1、一、什么是期货交易,（一）期货交易和期货合约,期货交易：在现货交易的基础上发展起来的、通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。期货合约：期货合约是由交易所设计，经国家监管机构审批上市的标准化的合约。期货合约可借交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。,（二）期货市场的产生和发展,物物交换,钱物交易,现货远期交易,期货交易 （买卖的标准化合约）,期货交易是贸易的最高形式,最早萌芽于欧洲,伦敦,1571年伦敦皇家交易所世界第一家集中的商品市场， 现为伦敦国际金融期货期权交易所原址,大阪,伦敦,1571年伦敦皇家交易所世界第一家集中的商品市场， 现为伦敦国际金融期货期权
2、交易所原址,大阪,纽约,1870年，纽约棉花交易所开始了期货交易,芝加哥,1848年，设立芝加哥商品交易所开展了小麦、玉米等商品交易,1848年芝加哥期货交易所（CBOT）产生,真正意义的期货交易诞生,开始实施保证金交易 不超过10的保证金,世界上第一份标准化合约 时间：1865年,现代期货市场介绍,现代期货交易主要分商品和金融衍生品期货交易。标的物为实物商品的期货合约就是商品期货合约，比如贵金属、基本金属、能源、农产品期货合约。以金融工具为标的物的期货合约就是金融期货合约，比如股票及股票指数、利率、汇率期货合约。 金融期货交易是上世纪70年代才发展起来的新兴期货品种，主要是股票指数、利率、汇
3、率期货合约交易，金融期货现在已经成为全球期货交易的主体，占整个期货市场交易量的90%。,国际期货市场发展过程,全球主要期货品种及上市交易所,国内商品期货品种,上海期货交易所（铜、铝、橡胶、石油、锌、螺纹钢）大连商品交易所（大豆、豆粕、豆油、玉米、pvc、塑料、棕榈油）郑州商品交易所（小麦、棉花、白糖、PTA、早籼稻）中国金融期货交易所（股指期货）,股指期货的市场巨大，投资价值很高,股指期货是金融投资时代的代表,期货市场组织结构,期货交易的基本特征,合约标准化：期货交易是通过买卖期货合约进行的，合约除价格外，所有条款都是预先规定好的，是标准化的。 交易集中化：期货交易必须在期货交易所内进行。期货
4、交易所实行会员制，只有会员方能进场交易。场外的广大客户若想参与期货交易，只能委托期货经纪公司代理。 双向交易和对冲机制：因为期货合约是标准化的，所以，绝大部分交易可通过反向对冲操作解除履约责任。 每日无负债结算制度：为了有效地控制期货市场的风险，现代期货市场普遍建立了一套完整的风险保障体系，其中最重要的就是每日无负债结算制度。 杠杆机制：期货交易只需缴纳少量的保证金，一般为合约价格的5%10%，就能完成数倍乃至数十倍的合约交易。,期货交易的特点,以小博大：只需交纳比率很低的履约保证金，从而使交易者可以用少量资金进行大宗买卖，节省大量的流动资金，资金回报率高。 交易便利：期货市场中买卖的是标准化
5、的合同，只有价格是可变因素。这种合同的标准化提高了合同的互换性和流通性，使采用对冲方式了结义务十分方便，因此交易者可以频繁地进行交易。 履约问题：所有期货交易都通过期货结算所进行结算，且结算所成为任何一个买者或卖者的交易对方，为每笔交易担保。因为结算所会员都是大券商、大银行和大公司，所以交易者不必担心交易履约问题。 市场透明：交易信息完全公开，且交易采取公开竟价方式进行，使交易者可在平等的条件下公开竞争。 组织严密，效率高：期货交易是一种规范化的交易，有固定的交易程序和规则，一环扣一环，环环高效运作，一笔交易不论在交易所当地或异地均可以很快完成。,现货交易与期货交易的比较,期货市场与证券市场比
6、较,二、为什么要进行期货交易,（一）期货市场的功能,风险转移价格发现,套期保值者,投机者,期货交易的客户群,套期保值者套期保值的参与者可以是农业、制造业、商业、金融业等行业中的商品生产者、加工者、营销者、进出口商、金融机构。通过期货交易，可以很大程度地减少经济活动中时时存在的风险。 风险投资者 任何一个具备一定资金而又想追求高回报率者都可参与期货交易的风险投资，投机交易。,套期保值的定义,套期保值是指规避现货价格风险为目的的期货交易,套期保值生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同，数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约）， 以一个市场的赢
7、利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。,套期保值原理及功能,套期之所以能够保值，是因为同一种特定商品的期货和现货价格受到相同的经济因素和非经济因素影响和制约。而期货合约中关于到期必须进行实货交割的规定，使得现货价格与期货价格方向具有趋同性。,担心未来商品价格上涨，对应策略买入套期保值,浙江华鑫铜材加工厂在今年6月底接受500吨铜加工订单，9月前交货。为了确保订单的生产利润不被原材料的价格波动损耗，所以在铜期货市场进行买入套期保值。,担心未来商品价格下跌，对应策略卖出套期保值,江苏苏州金昌铝材贸易公司6月有一批800吨的铝锭库存，预计8月份才能销售出去，公司担心铝价会下跌，所以在铝
8、期货市场进行了卖出套期保值操作。,国内企业从事套期保值的实质,企业从事套期保值的好处,锁定生产成本和预期利润,利用资金杠杆降低财务成本,提高远期合同的履约能力,树立信誉、建设品牌,投机,在市场上纯粹以牟取利润为目的而买卖标准化合约的行为第一类是长线投机者，此类交易者在买入或卖出期货合约后，通常将合约持有几天、几周甚至几个月，待价格对其有利时才将合约对冲； 第二类是短线交易者，一般进行当日或某一交易节的期货合约买卖，其持仓不过夜； 第三类是逐小利者，又称“抢帽子者“，他们的技巧是利用价格的微小变动进行交易来获取微利，一天之内他们可以做多个回合的买卖交易。,期货投机的交易过程,期货投资要素,价格预
9、测交易策略：时机选择、应变资金管理,投资前准备,了解自己，找到适合自己的交易方法熟悉品种和交易规则，制订交易计划严格按计划做，抛却恐惧和贪婪，交易过程简单化,期货行情分析方法,基本分析：供求关系、生产成本技术分析：图表分析、价量分析、指标分析 投机资金分析心理分析,期货交易原则及技巧,及时止损基本分析确定方向，技术分析寻找出入市点守住盈利，尽可能将盈利放大顺势而为，按市场中等趋势方向交易重势不重价蓄势越久，价格空间越大,期货交易原则及技巧,计算好“报偿-风险比”在谨慎的前提下，将自己的理论付诸实践获利时如犹豫平仓一半，中短线结合操作把握大、位置好可适当加大头寸别把行情做到尽头从小额做起，逐步的认识和适应市场,期货交易原则及技巧,避免过度交易正确、客观地认识信息及其对市场的影响，关注政策面价格波动是最重要的信息关注相关品种或合约的走势市场在不断变化，及时调整交易策略理性分析做基础，交易是一门艺术,期货投资的资金管理,
