1、分析专栏：外汇与商品期货市场正临近重要关口汹涌的“热钱“在高压之下依旧加速流入 2企业年金加仓股票的空间非常大 3北京公积金新政将拒绝90%的二套房申请人的需求 3央行副行长称紧缩政策是为了抑制价格上涨 3外资银行存贷比大考将使明年的吸储战白热化 3瑞信认为明年我国的通胀形势可能濒于半失控 4热钱“肆虐“让人民币国际化进程有局部停滞的风险 4的 4国 资金 房 市场的 明 5银 新政 长的 5价新制currency1抑制了“金高新股行价的fi 5fl 政策制国金 业 6大行为 ”“ “ATM行 6大商下 将关 商品 6重商行上市 了外的 6进人民币业 7比 currency1 新热 7险资金
2、年 了股市下 的加仓 7通 IPO股 部 市场信 8分析专栏 外汇与商品期货市场正临近重要关口在 储二化 QE2 之，三季 路高歌猛进的金市场迅速了 调整。其，商品市场和外汇市场的变化尤其剧烈。 具代表性的 盘棉花和白糖 分别跳水27%和20%，看似平静的CBOT大豆也暴 11%。国 商品期货市场同样难逃厄运。棉花1109合从 高的33600 路狂泻至24384附近， 幅达27.43%。白糖1109合则从7523的高掉头向下， 探近6178， 幅为17.88%。沪铜1103合也从70207跳水至61000 线， 幅为13.11%。商品市场上哀鸿遍野。外汇市场上， 元兑其他主要货币上周升至两个月
3、高， 元兑 元 至1.32， 元兑 元则自9月底以来首次突破84，而 元指数也 举 了80整。这 元指数的反弹， 面是 储QE2的回补，另 面则是借了 洲 再起波澜的“东风“。受 、葡萄牙等国 问题的拖累，元从本月初接近1.43的”置快速下 至1.32附近。由于 元在 元指数占比重近60%， 元的下行反过来就currency1了 元指数走强的首要fi力。此外，23 生的朝韩炮事件使避险情绪进 上升， 加了 元 盘。由于 元是大 商品的 货币， 此 元的变化 接 大 商品的价格。 元的反弹 商品期货市场有压制 ，再考 外盘fi 的 ，国 商品期货市场也 受了这 。另 面，国 通胀形势 ， 品价格
4、涨幅 达10%以上。国 为控制 品价格，将 头向 品期货 。三大 了 的 则， 高了 金比 ，再加上货市场上 来的价格制，currency1资金速 商品期货市场，从而了这 暴 。在这 外 的下，商品期货市场currency1在期 回 之“的高“本有可能。 过，由于棉、糖等“期涨势 的品在 之fifl 达 接近重要”，而 品具有 的“本面，“期猛的 势有可能 ”制，为整， 使再向下，空间似也 是 大。个别品至有可能 波反弹。 元汇 面，由于 问题“本fl ，下 市场的关将主要在葡萄牙 问题上。 面明 变化，从 考 的 ， 元fl近1.291.30附近的”，而 元指数 将 8182 的 力压制。
5、需 的是， 主要商品期货品 行在此”置反弹， 能反过来 元上行currency1 力。分析 Final Analysis Conclusion ：在 了 风 的调整，外汇和商品期货市场fl走 性关口附近。在此情下，市场 与 行情 关，市场的际表 的头。 ACY 回 信 形势要：汹涌的“热钱“在高压之下依旧加速流入10月的外汇占 30个月来的新高，11月的 也 。 东 合 主 友焕的测，11月半个月15天 ，通过 下钱庄流入国 的热钱，比10月整个月暴 30%。友焕的数来自 国100个 下钱庄的测，他是截至 “，国唯 获官 委托调查 下钱庄活fi的。事上，测数字的变化从8月。 友焕的记 ，9月热
6、钱流入比8月 加了17%18%，10月比9月又 加了23%24%， 果按照在的速，热钱流入 有可能比10月翻倍。 来讲，通过 下钱庄流入 的热钱几都来自于 区。在有关部门的统 ， “囤积在 蓄势带入的热钱，可能fl高达6500亿 元。际上，这次进入国 的热钱 数庞大，其资金来源 呈 球化 势。 友焕及银 分析师黄明都纷纷指 ，在既有来自 的资金，也有来自 本的热钱。其可能原 是东南亚其他国由于低 ，与国 有 ， 资金都进来了。 友焕指 ，涌入 的热钱有60%65%进入商品市场，30% 流入股市。在国央行三令五申之，热钱仍然大 模流入 市场，这反映了当“国际资本市场 人民币升值和国市场大势的判。
7、在此形势下，国在传统思路下 热钱的围堵可能 ，只 形currency1以 国之力面 球货币的情， 可能有导致国采取 端的资本制措施。本的解决 式， 是人民币完 可自由兑换，推fi国 资本大走 去，拓人民币的国际市场空间。 RCY 回 政策：企业年金加仓股票的空间非常大29 有媒报道称，企业年金“金试行办 修 fl“本 稿，并有 在年 布施。 报道述” 与企业年金“金试行办 的威人士 称，新办 要求“资股票等 类 品及资性 险品、股票“金的比 ， 高于“金净资 的30%“，这 味着股票资比 可升至30%。原办 的上限为20%。新办 金市场资 品进行 致的划分，并降低了年金“金金头比 ；而 业 呼
8、声 高的 品 新也 在新办 来。 “制企业年金快速的 主要有三 面： 重，fl 惠足，以及资限制过 。 此，修 稿将借鉴国际上主流的fl 惠模式，通过fl 减免、 等 式， 企业和个人缴 予fl 惠。人 部公布的2009年的企业年金统 数 ，截至2009年12月31 ，我国正式运 的企业年金“金 模为1975亿元。大众 券报统 ，企业年金三季在A股市场 股总市值为20.5亿元。可见，企业年金加仓A股的空间非常大。 RHZB 回 政策：北京公积金新政将拒绝90%的二套房申请人的需求北京市 房公积金 29 布关于 关于 范北京 房公积金个人 房贷政策有关问题的通知的通知， 个人购 首套自 房的，房
9、屋套型建筑面积在90平 米 含 以下的，首付比 低于20%；90平 米以上的，首付比 低于30%。购房屋为二套 房的贷 为首套个人贷 的1.1倍。相比以“ 为 格的是，购房屋为二套 房的个人贷放 限于有人fi 房建筑面积低于北京市统 局 新公布的城镇居民人fi 宅建筑面积的缴存职工 庭， 有人fi 房建筑面积低于28.81平 米 含 的缴存职工 庭。而二套 房为公 、别 及其他高 宅的以及购房屋为三套 房的， 予放公积金个人贷。新 ，三口之 过87平米的二套房将 能使 公积金贷。北京原认为，这将导致 “有 向申请二套房公积金贷的 的 currency1 此难以 。而政策的这变化 味着，公积金贷
10、依然 套房的自 需求， 于二套及以上 房，则“ 可 过 需求也放过 需求“。 RHZB 回 形势要：央行副行长称紧缩政策是为了抑制价格上涨国央行副行长 在29 表 ，近期采取的紧缩政策 在抑制价格上涨以及货币 过快 长。 报报道， 重申，央行将 强其货币政策的弹性和 力，并表 ， 人民币币值在国 外的“本 是央行的 。 表 ， 国股市国际 快推 。通货 胀问题 “flcurrency1为国个部委和 政 的工 重，新的 政策措施 ， 受 的限制涨价等措施。国央行 是本月 两次上调存 金，并于上月上调了存 。 金公在 的 个 仍测，11月国居民 价格指数 CPI 涨幅可能过上月的4.4%，瑞银至
11、11月CPI同比涨幅将达5% 。由于 品涨幅了大部分CPI涨幅的，并国 统 局公布的50个城市主要 品平fi价格在11月“两currency1 数仍在上涨， 此11月CPI 新高的大。则近期央行放 紧缩政策的可能性 大。 LHZB 回 形势要：外资银行存贷比大考将使明年的吸储战白热化存贷比是银行的重要指 。11月currency1，有关部门“外资行导人门 。 ”与 人士 “fi，在40 外资 人银行，有花fl、汇 、等6 银行的贷存比在75%的合格线以 ，东亚、生、 、南商等10 银行分布在75%150%的二 ，大通、 、 、东 汇银行等10 在150%200%的三 ，而三”东京 银行、三 友
12、银行、 本瑞业银行、 本士银行、 本京都银行、 本 银行等6 资银行至 200%，” 。由于2011年12月31是 银行达 75%线的 ，银行在 间 将 此高的存贷比下。业 分析人士认为，非两， 是 加存 ， 大分； 是减贷 ， 缩分 。 此， 大吸储 缩信贷的银行“滞涨“ ， 可能在外资银行 。 RCY 回 形势要：瑞信认为明年我国的通胀形势可能濒于半失控国 CPI的 走高让 大 纷纷调高了通胀期。 “，瑞士信贷亚洲区首 分析师 表 ，在 球化 的大下，国 来仍面临 。他认为，国fl 过了控制通货 胀的，通胀期fl 大幅上升，这将可避免推fi新 通货 胀的上 ，国面临的是 烈的、的通胀。需要
13、值关的是，这 通货 胀将 。明年国 面临通货 胀半失控的 。尤其是CPI在明年 月 突破6%，接近6.3%。而这也 是这 通货 胀的 部。而明年下半年以的通货 胀水平， 取决于 的 currency1和国总 的走势，也取决于 球商品 的走势和 球货币政策的 fi。本通货 胀程 “市场及政 的currency1 ，货币政策紧缩仍将 ，国至 上调 150个“，上调存 金150个“。 于银行信贷 面，央行并 放 于信贷的控制，紧流fi性是明年央行 大商业银行的 高指 。 RCY 回 形势要：热钱“肆虐“让人民币国际化进程有局部停滞的风险金 之，国加快了人民币的国际化进程。首 是 大人民币 试；其次是
14、 加货币 换 ； 有就是 金制 新， 国际 、 人民币 市场建 等。 过，近来上述 进程有放的 ，原 然 ，与当“的局势 相关。10月27 ， 人民币 行银 突然 布，人民币 兑换fl 。 事 及 局局长 强表 ， 完是由于使 人民币 的 加。 ”接近央行的人士这样表 ，“ 年10月以“，银的人民币只 了20亿， 是在10月的“两周，就暴涨了60亿。我 并 生相 的 长。“二的突指向 个 ： 按 下，而事上是在套 、套汇推fi下的变相资本回流。知情人士fi，央行 此 果并 ， 此近期在人民币 试的 下， 大 的人民币 ，“是 大可能的“。 是 ，在货币 换 下，金局要取人民币等于从央行“借“。
15、在 的使 存在 的情下，央行 于新的“借“ 、 期限的件可能格。此外，此“传的“QFII 制“也 有“ 合 “。 ”接近央行的知情人士fi，“QFII 近可能 来了，外局和央行都在 力热钱。“由此来看，热钱肆虐fl 让部分人民币国际化 入停滞。 首 员早fl指 ，热钱问题光靠堵是有 的，堵的 向 是放的，而人民币要国际化， 可能只把人民币轰 去， 热钱流进来被堵 。 此，解决问题的办 是 卡 来堵，而从本上、从 制上来解决问题。 NLH 回 形势要： 的 问题是近期市场的热。 盟 国 长28 晚同 向 价值850亿 元 1130亿元 的纾 划， 可在 过9年的 期 fi 。 盟 国 长 划批
16、在 元区 的新的永 制的 ，以期防止 蔓 葡萄牙和西班牙借 。令人 外的是，建立永 制的 从12月 的 期限大幅 “。这 划将以 个永 性的“ 洲 制“取代 “4400亿 元的 元区救 “金， “金将于2013年 期。此外，2013年的 元区国 将附带行fi， 私人 人将 与 来 何 重新 重组。 盟导人 这举fi能够 元区16国的 券市场。 盟官员fi，在布鲁塞 的 上讨 了葡萄牙的 ， 过西班牙 长埃雷娜萨 加 声称她“绝 相信“西班牙 需要帮 。 RCY 回 形势要：国 资金 房 市场的 明 房 调控政策 ，大资金流 房 ，这股资金的流向受 市场关。而近期部分知名私募fl 房 资金的合
17、信号， 私募新 品也炒房资金介入的踪 。事上， 炒房资金 头部fl尝试性 潜入了私募“金 品。南京某私募正在募的 品，就 了房 老 资金的踪 。 私募董事长介绍， “ 人士资几千万， 果业绩 ，可能 加资。了解， “浙江杭州 ”拥有千万闲置资金的炒房也瞄了这只 年以来的私募黑 ，表 十分 这 私募公， 是否申购 需要进 察。上海与北京也有类似情 。 ”知情人士fi，10月以就有炒房的闲置资金进来， 近进入的 势 明 。 券 报报道， ”颇有力的 商近期频繁在北京、上海、 州调 私募和公募 品， 旦 资， 就 上亿。另外 身 菲的个人炒房也在关私募 品。温州 ”身 上亿专炒北京商业铺面的资表 ，
18、10月以来fl 回笼资金，周 朋友都将资金入了股市， 是自己 懂炒股， 找 只可以 的 品去资。 ”私募 介绍，与他接触的 商调 主要侧重两个 面， 是考察私募的资念，二是风险控制情。而上述 于房 市场来说也就 是 个 的信号了， 何 个市场的资金 旦启fi 伐，currency1要抑制是 难的。 RLH 回 形势要：银 新政 长的 “的银 新 限 个银行网原则上 能代过3 险公的 品，并销 只能由银行人员来完currency1。某 险公银行 险部 南区副 fi， 东 局fl向 险公文，要求 险公 局下 的指导去 ， “大 险公仍维 有的银 合 模式。 使新政执行普遍 ”， 信券 险行业 员杨
19、绍辉调 ，新政下的两个期以来， 银 业 的 。合来看， 太 、泰康、新 等寿险公的银 新单 fi 及银 期缴新单 fi 平 普遍下滑20%30%，而国人寿银 期缴 fi 下降10%20%，主要 险公银 新单 fi 下降20% 。另外， “ 数银 品由银行职员卖 ， 险公需要 加银行职员培训currency1本和 间接获正 单信 的currency1本， 这部分加的currency1本将长期 在10% 。太平人寿副总 刘耀年26 表 ，在银 银 新政之，个别银行fl和太平人寿进行了磋商，拟 高代 险 品的 价格，以 新政带来的 营currency1本上升。由于 “银 入占 入半壁江 ， 此随着新
20、政执行面的 大， 的 速将在明年有 程的下滑。RHZB 回 形势要：价新制currency1抑制了“金高新股行价的fi 券 报统 ， 年7月 10月15 的39 业 公，有25 公的 高报价来自于“金，占比达 了64.1%。11月以来的新股行制 以， 共有13 深市 公和2 沪市主公完currency1了新股价， “金有 在 何 只新股的 高报价上， 新 “金新有明 。业 专 分析，新制有两个 面明 “金新： 是上市公披fi详 的 报价信 ，“金的资金来自于“金 有人，受 “金 有人的督，这就让“金公在信 披fi明的情下报价偏向 守，果“金报价过高，而新股上市 破行价，至在3个月解禁 低于行价
21、，那么然起“金 有人的。另 个 “金报高价的是网下行摇号制，这让新股签 模可能放大十几倍至数十倍， 模的“金在报价 需要考 果签，占“金资 净值比 可能比大， 果报价过高， 价偏高，则 “金净值波fi 比大。可见，新政策明 抑制了“金 新股高 价推波 澜的 ，有 于降低新股的 价风险， 高新股的资价值。 新股行估值过高，缺乏长期资价值的问题仍 本解决。RHZB 回 形势要：fl 政策制国金 业26 的“金 高峰 “上，银 非银部副主 琼fi，截至2010年9月末，银 的金 公的总数达 17 ，资 总达2664亿元，而 “fl 过2700亿元。“三季，金 公净 润27亿元。截至9月末，金 公净资
22、 达 467亿元，金 行业的 良为0.56%，拨 覆盖为271.93%。自2007年金 公办 施以来，银 的金 公迅速崛起，currency1为 行业的主导力。 “来看，我国 3%，主要在 运、 空、 等 ，与 达国 15%30%相比有大 ，市场空间十分 大。政策 门启，银行金 公数 。 年9月银 currency1立，五大行fiflcurrency1立了 自的金 公。 于 “存在的 值fl ，资 进口 和其他 惠fl 政策平等 等问题，琼表 ，下 ，银 将加大与 fl部门的 通，为金 公 良 的外部。 LHZB 回 形势要：大行为 ”“ “ATM行 近， 施“ATM 接行 “ 。 过，其大行
23、的 明 是那么积 。有某 的 市民， 然 20 银行都通了ATM 行 能， 是为 么工、建大银行“缺“。“可能与防止存通过ATM 道 有关。“南京某股 制银行个人金部总 认为， “为止，大行仍是银行统的存大， 随着股 制银行的迅速 大，存从 银行 另银行flcurrency1为常 。 果大行通ATM 行 业 ， 将 加存 的。“我 的网 势明 ，能也 ， 此 需行办的业 并 ，以 与ATM 行 并 十分要。“ ”国有银行人士称， 统 currency1本高，也是大行 与行 的原 之 。 ”业 人士表 ，大行“缺“，本原 是为了 自身网的 势 ”，“由于大行网和ATM 数众 ， 果有银行卡都可以
24、 大行的ATM网 ， 加大行自 的运营currency1本。同 ，自身 的网资源也被银行低currency1本占 ，这都 大行currency1 的 “。 过，有 的是， “这 与7月以来的银行取 高 相反，当 大行是非常热 的。 为 高 让存“ “自 来。而这次大行 行 的 制，原 与几个月“ 是 样的，都是为了维 自己的 ”。 RLH 回形势要：大商下 将关 商品 在近期 ”制市场过 行为的政策，大 商品 察部 人温 近 称，下 将重市场 ，关 的将正式 入范 。在此之“，国 关于 价格总水平 众“本生活的通知明 了，要“完 品期货市场 则， 市场等 行为，抑制过 “。 下 将以市场 为重
25、，在进 查工 流程的“上，明和 化 行为的认 ， 高查 ，并于近期 员单”合 运 currency1查。温 表 ，“在近期 际控制关的认 ， 也将 快布际控制关 的相关 ，关的将正式 入范 。“温 表 ，下 大商进 完 有品 则，”制过 行为，防范市场 。从明年1月1 起，按照 的相关要求，“停有 惠和其他形式的 措施。同 ，在风险加大的情下，通过 高 金 及 大涨 停 幅的 式进 控制市场风险。LCXS 回 形势要：重商行上市 了外的 2010年11月下currency1，重商行在 资本市场路。 为国金 的头fi，fl将currency1为国 上市的商行，也是首 上市的西部银行。按照 划，重
26、商行将在 市场资过10亿 元， 达 15亿 元。currency1立于2008年6月的重商行，是在原重市信 、合 银行“上组建，是国三 商业银行， “资本金70亿元，总资 模过2000亿元。事上，这是重商行A股上市 之的 。接近 行高的人士指 ， 面，重银行fl 上市申请，等 在A股上市，部门同 批 个 区的两 银行上市，几可能；另 面，A股商行 ，这类银行股 繁，风险高，而currency1立 间， 合A股要求三年 营业绩的要求， 此，期 难合 银行上市的要求。 过， 然重商行的上市事，看起来是那么合外国资的味， “”之鉴人味。自 年7月两 上市之，业银行走 截然 同的行情，在 市场，股价f
27、l 累 上涨20%，而在A股市场，则累 下 2%。这 ，在某程上反映 国 和国际资本市场 国银行业以及“念的 。重商行此次上市入的“资，仍 是外资， 见 资资身 ， 也说明了上述 的存在。 LLH 回 形势要： 进人民币业 人民币 券 年的行 政部fl公布的人 ，去年fl翻 ，达321.8亿元 人民币，下同 ，为2007年人 在 行以来新高。 通银行 分行副总 认为， “人民币业 的 限进 放， 人民币流fi资金 式有 大弹性，明年 人民币业 的 速可以 快。 “在 银行从事人民币业 ， 要求银行人民币流fi资金 为人民币存的25%， “只有人民币金及银行在 银行的人民币 ，可 入有关流fi资
28、金比。 认为， 有 大的弹性， 银行在 代行的人民币 国 等， 令银行可使 的人民币空间 大，有 人民币业 长加快。了解， 银行公 将于本周京之行， 就 银行的兑换及其他人民币相关事 ，与 当局磋商。 金局人指 ， 局 人民币流fi资金比的 限是“于风险的要求， 局 市场，以决 是否要就要求 fi。另外， 于明年 人 的行， 表 ， 市表取决于 同 ，际 数难 测。“ 年的 大。“她指 ， 拟以 为人民币 ，其他外企业在人民币资金 资 表的上 行人 fi有需求， 进 推fi人 的。BLH 回 形势要：比 currency1 新热又起让 洲国的 券卖受 。比 划于29 高25亿 元的公 ，这次
29、果格外受 关， 为 葡萄牙、 、 大 、 和西班牙等“ 五国“ PIIGS ，比 flcurrency1为 风暴的新 ，其 水和政局 ，有为“北 “之。此次比 将 的425年期 等公 ， 模估在15亿 元 19亿 元 25亿 元， 过 国10年期公 上周升至3.68%，比 国足足高 1个分，是 年6月来首见，公 的信 换 CDS currency1本也涨10%至空“新高，资currency1本压力剧 。际上，在 ，比 的 字相当低， currency1长，私人储蓄高， 比 元区周国 ， 这套说 行为的市场 ， 何比 的 占国 生 总值 GDP 比高达100%，是 盟三高，政局比西班牙和葡萄牙看
30、起来 分 。 BCY 回 市场： 险资金 年 了股市下 的加仓 新公布的数 ， 9月加 股市的 策 ，10月 险资金新 资1011.46亿元，下年 月 新高。 于 股市 势的判，截至10月底， 险资金资 达3.97%，年化为4.76%。而在8月底， 险资金资 为2.77%。 年上 指数46月 大 ， 自7月起 上升。2月末 险资金的股票 股 资达3939.8亿元，这相当于9月末 类 仓的52%。并险资金在3月和4月幅减仓， 回避了股市下 的风险。5月， 险资金大幅 仓806亿元，了加仓的伐。有关数 ，近5个月 险公 类仓”及 类 分别为：6月底15.06%，6274.7亿元；7月底16.72%
31、，7047.6亿元；8月底16.89%，7282.06亿元；9月底16.97%，7520.27亿元。可见， 险资金在股市下 “减仓，下 底，并在股市上升期 加仓是 大幅上升的主要原 。 险资金 了 年股市下 的加仓 。加仓 为积 的国人寿获了 的资 ，截至10月底，国人寿的年化资 达5.3%， 高于行业4.76%的平fi水平。 然 险资金 了 年的加仓 ， 在本月股市大调整“，并 “减仓，则 “险资的 有可能fl破4%，这仍是 个 通胀的 。 高 是 险资金长期面临的难题。 RHZB 回 市场：通 IPO股 部 市场信 通 ” 销商行使 部股，外购 7170万股，通 ”首次公行市值大幅弹升，过
32、7月国业银行IPO 模。路报道，通 ” General Motors GM 以231亿 元 资总下 球 大 模的首次公行 IPO ，在 公IPO之， 销商迅速行使股，外购 了7170万股。外 的股票令通 ”市值猛 ， 举国业银行7月IPO的221亿 元 资 模，这 市场 fl人资 重组再次上市的通 ”股票有强 的 需。通 ”26 表 ，此次IPO主销商-士 、大通 JPM 、 国银行 BAC 和花fl C 行使 部股，购进总价23.7亿 元的7170万股普通股。这几 销商 行使 购 了价值6.50亿 元的1300万股股。从 与市场 通 IPO的 来看，市场信 有 的 。 过，也有 分析师在 “
33、通 ”的 能 “。资 The Hartford的Bob Froehlich认为，IPO的currency1 味着有足够 的资 通 ”的商业模式 个 ，接下来fl 力执行其 划；而 普 的分析师认为，通 ”“ 来仍存在 风险 “。 LLH 回 调整与修正 数 本数 考， 为资依。新股市行情银行同业 元 % 11月29 钱上海银行间同业 放 2010年11月29 11:30期限ICE布 原期货价格 85.58 元 11月26 盘价 COMEX 金=1364.40 元 11月26 盘价 1人民币=4.58193新 币100人民币=11.3270 元100人民币=14.9981 元外币100 元667
34、 1038.92 元7.9277 币85.91 元639.54 元881.21 国银行2010.11.29 声明是从事策 分析和风险 的专业 ， 报 品是在 员 记的“上形currency1的信 品， 能将其之为 范的 报 。鉴于信 的“本 性， 能将其为等同于媒的新 传 。有关问题的来源、讨 ，请使 “ “ TELEPHONE CONSULTING 及“在线 “ ONLINE CONSULTING ， 接向 员 。 ：010-59001350，在线 ：。 就有关问题 果需要 为 范、详 的 报，请与 部 ，010-59001350， 部主 高 员 。鉴于市场上 及 品的 ，此声明： 向正式 的有 品，只通过 下 ：、anboundanbound.info、， 也可从 官 品网 www.anbound.info 获。从 何其他 的 品，都 能代表 品， 。(c)2010 Anbound Information Corporation. All rights reserved金P1金P2
