1、项目费用效益分析,本讲内容 费用效益分析概述 影子价格的确定 费用效益分析方法,2,费用效益分析概述,国民经济全局,考察项目的经济合理性,按合理配置稀缺资源和社会经济可持续发展的原则,采用影子价格、社会折现率等费用效益分析参数,一、费用效益分析的概念,3,费用效益分析概述,二、费用效益分析的必要性,正常市场,1.正常市场,4,费用效益分析概述,2.市场失灵,（1）资源产权不存在,（2）无市场、薄市场（Thin market）,二、费用效益分析的必要性,资源市场虽然存在，但是只反映了劳动力和资本成本没能反映资源消耗的机会成本。,薄市场,例如：地下水和灌溉用水的浪费使用,5,费用效益分析概述,是企
2、业或个人的行为对活动以外的企业或个人造成的影响。,消极的外部效果： 上游肆意排废水导致下游用水困难,（3）外部效果（Externalities）,二、费用效益分析的必要性,外部效果,积极的外部效果： 上游种植树木，保持水土，下游旱涝保收,6,费用效益分析概述,（4）公共物品（Public goods）,公共物品是指只有外部效应的产品，有两个方面的特性：,二、费用效益分析的必要性,7,费用效益分析概述,二、费用效益分析的必要性,（5）短视计划（Myopia planning）,为满足当前消费而提前使用资源,短视计划,由于资源使用中的高贴现率和可再生资源的低增长率，会使某种自然资源提前耗尽。,8,
3、费用效益分析概述,企业财务评价只能反映出建设项目给企业带来的直接效果,市场失灵,费用效益分析非常必要,建设项目产生的效果不能全部反映出来,3.费用效益分析的必要性,二、费用效益分析的必要性,9,费用效益分析概述,三、费用效益分析的项目类型,1.基础性项目：制约国民经济发展的项目,项目特点：具有自然垄断性、建设周期长、投资额大而收益低；项目投资在加强中央政策性投融资的同时，加重地方和企业的投资责任。,三峡水力发电站,葛洲坝,10,费用效益分析概述,三、费用效益分析的项目类型,2.公益性项目：对社会公共有益的项目,大雁塔北广场,兴庆宫,学校,医院,项目特点：主要由政府财政资金安排投资，且投资较大。
4、,11,费用效益分析概述,三、费用效益分析的项目类型,在我国现阶段，需要进行费用效益分析的项目包括以下几类：,12,费用效益分析概述,四、费用效益分析与财务评价的关系,1.费用效益分析与财务评价的共同之处,完成产品需求预测、资金筹措等可行性内容的基础上,效益与费用比较的理论与方法,13,费用效益分析概述,四、费用效益分析与财务评价的关系,2.费用效益分析与财务评价的区别,14,费用效益分析概述,五、费用效益分析参数,1.社会折现率,确定社会社会折现率的方法： （1）基于资本的社会机会成本的方法； （2）基于社会时间偏好率的方法。,我国现阶段社会折现率取值为8%,是用以衡量资金时间价值的重要参数
5、，代表社会资金被占用应获得的最低收益率，并用作不同年份价值换算的折现率。,社会折现率,15,费用效益分析概述,【例11-1】：已知2003年3月4日国家外汇牌价中人民币对美元为828.99/100，试求人民币对美元的影子汇率。解：影子汇率=影子汇率换算系数828.99/100=1.08828.99/100=8.9531,影子汇率 国家外汇牌价 影子汇率换算系数,能反映外汇真 实价值的汇率,影子汇率,我国取1.08,五、费用效益分析参数,2.影子汇率,16,费用效益分析概述,测算方法：,式中：SER 影子汇率,fi 边际上增加单位外汇时将用于i货物的那部分外汇；,Xi 边际上增加单位外汇时将导致
6、减少出口i货物的那部分外汇；,PDi i货物的国内市场价格（人民币计算）；,PCi i货物的进口到岸价格（人民币计算）；,PFi i货物的出口离岸价格（人民币计算）。,fi和Xi代表边际上单位外汇适用于各种进出口货物的分配权重，和为1。,五、费用效益分析参数,17,费用效益分析概述,测算方法（采用均衡理论测定）：,外汇需求权重,外汇供给权重,五、费用效益分析参数,18,费用效益分析概述,工资换算系数：对于技术劳动力，采取影子工资等于财务工资，即影子工资换算系数为1； 对于非技术劳动力，一般采取财务工资的0.20.8，即工资换算系数为0.20.8，其中综合社会就业情况，非熟练劳动力可选择0.5作
7、为影子工资换算系数。,五、费用效益分析参数,3.影子工资,19,影子价格的确定,一、影子价格的概念,是指资源处于最佳分配状态时，其边际产出价值。也可说是社会经济处于某种最优状态下，能够反映社会劳动消耗、资源稀缺程度和对最终产品需求情况的价格。,影子价格,20,影子价格的确定,二、市场定价货物的影子价格,1.外贸货物影子价格,进口：国内生产成本到岸价格 出口：国内生产成本离岸价格,外贸货物条件,到岸价格（CIF）是指进口货物运抵我国进口口岸交货的价格。 离岸价格（FOB）是指出口货物运抵我国出口口岸交货价格；,是其生产或使用会直接或间接影响国家出口或进口的货物。,外贸货物,21,影子价格的确定,
8、二、市场定价货物的影子价格,出口产出的影子价格（出厂价） =离岸价（FOB）影子汇率国内运杂费贸易费用,进口投入的影子价格（到厂价） =到岸价（CIF）影子汇率+国内运杂费+贸易费用,贸易费用,2.外贸货物影子价格的计算,是指经贸机构为进口货物所耗用的，用影子价格计算的流通费用。,22,影子价格的确定,3.非外贸货物的影子价格,使用和服务天然地限于国内,国内生产成本离岸价格,国内生产成本到岸价格,产出物的影子价格（出厂价格）市场价格国内运杂费,由于经济或政策原因不能外贸的货物。 包括以下两种情况的货物：,非外贸货物的影子价格按下述公式计算：,二、市场定价货物的影子价格,投入物的影子价格（到厂价
9、格）市场价格国内运杂费,天然非外贸货物,非天然非外贸货物,非外贸货物,23,影子价格的确定,三、政府调控价格货物的影子价格,1.政府调控价格的原因,为了保障人民的正常生活，对日常用的水、电等价格进行定价。,2确定影子价格的原则,投入物按机会成本分解定价；产出物按对经济增长的边际贡献率或消费者支付意愿定价。以水、电、铁路为例：,效率优先兼顾公平,为了帮助城市中低收入的家庭解决住房问题，对经济适用和廉租房制定指导价和最高限价。,为了保证人民的生活便利，每个城市公交车和出租车的价格由地方政府根据当地物价水平指导定价。,24,影子价格的确定,2确定影子价格的原则,投入物按机会成本分解定价；产出物按对经
10、济增长的边际贡献率或消费者支付意愿定价。以水、电、铁路为例：,三、政府调控价格货物的影子价格,25,影子价格的确定,2.土地,土地的取得方式不同，财务费用也不同，但是土地的影子价格均应根据土地用途的机会成本或消费者支付意愿原则计算。例如：项目占用的是荒山野岭，其机会成本可视为零。但是如果占用的是农业用地，其机会成本可能就为原来的农业净收益和拆迁费用等。,四、特殊投入物的影子价格,1.人力资源（即劳动力的影子价格）,招标投标,土地使用权的取得方式,行政划拨,拍卖,挂牌,协商议价,26,影子价格的确定,（1）生产性用地,土地的经济成本=土地的机会成本+ 新增资源消耗,一般按项目占用土地在“无项目”
11、情况下的“最佳可行替代用途”的生产性产出的经效益现值进行计算。,按照“有项目”时土地的征用造成原有地上附属物财产的损失及其他资源消耗来计算。,（2）非生产性用地,如住宅、休闲用地等，应按照支付意愿的原则根据交易价格测算影子价格。,四、特殊投入物的影子价格,生产性用地,主要指农业、林业、牧业、渔业及其他生产性用地。,27,影子价格的确定,（3）未通过正常市场交易取得的土地使用权，应分析价格优惠或扭曲情况，参照当地正常情况下的市场交易价格，调整或类比计算其影子价格；无法通过正常市场交易价格类比确定土地影子价格时，应采用收益现值法，或以土地开发成本加开发投资应得的收益作为影子价格。,四、特殊投入物的
12、影子价格,28,影子价格的确定,3.自然资源影子价格,自然资源,可再生资源,不可再生资源,影子价格按照资源再生的 费用计算,影子价格按资源的机会 成本计算,四、特殊投入物的影子价格,是一种特殊的投入物，自然形成，在一定的经济、技术条件下可以被开发利用，以提高人们生活福利水平和生存能力。同时具有某种“稀缺性”的实物性资源的总称。包括土地资源、森林资源、矿产资源、水资源等。,自然资源,29,影子价格的确定,是指按照消费者支付意愿，通过其他相关市场价格信号，寻找揭示拟建项目间接产出物的隐含价值。,是指通过有关成本费用信息来间接估算环境影响的费用或效益,五、非市场定价货物的影子价格,陈述偏好法,测算方
13、法,假设成本法,置换成本法,替代成本法,产品替代法,机会成本法,显示偏好方法,预防性支出法,通过对被评估者的直接调查，直接评价调查对象的支付意愿或接受补偿的意愿，,30,费用效益分析方法,一、识别经济效益和经济费用的原则,1.“有无对比”原则,项目经济费用效益分析应建立在增量效益和增量费用识别和计 算的基础之上，通过项目的实施效果与无项目情况下可能发生的情 况进行对比分析，作为计算机会成本或增量效益的依据，不应考虑 沉入成本和已实现的效益。,31,费用效益分析方法,一、识别经济效益和经济费用的原则,2.关联效果原则,财务评价,以项目本身为分析的边界,项目,财务收益,财务费用,直接经济效果,费用
14、效益分析,项目,间接经济效果,以国家为分析的边界,国家,32,费用效益分析方法,项目,货币,财务效益,财务费用,经济效益,货币,费用效益分析,国家,经济费用,3.资源变动原则,一、识别经济效益和经济费用的原则,社会资源,社会资源,财务评价,33,费用效益分析方法,经济 效益与费用,二、内部效果与外部效果,34,费用效益分析方法,直接经济效益,增加项目产出物或者服务的数量以满足国内需求的效益； 替代效益较低的相同或类似企业的产出物或服务，使被替代减产从而较少国家有用资源消耗或者损失的效益； 增加出口或者较少进口从而增加或者节支的外汇等。,直接经济费用,其他部门为本项目提供投入物； 需要扩大生产规
15、模所耗费的资源费用； 减少对其他项目或最终消费投入物的供应而放弃的效益； 增加进口或者减少出口从而耗用或者减少的外汇等。,二、内部效果与外部效果,1. 内部效果,35,费用效益分析方法,2外部效果,外部效果包括以下几个方面：,二、内部效果与外部效果,项目对国民经济作出的贡献与国民经济为项目付出的代价中，在直接效益与直接费用为得不到反映的那部分效益与费用。,外部 效果,36,费用效益分析方法,三、转移支付（增加）,37,费用效益分析方法,四、费用效益分析指标,以盈利能力评价为主,1.经济净现值（ENPV）,式中：国民经济效益流量；国民经济费用流量；(B-C)t 第年的国民经济净效益流量；i社会折
16、现率。计算期。,评价准则：ENPV0，可行；反之，不可行。,费用效益分析,评价指标：经济净现值和经济内部收益率等。,38,费用效益分析方法,2.经济内部收益率（EIRR）,式中各参数代表意义同上式。,3.效益费用比（ ）,其余参数代表意义同上,评价标准： 如果效益费用比大于1，表示项目可行。,四、费用效益分析指标,评价准则：EIRR社会折现率，可行；反之，不可行。,39,费用效益分析方法,五、费用效益分析报表,经济效益费用流量表,费用效益分析基本报表,国内投资经济效益费用流量表,项目投资经济效益费用流量表,财务评价基础上编制经济效益费用流量表应注意的问题；,国内投资经济效益费用流量表；,项目投
17、资经济效益费用流量表。,40,要求、重点与难点,要求 了解费用效益分析的概念和必要性 了解费用效益分析费用效益的计量 熟悉费用效益分析与财务评价的异同点 熟悉费用效益分析费用效益的识别 熟悉费用效益分析参数 掌握费用效益分析指标的含义及其计算方法,41,要求、重点与难点,重点 费用效益分析与财务评价的异同点 费用效益分析费用、效益的识别原则 外部效果的概念 影子价格的概念和计算原理 费用效益分析参数 费用效益分析指标的含义及其计算方法 在财务评价基础上编制费用效益分析效益费用流量表应注意的问题 难点 费用效益分析费用、效益的识别 影子价格的概念和计算原理,42,费用效益分析方法,产业关联 效果
18、,环境和生 态效果,技术扩散和 示范效果,技术性外部效果,建设一个水电站，一般除发电、防洪灌溉和供水等直接效果外，还必然带来养殖业和水上运动的发展。,发电厂排放的烟尘可使附近田园的作物产量减少，质量下降。,是由于建设技术先进的项目会培养和造就大量的技术人员和管理人员。由于他们的流动、技术交流对整个社会经济发展也会带来好处。,43,费用效益分析方法,注意：货币性效果属于货币收入分配的变动，并不引起社会资源量的变化，国民经济不去考虑。,货币性外部效果,项目兴建,使社会商品或服务价格发生变化,改变社会收入分配,44,费用效益分析方法,乘数效果,项目的投入有关的产业（称“上游产业”）或与此项目产出有关
19、的产业部门（称“下游产业”）的闲置能力得以利用,带来的外部效益,注意：由于闲置生产能力并不能真正所作稀缺的经济资源，因而由此引起的外部效果也可以在费用效益分析时不予考虑。,项目的投建,45,费用效益分析方法,编制经济效益费用流量表应注意以下问题,46,费用效益分析方法,编制经济效益费用流量表应注意以下问题,47,费用效益分析方法,表1 国内投资经济效益费用流量表 单位：万元,2060,1164,1134,1106,1077,1048,1019,-3250,-2145,国内投资净效益流量,3,49,49,49,49,49,49,49,项目间接费用,2.5,其他,2.4.3,29,58,87,11
20、6,145,国外借款利息支付,2.4.2,581,581,581,581,581,581,581,国外借款本金偿还,2.4.1,581,581,610,639,668,697,726,流到国外的资金,2.4,972,972,972,972,972,972,972,经营费用,2.3,流动资金中国内资金,2.2,3250,2145,建设投资中国内资金,2.1,1602,1602,1631,1660,1689,1718,1747,3250,2145,费用流量,2,156,156,156,156,156,156,156,项目间接效益,1.4,522,回收流动资金,1.3,374,回收固定资产余值,1.2,2610,2610,2610,2610,2610,2610,2610,销售收入,1.1,3662,2766,2766,2766,2766,2766,2766,效益流量,1,9,8,7,6,5,4,3,2,1,计算期,项目,序号,计算指标：国内投资经济内部收益率：10.7% 国内投资经济净现值：138万元,48,费用效益分析方法,表2 项目投资经济效益费用流量表 单位：万元,计算指标：项目经济内部收益率：6.8% 项目经济净现值：-966万元,
