1、2019/1/4,公共经济学,1,第十一章 财政赤字与 财政政策,本章引言,研究背景 政府作用（为什么需要政府和政府该做什么）政府手段（政府 如何做）公共支出和收入财政赤字（财政平衡）和财政政策 核心问题 财政政策载体（态势）财政赤字：基础理论、财政赤字规模及决定因素和财政赤字效应 财政政策内涵：基础理论、作用原理、作用机制和作用工具 研究思路 财政赤字财政政策 技术路线,2019/1/4,公共经济学,2,2019/1/4,公共经济学,3,第一节 财政赤字的基础理论,2019/1/4,公共经济学,4,财政赤字的类型,财政赤字的概念,财政平衡,一,三,二,一、财政平衡,2019/1/4,公共经济
2、学,5,公共收支结果是否平衡取决于：政府自身的理财观念（财政规则）、方法和能力，以及国民经济运行状况。理解财政平衡：（1）收支大抵相当可谓基本平衡；（2）不能只局限于中央公共收支状况本身，而应从整个公共部门和国民经济角度认识财政平衡。（一）财政平衡与财政均衡（经济视角）（二）动态平衡与静态平衡（时间视角）（三）总体平衡与部门平衡（主体结构视角）（四）配置平衡与分配平衡（效率和公平视角）,二、财政赤字的概念,2019/1/4,公共经济学,6,1,财政赤字,2,预算赤字,3,赤字财政,在某一财政年度，计划的公共 收支是平衡的，而在预算执行过程中，由于主客观不可预测因素的影响，致使决算出现支出大于收
3、入的差额。,是指在某一财政年度，政府计划安排的总支出超过经常性收入并存在于决算中的差额。,赤字财政就是政府有意识、有计划的利用预算赤字以熨平经济波动，是扩张性财政政策。,2019/1/4,公共经济学,7,预算赤字（budgetary deficit） (1) 赤字不仅表现在预算的执行结果上，而且是国家预算时有计划安排的；(2) 原因在于扩张性财政政策、支出刚性和收入能力不够等因素。 赤字财政（deficit finance）赤字财政是指政府通过新的货币创造或增加货币供给而弥补的预算赤字，换言之，当预算赤字引起经济体系中的货币供给量增加时，赤字财政就发生了。如果政府增加支出而不增加税收，或政府减
4、少税收而不减少支出，则必然会扩大财政赤字，这种做法叫做赤字财政（凯恩斯学派及后来主流经济学家的主张）。,二、财政赤字的概念,三、财政赤字的类型,2019/1/4,公共经济学,8,财政赤字类型很多：从公债收支的处理上可分为，明显赤字（预算中不包括公债收入）、隐蔽赤字（由公债全部抵免）和净赤字或硬赤字（考虑公债收入仍存在的财政赤字，用货币发行来弥补）；从与通货膨胀的关系上看，分为名义赤字和实际赤字。最为常见的分类有：（一）总赤字与原始赤字（二）周期性赤字与结构性赤字,三、财政赤字的类型,2019/1/4,公共经济学,9,原始赤字与总赤字：从计算方法角度来区分财政赤字的。原始赤字 (primary
5、deficit)：不包括债务利息支出的赤字。总赤字：基本赤字债务利息支出周期性赤字与结构性赤字：财政赤字与经济运行状况周期性赤字（cyclical deficit）经济运行的周期性引起的赤字。在经济衰退期间，财政支出增加而税收收入减少，自动稳定器的作用在经济衰退中使赤字进一步增加，故周期性赤字是经济衰退的产物;周期性赤字常常用来捕捉财政自动稳定器的作用。结构性赤字(structural deficit) 非周期性因素引起的财政赤字。换言之，结构性赤字是指其他条件不变，经济活动保持在某种潜在水平时预算赤字依然存在的情况。结构性赤字与高度就业赤字或充分就业赤字是相同的概念，都是剔除了经济周期对财政
6、赤字的影响。,第二节 财政赤字的规模,2019/1/4,公共经济学,10,财政赤字规模的决定因素,财政赤字规模的衡量指标,一,二,一、财政赤字规模的衡量指标,2019/1/4,公共经济学,11,赤字依存度：财政赤字占公共支出的比例，反映的是一国当年的总支出中有多大比例是依赖赤字实现的。赤字率：财政赤字占国内生产总值的比率，反映一国在当年以赤字支出方式动员了多大比例的社会资源。 二者的经济和政策含义不同赤字依存度反映了财政本身状况的好坏，特别说明了公共支出需要与公共收入供给能力之间的缺口，越高表明相对于公共支出需要而言，财政收入的短缺。赤字率反映了财政配置工具对经济运行的影响，特别是说明了国民
7、经济现状对财政赤字的承受能力，过高意味着国民经济运行负担较重： (1) 可能形成通货膨胀压力； (2) 形成沉重的债务负担，使财政状况更加恶化。,二、财政赤字规模的决定因素,2019/1/4,公共经济学,12,判断标准（出发点）：在于对通货膨胀的影响，换言之，在不引发通货膨胀的情况下，确定财政赤字规模的安全界限；财政赤字引发通货膨胀的主要机制在于：融资手段不当导致需求过度膨胀、赤字规模超过实际需求导致货币供给量过剩。经济层面宏观经济层面：(1) 经济增长率的提高程度(2)货币化部门的增加程度（额外的货币需求）(3) 国民经济各部门能力的未利用程度（产出缺口）微观经济层面：赤字支出的投资项目性质
8、（效率和用途）开放经济层面：国际收支的逆差程度（货币供应量的下降、资源由出口部门向国内部门的转移）政府层面：政府自身的管理能力（举债和征税能力、工资和价格的控制能力）防止和消除赤字财政导致的通货膨胀压力社会层面：公众的牺牲精神,第三节 财政政策的基本问题,财政政策的定义 财政政策的类型 财政政策的目标,2019/1/4,公共经济学,13,一、财政政策的定义,现代财政政策始于凯恩斯宏观经济学 较传统财政政策而言，体现在观念、目标和手段的转变 从政府干预到财政政策是政府管理经济的观念转变，是现代商品经济发展的必然要求 对于财政政策含义的认识存在着不断发展变化的历程，体现在对财政政策手段、目标的认识
9、不同。 财政政策就是政府通过税收和公共支出等手段，达到发展、稳定、实现公平与效率、抑制通货膨胀等目标的长期财政战略和短期财政策略，实质就是政府用来促进经济发展的间接调控手段。 财政政策是一种发展战略工具，即政府追求高度就业、价格稳定及经济发展的政策工具。 财政政策是政府干预经济运行的一种主要控制手段，即政府通过税收、支出和公债等手段，以利益机制影响经济主体行为。 财政政策是政府干预经济的间接工具（与价格管制等不同）。,2019/1/4,公共经济学,14,二、财政政策的类型,（一）自动稳定的财政政策和相机抉择的财政政策依据财政政策发挥作用的机制划分 自动稳定的财政政策是指能够根据经济波动情况自动
10、发生稳定作用的政策，无需借助外力就可直接产生控制效果。这种内在于财政制度体系内、自动产生稳定效果的财政政策，可以随社会经济形势的变化，自行发挥调节作用，无需政府改变现行财政措施。 财政政策的自动稳定性表现在两个方面：（1）税收的自动稳定性（公司所得税和累进个人所得税）。 （2）政府支出的自动稳定性（转移性支出）,2019/1/4,公共经济学,15,二、财政政策的类型,相机抉择财政政策意味着某些财政政策本身没有自动稳定的作用，需要借助外力才能对经济产生调节作用。相机抉择财政政策包括汲水政策（pump priming policy）和补偿政策（compensatory policy） 汲水政策是在
11、经济萧条时靠付出一定数额的公共投资使经济自动恢复其活力的政策（汉森的财政理论）。 汲水政策是一种诱导景气复苏的政策，是以经济运行具有自发恢复能力为前提的智力萧条的政策； 汲水政策的载体是公共投资，以扩大公共投资规模作为启动民间投资活跃的手段； 公共支出规模是有限的，不进行超额的支出，只要使民间投资恢复活力即可； 汲水政策是一种短期财政政策，随着经济萧条消失而不复存在。,2019/1/4,公共经济学,16,补偿政策是政府有意识地从当时经济状态的反方向调节景气变动幅度的财政政策，以达到稳定经济波动的目的。 补偿政策与汲水政策的区别 汲水政策只是借助公共投资以补偿民间投资的衰退，是治理经济萧条的措施
12、；补偿政策是一种全面的干预政策（萧条和繁荣）。 汲水政策的实现工具只有公共投资，而补偿政策的载体包括公共投资、税收、转移支付和财政补贴 汲水政策的公共投资不能超额，而补偿政策的公共收支可以超额增长 汲水政策的调节对象是民间投资，而补偿政策的的调节对象是社会经济的有效需求。 理论争议：相机抉择亦或是规则？,2019/1/4,公共经济学,17,二、财政政策的类型,（二）扩张性财政政策、紧缩性财政政策和中性财政政策 划分依据：财政政策在调节国民经济总量方面的作用性质 但在现实中，我们常常是依据政策手段特点来划分； 一般情况下，二者是统一的，即所谓的凯恩斯效应；但某些特殊情况下，二者并不统一，即存在所
13、谓的非凯恩斯效应（扩张性的紧缩效应） 扩张性财政政策是指通过财政分配活动来增加和刺激社会的总需求 政策载体：减税和增加公共支出，等同于赤字财政政策 紧缩性财政政策是指通过财政分配活动来减少和抑制总需求 政策载体：增税和减少公共支出，等同于盈余财政政策,2019/1/4,公共经济学,18,二、财政政策的类型,三、财政政策目标,经济稳定目标 内部稳定：价格水平和国民收入的稳定 外部稳定：对外均衡，即国际收支平衡 经济发展目标 公平收入分配目标 平衡预算目标（财政可持续性目标）,2019/1/4,公共经济学,19,第四节 财政政策的作用原理,基于需求管理政策视角：一、财政政策作用的分析框架二、收入支
14、出模型中的财政政策作用三、ISLM模型中的财政政策作用四、ASAD模型中的财政政策作用,2019/1/4,公共经济学,20,一、财政政策作用的分析框架,2019/1/4,公共经济学,21,二、收入支出模型,图1 45o线图,2019/1/4,公共经济学,22,二、收入支出模型,图2 通货紧缩和通货膨胀缺口,2019/1/4,公共经济学,23,二、收入支出模型,图3 消除通货紧缩和通货膨胀缺口的财政政策,2019/1/4,公共经济学,24,三、ISLM模型中的财政政策作用,图4 ISLM模型中的均衡及IS曲线的移动,2019/1/4,公共经济学,25,三、ISLM模型中的财政政策作用,财政政策与
15、IS曲线的移动：（a）45o线图,2019/1/4,公共经济学,26,三、ISLM模型中的财政政策作用,财政政策与IS曲线的移动： （b）IS曲线的移动,2019/1/4,公共经济学,27,三、ISLM模型中的财政政策作用,财政政策的作用与LM曲线的形状,2019/1/4,公共经济学,28,四、ASAD模型中的财政政策,图5 调控总需求的财政政策,2019/1/4,公共经济学,29,第五节 财政政策的作用机制,一、国民收入水平的决定模型二、公共支出乘数三、税收乘数四、平衡预算乘数,2019/1/4,公共经济学,30,一、国民收入水平的决定模型,国民收入的决定模型：国民收入的基本方程式：,201
16、9/1/4,公共经济学,31,二、公共支出乘数,注意的几个问题 这里的公共支出为购买性支出；转移性支出乘数效应相对较小；贷款和偿还债务支出乘数与购买性支出乘数相等。 若支出用于购买资产，则乘数效应较弱 经济繁荣时期，公共支出的乘数效应较小（价格上涨） 公共支出增加使货币量和公债规模发生变化，从而对利率和货币资产产生影响，进而对民间消费和投资产生间接影响，乘数效应也会有所不同,2019/1/4,公共经济学,32,三、税收乘数,注意的几个问题 这里的税收是指一般作为直接税的税收，特别是所得税；没有考虑税收转嫁 若税率的升高预期是暂时的，那么税率短期变动对民间支出的抑制效应低于长期变动（税收通过影响
17、可支配收入进而影响消费） 这里假设纳税人的边际支出倾向与整个经济的平均边际支出倾向相等；同时也没有考虑税收政策对工作努力的影响,2019/1/4,公共经济学,33,四、平衡预算乘数,注意的几个问题 这一结果建立在严格的假设基础上：（1）公共支出只购买本国经济新生产的物品；（2）社会边际消费倾向和边际储蓄倾向不变；（3）预算规模变化对民间投资没有影响；（4）没有考虑预算规模对工作闲暇偏好的影响 平衡预算乘数的政策意义不在于其乘数值是否等于1，而是否定了“平衡预算规模变化对国民收入的影响是中性的”这一传统观念,2019/1/4,公共经济学,34,第六节 财政政策的作用工具,一、预算政策二、税收政策
18、三、支出政策四、公债政策,2019/1/4,公共经济学,35,一、预算政策,预算政策作为一种财政政策工具，主要是通过年度预算的预先指定和在执行过程中收支追加或追减变动（即预算变动），实现对总需求的调控作用 预算政策的调控功能主要体现在公共收支规模和收支差额（赤字预算、盈余预算和平衡预算） 赤字预算是反衰退财政政策的重要组成部分 反衰退赤字预算会导致债务规模增加以及挤占民间资源,2019/1/4,公共经济学,36,二、税收政策,图 税收政策的自动稳定机制与相机抉择机制的作用过程,2019/1/4,公共经济学,37,三、支出政策,公共支出增加可采取两种方式，一种是汲水性支出(pump-primin
19、g spending)，另一种是补偿性支出(compensatory spending)。 汲水性支出只是通过增加公共支出的方式注入新的购买力，以便启动民间投资。其目的只是刺激私人投资，而不是补充私人投资。 补偿性支出而是针对私人投资的下降予以补足，一般具有三个特点：（1）补偿性支出一般表现为财政投资规模增加；（2）补偿性支出的规模一般都比较大；（3）只要私人投资还没有恢复常态，补偿性支出就要继续增加。补偿性支出通过乘数和加速数效应，将使产出和就业水平大大提高。 补偿性支出主要用于两个方面，一是公共工程，二是社会保障,2019/1/4,公共经济学,38,四、公债政策,公债政策是公债管理政策的简称，指政府在发行新债或以新债还旧债时，通过公债种类、发行条件等的政策性操作，对经济运行产生预期影响的政策。 公债管理政策的影响在于：（1）国债规模（财政政策）（2）债务结构包括政府未偿债务种类、债权格局和国债期限结构等（货币政策）,2019/1/4,公共经济学,39,2019/1/4,公共经济学,40,四、公债政策,（一）内债规模,四、公债政策,2019/1/4,公共经济学,41,内债规模变化,四、公债政策,2019/1/4,公共经济学,42,（二）外债规模,四、公债政策,2019/1/4,公共经济学,43,外债规模变化,
