1、资产负债表的比率分析第一节 资产负债表的编制与报表项目分析 主要作弊手段 一、资产负债表项目的填列与分析 资产类按流动性强弱，负债类按到期日远近，所有者权益类按永久程度高低排列。 排列的实际意义在企业破产时表现最充分。 （1） “货币资金”项目，根据“现金” 、 “银行存款” 、 “其他货币资金”科目的期末余额合计填列。 （2） “短期投资”项目，根据“短期投资”科目的期末余额，减去“短期投资跌价准备”科目的期末余额后的金额填列。企业 1 年内到期的委托贷款，其本金和利息减去已计提的减值准备后的净额，也在本项目反映。 （3） “应收票据”项目根据“应收票据”科目的期末余额填列。 （4） “应收
2、股利”项目根据“应收股利”科目的期末余额填列。 （5） “应收利息”项目应根据“应收利息”科目的期末余额填列。 （6） “应收账款”项目根据“应收账款”科目所属各明细科目的期末借方余额合计，减去“坏账准备”科目中有关应收账款计提的坏账准备期末余额后的金额填列。 如“应收账款”科目所属明细科目期末有贷方余额，应在本表“预收账款”项目内填列。 （7） “其他应收款”项目根据“其他应收款”科目的期末余额，减去“坏账准备”科目中有关其他应收款计提的坏账准备期末余额后的金额填列。 （8） “预付账款”项目应根据“预付账款”科目所属各明细科目的期末借方余额合计填列。如“预付账款”科目所属有关明细科目期末有
3、贷方余额的，应在本表“应付账款”项目内填列。如“应付账款”科目所属明细科目有借方金额的，也应包括在本项目内。 （9） “应收补贴款”项目项目应根据“应收补贴款”科目的期末余额填列。 （10） “存货”项目根据“物资采购” 、 “原材料” 、 “低值易耗品” 、 “自制半成品”、 “库存商品” 、 “包装物” 、 “委托加工物资”等科目的期末余额合计，减去“存货跌价准备”科目期末余额后的金额填列。材料采用计划成本核算的企业，还应按加或减材料成本差异后的金额填列。 （11） “待摊费用”项目应根据“待摊费用”科目的期末余额填列。 “预提费用”科目期末如有借方余额，以及“长期待摊费用”科目中将于 1
4、 年内到期的部分，也在本项目内反映。 企业租入固定资产改良支出、大修理支出以及摊销期限在 1 年以上（不含 1 年）的其他待摊费用，应在本表“长期待摊费用”项目反映，不包括在本项目内。（12） “其他流动资产”项目根据有关科目的期末余额填列。如其他流动资产价值较大的，应在会计报表附注中披露其内容和金额。 （13） “长期股权投资”项目根据“长期股权投资”科目的期末余额，减去“长期投资减值准备”科目中有关股权投资减值准备期末余额后的金额填列。 （14） “长期债权投资”项目根据“长期债权投资”科目的期末余额，减去“长期投资减值准备”科目中有关债权投资减值准备期末余额和 1 年内到期的长期债权投资
5、后的金额填列。 长期债权投资中，将于三年内到期的长期债权投资，应在流动资产类下“1 年内到期的长期债权投资”项目单独反映。 企业超过 1 年到期的委托贷款，其本金和利息减去已计提的减值准备后的净额，也在本项目反映。 （15） “固定资产原价”和“累计折旧”项目根据“固定资产”科目和“累计折旧”科目的期末余额填列。 融资租入的固定资产，其原价及已提折旧也包括在内。 （16） “固定资产减值准备”项目应根据“固定资产减值准备”科目的期末余额填列。 （17） “工程物资”项目根据“工程物资”科目的期末余额填列。 （18） “在建工程”项目根据“在建工程”科目的期末余额，减去“在建工程减值准备”科目期
6、末余额后的金额填列。 （19） “固定资产清理”项目根据“固定资产清理”科目的期末借方余额填列；如“固定资产清理”科目期末为贷方余额，以“-”号填列。 （20） “无形资产”项目根据“无形资产”科目的期末余额，减去“无形资产减值准备”科目期末余额后的金额填列。 （21） “长期待摊费用”项目根据“长期待摊费用”科目的期末余额减去 1 年内（含 1 年）摊销的数额后的金额填列。 （22） “其他长期资产”项目根据有关科目的期末余额填列。 （23） “递延税款借项”项目根据“递延税款”科目的期末借方余额填列。 （24） “短期借款”项目根据“短期借款”科目的期末余额填列。 （25） “应付票据”项
7、目根据“应付票据”科目的期末余额填列。 （26） “应付账款”项目根据“应付账款”科目所属各有关明细科目的期末贷方余额合计填列；如“应付账款”科目所属各明细科目期末有借方余额，应在本表“预付账款”项目内填列。 （27） “预收账款”项目根据“预收账款”科目所属各有关明细科目的期末贷方余额合计填列。如“预收账款”科目所属有关明细科目有借方余额的，应在本表“应收账款”项目内填列；如“应收账款”科目所属明细科目有贷方余额的，也应包括在本项目内。 （28） “应付工资”项目根据“应付工资”科目期末贷方余额填列。如“应付工资”科目期末为借方余额，以“-”号填列。 （29） “应付福利费”项目根据“应付福
8、利费”科目的期末余额填列。 （30） “应付股利”项目根据“应付股利”科目的期末余额填列。 （31） “应交税金”项目根据“应交税金”科目的期末贷方余额填列；如“应交税金”科目期末为借方余额，以“-”号填列。 （32） “其他应交款”项目根据“其他应交款”科目的期末贷方余额填列；如“其他应交款”科目期末为借方余额，以“-”号填列。 （33） “其他应付款”项目根据“其他应付款”科目的期末余额填列。 （34） “预提费用”项目根据“预提费用”科目的期末贷方余额填列。如“预提费用”科目期末为借方余额，应合并在“待摊费用”项目内反映，不包括在本项目内。 （35） “预计负债”项目应根据“预计负债”科
9、目的期末余额填列。 （36） “其他流动负债”项目根据有关科目的期末余额填列，如“待转资产价值”科目的期末余额可在本项目内反映。如其他流动负债价值较大的，应在会计报表附注中披露其内容及金额。 （37） “长期借款”项目根据“长期借款”科目的期末余额填列。 （38） “应付债券”项目根据“应付债券”科目的期末余额填列。 （39） “长期应付款”项目根据“长期应付款”科目的期末余额，减去“未确认融资费用”科目期末余额后的金额填列。 （40） “专项应付款”项目根据“专项应付款”科目的期末余额填列。 （41） “其他长期负债”项目根据有关科目的期末余额填列。如其他长期负债价值较大的，应在会计报表附注
10、中披露其内容和 上述长期负债各项目中将于 1 年内（含 1 年）到期的长期负债，应在“1年内到期的长期负债”项目内单独反映。上述长期负债各项目均应根据有关科目期末余额减去将于 1 年内（含 1 年）到期的长期负债后的金额填列。 （42） “递延税款贷项”项目根据“递延税款”科目的期末贷方余额填列。 （43） “实收资本（或股本） ”项目根据“实收资本” （或“股本” ）科目的期末余额填列。 （44） “已归还投资”项目根据“已归还投资”科目的期末借方余额填列。 （45） “资本公积”项目根据“资本公积”科目的期末余额填列。 （46） “盈余公积”项目根据“盈余公积”科目的期末余额填列。 （47
11、） “未分配利润”项目根据“本年利润”科目和“利润分配”科目的余额计算填列。未弥补的亏损，在本项目内以“-”号填列。 第二节 资产负债表的比率分析 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析 经营能力分析 发展能力分析 一、短期偿债能力分析 流动比率 速动比率 现金比率 （一）流动比率 流动比率=流动资产流动负债 分析要点：比率越高，短期偿债能力越强。过高会影响获利能力，并非好现象。西方会计界过去认为比率为 2 比较合理。长期以来，此指标作为银行是否向债务人发放贷款的一个重要因素。比率多高合适，应视不同行业的具体情况而定。如酿酒业高于 2 是正常现象，零售业低于 2 也可能是正常现象。流动比率的局限：
12、未考虑流动资产的质量和结构，易于被操纵。 （二）速动比率 速动比率=速动资产流动负债 速动资产=流动资产-存货-待摊费用 分析要点： 比率越高，偿债能力越强。比率过高，并非好现象。比流动比率更科学。西方会计界过去认为结果为 1 比较合适。比率多高合适，应视不同行业具体情况而定。速动比率的局限：未考虑应收帐款的可回收性和期限，易于被操纵。 （三）现金比率 现金比率 =（货币资金 + 现金等价物）/流动负债 分析要点： 比率越高，偿债能力越强。比率过高，并非好现象。比速动比率更科学。美国会计界认为结果为 0.2 比较合适。应将上述三项指标结合起来进行分析。 二、长期偿债能力分析 资产负债率 资产权
13、益率 权益乘数 产权比率 （一）资产负债率 （负债比率） 资产负债率=负债/资产100% 分析要点：资产负债率能够揭示出企业的全部资金来源中有多少是由债权人提供的，或者说明在企业的全部资产中债权人的权益有多少。该比率的高低，债权人与投资人的看法不同。 一般认为企业的负债比率应保持 50左右。 更稳健的资产负债率： 有形资产负债率负债总额有形资产总额1OO 有形资产总额=资产总额-待摊费用-长期待摊费用-无形资产 因为待摊费用、待处理财产损失、长期待摊费用等难以作为偿债的保证，这些资产本身并无直接的变现能力；无形资产中的商誉、商标、专利、非专利技术等能否偿债也存在着极大的不确定性。 （二）资产权
14、益率 （所有者权益比率、股东权益比率） 资产权益率=所有者权益/资产100% 分析要点：资产权益率可以表明在企业所融通的全部资金中，有多少是由所有者(或股东)提供的。这个比率越高，说明债权人的权益越有保障，对市场秩序的稳定也越有利，企业还可面临较低的偿债本息的压力。资产权益率+资产负债率=1 （有优先股除外）资产权益率是从另一个侧面来反映企业长期财务状况和长期偿债能力的。 （三）权益乘数 权益乘数=资产总额/所有者权益 分析要点：是资产权益率的倒数，说明企业资产总额是股东权益的多少倍。该比率越大，表明股东投入的资本在资产总额中占的比重越小，对负债经营利用得越充分。 （四）产权比率 产权比率=负
15、债/所有者权益 100% 分析要点： 揭示了负债占所有者权益(股东权益)的比例，从而确定对债权人利益的保障程度，反映企业的偿债能力越强。 更稳健的产权比率： 有形净值负债率=负债总额有形净值总额 X100 有形净值总额=有形资产总额-负债总额 三、经营能力分析 应收帐款周转率 存货周转率 固定资产周转率 股东权益周转率 总资产周转率 （一）应收账款周转率 应收帐款周转率 = 赊销收入净额/应收帐款平均余额 赊销收入净额=销售收入-现销收入-销售退回-销售折让-销售折扣 平均余额=（年初数+年末数）/2 分析要点： 一般来说，周转率越高越好。分子可用主营业务收入代替。因公开财务信息资料中很少标明
16、赊销净额。应收帐款额还应包括未办贴现的应收票据额。即全部赊销额。有另一种表现形式：应收帐款周转天数。 （二）存货周转率 存货周转率 = 主营业务成本/存货平均余额 分析要点： 分子不包括销售费用，分母为平均余额。比应收帐款周转率反映的内容更具综合性，涉及供、产、销诸环节。该指标越高，表明存货周转速度越快，存货变现能力越强。该指标过高也可能存在如下问题：存货水平太低，采购过于频繁，批量太小，可能出现停工待料现象。可进一步对存货的结构进行分析，分别计算原材料周转率、在产品周转率、产成品周转率。不同行业存货水平不同，故周转率差异较大。不同企业存货计价方法不一样，在比较时应考虑此因素。有另一种表现形式
17、：周转天数。 （三）固定资产周转率 固定资产周转率 = 主营业务收入/固定资产净值平均余额 分析要点： 周转率高，固定资产利用充分，原投资合理。在不增加投资的情况下，一企业的周转率会越来越高，因净值会随着时间的推移而减少。对固定资产进行更新改造，周转率会降低。不同行业企业的固定资产周转率差异很大。如资本密集型企业与劳动密集型企业。同一行业的不同企业之间进行比较时，应考虑折旧方法是否相同。有另一种表现形式：固定资产周转天数。 （四）股东权益周转率 股东权益周转率 = 主营业务收入股东权益平均余额 分析要点： 股东权益周转率高，说明股东投入的资金所获得的经营效率好，取得的收入高，盈利能力强，偿债能
18、力也强。有另外一种表现形式，为股东权益周转天数。 （五）总资产周转率 总资产周转率 = 主营业务收入资产平均余额 分析要点： 总资产周转率高，说明全部资产经营效率好，取得的收入高，盈利能力强，偿债能力也强。有另外一种表现形式，为总资产周转天数。 五、发展能力分析 净资产增长率 总资产增长率 (一)净资产增长率 净资产增长率=（分析期净资产额-基期净资产额）/基期净资产额100% 分析要点： 资产-负债=净资产=股东权益，净资产是抵御债务风险的一道重要屏障。净资产增长率较高，可能是股东注入了较多的资金。 （二）总资产增长率 总资产增长率=（分析期总资产-基期总资产）/基期总资产100% 分析要点
19、： 增长率高，说明企业扩张的速度快。总资产增长率高是好是坏应结合其他指标进行评价，是大量举债、股东注入了新的资金，还是资产重组。第三讲利润表的编制与分析 利润表的编制 利润表的比率分析 第一节利润表的编制 利润表项目的填列与分析 利润表项目的常见作弊手段 案 例：“巨人”公司的兴衰 一、利润表的填列与分析 单步式 多步式 (1)“主营业务收入”项目根据“主营业务收入”科目的发生额分析填列。 (2)“主营业务成本”项目根据“主营业务成本”科目的发生额分析填列。 (3)“主营业务税金及附加”项目根据“主营业务税金及附加”科目的发生额分析填列。 (4)“其他业务利润”项目根据“其他业务收入” 、 “
20、其他业务支出”科目的发生额分析填列。 (5)“营业费用”项目根据“营业费用”科目的发生额分析填列。 (6)“管理费用”项目根据“管理费用”科目的发生额分析填列。 (7)“财务费用”项目根据“财务费用”科目的发生额分析填列。 (8)“投资收益”项目根据“投资收益”科目的发生额分析填列；如为投资损失，以“”号填列。 (9)“补贴收入”项目根据“补贴收入”科目的发生额分析填列。 (10)“营业外收入”项目和“营业外支出”项目根据“营业外收入”科目和“营业外支出”科目的发生额分析填列。 (11)“利润总额”项目，反映企业实现的利润总额。如为亏损总额，以“”号填列。 (12)“所得税”项目根据“所得税”
21、科目的发生额分析填列。 (13)“净利润”项目，反映企业实现的净利润。如为净亏损，以“”号填列。第二节 利润表的比率分析 长期偿债能力分析 发展能力 盈利能力分析 一、长期偿债能力分析 利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用 分析要点： 如果连利息都还不了，本金更没指望。倍数越高，说明利息被偿还的可能性越大。利息是利润的再分配，故分子里也包括利息。利息费用的资料可参考财务费用。 二、发展能力分析 主营业务收入增长率 营业利润增长率 税后利润增长率 （一）主营业务收入增长率 主营业务收入增长率=（分析期主营业务收入-基期主营业务收入）/基期主营业务收入100% 分析要点： 增长率越高，说
22、明主营业务发展越快。附营业务里也可能孕育着无限的商机，附营业务也可转换为主营业务。故有片面性。没有考虑利润情况，是否花钱赚吆喝，从该指标看不出来。 （二）营业利润增长率 营业利润增长率=（分析期营业利润-基期营业利润）/基期营业利润100% 分析要点： 营业利润是企业净利润的主要来源。反映企业经营活动盈利水平的增长速度。和上一指标比，既考虑了收入，又考虑了成本和期间费用及利润等因素，更全面。没考虑对外投资、营业外收支和所得税的情况。 （三）税后利润增长率 税后利润增长率=（分析期净利润-基期净利润）/基期净利润100% 分析要点： 税后利润是综合性指标，反映企业对投资者的回报。应结合企业所处的
23、生产阶段（开发、成长、成熟、衰退）来进行分析。滞后于总资产的增长。增长率的高低是多因素作用的结果。 三、盈利能力分析 销售毛利率 主营业务利润率 总资产报酬率 净资产收益率 （一）销售毛利率 销售毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入100% 分析要点： 主营业务收入，应据主营业务收入扣除销售折让与折扣。反映获得的毛利润与主营业务收入的比例关系。毛利率越高，盈利能力越强。没有考虑主营业务税金及期间费用等因素。 （二）主营业务利润率 主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入100% 分析要点： 反映主营业务的获利能力，抓住了主要矛盾。计算主营业务利润时没有考虑期间费用等因素，故不全面。应与其他盈利能力指标结合起来考虑。 （三）资产报酬率 资产报酬率=净利润总资产平均余额100% 分析要点： 资产报酬率越高，说明企业资产利用率越高，利用资产创造的利润越多，盈利能力越强，营业能力也就高。 （四）净资产收益率 净资产收益率=净利润净资产平均余额100% 分析要点： 净资产收益率越高，说明所有者投资的收益水平越高，盈利能力越强，经营能力越强。
