07 5,108,057,753.51 4,250,769,540.40专项应付款 10,000,000.00 10,000,000.00 -非流动负债合计 10,000,000.00 10,000,000.00 -负债合计 7,038,190,246.07 5,118,057,753.51 4,250,769,540.40实收资本（或股本）943,8
17、00,000.00 943,800,000.00 943,800,000.00资本公积 1,374,964,415.72 1,374,964,415.72 1,374,964,415.72盈余公积 2,176,754,189.47 1,585,666,147.40 1,001,133,829.72未分配利润 13,903,255,455.61 10,561,552,279.69 7,924,671,271.03少数股东权益 150,615,633.82 185,582,551.40 258,848,779.48归属母公司所有者权益（或股东权益）18,398,774,060.80 14,465,
18、982,842.81 11,244,569,516.47所有者权益（或股东权益）合计 18,549,389,694.62 14,651,565,394.21 11,503,418,295.95负债和所有者（或股东权益）合计 25,587,579,940.69 19,769,623,147.72 15,754,187,836.351、资产负债表横向结构分析会计年度 2010 年比 2009 年同期增减额（元） 2009 年比 2008 年同期增减额（元）2010 年比2009 年同期增减百分比（%）2009 年比2008 年同期增减百分比（%）货币资金 3,145,241,734.05 1,64
19、9,430,264.08 32.28% 20.38%应收票据 -175,949,182.00 210,147,674.20 -46.21% 123.17%应收账款 -20,131,714.37 -13,438,780.56 -94.13% -38.59%预付款项 326,742,750.36 461,487,550.82 27.16% 62.23%其他应收款 -36,899,591.52 13,400,094.98 -38.44% 16.22%应收利息 -870,950.00 2134.05% -31.29%存货 1,381,879,643.06 1,077,678,627.03 32.96%
20、 34.60%其中：消耗性生物资产一年内到期的非流动资产-17,000,000.00 17,000,000.00 -100.00%其他流动资产流动资产合 4,644,699,464.92 3,414,834,480.55 29.67% 27.90%计持有至到期投资 50,000,000.00 -32,000,000.00 500.00% -76.19%长期股权投资 0.00 0.00 0.00% 0.00%固定资产 1,023,125,955.68 978,553,244.40 32.29% 44.68%在建工程 69,502,110.71 -388,904,662.31 35.83% -66
21、.72%工程物资 -6,386,239.07 -37,453,909.36 -25.63% -60.05%无形资产 -13,233,589.45 20,343,229.45 -2.84% 4.57%长期待摊费用 -2,768,046.65 11,323,104.04 -12.89% 111.60%递延所得税资产 53,017,136.83 48,739,824.60 23.52% 27.59%非流动资产合计 1,173,257,328.05 600,600,830.82 28.52% 17.09%资产总计 5,817,956,792.97 4,015,435,311.37 29.43% 25.
22、49%应付账款 92,891,751.83 17,832,278.88 66.77% 14.70%预收款项 1,222,146,869.96 580,157,505.10 34.76% 19.76%应付职工薪酬 36,310,053.84 102,941,158.08 7.83% 28.51%应交税费 279,357,969.76 -115,775,272.89 198.80% -45.17%应付股利 181,376,533.67 137,207,662.62 132.19%其他应付款 108,049,313.50 134,924,881.32 15.20% 23.43%流动负债合计 1,92
23、0,132,492.56 857,288,213.11 37.59% 20.17%专项应付款 0.00 10,000,000.00 0.00%非流动负债合计 0.00 10,000,000.00 0.00%负债合计 1,920,132,492.56 867,288,213.11 37.52% 20.40%实收资本（或股本） 0.00 0.00 0.00% 0.00%资本公积 0.00 0.00 0.00% 0.00%盈余公积 591,088,042.07 584,532,317.68 37.28% 58.39%减：库存股未分配利润 3,341,703,175.92 2,636,881,008.
24、66 31.64% 33.27%少数股东权益 -34,966,917.58 -73,266,228.08 -18.84% -28.30%归属母公司所有者权益（或股东权益）3,932,791,217.99 3,221,413,326.34 27.19% 28.65%所有者权益（或股东权 3,897,824,300.41 3,148,147,098.26 26.60% 27.37%益）合计负债和所有者（或股东权益）合计5,817,956,792.97 4,015,435,311.37 29.43% 25.49%（一）资产类项目1 货币资金：2009 年比 2008 年增加了 1,649,430,2
25、64.08 元，而 2010 年又比2009 年增加了 3,145,241,734.05 元，增减百分比达到 32.28%。说明这两年公司的销售业绩很好，致使销售量大幅增加。2 应收票据：2009 年比 2008 年增加了 210,147,674.20 元，其主要原因是2009 年银行承兑汇票办理销售业务较 2008 年多所致。而 2010 年比 2009 年减少了-175,949,182.00 元，其主要原因是 2010 年银行承兑汇票办理销售业务较 2009 年少所致。3 应收账款：从这两年的数据来看，应收账款逐年下降，这是一个好的态势。就其主要原因有两个:第一，是 2008 年出口外汇收
26、入解汇后货款回笼所致。第二，是公司加大了对应收账款的催收力度所致。4 预付账款：2009 年比 2008 年增长了 62.23%，2010 年比 2009 年增长了27.16%，虽然是在逐年增加，但增幅下降了。且 2009 年增加的主要原因是由于拨付 2008 年度、2009 年度招标工程进度款所致。5 其他应收款：2009 年比 2008 年增长了 16.22%，而 2010 年却比 2009 年降低了 38.44%，悬殊很大，其原因主要是 2010 年营销人员等借支备用金报销所致。6 应收利息：2009 年比 2008 年减少了 870,950.00 元，其主要原因是由于期初部分国债利息于
27、上半年收回所致。2010 年比 2009 年增加了 40,815,825.34元，其主要原因是定期存款本期应计利息增加所致。7 存货：从上表可知，存货在逐年增加，其主要原因是库存基酒量增长所致。8 一年内到期的非流动资产：2009 年比 2008 年增加了 17,000,000.00 元，而2010 年比 2009 年正好又减少了 17,000,000.00 元，增加是由于一年内到期的国债投资按准则规定转入所致。减少是由于按规定收回一年内到期的国债投资本金所致。9 持有至到期投资：2009 年比 2008 年减少了 32,000,000.00 元，主要原因是由于部分国债到期收回，部分国债一年内
28、到期转至“一年内到期的非流动资产”所致。2010 年比 2009 年增加了 50,000,000.00 元，其主要原因是 2010年投资商业银行次级定期债券所致。10 固定资产：从上表可知，固定资产在逐年增长，其主要原因是完工工程投资及完工工程待摊费用转入，到 2010 年时项目完工交付使用转入所致。11 在建工程：2009 年比 2008 年减少了 388,904,662.31 元，其主要原因是完工工程投资及完工工程待摊费用转出所致。2010 年比 2009 年增加了69,502,110.71 元，其主要原因是本报告期投入 2010 年 2000 吨及以前期工程款等增加所致。12 工程物资：
29、从上表可知，该项目在逐年减少，其原因是钢材采购价格降低所致。13 无形资产： 变化不大。14 长期待摊费用：2009 年比 2008 年增长了 111.60%，其主要原因是 2009 年增加了对营销网络的投入，到 2010 年，长期待摊费用又降下来了。（二）负债类项目1 应付账款：2009 年比 2008 年增长了 14.70%，但 2010 年比 2009 年增长了66.77%，增长了 52.07 个百分比。2010 年的大幅增加主要是因为已入库原辅材料本期未办理结算所致。2 预收账款：2009 年比 2008 年增长了 19.76%，2010 年比 2009 年增长了34.76%，多了 1
30、5 个百分点。2010 年的大幅增加主要是因为经销商预付的货款增加所致。3 应付职工薪酬：正常变化。4 应交税费：2009 年比 2008 年减少了 115,775,272.89 元，其主要原因是2009 年缴纳期初应交税费所致。2010 年比 2009 年增加了 279,357,969.76 元，其主要原因是 12 月份实现的税金于次年 1 月份解缴所致。5 应付股利：2009 年比 2008 年增加了 137,207,662.62 元，其主要原因是贵州茅台酒销售有限公司应支付中国贵州茅台酒厂有限责任公司 2009 年度股利。2010 年比 2009 年增加了 181,376,533.67
31、元，其主要原因是本公司子公司贵州茅台酒销售有限公司应支付未支付控股股东中国贵州茅台酒厂有限责任公司现金股利所致。6 其他应付款：从上表可知，该项目逐年上升，但总体变化不大。7 专项应付款：2009 年比 2008 年增加了 10,000,000.00 元，其主要原因是本期收到国资委扩大内需专项补助用于茅台酒酒糟生物转化项目资金。（三）所有者权益类1 盈余公积和未分配利润：从上表可知，逐年增长，其主要原因是净利润增长，使本期可供股东分配的利润增加所致。 2 少数股东权益：2009 年比 2008 年下降了 28.30%，2010 年比 2009 年下降了18.84%。3 归属于母公司所有者权益：
32、从上表可知，逐年上升。其主要原因是净利润增长，使本期可供股东分配的利润增加所致。 2、资产负债表纵向结构分析会计年度 2010 结构百分比 2009 结构百分比 2008 结构百分比货币资金 50.37% 49.28% 51.38%应收票据 0.80% 1.93% 1.08%应收账款 0.00% 0.11% 0.22%预付款项 5.98% 6.09% 4.71%其他应收款 0.23% 0.49% 0.52%应收利息 0.17% 0.01% 0.02%应收股利存货 21.78% 21.21% 19.77%其中：消耗性生物资产一年内到期的非流动资产 0.09%其他流动资产流动资产合计 79.34%
33、 79.19% 77.70%持有至到期投资 0.23% 0.05% 0.27%长期股权投资 0.02% 0.02% 0.03%固定资产 16.38% 16.03% 13.90%在建工程 1.03% 0.98% 3.70%工程物资 0.07% 0.13% 0.40%无形资产 1.77% 2.35% 2.83%长期待摊费用 0.07% 0.11% 0.06%递延所得税资产 1.09% 1.14% 1.12%非流动资产合计 20.66% 20.81% 22.30%资产总计 100.00% 100.00% 100.00%应付账款 0.91% 0.70% 0.77%预收款项 18.52% 17.79%
34、18.64%应付职工薪酬 1.96% 2.35% 2.29%应交税费 1.64% 0.71% 1.63%应付股利 1.25% 0.69%其他应付款 3.20% 3.60% 3.66%流动负债合计 27.47% 25.84% 26.98%专项应付款 0.04% 0.05%非流动负债合计 0.04% 0.05%负债合计 27.51% 25.89% 26.98%实收资本（或股本） 3.69% 4.77% 5.99%资本公积 5.37% 6.95% 8.73%盈余公积 8.51% 8.02% 6.35%减：库存股未分配利润 54.34% 53.42% 50.30%少数股东权益 0.59% 0.94%
35、1.64%归属母公司所有者权益（或股东权益）71.91% 73.17% 71.38%所有者权益（或股东权益）合计 72.49% 74.11% 73.02%负债和所有者（或股东权益）合计100.00% 100.00% 100.00%从上表可知， （1）在资产项目中， “货币资金“项目占的比重较大，达到百分之五十左右，其次是“存货”项目，达到百分之二十左右；在负债项目中， “预收账款”项目占的比重较大，在 17%-19%之间，其他的都差不多；在所有者权益项目中，占比重较大的有“归属于母公司所有者权益”项目和“未分配利润”项目。 （2）这些项目，三年来波动的幅度都不大，属于比较稳定型。综合看来，总资
36、产的增加是因为有效经营所致：首先，从负债来看，虽然在逐年增加，但增加的幅度不大，且所占比重也只在 26%-28%；其次，从“实收资本”和“资本公积”来看，这三年来都一样，没有增加，且所占比重未超过 12%；最后，从“未分配利润”和“盈余公积”来看，不仅逐年增长，且所占比重达百分之五六十。所以属于经营变动型，这是公司上下所有人努力的结果，应得到良好的评价和鼓舞。五、利润表分析重要数据：（币种：人民币）合并利润表 单位（元）会计年度 2010/12/31 2009/12/31 2008/12/31一、营业收入 11,633,283,740.18 9,669,999,065.39 8,241,685
37、,564.11减：营业成本 1,052,931,591.61 950,672,855.27 799,713,319.24营业税金及附加 1,577,013,104.90 940,508,549.66 681,761,604.71销售费用 676,531,662.09 621,284,334.75 532,024,659.80管理费用 1,346,014,202.04 1,217,158,463.04 941,174,062.44财务费用 -176,577,024.91 -133,636,115.78 -102,500,765.33资产减值损失 -3,066,975.05 -300,085.01
38、 450,078.22加：公允价值变动净收益 - - -投资收益 469,050.00 1,209,447.26 1,322,250.00其中：对联营企业和合营企业的投资收益 - - -二、营业利润 7,160,906,229.50 6,075,520,510.72 5,390,384,855.03加：补贴收入 - - -营业外收入 5,307,144.91 6,247,977.00 6,282,035.79减：营业外支出 3,796,643.04 1,228,603.08 11,366,252.66其中：非流动资产处置净损失 - - -三、利润总额 7,162,416,731.37 6,08
39、0,539,884.64 5,385,300,638.16减：所得税 1,822,655,234.40 1,527,650,940.64 1,384,541,295.05四、净利润 5,339,761,496.97 4,552,888,944.00 4,000,759,343.11归属于母公司所有 5,051,194,218.26 4,312,446,124.73 3,799,480,558.51者的净利润少数股东损益 288,567,278.71 240,442,819.27 201,278,784.60五、每股收益 - - -（一）基本每股收益 5.35 4.57 4.03（二）稀释每股收
40、益 5.35 4.57 4.031、利润表横向结构分析会计年度 2010 年比 2009 年同期增减额（元） 2009 年比 2008 年增减增减额（元）2010 年比2009 年同期增减百分比（%）2009 年比2008 年同期增减百分比（%）一、营业收入 1,963,284,674.79 1,428,313,501.28 20.30% 17.33%减：营业成本 102,258,736.34 150,959,536.03 10.76% 18.88%营业税金及附加 636,504,555.24 258,746,944.95 67.68% 37.95%销售费用 55,247,327.34 89,
41、259,674.95 8.89% 16.78%管理费用 128,855,739.00 275,984,400.60 10.59% 29.32%财务费用 -42,940,909.13 -31,135,350.45 32.13% 30.38%资产减值损失 -2,766,890.04 -750,163.23 922.04% -166.67%加：公允价值变动净收益投资收益 -740,397.26 -112,802.74 -61.22% -8.53%其中：对联营企业和合营企业的投资收益二、营业利润 1,085,385,718.78 685,135,655.69 17.86% 12.71%加：补贴收入营业
42、外收入 -940,832.09 -34,058.79 -15.06% -0.54%减：营业外支出 2,568,039.96 -10,137,649.58 209.02% -89.19%其中：非流动资产处置净损失三、利润总额 1,081,876,846.73 695,239,246.48 17.79% 12.91%减：所得税 295,004,293.76 143,109,645.59 19.31% 10.34%四、净利润 786,872,552.97 552,129,600.89 17.28% 13.80%归属于母公司所有者的净利润738,748,093.53 512,965,566.22 17
43、.13%13.50%少数股东损益 48,124,459.44 39,164,034.67 20.01% 19.46%五、每股收益（一）基本每股收益 0.78 0.54 17.07% 13.40%（二）稀释每股收益 0.78 0.54 17.07% 13.40%1 营业收入和营业成本：“营业收入”项目在逐年增加，2009 年比 2008 年增长了 17.33%，2010 年比 2009 年增长了 20.30%，多了 2.97 个百分比；“营业成本”项目虽然在逐年增加，但 2010 年比 2009 年只增加了 10.76%，与之前比少了 8.12 个百分比，且比“营业收入”项目少了将近 10 个百
44、分比，说明企业经营能力很强。2 营业税金及附加：2009 年比 2008 年增长了 37.95%，主要是由于国家税务总局关于加强白酒消费税征收管理的通知自 2009 年 8 月 1 日调高消费税计税价格及按照遵义市价格调节基金征集使用管理办法（试行） 自 2009 年1 月 1 日起按销售收入 1征收价格调节基金。2010 年比 2009 年增长了67.68%，主要是由于国家税务总局调整消费税计税价格后，本报告期应交消费税大幅度上升所致。3 销售费用和管理费用：“销售费用”项目，2009 年比 2008 年增长了16.78%，而 2010 年比 2009 年只增长了 8.89%，且主要是广告宣
45、传费；“管理费用”项目，2009 年比 2008 年增长了 29.32%，而 2010 年比 2009 年只增长了 10.59%，少了 18.73 个百分比，且主要是环境整治费，虽该公司未在财务报表的补充资料中作出说明，不过这是一个好的表现，在保持一定的利润下，适当的控制费用是可取的。4 财务费用：2009 年比 2008 年减少了 31,135,350.45 元，且 2010 年又比2009 年减少了 42,940,909.13 元，主要是由于利息收入增加所致。5 资产减值损失：2009 年比 2008 年减少了 750,163.23 元，2010 年比 2009 年减少了 2,766,89
46、0.04 元，变化幅度实在很大，主要是坏账损失减少的数额，说明企业收账能力很强。6 投资收益：2009 年比 2008 年减少了 112,802.74 元，而 2010 年比 2009 年减少了 740,397.26 元，变化很大，主要是持有国债于本年 3 月到期所致。7 营业外收入：这三年在逐年减少，2009 年比 2008 年减少了 34,058.79 元，其原因是打假索赔及其他大幅减少， （即使 2009 年比 2008 年多了2,250,000.00 元的 RFID 项目资助款） 。而 2010 年比 2009 年减少了940,832.09 元，其原因是政府补助和罚款及索赔利得大幅减少
47、。8 营业外支出：2010 年比 2009 年增长了 209.02%，主要是支付抗旱救灾款所致。9 所得税：该项目增加主要是因为营业利润增加所致。2、利润表纵向结构分析会计年度 2010 年结构百分比2009 年结构百分比比 2008 年结构百分比一、营业收入 100.00% 100.00% 100.00%减：营业成本 9.05% 9.83% 9.70%营业税金及附加 13.56% 9.73% 8.27%销售费用 5.82% 6.42% 6.46%管理费用 11.57% 12.59% 11.42%财务费用 -1.52% -1.38% -1.24%资产减值损失 -0.03% 0.00% 0.01
48、%加：公允价值变动净收益投资收益 0.00% 0.01% 0.02%其中：对联营企业和合营企业的投资收益二、营业利润 61.56% 62.83% 65.40%加：补贴收入营业外收入 0.05% 0.06% 0.08%减：营业外支出 0.03% 0.01% 0.14%其中：非流动资产处置净损失三、利润总额 61.57% 62.88% 65.34%减：所得税 15.67% 15.80% 16.80%四、净利润 45.90% 47.08% 48.54%归属于母公司所有者的净利润 43.42% 44.60% 46.10%少数股东损益 2.48% 2.49% 2.44%五、每股收益（一）基本每股收 0.
49、00% 0.00% 0.00%益（二）稀释每股收益 0.00% 0.00% 0.00%从上表可知，占比重较大的主要是收益类，达百分之四五十，如：利润总额，营业利润，净利润和归属于母公司所有者的净利润。其次费用中占比重较大的是所得税费用和营业税金及附加，但都不超过 16%。这说明公司的经营业绩很好，成本费用也控制的很好，应持续保持，并朝着更好的方向发展。收入分布会计年度:2010-12-31项目名称 主营业务收入 主营业务成本 主营业务毛利 毛利率酒类 11,632,417,331.90 1,052,779,204.06 10,579,638,127.84 90.95%会计年度:2009-12-31项目名称 主营业务收入 主营业务成本 主营业务毛利 毛利率低度茅台酒 1,013,358,953.64 90,690,626.28 922,668,327.36 91.05%高度茅台酒 7,902,846,315.85 588,156,761.95 7,314,689,553.9 92.56%其他系列酒 753,464,7
