1、财务报表分析实务,管理系 2011年5月,主要内容,掌握主要的财务报表 掌握财务分析的主要内容,一、财务报表,资产负债表 利润表 现金流量表,（一）资产负债表,资产 负债 所有者权益,1、资产,货币资金现金、银行存款和其他货币资金其他货币资金外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用证存款、信用卡存款、存出投资款 存货各种原材料、燃料、包装物、低值易耗品、委托加工材料、在产品、产成品和商品等,1、资产,长期投资股权投资、债权投资和其他投资 固定资产 无形资产专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权,2、利润表,主营业务收入 营业利润 利润总额 净利润 每股收益,3、现金流量表,经营活动
2、投资活动 筹资活动,二、财务分析,偿债能力分析 盈利能力分析 营运能力分析 杜邦财务分析系统,（一）偿债能力分析,短期偿债能力分析 长期偿债能力分析,短期偿债能力,是企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度。 取决于企业资产的变现能力以及企业再融资或现款筹措能力，与企业一定时期的盈利能力关系不大。,短期偿债能力,短期偿债能力,速动资产 = 流动资产-存货比率过低，短期偿债能力偏低；过高，投资偏于保守。,长期偿债能力,资产负债率=负债总额资产总额100%资产负债率表示企业对债权人资金的利用程度，负债比率越低，企业偿债能力越强。,长期偿债能力,已获利息倍数=息税前利润债务利息息税前利润(EBI
3、T)=利润总额+债务利息 反映获利能力对债务利息偿还的保障程度,是企业长期偿债能力的重要指标。 一般讲,利息保障倍数至少大于1,比值越大越好。,（二）盈利能力分析,利润额 毛利率、营业利润率、销售净利润率 总资产报酬率、资产净利润率、净资产收益率 基本每股收益与每股净资产,利润额营业利润、利润总额、净利润 毛利率=毛利额营业收入x100%毛利额=(营业收入-营业成本) 营业利润率=营业利润 营业收入x100% 销售净利润率=净利润营业收入x100%,总资产报酬率=息税前利润总额平均总资产额x100%=(利润总额+利息费用) (期初总资产+期末总资产)/2x100% 资产净利率=净利润平均总资产
4、x100%,净资产收益率（权益利润率，ROE）=净利润平均净资产x100%每股收益=每股净资产=期末净资产普通股股数,（三）营运能力,资产营运能力的强弱，取决于资产的周转速度。 一般来说，周转速度越快，使用效率越高，资产营运能力越强。反之，就越弱.,总资产周转率（次数）=营业收入平均资产总额总资产周转天数=计算期天数 总资产周转率 该指标越大，周转速度越快，资产使用效率越高，企业营运能力越强.,流动资产周转率(次数) =营业收入平均流动资产流动资产周转天数 周转率高,表明流动资金周转快,营运能力强.当其增加时，表明完成同样周转所需的流动资金减少，流动资产利用效率提高。,应收账款周转率(次数) =赊销净额平均应收账款赊销净额=营业收入现销收入应收账款周转天数 周转率高,应收账款变现速度快,管理效率高.低,则反之.,存货周转率(次数) =营业成本平均存货存货周转天数 反映存货流动性的大小和存货管理效率的高低。,（四）杜邦财务分析系统,分析思路1、将几个主要的财务比率绘制成杜邦分析图。2、然后利用他们之间的关系进行定性和定量的层层分析。3、系统的核心指标是净资产收益率，直接反映所有者投入的净收益水平，体现企业经营活动的最终成果。,
