1、金融危机背景下宏观经济形势与展望,一、中央判断战略机遇期不因金融危机而逆转 人类工业化道路的三阶段 （1）早期工业化 （2）中期工业化 第一个台阶：人均GDP1000美金（中国：2003） 第二个台阶：人均GDP3000美金（中国： 2020） 第三个台阶：人均GDP10000美金（中国： 2040） （3）晚期工业化(现代化),2、我们的新预测： 据中国国家统计局最终核实数据，中国经济规模2007年就已超过德国，成为世界第三大经济体。 2007年日本GDP为4.38万亿美元（美林的数据）。国家统计局预测：“如果中国继续按照目前速度增长，中国经济最快将在三年内超越日本，在十八年内超越美国”。
2、2008年中国GDP已经超过30万亿元人民币，同日本差距只有5000亿美元上下。 把13亿人口的中国，同1亿多人口的日本相比，中国人均收入、发展程度同日本还不可同日而语。但是，从中可以看出中国经济跳跃式的跨越。,【未来的挑战】 城镇化 ：2008年45%2020年60%（14亿人口）2040年80%或90% ？（15亿人口） 前所未有的需求压力：就业与养老 供给的巨大压力8亿吨粮食、8亿吨钢 2008年全年中国进出口总值达2.5616万亿美元；吸收外资923.95亿美元；对外投资达到521.5亿美元，同比增长了96.7% 。,二、拉动需求及对策,对当前形势的判断 明年要继续实施积极的财政政策和
3、适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度、节奏、重点。 目前我国经济形势总体企稳向好。 明年要把改善民生、发展社会事业作为扩大内需、调整经济结构的重点，坚定不移加以推进。,中国主要经济指标,国内生产总值（GDP）增长,消费：居民消费指数（CPI）、工业品出厂价格（PPI）、社会消费品零售总额（RSL）。,投资：城镇固定资产投资（UFAI）、实际外商直接投资（FDI）。,【中国经济高增长能持续吗？】 一季度房地产、汽车的持续旺销。国庆“黄金周”全国消费1000多亿元。 政府采取了一系列鼓励汽车消费的政策：一是汽车、摩托车下乡；二是1.6升排量及以下的乘用车车辆购置税减半，汽车以旧换新。 1.6
4、升及以下的乘用车购置税减半，摊到每一辆车是4000或5000元，但全国一年则要拿出120亿。09年3-7月份连续5个月，汽车产量和销量都超过了100万辆。7月份是110万辆。,进出口：外贸进出口（EXP）,【中央经济工作会议（12月5日至7日）】 中央经济工作会议释放五大信号 信号一：重点转变发展方式 信号二：双政策不变背后有深意 信号三：增加普通商品房供给增强居民消费能力 信号四：放宽中小城市户籍限制推动城镇化 信号五：放宽市场准入深化改革增添发展动力,需求拉动GDP的三大要素 09上半年，投资拉动GDP增长6.2个百分点，对经济增长的贡献率高达87.6%。 消费拉动GDP3.8个百分点，对
5、经济增长的贡献率高达53.5%。 国外需求对经济增长的贡献率为负的41.1%，下拉GDP负2.9个百分点。,需求拉动GDP的三大要素消费投资净出口,19872006年支出法GDP构成,1、拉动国内消费 需求拉动经济增长措施,拉动消费的新举措： 改善民生教育、医疗、住房、完善社会保障制度 建立企业职工工资正常增长机制和支付保障机制通货膨胀“指数化” 创造条件让更多群众拥有财产性收入,2009财政体制改革 深化预算制度改革，实现政府公共预算、国有资本经营预算、政府性基金预算和社会保障预算的有机衔接，积极推进预算公开。 完善财政转移支付制度。推进省直管县财政管理方式改革,改善民生 引导和促进劳动密集
6、型企业、中小企业、民营经济、各种服务业加快发展鼓励高校毕业生到城乡基层、中西部地区、中小企业就业和自主创业鼓励农民工就地就近就业和返乡创业 。 加大对低收入群众的帮扶救助力度，提高城乡低保标准，提高企业退休人员基本养老金和部分优抚对象待遇水平，抓紧制订实施全国统一的社会保险关系转移接续办法，深入扎实地做好新型农村社会养老保险试点的各项工作。 加快落实医药卫生体制改革近期重点实施方案，提高应对突发公共卫生事件能力 。 促进城乡、区域教育均衡发展；加强廉租住房等保障性住房建设，支持棚户区改造。,财产性收入 一个家庭每年可花费收入包括两部分： 第一部分是劳动收入和工资收入 第二部分是资产性财富升值收
7、入 在美国，一般资产增长速度都是GDP增速的两倍左右。但中国老百姓享受的只有劳动收入。,货币政策与金融改革, 2009年10月末： 广义货币供应量（M2）余额为58.62万亿元，同比增长29.42%，比上年末高11.60个百分点；狭义货币供应量（M1）余额为20.75万亿元，同比增长32.03%；流通中现金（M0）余额为3.57万亿元，同比增长14.09%。 1-10月人民币贷款增加8.92万亿，同比多增5.26万亿元。 8.92万亿=1.62万亿+1.07万亿+1.89万亿+5918亿元+ 6645亿元+1.53万亿+ 3559亿元+ 4104亿元+ 5167亿元+2530亿元。,全年新增贷
8、款可能达9.5万亿 上半年，对居民户新增贷款有1.06万亿元，主要是居民消费信贷，包括购车买房等。 对非金融机构新增贷款为6.31万亿元。短期信贷主要用于生产性、贸易性企业的流动资金需求。 上半年中长期贷款3.18万亿元，票据融资1.71万亿元。中长期贷款主要支持十大产业调整振兴规划、能源、基础设施等 但还有几千亿的信贷资金流向股市和楼市，需要调整和完善。,金融体制改革,1）多层次城乡金融服务体系 2）完善资本市场股票与债券市场 大银行与中小银行并存 直接融资与间接融资 90%+10%50%+50% 3）强化监管审慎监管原则资本充足率拨备覆盖率150%,【中小银行扩张分支机构】 09年4月30
9、日，银监会关于中小商业银行分支机构市场准入政策的调整意见（试行）推出几项措施： 首先规定符合条件的中小商业银行在相关地域范围下设分支机构，不再受数量指标控制；为简化审批程序，将省内分支机构审批权限下放给各省银监局；不再对股份制商业银行、城市商业银行设立分行和支行设定统一的营运资金要求。 银监会最近开始给城商行扩张套上“紧箍咒” “三不”不要讲速度，不要讲规模，不要讲排名。 银监会主席刘明康将与今年前三季度贷款增速超过40%的城商行董事长单独谈话。,银监会未来3年再设1300家新型农村金融机构 2009年至2011年计划在全国设立1294家新型农村金融机构，其中村镇银行1027家，贷款公司106
10、家，农村资金互助社161家。 到2009年6月末，全国已有118家新型农村金融机构开业，其中村镇银行100家、贷款公司7家、农村资金互助社11家，共引入各类资本4733亿元，吸收存款131亿元，累计发放农户贷款55亿元，中小企业贷款82亿元。,【创业板投资者准入或设资金门槛】 09年3月31日，证监会正式公布首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法。 关于投资者准入制度改革，也将伴随创业板出台而再度完善。 “创业板市场应当建立与投资者风险承担能力相适应的投资者准入制度，向投资者充分提示投资风险”。 创业板风险主要来自两方面，一是企业，二是投资者，既要给企业设门槛，也要给投资者设门槛。 主板和
11、中小板已经开始推行合格投资者制度。,推进金融实名制改革 严格金融监管,【央行已经建立起全国个人“信用档案”网络】 人民银行建立的企业和个人信用信息基础数据库，即“信用档案”，目前已覆盖全国所有的金融机构。 个人信用信息基础数据库已与多个部门对接。个人信用信息基础数据库于2006年初全国联网正式运行。该系统目前采集了6.4亿自然人的信息，从数量上看，是世界上最大的个人征信数据库，其中有信贷记录的超过6400万人。,税收调整收入分配 经国务院批准，自2010年1月1日起，对个人转让上市公司限售股取得的所得按20税率征收个人所得税，对个人转让从上市公司公开发行和转让市场取得的上市公司股票所得继续实行
12、免征个人所得税政策。,再分配更加注重公平,切实维护低收入者的权益 , 从多方面创造条件,使越来越多的低收入者成为中等收入者(家庭年收入6万到20万)。形成“两头小中间大”的稳定社会结构可以估计到2020年按目前发展速度 全国中等收入人群可以达到55%，城镇可达78%，农村可达20%。有2%的家庭收入可以达到20万元以上。,2、拉动国内投资 需求拉动经济增长措施,拉动国内投资的条件 投资、信贷、贸易顺差 广义货币M2为58.62 万亿（10月） 外汇储备达到2.2726万亿美元（9月） 前三季度人民币贷款增加8.67万亿元，同比多增5.19万亿元。 全国财政收入6.13169万亿元，同比增长19
13、.5%（08年）。,2008年四季度到2010年底，4万亿元投资的投向: 铁路、公路、机场、水利等重大基础设施建设和城市电网改造约15000亿元； 灾后恢复重建约10000亿元； 廉租住房、棚户区改造等保障性住房约4000亿元； 农村水电路气房等民生工程和基础设施约3700亿元； 自主创新和结构调整约3700亿元； 节能减排和生态工程约2100亿元； 医疗卫生、教育、文化等社会事业发展约1500亿元。这4万亿的构成实际上也是一个安排的过程，根据形势发展的变化，也会有一些变化。,投资拉动： 1、城市化“造市造城”大中小城市体系城市化巨大人口转移压力，2020年如果14亿，中国城镇化率到60% ，
14、大约进城3亿多人口，城镇人口约8.68.4个亿 2、中国的新农村建设 未来20年留住40%的农村人口， 大约5.4 5.6亿人,城市化巨大人口转移压力：1965年，日本农村人口占总人口比重33.4%，到2000年，从事农业生产人口占全国总就业人口的4%。2008年为3%。日本耕地也从1961年的608万公顷减少到2000年的482万公顷。 1947年1965 年，18 年时间，日本人口以年均1.94 个百分点的速度，从农村向城市转移。 1960年代，韩国农村人口为60% ，1970年为50， 2000年为11%，2008年为8%。,城市化与小城镇战略 全国地级区划：332 全国地级市： 265
15、 全国县级区划：2053 全国县级市： 393 全国地县级市个数：658 市辖区： 808 乡政府： 2.06（万个） 镇政府： 1.96（万个）,2020年我国综合国力跻身世界三强 我国的城市化率2020年60%，具有容纳8亿至8.6亿人口的城市容量，形成结构合理、功能互补、整体效益最大化的大、中、小“城市体系”。 “国家发展将主要依靠三大组团式城市群、七大沿江沿海沿路的城市带、若干个具有竞争能力的中心城市圈。”,【新农村建设可能需要20万亿】 初步测算，到2020年，新农村建设需要新增资金15至20万亿。 中国向现代农业转型： 农业工业化成为中国工业的“第一车间” 农村“小城镇化”,【拉动
16、农村消费】 2009年国家投入家电下乡的补贴将从08年的90亿元增加到150亿元，可以拉动内需10000多亿元。 这项政策至少要坚持5年，可以拉动家电销售5000亿元以上 。 2009年开始，中央财政补贴50亿元“汽车下乡”,【中央通过成立财政专项资金“以奖代补”促消费】 农村物流服务体系发展专项资金： “万村千乡市场工程” 、农产品“农超对接”项目 、“双百市场工程”建设和完善农业生产资料流通体系 。 促进服务业发展专项资金： “双进工程”建设、再生资源回收体系、流通领域市场监管公共服务体系、“放心肉”服务体系建设、城乡市场信息服务体系、早餐示范工程、应急商品商业代储体系、二手车市场和报废汽
17、车回收企业升级改造。,大物流体系 铁路运输 客运、货运分离；路网规模扩张（复线）；高速铁路；城际铁路京津城际铁路、广珠城际铁路、广深城际铁路、沪宁城际铁路、成绵峨（乐）城际铁路、昌九城际铁路等。 十一五期间将投入1.5万亿，平均每年投入在2500亿元左右。 2020年全国铁路营业里程达到12万公里，复线、电化率均达到60%，快速客运网总规模达到20000公里以上。,水运航道远洋运输、沿海运输、内河航运 2007年国务院批准全国内河航道与港口布局规划； 到2020年，以中国沿海和长江干线水域为重点，基本建成全方位覆盖、全天候运行、具备快速反应能力的现代化水上交通安全监管和救助体系； 内河高等级航
18、道和主要港口将遍及全国20个省区市，连接56个50万以上人口的城市、27个国家一类口岸，有效实现主要资源地和消耗地的联接 引导和促进运输船舶大型化、标准化，实现内河水运产业升级和现代化，还可节约大量土地资源、扩大综合交通运输能力。,民航运输 全国民用机场布局规划，到2020年，我国民航运输机场总数将达到244个，新增机场97个（以2006年为基数），形成北方、华东、中南、西南、西北五大区域机场群。 届时，全国80以上县级行政单元能够在地面交通100公里或1.5小时车程内享受到航空服务，所服务区域人口数量占全国总人口的82、GDP占全国总量的96。形成功能完善的枢纽、干线、支线机场网络体系。 到
19、2020年，全国机场货邮吞吐量、旅客吞吐量将分别保持15和11.4的年均增长速度。年旅客吞吐量超过3000万人次机场将达到13个（目前只有2个），旅客吞吐量20003000万人次的机场将达到6个（目前只有3个），10002000万人次的机场将达到10个（目前只有5个）。,公路运输 “7918网”覆盖10多亿人口 7条首都放射线、9条南北纵向线和18条东西横向线共同组成，这些高速公路简称为“7918网”，现已建成2.5万公里，正在建设1.6万公里，还有4万多公里将在20内建设完成。 在环渤海、长三角、珠三角三大都市圈内部，形成较为完善的城际高速公路网。逐步形成“首都连接省会、省会彼此相通、连接主
20、要地市、覆盖重要县市”的新高速公路网络。 “五纵七横”线打造公路网主骨架 总里程约3.5万公里。 “五纵”指同江三亚、北京珠海、重庆北海、北京福州、二连浩特河口。 “七横”指连云港霍尔果斯、上海成都、上海瑞丽、衡阳昆明、青岛银川、丹东拉萨、绥芬河满洲里。,第五大运输业中国油气管道网 09年4月中俄签署了从俄罗斯斯科沃罗季诺到中国边境的管道设计、建设和运营协议。中俄原油管道在俄罗斯境内长约70 公里，在中国境内长约960 公里。 目前，中国已建成投入运营长输油气管道6 万多公里，可绕地球赤道1 周半。其中，建成原油管道1.7 万公里、成品油管道1.2 万公里、天然气管道3.3 万公里、海底管道3
21、000 公里。 随着西气东输、西部原油成品油管道等重点工程建成投产，一个西油东送、北油南运、西气东输、北气南下、海气登陆的油气供应格局正在形成。 到“十一五”期末油气管网总长度将达到8 万多公里，构成东北、西北、西南、海上四大油气通道。 2009 年，除在建的中亚、西二线等重点工程外，还将陆续开工建设陕京三线、秦皇岛- 沈阳、山东天然气管网、惠宁复线等油气管道，争取开工建设中缅油气管道，启动国家二期储备库和商业储备库建设。 2010 年起，还规划建设西三线天然气管道，以及独乌鄯、长兰、银、大锦原油管道和锦郑成品油管道。,3、拉动净出口 需求拉动经济增长措施,需求拉动GDP的三大要素消费投资净出
22、口,19872006年支出法GDP构成,19792002 美元兑人民币汇率,1993年外贸逆差122.2亿美元 1994年贸易顺差53.5亿美元，外汇储备516.2亿美元 1995年外汇储备736亿美元； 1996年超过1000亿美元； 1997年底达1399亿美元； 1999年达到1547亿美元； 2000年达到1655.7亿美元； 2001年达到2121.6亿美元； 2002年2864亿美元；2003年为4033亿美元； 2004年为6099亿美元；2005年8189亿美元 2006年底10663亿美元;2007年底1.53 万亿美元; 2009年9月2.2726万亿美元。,外汇与汇率 外
23、汇指以外币表示的用以进行国际结算的支付手段，包括可兑换的货币和以外币表示的各种有价证券。 汇率是两国不同货币之间的兑换比率。 不同货币的比价 购买力平价理论：1916年瑞典经济学家卡塞尔（G.cassel）最先提出。 公式为：e=P/Pf,【人民币自由兑换，迈出步伐】 人民币国际化已成为不可逆转的趋势。人民币国际化路径周边化区域化国际化。 人民币国际化包括3个方面： 1、人民币现金在境外有一定的流通度； 2、以人民币计价的金融产品，成为国际各金融机构-包括中央银行的投资工具； 3、国际贸易中，以人民币结算的交易达到一定的比重。,2009年商务部将采取五大措施保持进出口稳定增长，加快转变外贸发展
24、方式。加大财税金融政策支持大力开拓新兴市场 优化出口商品结构 大力发展服务贸易 积极扩大进口,三、增大供给，促进生产方式转型 产业环境政策 货币政策 财税政策,1、中国鼓励产业创新的政策近日胡总书记在山东考察强调：“必须痛下决心、狠下功夫，坚决打好转方式、调结构这场硬仗”,十大行业振兴规划：钢铁、汽车、造船、石化、轻工、纺织、有色金属、装备制造、电子信息和物流业。 “战略性新兴产业”七大产业： 新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业。 海洋、空间和地球深部资源的利用 “四项储备决定未来” 战略决策储备、科技创新储备、领军人才储备、产业化储备。,【四大战略产业将“瓜分”628亿科技专项资金】 今后两年将在科技重大专项领域安排628亿元左右财政资金，支持四大战略产业： 第一是装备制造产业、数控机床和大飞机属于这一类 第二是电子信息产业，包括核高基（即核心电子器件、高端通用芯片及基础软件产品），集成电路装备、宽带移动通讯网等 第三个是生物技术（医药）产业，包括转基因、重大新药创制、传染病防治等项目 第四个产业则是能源环保产业，包括核电、大型油气田、水体污染治理等,
