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资产负债表相关比率.doc

上传人:fcgy86390 文档编号:4402112 上传时间:2018-12-27 格式:DOC 页数:7 大小:36.50KB
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资源描述

1、资产负债表相关指标概念及分析方法1、什么是资产回报率 资产回报率是评估公司相对其总资产值的盈利能力的有用指标。计算的方法为公司的年度盈利除以总资产值,资产回报率一般以百分比表示。有时也称为投资回报率资产回报率= 税后净利润/总资产资产回报率,也叫资产收益率,它是用来衡量每单位资产创造多少净利润的指标。有些人士在计算回报率时在净收入上加回利息开支,以得出扣除借贷成本前的营运回报率2、什么是资产净利率 【相关含义】:资产净利率是企业净利与平均资产总额的百分比。该指标表明企业资产的利用效果,指标越高,表明资产的利用效果越好,说明企业在增收节支和加速资金周转方面取得了良好效果。【计算公式】:资产净利率

2、资产周转率*销售净利率3、什么是总资产周转率【相关含义】:总资产周转率是指企业在一定时期主营业务收入净额同平均资产总额的比率。总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标。一般情况下,该数值越高,表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强,资产利用效率越高。【计算公式】:总资产周转率=主营业务收入净额平均资产总额*100%4、什么是资产负债率资产负债率,是指负债总额与资产总额的比率.这个指标表明企业资产中有多少是债务,同时也可以用来检查企业的财务状况是否稳定.由于站的角度不同,对这个指标的理解也不尽相同.资产负债率 = 负债总额资产总额 100%从财务学的角度来说,一般认为我国

3、理想化的资产负债率是 40%左右.上市公司略微偏高些,但上市公司资产负债率一般也不超过 50%.其实,不同的人应该有不同的标准.企业的经营者对资产负债率强调的是负债要适度,因为负债率太高,风险就很大;负债率低,又显得太保守.债权人强调资产负债率要低,债权人总希望把钱借给那些负债率比较低的企业,因为如果某一个企业负债率比较低,钱收回的可能性就会大一些.投资人通常不会轻易的表态,通过计算,如果投资收益率大于借款利息率,那幺投资人就不怕负债率高,因为负债率越高赚钱就越多;如果投资收益率比借款利息率还低,等于说投资人赚的钱被更多的利息吃掉,在这种情况下就不应要求企业的经营者保持比较高的资产负债率,而应

4、保持一个比较低的资产负债率.其实,不同的国家,资产负债率也有不同的标准.如中国人传统上认为,理想化的资产负债率在 40%左右.这只是一个常规的数字,很难深究其得来的原因,就像说一个人的血压为80120 毫米汞柱是正常的,70110 毫米汞柱也是正常的一样,只是一个常规的检查.欧美国家认为理想化的资产负债率是 60%左右.东南亚认为可以达到 80%.5、什么是股东权益比率股东权益比率是股东权益与资产总额的比率,该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。股东权益比率应当适中。如果权益比率过小,表明企业过度负债,容易削弱公司抵御外部冲击的能力而权益比率过大。意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大

5、经营规模。值得一提的是,有时一些公司不是由于股东权益比率过低而导致亏损,而是由于行业不景气导致亏损。这样的公司较容易实现扭亏。以昆明机床为例,这家公司 2000 年中期的资本充足率高达 92.34%,在国内外机床市场回暖的带动下,下半年主营业务收入环比增长 91%,一举实现全年扭亏目标。6、股东权益比率公式股东权益比率股东权益总额/资产总额股东权益比率与资产负债率之和等于 1。这两个比率从不同的侧面来反映企业长期财务状况,股东权益比率越大,资产负债比率就越小,企业财务风险就越小,偿还长期债务的能力就越强。例:根据资产负债表的有关数据,计算 ABC 公司 2001 年末的股东权益比率。股东权益比

6、率2430/45000.54权益比率和权益乘数的关系股东权益比率的倒数称为权益乘数,即资产总额是股东权益的多少倍。该乘数越大,说明股东投入的资本在资产中所占比重越小。计算公式为:权益乘数资产总额/股东权益总额例:根据资产负债表的有关数据,计算 ABC 公司 2001 年末的权益乘数。权益乘数4500/24301.857、什么是流动比率指流动资产总额和流动负债总额之比。流动比率=流动资产合计/流动负债合计 100%还有一个与之相关的概念是速动比率 quick ratio,QR,QR=速动资产/流动负债 100%其中速动资产是指流动资产中可以立即变现的那部分资产,如现金,有价证券,应收账款。流动比

7、率和速动比率都是用来表示资金流动性的,即企业短期债务偿还能力的数值,前者的基准值是 2,后者为 1。但应注意的是,流动比率高的企业并不一定偿还短期债务的能力就很强,因为流动资产之中虽然现金、有价证券、应收账款变现能力很强,但是存货、待摊费用等也属于流动资产的项目则变现时间较长,特别是存货很可能发生积压、滞销、残次、冷背等情况,流动性较差。而速动比率则能避免这种情况的发生,因为速动资产就是指流动资产中容易变现的那部分资产。衡量企业偿还短期债务能力强弱,应该两者结合起来看,一般来说如下:CR1.5 and QR0.75 资金流动性好CR0.75 资金流动性一般CR1 and QR0.5 资金流动性

8、差8、什么是速动比率速动比率,又称“酸性测验比率”(Acid-test Ratio),是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。速动比率计算公式速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等。而流动资产中存货、预付账款、待摊费用等则不应计入。 速动比率=(流动资产-存货-预付账款-待摊费用)/流动负债总额100%速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱,它是对流动比率的补充,并且比流动比率反映得更加直观可信。如果流动比率较高,但流动资产的流动性却很低,则企业的短期偿债能力仍然不高。在

9、流动资产中有价证券一般可以立刻在证券市场上出售,转化为现金,应收帐款,应收票据,预付帐款等项目,可以在短时期内变现,而存货、待摊费用等项目变现时间较长,特别是存货很可能发生积压,滞销、残次、冷背等情况,其流动性较差,因此流动比率较高的企业,并不一定偿还短期债务的能力很强,而速动比率就避免了这种情况的发生。速动比率一般应保持在 100以上一般来说 速动比率与流动比率得比值在 1 比 1 左右最为合适举个例子:上市公司资产的安全性应包括两个方面的内容:一是有相对稳定的现金流和流动资产比率;二是短期流动性比较强,不至于影响盈利的稳定性。因此在分析上市公司资产的安全性时,应该从以下两方面入手:首先,上

10、市公司资产的流动性越大,上市公司资产的安全性就越大。假如一个上市公司有 500 万元的资产,第一种情况是,资产全部为设备;另一种情况是 70%的资产为实物资产,其他为各类金融资产。假想,有一天该公司资金发生周转困难,公司的资产中急需有一部分去兑现偿债时,哪一种情况更能迅速实现兑现呢?理所当然的是后一种情况。因为流动资产比固定资产的流动性大,而更重要的是有价证券便于到证券市场上出售,各种票据也容易到贴现市场上去贴现。许多公司倒闭,问题往往不在于公司资产额太小,而在于资金周转不过来,不能及时清偿债务。因此,资产的流动性就带来了资产的安全性问题。在流动性资产额与短期需要偿还的债务额之间,要有一个最低

11、的比率。如果达不到这个比率,那么,或者是增加流动资产额,或者是减少短期内需要偿还的债务额。我们把这个比率称为流动比率。流动比率是指流动资产和流动负债的比率,它是衡量企业的流动资产在其短期债务到期前可以变现用于偿还流动负债的能力,表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为支付的保障。流动比率是评价企业偿债能力较为常用的比率。它可以衡量企业短期偿债能力的大小,它要求企业的流动资产在清偿完流动负债以后,还有余力来应付日常经营活动中的其他资金需要。根据一般经验判定,流动比率应在 200%以上,这样才能保证公司既有较强的偿债能力,又能保证公司生产经营顺利进行。在运用流动比率评价上市公司财务状况时,应注意到

12、各行业的经营性质不同,营业周期不同, 对资产流动性要求也不一样,因此 200%的流动比率标准,并不是绝对的。其次,是流动性的资产中有两种资产形态,一种是存货,比如原材料、半成品等实物资产;另一种是速动资产。如上面讲到的证券等金融资产。显而易见,速动资产比存货更容易兑现,它的比重越大,资产流动性就越大。所以, 拿速动资产与短期需偿还的债务额相比,就是速动比率。速动比率代表企业以速动资产偿还流动负债的综合能力。速动比率通常以(流动资产一存货)/流动负债表示,速动资产是指从流动资产中扣除变现速度最慢的存货等资产后,可以直接用于偿还流动负债的那部分流动资产。但也有观点认为,应以(流动资产一待摊费用一存货一预付账款)/流动负债表示。这种观点比较稳健。由于流动资产中,存货变现能力较差;待摊费用是已经发生的支出,应由本期和以后各期分担的分摊期限在一年以内的各项费用,根本没有变现能力;而预付账款意义与存货等同,因此,这三项不包括在速动资产之内。由此可见,速动比率比流动比率更能表现一个企业的短期偿债能力。一般情况下,把两者确定为 1:1 是比较讲得通的。因为一份债务有一份速动资产来做保证,就不会发生问题。而且合适的速动比率可以保障公司在偿还债务的同时不会影响生产经营。

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