1、债券估价1、西安制造公司 2 年前发行了一种 12 年期票面利率为 8.6%的债券。该债券每半年支付一次利息。如果这些债券当前的价格是票面价值的 97%。计算其到期收益率？1. 5.431% 2. 4.531% 3. 4.135% 4. 5.531% 2、S 公司发行了一种票面利率为 9%，期限为 9 年的债券，每半年支付 1 次利息，当前价格为票面价值的 104%。a 计算当期收益率？1. 8.359% 2. 8.65% 3. 8.532% 4. 4.179%b 到期收益率？1. 8.359% 2. 8.65% 3. 8.532% 4. 4.179%c 实际年收益率？1. 8.359% 2.
2、 8.65% 3. 8.532% 4. 4.179%3、尤肖恩想发行一种新的、期限为 20 年的债券。公司当前在市场上有一种债券，该债券的票面利率为 8%，每半年支付 1 次利息，期限为 20 年，当前价格为 1095 美元。如果公司想以平价发行该新债券，则该新债券的票面利率为多少？1. 3.5295% 2. 7.059% 3. 7% 4.3%4、某公司的债券票面利率为 5%，K 公司的债券票面利率为 11%，两种债券的期限均为 8 年，每半年支付 1 次利息，到期收益率为 7%。a 如果利率上升 2%，计算两种债券价格变化的百分比？1. 11.80%； 10.43% 2. 10.43%； 1
3、1.80%3. 13.76%；12.06% 4. 12.06%；13.76%b 如果利率不是上升而是下降 2%，计算两种债券价格变化的百分比？1. 11.80%； 10.43% 2. 10.43%； 11.80%3. 13.76%；12.06% 4. 12.06%；13.76%c 对于低票面利率债券的利率风险，这个问题说明了什么？1.在其他情况相同的情况下，票面利率越低，债券价格对利率的变化越敏感，即风险越大。2.在其他情况相同的情况下，票面利率越低，债券价格对利率的变化越不敏感，即风险越小。5、假定实际利率为 4%，通货膨胀率为 2.5%，计算国库券的利率？1. 2.5% 2. 6.5% 3
4、. 6% 4. 6.60%6、假定一项投资的总的报酬率为 15%，但艾伦认为该投资总的实际报酬率为9%，计算通货膨胀率？1. 6% 2. 5.50% 3. 24% 4.14.5%7、G 公司债券的票面利率为 11%，每年支付 1 次利息，到期收益率为 8.5%，当期收益率为 9.06%。计算该债券还有多少年到期？1. 16 2. 15 3. 14 4. 138、E 公司和 T 公司均发行了一种票面利率为 10%，每半年支付 1 次利息的平价债券。E 公司的债券期限为 2 年，而 T 公司的为 15 年。a 如果利率突然上升 2%，计算这两种债券价格变化的百分比？1. 3.47%； 13.76%
5、 2. 13.76%； 3.47% 3. 3.63%；17.29% 4. 17.29%；3.63%b 如果利率不是上升而是下降 2%，计算这两种债券价格变化的百分比？1. 3.47%； 13.76% 2. 13.76%； 3.47% 3. 3.63%；17.29% 4. 17.29%；3.63%c 对于长期债券的利率风险，这个问题说明了什么？1.在其他情况相同的情况下，到期时间越长，债券价格对利率的变化越敏感，即风险越大。2.在其他情况相同的情况下，到期时间越长，债券价格对利率的变化越不敏感，即风险越小。9、T 公司发行了一种债券，期限为 14.5 年，到期收益率为 7.5%，当前价格为1,1
6、45 美元，每半年支付 1 次利息。a 计算该债券的半年票面利息？1. 45.79 2. 54.79 3. 79.54 4. 97.54b 计算该债券的票面利率？1. 6.19% 2. 1.69% 3. 9.16% 4.6.91%选择题1、某企业于 2011 年 4 月 1 日以 10000 元购得面额为 10000 元的新发行债券，票面利率 12%，两年后一次还本，每年支付一次利息，该公司若持有该债券至到期日，其到期收益率为（ ） 。 A12% B16% C8% D10%2、甲公司发行面值为 1000 元，票面利率 10%，期限五年，且到期一次还本付息（单利计息）的债券，发行价格为 1050
7、 元，乙投资者有能力投资，但想获得 8%以上的投资报酬率，则（ ） A. 甲债券的投资收益率为 8.25%，乙投资者应该投资 B. 甲债券的投资收益率为 7.4%，乙投资者不应该投资 C. 甲债券的投资收益率为 7.4%，乙投资者应该投资 D. 甲债券的投资收益率为 8.25%，乙投资者不应该投资3、某债券面值为 1000 元，票面年利率为 10，期限 5 年，每半年支付一次利息。若市场利率为 10，则其发行时的价格将（ ） 。 A高于 1000 元 B低于 1000 元 C等于 1000 元 C无法计算4、当债券溢价发行时，债券的到期收益率比当期收益率（ ） 。 A、小 B、大 C、相等 D
8、、无法比较5、下列表述正确的有（ ） 。 A、从不支付票息的债券一定以低于票面价值的价格发行。 B、可转换公司债券是指在债券到期前，债券持有人有权选择将其债券转换为固定数量的公司股票。 C、浮动利率债券的价值取决于利息的支付是如何进行调整的。 D、利率风险指的是由于利率变化所导致的债券价值变化的风险。 E、债券等级的划分是基于公司违约的可能性及在违约时债权人受到的保护程度来确定6、下列表述正确的是（ ） 。 A对于分期付息的债券，当期限接近到期日时，债券价值向面值回归 B债券价值的高低受利息支付的方式影响 C一般而言债券期限越长，其利率风险越小 D当市场利率上升时，债券价值会下降 E、一般而言
9、债券票面利率越低，其利率风险越大7、从财务的角度看，与权益相比，债务有以下（ ）特征。 A、债务并不是公司的一项所有者权益 B、公司支付的债务利息在税前支付，可以抵减税收 C、发行债务可能导致公司财务失败 D、债权人不能拥有表决权 E、公司支付的债务利息视为一项经营成本8、在必要报酬率一直保持不变的情况下，不管它高于或低于票面利率，债券价值随着到期时间的缩短逐渐向债券面值靠近，至到期日债券价值等于债券面值。-对股票估价1、马格公司（MUG，In3.）下一年的股利将为每股 3.10 美元。预计该股利每年的增长率为 5%。如果该股票当前的每股价格为 48.00 美元，则a.投资者必要的报酬率为多少
10、？1. 11.20% 2. 6.20% 3. 5% 4. 1.2%b. 股利收益率为多少？1. 11.20% 2. 6.20% 3. 5% 4. 1.2%c.预期资本利得收益率为多少？1. 11.20% 2. 6.20% 3. 5% 4. 1.2%2、格瑞坝公司（Gu2er 3orp.）每年支付每股 12 美元的股利。公司将在未来的8 年中保持这种股利支付水平，但 8 年后将永远停止支付股利。假如必要报酬率为 10%，计算该股票的当前价格？1.120 2. 46.02 3. 64.02 4. 963、F 公司刚支付了每股 3.00 美元的股利。预计该股利每年的增长率为 5%。投资者在前 3 年
11、中的必要报酬率为 16%，此后 3 年的必要报酬率为 14%，之后为 11%，计算该公司股票当前的价格？1. 70.36 2. 56.35 3. 43.50 4.34.504、JS 公司 去年年末的收益为 1000 万美元，公司去年将 25%的收益作为股利向股利发放。公司计划每年将收益的 25%作为股利发放。剩余的 75%留存在公司进行再投资。公司发行在外的普通股股数为 125 万股。当前的股票价格为40 美元。历史的 ROE 为 11%，并预计在以后的年度中将保持这个水平，计算该股票的必要报酬率？1. 8.25% 2. 13.66% 3. 5.41% 4.12%5、N1 公司是一家年轻的公司
12、。该公司将在前 9 年中不支付股利，因为公司需要保留资金扩展业务。10 后，公司将支付每股 8 美元的股利，并将在以后保持每年 6%的增长率。如果必要报酬率为 13%，计算当前股票价格？1. 114.29 2. 38.04 3. 80 4.786、沃伦公司（W1rren 3orpor1tion）将在下一年发放每股 3.60 美元的股利。预计该股利每年的增长率为 4.5%，如果必要的报酬率为 13%，计算当前该股票的价格？（题中的答案有两个空格，都是 3）1. 29.54 2. 25.94 3. 52.94 4.45.297、T 公司有一个不固定的股利政策。公司刚刚支付了每股 9 美元的股利，并
13、宣布在以后的 4 年中每股将逐年增加 3 美元的股利，从那以后，公司不再支付任何额外的股利。如果必要报酬率为 11%，计算公司股 票的当前价格？1. 59.98 2. 94.98 3. 49.98 4. 39.988、马克银行（M1rk 21nk）刚发行了一些优先股。股利从 6 年后开始支付，且每年的股利为 9 美元。如果必要报酬率为 7%，计算该股票当前的每股价格？1. 128.57 2. 91.67 3. 63 4.549、凯特姆锑采矿公司（31l1mity Mining 3omp1ny）的铁矿石储备将近用完，且重新获得这些铁矿石的成本每年都在上升。因此，公司的收益每年以 10%的速度下降
14、。如果明天发放股利，每股股利为 5 美元，且必要报酬率为14%。1.计算公司股票的价格？假定公司的股利为公司收益的一个固定百分比。1.16.67 2. 15 3. 6 4.1010、4 年前，2S 公司支付的每股股利为 0.90 美元。公司昨天支付的股利为每股1.66 美元。在以后的 5 年中，公司的股利增长率将与过去 4 年中的增长率相同。以后，每年的股利增长率为 8%。必要报酬率为 18%，计算该公司在7 年中的股利增长率？1. 16.54% 2. 14% 3. 15% 4.18%选择题1、某种股票当前的市场价格是 40 元，每股股利是 2 元，预期的股利增长率是5%，则其市场决定的预期收
15、益率为（ ） 。 A5% B5.5% C10% D10.25%2、某股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则投资人此时出售股票获取的报酬率（ ）投资人要求的最低报酬率。 A高于 B低于 C等于 D可能高于也可能低于3、你正考虑购买两家非常相似的股票。两家公司今年财务报表大体相同，每股盈余都是 4 元，若 A 公司预期发放每股股利 4 元，而 B 公司预期每股发放股利 2 元.已知 A 公司的股价为 40 元，假设两家股票的市盈率类似，你所要求的必要报酬率为 10%，则 B 股票成长率合理的估计值为（ ） 。 A. 10% B. 20% C. 5% D. 25%4、一家公司股票的当前每股价格为 70 美元，必要报酬率为 14%。该股票的总报酬平分为资本利得收益和股利收益。如果公司保持它的股利增长率不变，则该公司股票当前的每股股利为（ ） 。 A、4.90 B、4.58 C、 9.40 D、5.485、收益增长，但长期不发股利的公司股票（ ） 。 A、价值为零 B、价值大于零 C、价值小于零 D、价值不确定6、股票投资能够带来的现金流入量是（ ） 。 A. 资本利得 B. 股利 C. 利息 D. 出售价格 E、购买价格7、在股利贴现模型中，股利增长率的估计需要使用（ ） 。 A、收益留存率 B、留存收益的报酬率 C、收入增长率 D、利润增长率 E、股票价格增长率
