1、宏观经济学,Macroeconomics,主讲：刘玉瑾,第十二章 国民收入核算,第一节 宏观经济学的特点一、宏观经济学的研究对象 （一）概述 宏观经济学与微观经济学是理论经济学两个主要 部分。与理论性很强的微观经济学不同，宏观经 济学实践性很强。随着经济问题变化，宏观经济 学的研究对象与范围也变化。所以到目前为止， 很难给宏观经济学下一个全面的定义。,（二）研究对象 简单说,宏观经济学研究某一经济总体，或经济体的总量关系。经济体可以是某一地区、一个国家，也可是以世界。通常，宏观经济学研究一国的经济总量关系。经济总量关系主要有： 1、总产量（最终产品）及其波动和增长率(不考虑产品构成) 2、就业
2、量与失业率(不考虑职业分布) 3、价格水平与通胀率(不考虑相对价格) 其中,最重要的是总产量及其增长。 总产量也可称为国民收入。其随时间而增加的过程 通常可用下图表示：,Y,时间t,Y,Y*,长期增长,周期波动,宏观经济学的研究对象：,1、静态地说，宏观经济学（1）从总供给（AS）和总需求（AD）两方面说明 实际国民收入Y如何决定。 （2）将实际国民收入Y与潜在国民收入Y*进行比较。 （3）若实际国民收入与潜在国民收入不一致，则找 出原因，并说明应如何利用宏观经济政策进行调控。 图示：,t1,t2,t3,.,.,.,.,.,总供求与实际国民收入决定,P,y,y*,y*,AD,AS,y,.,2、
3、动态且短期地说,短期中实际产量Y则通常围绕潜在产量Y*而波 动，这即经济周期。波动中如实际产量低于潜 在产量，意味着失业，反之会有过度就业，这 将造成通胀。宏观经济学一个主要目标就是说 明这种波动，包括周期性的原因及对策。,3、动态且长期地说,长期中，实际产出Y与潜在产出Y是一致 的，且潜在产出随生产能力的长期上上升 而增加。这叫经济增长。宏观经济学还包 括对经济增长的研究。,一.静态地说,Y决定二.动态地说,经济周期,经济增长,衰退与失业,过热与通胀,总需求,总供给,封闭经济,开放经济,Y,宏观经济政策,（三）宏观经济学的研究对象,（四）宏观经济主要变量 、国内生产总值GDP。它反映一国总生
4、产状况，可 叫总供给,分为名义的、实际的和潜在的。 (1)潜在产量(总供给)Y*（potential）：资源充分利用 时最大产量，反映一国生产能力。 (2)实际产量Y：有两种产量概念都译为实际产量。一 是与潜在产量对应，指由有效需求和实际就业决定的 总产量，称actualGDP。二是与名义产量对应，指对 名义产量进行价格调整得出的产量指标，称realGDP （真实的GDP）。 (3)名义产量（nominal）：按现行价格计算的实际产 量。名义产量对实际产量的偏离反映物价水平变动即 通胀。,、失业率（）P607,它直接反映社会总劳动这一最重要资源的利用程 度，对社会福利和发经济增长都有重要意义。
5、宏 观经济学研究失业率包括度量、原因、对策等。,、通胀率（）P615,名义总产值与实际总产值可能不同，一个重要原 因是物价变动。物价不仅包括一般商品价格，也 包括劳动价格即工资率。一般商品价格在市场经 济中即传递着供求的信息，也是调节供求的重要 杆杠；而工资率变动对就业和产量都有影响，所 以通胀率对整个经济运行有重要影响，因而是个 重要指标。,、利率（r） 通胀率反映的是与货币供求状况，货币供求又与货 币价格有关，货币价格就是利率。 利率还影响国内投资，从短期说这会影响国内总需 求，从而国民收入决定；从长期说影响潜在产量增 长。而且在开放条件下，利率还影响国际资本流动， 对开放经济运行有重要作
6、用。,、汇率（）,现代经济都是开放经济。开放经济总供求包括国 外对本国的供给和本国对国外产品的需求。这都 与汇率有关：汇率变动会影响本国商品与外国商 品的相对价格，从而进出口。此外，汇率变动也 造成国际投资风险，从而也影响国了资本流动。 因此，汇率对开放经济宏观运行也有重要影响。,（二）流量与存量宏观经济变量可分为存量和流量两大类、流量：指一段时间之内的经济量值，如国内 生产总值、消费量、投资、财政收入等。、存量：某一时刻存在的经济量值，如社会资 本总量、黄金存量、外汇储备等。、二者关系：存量通过流量而变化。如资本存 量通过投资和折旧而变化。存量大小也是决定流量 大小的一个重要因素。 还有另一
7、类变量是比例变量，如价格。,二、与微观经济学的关系,（一）联系 宏观经济学以微观为基础。 宏观经济学首先说明微观经济主体的理性行为。 然后，通过对微观经济行为的汇总，来推论宏观 经济的规律。所以宏观经济学以微观经济分析为 基础。 (二)区别 1、合成谬误 2、部门：微观经济中的部门指生产行业。 宏观经济中的部门分为：居民、企业、政府和对 外部门。,三、宏观经济学的方法,宏观经济学研究通常分三步： （一）从各微观经济主体的理性行为出发，来说 明其行为规律。比如，消费者如何从效用最大化 目标出发，理性地确定自己的消费需求量；厂商 如何从利润最大化目标出发，理性地选择资本存 量从而投资需求。 （二）
8、对个体行为变量进行加总，得出各宏观经 济总量，进而说明宏观经济运行规律（P425）。 （三）利用统计数字对理论进行检验。 其中，如何对个体经济行为进行加总以合成为宏 观经济规律，是宏观经济研究的关键。,四、本书主要内容,（一）国民收入核算（十二章） （二）总需求决定国民收入（十三十六章） 1、收入支出模型（450线模型或凯恩斯交叉图）（十 三章） 2、ISLM模型（十四章） 3、用IS-LM模型说明宏观经济政策（十五、十六章） （三）总供求共同决定收入的AD-AS模型（十七章）、 第二十二章 （四）宏观经济的主要问题：失业与通胀 （五）开放经济的IS-LM-BP模型（十九、二十章） （六）经济
9、增长与周期（二十一章） （七）其他,第二节 GDP,一、一个虚拟的例子： 一年中，先生产一台麦粉机，值100元，可用十年。 然后生产100斤小麦，值100元。此后，将小麦加工成 80斤面粉，值120元，其中小麦成本100元，机器折旧 10元，人工费10元。 问：这里的GDP是多少。 ：机器100元小麦100元面粉120元320元 ：机器100元面粉120元220元二、GDP的定义:428,三、说明,(一)GDP是市场价值。这有两层含义： 1、为市场生产。自用品生产和自我服务不计入GDP （P429） 2、按市场价格核算。所用价格分为： （1）现行价格与名义GDP。此时，GDP数值不仅反 映生产
10、，也反映物价。 （2）不变价格与实际（真实）GDP,(二)GDP是最终产品不包括中间产品,中间产品：用于再加工的。 最终产品： 、当期用于居民消费的（C） 、当期用于民间投资的（）： （1）非生产性建设投资； （2）企业固定投资； （3）存货投资（原材料、在制品、产成品） 、当期用于政府购买的（G） 、净出口或外国净购买（NX=X）,说明：,区分中间产品与最终产品的依据是当期经济用途。 所以： 、用于加工最终产品的资本品也算最终产品。 、增加的存货(原材料储备、在制品、产成品 库存）属于最终产品。 、出口品属于最终产品。,（三）GDP是生产指标。当期生产的最终产品经市 场销售得到收入，依销售收
11、入来核算产值（所以产 值也是收入），但原有存货在当期进行的交易、当 期新发行证券的交易等，其销售所得收入都能不计 入GDP。因为前者是前期而非当期的生产结果； 后者虽是当期新创造的，但不是生产的结果。这说 明虽根据市场价格和市场交易额核算GDP，但本质 上它是生产指标而非销售指标，是收入但不同于当 期进款。,（四）GDP是一定时期内的产值（通常以年为时 间为单位），所以是流量。,(五)GDP是某地区域内的生产指标,与GNP的区别： GDP核算以国土为原则，GNP核算以国民为原则。 二者关系用公式表示是： GNPGDP本国人在外国取得的要素收入外国 人在本国取得的要素收入 本国人在外国取得的要素
12、收入外国人在本国取得 的要素收入本国人的净要素收入NFI（P435） 这样，二者关系的公式是： GNPGDPNFI,第三节 国际收入的核算方法,一、生产法 各单位当期生产的增加值二、支出法 Y=C+I+G+(X-M) 关于支出的一个说明：三、收入法 Y=C+S+T,二、支出法,GDP等于购买当期最终产品的总支出。由前面定 义的最终产品可知，对最终产品的总支出包括： （1）居民消费支出C （2）企业投资支出（意愿与非意愿的）I （3）政府购买G （4）开放时，C+I+G中包括支付给外国的（即进 口M），应减掉。同时应加上出口X 所以，用支出法核算的GDP为： Y=C+I+G+NX,三、收入法：,
13、（一）方法 当期生产新创造的价值，经销售变为收入，并在相 关当事人（不一定是本国国民）之间分配。转化为： （1）劳动者工资与薪金收入 （2）资本所有者的资本收入（利息、股息等）。 （3）实物资本提供者及土地所有者租金收入 （4）政府税收（间接税、直接税）。 将来自GDP的各种收入汇总，可得GDP。,第四节 GDP的分解,一、从生产总值到生产净值 （一）GDP到NDP GDP中包括资本消耗或折旧，后者是重复计算， 应予剔除。剔除折旧后，得到NDP： NDP=GDP-折旧。 剔除资本消耗后的的总投资称为净投资。总投中 资剔除的部分，叫重置投资。P432 （二）从GDP到NNP GDP+NFI=GN
14、P；GNP-折旧=NNP,二、从NNP到NI,（一）国民收入NI的概念 NI:要素所有者（国民）的要素收入。 （二）从NNP中扣除非要素收入，加上政府对国 民的补贴，即得NI，即： NDP-间接税-企业转移（比如企业坏账）+政府对 企业的补贴 间接税是NNP的组成部分，但不是国民收入。比 如某企业最终产品价值（略去折旧）100元，间 接税10%，产品市场价格GDP=110元，但企业 收入NI=100元。所以间接税不属于NI。,三、从NI到个人收入PI,假定所有国民都在公司制企业中就业和取得收入、 此时,NI首先表现为公司收入。公司： (1)缴纳企业所得税和(2)社会保险税后,(3)再留出未 分
15、配利润,其余的都将分给个人。 此外，个人还可从政府转移中获得收入。 所以： NI公司所得税社会保险税未分配利润政 府对个人的转移个人收入PI,四、从PI到个人可支配收入DPI,个人收入缴纳个人所得税后,即可自由支配,称个 人可支配收入DPI,五、总结：从GDP到DPI,GDP NFIGNP 折旧NNP 间接税等NI 企业所得税，社会保险税，未分配利润 政府对个人转移个人收入PI 个人所得税个人可支配收入DPI,第五节 国民收入的基本公式,一、两部门 （一）含义：只有居民和企业，没有政府和对外 部门（后者即假定经济是封闭经济） （二）恒等式： 、总供给总收入C+S 、总支出AE（或总需求AD）C
16、+I,、恒等关系：,AD(AE)=C+I=Y=C+S=AS AD I=S AS 储蓄S与投资必然相等的原因是,一方面,没卖出去的 产品也算作收入,但这种“收入”显然是不能用于消 费的，所以也被算作一种储蓄。另一方面，那些没 卖出去的产品被算作增加产成品库存的投资。这是 “非意愿”的投资。,两部门,企业,S1,I1,GDP=AS=C+S,S2,I2,居民,PI=DPI,资本市场,折旧,未分配利润,I3,居 民 储 蓄,S3,消费C,S1,S2,消费C,要素 市场,产品 市场,NDP,GDP=AS=C+I,二、三部门：加入政府,（一）总供给总收入DPI+T=C+S+T （二）总需求C+I+G （三
17、）恒等关系：AD=C+I+G=Y=C+S+T=ASI+G=Y=S+T,企业,居民,GDP=AE,GDP=AS,政府,产品 市场,要素 市场,金融 市场,S1,S1折旧,T1,NDP,T1间接税,NI,T2,T2企业税,S2,S2留利,TR,PI,T3,T3个税,DPI,C,S3,S1,S2,S,G,C,G,I,三、四部门：加入对外部门,假定对外经济交往只包括进口和出口。 （一）总供给等于总收入=C+S+T恒等关系： （二）总需求=C+I+G+(X-M) （三）恒等关系：AD=C+I+G+(X-M)=Y=C+S+T,企业,居民,GDP=AE,NDP=AS,政府,产品市场,要素 市场,金融市场,T
18、1 间 接 税,NI,T2企业税,TR,PI=DPI,C,S,C,I,X,G,G,国外部门,M,M,四、总结,GDP折旧 + NFI（假定=0）间接税 - 企业所得税+社会保险税 - 未分配利润个人所得税个人可支配收入消费储蓄0,储蓄S,税收T,消费C,国民收入Y,四、恒等式与经济理论,(一)收入核算恒等式 从生产结束后对产值进行核算的角度说,总 生产必等于总供给。为了能从收入与支出 两个角度来计算产值，就将总供给中没售 出的部分说成是售给生产者自己，这使总 供给必然等于总需求或总支出。这种必然 相等，即事后收入核算的恒等关系。,收入决定理论,但一国实际生产和供给的产品总量并不必然等于人们愿
19、意购买的产品总量，即国民收入生产或实际总供给，不 必然等于对国民收入（意愿的）总需求。二者不等时， 如总需求小于总供给，宏观经济就会因需求不足而衰退 并伴有失业；如总需求大于总供给，就会刺激经济过热 并引发通胀。宏观经济学研究总需求的决定，总需求与 总供给不等的原因，及对策。这即宏观经济理论。,第六节 名义GDP与实际GDP,名义,实际,第十三章 简单收入决定论,第一节 均衡产出,一、最简单的经济关系 （一）在由商品市场、货币市场、劳动市场、国 际市场构成的宏观经济中，只讨论商品市场的供 求和国民收入决定。 （二）凯恩斯定律（P446） 略掉货币供求，等于假定了利率和价格不变。这又 意味着：
20、1、产品市场水平的供给曲线，这称为凯恩斯定律 2、投资I是外生变量（自发性支出） 见下图,AS,AD,AD*,AD,y*,P,P,y,1、凯恩斯定律,P,此时，实际国民收入Y 由总需求决定,2、自发投资,、假定利率不变，投资是外生变量；,y,I0,二、均衡产出,（一）总需求（支出）决定总收入 总需求或总支出AE是C+I+G+NX（ P448 ），产 出或总收入是 Y。总需求（支出）决定收入即：Y=C+I+G+NX 或者说：实际国民收入由产品市场的总供求均衡 决定，即：S+TI+G+NX 与总需求相等的产出Y，是均衡产出。 （二）图示：,均衡产出,450,Y=E,E,Y,E,Y,Y-,Y+,.,
21、.,.,EY,.,.,EY,三、投资等于储蓄,（一）首先，假定是封闭经济，即： XM （二）没有政府，即： TG （三）此时 需求决定收入简化为：YCI 面产品市场供求均衡简化为C+S=C+I，即： SI,第二节 凯恩斯消费理论,一、消费函数 （一）消费函数 凯恩斯认为，消费C是当 期可支配收入Yd的函数。 短期消费函数公式为：,C,450,Y,E,消费函数图示,Y=E,（二）消费倾向 1、平均消费倾向 2、边际消费倾向,二、储蓄函数,（一）储蓄函数： （二）储蓄倾向：,S,三、消费与储蓄的关系,Y,E,.,.,四、居民消费函数与社会消费函数,P454（阅读）,第三节 其他消费理论,一、相对收
22、入理论 二、生命周期理论与持久收入理论,第四节 两部门的收入与变动,一、使用支出函数 （一）代数方法,I,C,C+I,E,Y,Y=E,I,二、使用储蓄函数（均衡条件）,（一）代数方法,I,S,两种方法的关系,AE=C+I,I,.,.,.,.,第五节 乘数论：投资乘数,一、乘数原理,I= Y1,S1,C1= = Y2,S2,C2= = Y3,Y= Y1+ Y2+ Y3+ ,二、乘数的计算,（一）数列求和 （二）,（三）自发支出 也有乘数效应,自发支出乘数,三、乘数的几何表示,I,Y,I0,I1,AE0=C+I0,AE1=C+I1,C,Y,AE,（一）使用消费函数,（二）使用储蓄函数,I,Y,I0
23、,I1,S,Y,（三）两种方法的关系,AE=C+I,I,C,AE=C+I,四、乘数论的局限,（一）以凯恩斯消费理论为基础，按持久收入理 论，当期收入变动的乘数效应很小 （二）乘数作用需求时间（政策时滞） （三）双刃剑（节俭悖论）,I0,S0,S1,Y0,Y1,Y,.,第六节 三部门国民收入决定,一、政府收支 （一）政府收入 1、税：T=T0+tY 略掉tY Yd=Y-T 2、公债:略掉 （二）政府支出 1、政府购买G 2、对个人的转移TR （二）假定：政府收入T，政府支出G,都是外生 变量,即G也是自发支出,二、政府收支与收入决定（固定税）,(一)使用支出函数： 代数模型：,几何模型1：税收对
24、收入Y的影响,令G=0,AE,Y,税收是紧缩性的,Y0,YT,几何模型2：政府购买对收入Y的影响,令T=0,G,AE,Y,Y0,YG,扩张性财政政策,总体：政府收支与收入决定,Y=AE,Y,AE,T0,G0,(二)利用均衡条件,2、几何方法,S,S+T,I,I+G,Y0,YG,YT,Y,Y,只有G时,只有T时,I,S,S+T,I+G,政府收支与收入决定,Y,第七节 各种政府乘数,一、政府购买支出乘数,对G求导数：,二、税收乘数,对T求导数：,三、政府转移支付乘数,（一）政府转移支付TR的含义 （二）有政府转移时的居民可支配收入： Yd=Y-T+TR 三、收入决定： Y=AE=C+I+G,对TR
25、求导数：,四、平衡预算乘数,（1）平衡预算的含义： 政府收（T）支（G）相等，即：G=T （2）平衡预算乘数：,四、平衡预算乘数,（一）平衡预算的含义：（二）收入决定：,（三）平衡预算乘数,令,第八节 四部门的收入决定,一、四部门的总支出：,二、四部门收入决定,四部门的乘数,将,对各自发支出变量求导数，可得四部门的各种乘数: 1、乘数变小； 2、出口乘数是正的； 3、进口乘数是负的。,第十四章 产品市场与货币市场 收入决定的IS-LM模型,第一节 投资的决定 一、实际利率与投资 （一）实际利率r是名义利率-通胀率。本章假定 价格水平不变，所以二者相同。 （二）实际利率与投资 r是百元投资的机会
26、成本；投资随实际利率利率 反向变化。用公式表示是：I=I（r）；用图表示 见下页：,投资与实际利率的关系,I,r,投资I是实际利率r的减函数,二、投资与利率关系的证明,有几种方法可以说明投资与实际利率的关系。一 是用资本边际效率的概念来说明。也可用企业投 资函数来说明宏观投资函数。 （一）资本边际效率与投资边际效率 1、现值与未来值 2、资本边际效率（MEC） 3、投资边际效率（MEI）,1、现值R0与Rt未来值的关系,R1=R0+R0r=R0(1+r) R2=R1+R1r=R0(1+r)+R0(1+r)r=R0(1+r)(1+r)=R0(1+r)2 Rt=R0(1+r)t反过来:在前一场合,
27、r是收益率,在后一场合,r叫贴现率。,2、资本边际效率,一项投资会在较长时间里有一系列收益R。因不同 时期的R价值步同，所以需将其换算成现值，即分 别贴现后加总。如果使用的主观贴现率使投资收 益现值总和恰好等于投资的原值，这一贴现率即 资本边际效率（假定投资品残值等于零）。它其 实就是该投资的预期收益率。 3、投资边际效率 如考虑投资会使投资品价格上升，这将使投资收 益率下降。此时的资本边际效率叫投资边际效率,4、资本边际效率图示,P483,（二）企业投资函数,1、企业最优资本存量,企业投资服从利润最大化目标。利润为：,令P=1，,代入：,令,将,代入：,即：,2、资本与投资,三、影响投资的其
28、他因素,1、Y，即产出预期。总投资受总产出Y影响。 这称为加速原理。 2、产品成本。其他不变时，产品成本下降使企 业盈利和产出增加。这需要企业增加投资。 3、投资税抵免 4、风险 5、股票价格,假定,I,r,第二节 产品市场均衡的IS曲线,一、IS曲线推导与曲线含义 （一）使用支出函数 （二）使用储蓄函数 二、IS曲线的斜率 三、IS曲线的移动,一、两部门IS线的推导与含义,（一）使用支出函数 1、推导 (1)代数方法,(2)几何图形,I（i）,I,450,ED=C+I,450,I1,I2,C（Y）,C+I1,C+I2,r1,r2,r,I,I,Y,Y,r,1,2,IS,Y,AE,AEY,YED
29、,2、IS曲线的含义,（1）线上各点，表示产品市场供求均衡 （2）线左下方，是产品市场存在过度需求 （3）结右上方，是产品市场存在生产过剩,（二）使用储蓄函数,1、推导 （1）代数方法,S,S,I,I,IS,a,a,a,a,b,b,b,b,c,d,Y,r,r,Y,.,450,.,.,.,.,.,.,.,.,S,I,SI,.,IS,2、IS曲线的含义,（1）线上各点表示给定消费（储蓄）和投资函数 时，使产品市场供求均衡的收入Y与利率r的所有 组合。即在给定条件下，为使产品市场供求均衡， 收入与利率的搭配。 （2）线右上方：SI，产品市场供给过剩； （3）线左下方：IS，产品市场需求过剩。,I=S
30、,IS,SI,Y,r,二、IS曲线的斜率,由可知,IS曲线的斜率 1、IS曲线斜率为负，其经济含义是： 2、d越大，即投资对利率越敏感，IS曲线越平坦 3、 越大，即简单乘数越大，IS越平坦,d与IS曲线斜率,I,450,450,I1,I2,C（Y）,C+I1,C+I2,r1,r2,r,I,I,Y,Y,r,1,2,IS,IS,与IS曲线斜率,I,450,450,I1,I2,C+I1,C+I2,r1,r2,r,I,I,Y,Y,r,1,2,IS,IS,C+I1,C+I2,三、IS曲线的移动,1、由可知，自主性支出 与e变动，IS曲线同方向 水平移动，距离为k e,四、三部门的IS曲线,（一）推导，
31、使用均衡条件，(1)代数方法,(2)几何方法,S+T,I+G,I(r),IS,S+T,Y,I+G,I+G,S+T,r,r,（二）含义,(三)斜率与移动,1、斜率： 斜率为负，其大小为：投资对利率越敏感，即d越大，IS越平坦； 简单乘数k越大，IS也越平坦,（四）IS曲线移动,(1)G增加IS曲线右移，距离为(2)T增加IS曲线左移，距离为,.,第三节 货币供求与利率决定,一、国民收入决定与利率 IS曲线表明，给定IS曲线，国民收入Y取决于实 际利率r的高低。而利率r由货币需求L和货币供 给M共同决定。,二、流动性偏好与需求货币的动机,（一）货币的含义，名义货币与实际货币 货币是被普遍接受的支付
32、手段。其数量分为名义 货币M与实际货币m （本章讨论实际货币） 。M 是按票面计量的货币量。m是用商品表示的货币 量。二者关系是：=M/P。P是价格水平。P不变 时，二者是一致的。 普遍接受性即货币的流动性。人们出于对货币流 动性的偏好而需求货币。具体说，人们需求货币 的原因分为交易动机、预防动机的投机动机。,（二）需求货币的动机,1、交易需求L：即为了方便日常交易而需求货 币。交易需求与名义收入Py成正比：L=kPy 假定某家月初得收入Py=90元，每天花3元，月底 花完。则该家庭平均持有L=(1/2)PY=45元。,Py,1,2,3,90,t,2、预防需求L,预防为指防止在需要时没有，而持
33、有一部分货币 为预防需求的货币量，也与人们的名义收入正相 关：L=kPy 交易与预防需求之和，用L1表示： L1=kPy+kPy=(k+k)Py=kPy L1/P=ky,即实际货币需求是实际收入的增函数。 图示：,Y,L1,交易与预防需求,交易与预防需求,r,L,3、投机性需求L2,（1）含义：这里投机指为赚取差价而买卖证券。因此 形成的货币需求，即投机需求L2。 （2）需求函数：假定证券收益D不变。D与证券价格 Pb之比是证券收益率R。三者关系是： 略掉风险，R应等于市场利率r。如 Rr,人们将购买证券。这使Pb上升，R下降，直到 R=r。所以，市场利率r低时，证券价格较高。此时人 们卖出证
34、券，持有货币。反之，当市场利率r高时，证 券价格低。人们将买进证券。所以投机需求L2与利率 反向变动，用公式表示是：L2=h(r)。,投机需求,r,LS,投机需求,简化的投机需求,r,L2,假定投机需求是利率的线性函数：,三、货币需求函数：公式与图示,r,L,1、公式,2、图示,投机需求h(r),交易和预防需求kY,货币需求,水平段即“流动性陷阱,3、货币需求的变动,其他不变而Y增加，曲线右移。,r,L,L,kY1,L,kY2,Y2Y1,简化的货币需求及其变动,r,收入Y增加，L/P线右移。反之左移,y,四、其他货币需求理论,需求货币像管理存货一样。管理货币的总成本TC，是交易成本ct（c 是
35、转换一次的成本，t是一定时间内转换的次数），与利息成本rM的 和r是利率，M是货币量。持有货币越少，转换次数越多。持有货币 越多，利息成本越多。平均货币持有量是M=Y/2t。这样，管理货币 的总成本： 是t的函数。最优条件： 代入M式中，最终得,五、货币供给与利率决定,（二）实际货币 价格水平P不变时， m取决于M。假定M是由货币当局决定的外生变量。,r,m =M/P,m,(一)货币供给的含义,（三）货币供求与利率决定,r*,L,M/P,ML,LM,r,1、利率决定,M，L,2、利率变动,i*,L,M/P,M增加,L增加,i,（1）利率决定,M，L,i,六、“流动性陷阱”,r*,L,MS/P,
36、i,M，L,MS/P,r,MS/P,“流动性陷阱”,七、货币市场与资产市场,第四节 LM曲线,一、含义与推导 （一）LM线的含义： 给定实际货币m量和货币需求函数L时，使货币供 求均衡的收入与利率的各种组合。 （二）推导（1）代数的： 实际货币供给： 实际货币需求： 货币供求均衡： 即：,LM曲线代数式,Lm,mL,L1,m1,m2,L2,Y,Y,r,r,.,.,m1=m-m2,h(r),.,.,.,.,.,.,LM,.,.,二、LM曲线斜率与截距,LM,r,Y,.,L1,m1,m2,L2,Y,Y,r,r,凯恩斯区域,流动性陷阱,古典区域,中间区域,三、LM曲线的移动,（一）货币需求L不变时，
37、实际货币供给M/P增 加、（P不变时，M增加；或M不变时P下降） ， LM曲线右面移，距离为m/k。 （二）实际货币货币不变时，实际货币需求增加， LM左移。,LM曲线的移动,Y,M增大或P变小， LM曲线右移。,r,LM,LM,L1,m1,m2,L2,Y,Y,r,r,实际货币供给增加,L1,m1,m2,L2,Y,Y,r,r,货币需求增加,第五节 IS-LM模型,一、均衡收入与利率的决定 (一)代数方法:,（二）均衡收入与利率决定的几何方法,I=S,L=M,r,Y,.,.,.,IS-LM模型,设:,求:,(1)IS曲线;(2)LM曲线;(3)Y;(4)r。解：,二、收入变动及原因（一）变动,I
38、S,r,Y,IS与LM移动使Y变动,IS横截距,LM,IS,.,Y,，e，G，T变动通 过IS线导致Y变动。,LM,.,Y,实际货币量M/P变动 也会导致Y变动。,（二）收入变动的原因,1、商品市场“冲击”与“真实周期” （1） 与e（动物精神） （2）G与T（政府是平抑周期还是造成周期？） 2、货币市场“冲击”与货币周期,二十世纪三十年代“大萧条”,IS0,i,Y,危机前经济繁荣，股市泡沫,危机始于股价暴跌,LM0,IS,银行坏账，挤兑，央行紧缩,LM,货币主义认为原因是央行与政府行为不当，问题在政府,政府紧缩。,k( + + -CYT),凯恩斯认为原因是市场经济投资I0的不稳定（“动物精神
39、”）。 问题在市场经济。,G0,I0,C0,.,Y0,财富效应,带动投资减少,.,.,第十五章 宏观经济政策分析,本章用IS-LM模型说明国家对宏观 经济进行调控的政策理论 下一章介绍西方国家宏观调控的实际操作情况,第一节 财政政策与货币政策概述,一、宏观调控的原因或必要性 IS-LM模型中的Y是均衡收入，它由总支出决定。 均衡收入不一定等于潜在国民收入Y*。因为Y*由充分 就业时社会生产能力决定。当均衡收入不等于潜在收 入，特别是低于潜在收入时，意味着经济中存在失业 此时，国家可以利用财政政策或货币政策或同时得用 二者来调控需求，使实际的均衡收入等于潜在收入。实际的均衡收入低于潜在收入的情况
40、见下图：,450,r*,LM,C（Y）,C+I*,Y,Y,r,IS,AE,Y,Y*,YY*,有失业,二、财政政策,（一）概念P517 （二）手段 1、税收T (1)减税增加居民可支配收入，从而消费支出C。 (2)调整所得税结构:对高收入者增负,对低收入者减 税，这能增加整个社会的消费C。 2、政府购买G能直接增加总支出。 3、对私人投资提供财政优惠以刺激私人投资I （三）作用： 财政扩张使IS线右移，收入增加，反之亦然。,（四）财政政策影响图示,r,Y,IS,LM,.,.,IS,财政扩张,三、货币政策,（一）概念P518 （二）传导机制： 1、M r I AE Y （三）作用 货币扩张使LM曲
41、线右移，收入增加。反之亦然。 （四）图示,（四）货币政策图示,r,Y,IS,LM,LM,四、政策影响与效果,（一）政策影响的复杂性 财政收支和货币量变动对宏观经济的影响是复杂的。 见P518-519表。 （二）政策效果 所以，财政扩张使IS曲线右移时，或者货币扩张使 LM曲线右移时，国民收入的实际增加可能小于曲线 移动的距离。给定财政扩张力度（用 G表示）从 而IS曲线移动的距离，或给定货币扩张力度（用 M表示），从而LM曲线移动的距离，国民收入增 加即 Y越大，政策效果越好。,（三）政策效果图示,r,Y,IS,财政扩张G,IS,r0,Y0,Y=kG,Y,Y增加越接近Y，财政政 策效力越大。反
42、之则小。,r,Y,LM,r0,Y0,货币扩张M,LM,Y,Y= M/k,Y增加越接近Y，货币政 策效力越大。反之则小。,第二节 财政政策的效果,引言：政策效果的含义 （一）含义 1、财政政策效果：给定财政扩张力度（用G表 示），收入增加（Y）越多，政策效果越好。 2、货币政策效果，给定货币扩张力度（用M表 示），收入增加（Y）越多，政策效果越好。 （二）图示,一、财政政策效果,IS0,LM,IS1,r,Y,Y0,r0,财政扩张 G,Y=k G,实际收入增加,Y,（一）图示,（一）图示,1、含义 给定 ， 越大，财政政策效力越大，反之则小 2、财政政策效力图示：,Y,Y,（二）原因：挤出效应：,
43、1、挤出效应含义：,2、图示,财政扩张,IS,LM,收入增加,IS,.,货币需求增加,利率上升,投资减少,收入减少,结果,最终,.,(三)决定财政政策效果的主要因素：,IS平效果差;IS陡效果好,1、IS斜率与财政政策效果,LM,IS线斜率,d大,IS平,效果差 d小,IS陡,效果好,IS线与政策效果,LM,Y0,Y1,Y,效果“小”,效果“大”,IS平效力小;IS陡效力大,2、LM斜率与财政政策效果,LM平效力大;LM陡效力小,IS,LM斜率k/h,h大,LM平,效果好 h小,LM陡,效果差,LM曲线三大区域与政策效果,Y,r,LM,财政政策很有效,财政政策有效,财政政策无效,IS,Y0,Y
44、1,Y2,财政扩张,LM线平坦，财政政策有效，反之无效,二、两种极端,（一）凯恩斯主义极端： 1、含义：财政政策效果最好(货币政策却完全无效) 2、原因：无挤出效应。 3、条件： （1）财政扩张使收入增加时，利率不上升（LM线水平 （2）财政扩张增加收入使利率上升时，投资不减少 （投资不受利率影响即d=0，从而IS线垂直） 4、用图表示是：,凯恩斯主义极端,LM,d0,k/h=0 (流动性陷阱）,IS,IS,LM,d=0,k/h0,（二）古典主义极端,1、含义：财政政策完全无效（货币政策效果最好） 2、原因：财政扩张使私人投资等量减少（完全挤 出），总支出不变 3、条件： （1）财政扩张造成的
45、收入增加导致利率有很大上升 （ LM线垂直），（2）或投资对利率上升非常敏感（ 使IS线 水平） 4、用图表示是：,古典主义极端,IS,k/h0 ,d0,LM,IS,IS,LM,(1),(2),三、挤出效应：原因总结,如 财政政策乘数就小于政府购买乘数。越大，财政政策效力越小。原因在于： (1)财政扩张使收入增加，也增加货币需求。货币 供给不变时，这会提高利率，提高的幅度与 成正比。 是LM线斜率，所以LM越陡，挤出越大 (2)利率提高使投资I减少，减少量与d成正比。这叫 “挤出效应”。挤出效应使财政政策效力变小。,三、挤出效应：因素总结P523,财政扩张使Y增加,L增加使r上升,幅度与k/h正相关,r上升使I减少，I减少程度与d正相关,I减少又使Y减少， I减少程度与投资乘数正相关,
