1、国际金融课后复习题答案第一章 参考答案一、填空题1、外汇，收支交易，广义；2、流量；3、账户分类，复式记账；4、自主性交易；5、外汇缓冲政策，财政货币政策，汇率政策；6、价格-铸币流动机制，弹性分析法，乘数分析法，吸收分析法，货币分析法。二、不定项选择题1、C； 2、D；3、B ；4、 ABCD；5、ABCD；6、C； 7、AB；8、D ；9、ABC ；10、ABCD三、判断分析题1、 国际收支是一个流量概念。2、 本国居民为外国人提供劳务(运输、保险、旅游等 )或从外国取得投资及其他收入，记入贷方项目；外国人为本国居民提供劳务或从本国取得收入，记入借方项目。3、 在纸币流通条件下，虽然黄金流
2、动对于国际收支的平衡发挥的作用已经不复存在，但国际收支的自动调节机制仍然可以通过价格、汇率、利率、收入等经济变量发挥作用。4、5、四、名词解释略，参考教材。五、简答题1、一国的国际收支是否平衡，关键是看自主性交易所产生的借贷金额是否相等。如果补偿性交易项下出现借方余额，说明自主性交易存在贷方余额，就可以说国际收支为盈余。如果补偿性交易项下出现贷方余额，说明自主性交易存在借方余额，就可认为国际收支出现赤字。而无论盈余还是赤字，都是国际收支失衡的表现。2、国际收支不平衡的原因包括：(1)偶然性国际收支失衡；(2)周期性国际收支失衡；(3) 结构性国际收支失衡；(4) 货币性国际收支失衡；(5)收入
3、性国际收支失衡；(6)其他原因。3、所 谓 国 际 收 支 自 动 调 节 机 制 ， 是 指 由 国 际 收 支 失 衡 所 引 起 的 国 内 经 济 变量 的 变 动 对 国 际 收 支 的 反 作 用 机 制 。 这 种 机 制 的 存 在 ， 使 得 国 际 收 支 失 衡 在 不借 助 外 在 干 预 的 情 况 下 ， 也 能 够 得 到 自 动 恢 复 ， 或 者 至 少 使 失 衡 在 一 定 程 度 上得 到 缓 和 。包括：（1）价格机制；（2）利率机制；（3）汇率机制；（4）收入机制。 （详见教材）4、国际收支失衡的政策调节措施主要有：（1）外汇缓冲政策；（2）财政货币
4、政策；（3）汇率政策；（4）直接管制以及国际经济合作。5、假定进出口商品供给具有完全的弹性，那么本币贬值后，只有当进口商品的需求弹性和出口商品的需求弹性之和大于 1 时，贸易收支才能得以改善。第二章 参考答案一、填空题1、狭义的外汇，狭义静态；2、自由外汇，记账外汇，记账外汇；3、应付标价法，直接标价法；4、基础汇率，非关键货币；5、外汇供求关系，黄金输送点；6、货币论，资产组合分析法。二、不定项选择题1、D ；2、ABC；3、AB；4、ABCD ；5、B；6、ABC；7、 BCD；8、ABCD；9、C；10、A三、判断分析题1、2、 记账外汇，也称双边外汇、清算外汇或协定外汇，它是两国政府间
5、支付协定项下的只能用于双边清算的外汇，未经货币发行国批准，不能兑换为其他国家的货币，也不能支付给第三国。3、4、 在直接标价法下，升水表示远期汇率比即期汇率便宜，贴水表示远期汇率比即期汇率贵；间接标价法下相反。5、四、名词解释略，参考教材。五、简答题1、外汇有静态和动态之分，广义和狭义之分。我们常说的外汇主要是狭义的外汇，即以外币表示的可直接用于国际结算的支付手段，具体包括以外币表示的汇票、支票、本票和以银行存款形式存在的外汇，其中以银行存款形式存在的外汇是狭义外汇的主体。外汇的主要特征有：(1)国际性；(2) 自由兑换性；(3) 可偿付性。2、(1)直接标价法是以一定单位的外国货币为标准，计
6、算应付多少单位本国货币的方法，也称应付标价法。(2)间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，计算应收多少单位外国货币的方法，也称应收标价法。(3)美元标价法在外汇交易中如果涉及的两种货币都是外币，则很难用直接标价法或间接标价法来判断。我国采用的是直接标价法。3、由于一般国家都规定，不允许外币在本国流通，需要把买入的外币现钞运送到发行国或能流通的地区去，这就需要花费一定的运费和保险费，这些费用需要由客户承担。因此，银行在买入外币现钞时所使用的汇率稍低于其他外汇形式的买入汇率，而银行卖出外币现钞时使用的汇率与其他外汇形式的卖出汇率相同。4、采用直接标价法时，外币折合本币数额较少的那个汇率是买入汇率
7、，外币折合本币数额较多的那个汇率是卖出汇率。而在间接标价法下则刚好相反，本国货币数额较多的那个汇率为买入汇率，本国货币数额较少的那个汇率为卖出汇率。5、(1)金币本位制度下汇率的决定基础是铸币平价。此时，流通中的货币是以一定重量和成色的黄金铸造而成的金币，各国货币的单位价值就是铸造该金币所耗用的实际黄金重量，两国货币单位的含金量之比就称为铸币平价。金块本位制度和金汇兑本位制度下汇率决定的基础是黄金平价。在这两种货币制度下，国家用法律规定货币的含金量，货币的发行以黄金或外汇作为准备金，并允许在一定限额以上与黄金、外汇兑换，各国货币的单位价值由法律所规定的含金量来决定。两国货币单位所代表的含金量之
8、比就称为黄金平价。(2)纸币制度是在金本位制度崩溃之后产生的一种货币制度，纸币作为价值符号，是金属货币的取代物，在金属货币退出流通之后，执行流通手段和支付手段的职能。这种职能是各国政府以法令形式赋予并保证其实施的。在布雷顿森林体系的固定汇率制度下，汇率决定的基础是基金平价。在浮动汇率制度下，汇率决定的基础是购买力平价。所谓购买力平价，是指两国货币的汇率取决于它们的购买力之比。6、影响汇率波动的主要因素有：(1)国际收支状況影响汇率的最直接因素；(2)经济增长 对汇率的影响是复杂的；(3) 通货膨胀决定汇率长期趋势中的主导因；(4)利率政策 在一定条件下对汇率的短期影响很大；(5)中央银行对外汇
9、市场的干预对汇率变动起着决定性的作用；(6)市场预期和投机因素短期内对汇率变动起推波助澜的作用；(7)政治与突发因素对汇率的影响是直接和迅速的.7、汇率波动对国内经济的影响主要体现在：(1)对国内物价的影响；(2)对国民收入和就业的影响；(3) 对国内利率的影响；(4) 对国际经济关系的影响。 8、该理论的假设有两点与弹性分析法相同，即货币需求是稳定的、非抛补利率平价成立。但它同时也认为商品市场价格存在黏性，使其假设与货币模型也有两点不同：购买力平价在短期内不成立；总供给曲线在短期内不是垂直的，在不同时期有着不同的形状。在 超 调 模 型 中 ， 其 他 条 件 不 变 ， 当 货 币 市 场
10、 失 衡 （ 货 币 供 应 量 增 加 ） 后 ，短 期 内 由 于 黏性 价 格 的 存 在 ， 本 国 价 格 水 平 不 变 而 利 率 水 平 下 降 ， 同 时 本 币汇 率 的 贬 值 程 度 会 瞬 时 超 过 长 期 水 平 （ 通 常 将 该 现 象 称 为 “汇 率 超 调 ”） 。 在经 过 一 段 时 间 的 调 整 后 ， 长 期 内 的 价 格 水 平 会 缓 慢 上 升 ， 利 率 会 逐 渐 恢 复 到以 前 的 均 衡 水 平 ， 而 汇 率 也 会 在 过 度 贬 值 之 后 向 其 长 期 均 衡 水 平 趋 近 。第三章 参考答案一、填空题1、汇率制度
11、或汇率安排； 2、基本固定，规定在一定幅度之内，外汇市场供求关系； 3、单独浮动，联合浮动，钉住汇率制，弹性汇率制，联系汇率制； 4、行政管理，数量管理，价格管理； 5、经济指标。二、不定项选择题1、AB；2、ABCD ；3、 BD；4、B ；5、A；6、AD；7、ABCD；8、A；9、ABC；10、AB三、判断分析题1、 指该国两个或两个以上的汇率，而非汇率制度；2、 目前实行浮动汇率制度的国家大都属于管理浮动汇率制；3、 此为间接汇率管制方式；4、 5、 四、名词解释略，见教材。五、简答题1、汇率制度又称汇率安排，是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。基本类别可三
12、种：固定汇率制度、浮动汇率制度、管理浮动汇率制度。2、按照政府是否对市场汇率进行干预，可将浮动汇率制分为自由浮动和管理浮动。3、浮动汇率制对经济影响分有利影响和不利影响：（1）有利影响：自动调节国际收支；防止外汇储备大量流失；保证一国货币政策的独立性；缓解国际游资的冲击；避免国际性的通货膨胀传播。（2）不利影响：不利于国际贸易和国际投资；助长投机，加剧动荡；具有通货膨胀倾向；可能导致竞争性货币贬值；国际协调困难，对发展中国家不利；4、外汇管理，是指一国为了平衡国际收支、维持汇率稳定以及集中外汇资金，通过法律、法令、条例等形式对外汇资金的收入和支出、外汇汇率、外汇市场以及外汇资金来源与运用所进行
13、的干预和控制。外汇管理主要目标是维持本国国际收支的平衡，保持汇率的有秩序的安排，维持金融的稳定，抑制通货膨胀，提高本国在国际市场上的竞争能力和促进本国经济的发展。5、外汇管制的方法与措施包括：对外汇资金收入的管制；对外汇资金运用的管制；对货币兑换的管制；对黄金、现钞输出输入的管制；对汇率的管制。6、各国中央银行建立外汇平准基金或外汇稳定基金进行公开市场操作，即利用基金进入外汇市场买卖外汇、本币或黄金，从而影响或调节外汇供求。第四章 参考答案一、填空题1、有形市场，无形市场，有形市场； 2、国际货币市场，1 年；3、银行中长期信贷市场，国际债券市场，国际股票市场，国际证券市场；4、欧洲货币市场，
14、境外美元； 5、伦敦，纽约，东京。二、不定项选择题1、A；2、A；3、AC ；4、ABD；5、D；6、AB ；7、ABCD ；8 、CD；9、ABCD ；10、 ABC三、判断分析题1、 是指在货币发行国境外流通的货币。2、 指借款人在其本国以外的某一个国家发行的、以发行地所在国的货币为面值的债券。3、 4、 是指能够交易各种境外货币，既不受货币发行国政府法令管制，又不受市场所在国政府法令管制的金融市场5、 四、名词解释略，参见教材。五、简答题1、国际金融市场是指资金在国际间进行流动或金融产品在国际间进行买卖和交换的场所，由一切经营国际货币业务的金融机构所组成。广义国际金融市场是指在国际范围内
15、进国际金融业务活动的场所或领域，不同的国际金融业务活动分别形成了国际资本市场、国际货币市场、外汇市场、黄金市场和金融衍生工具市场；狭义的国际金融市场是指在国际间经营借贷资本进行国际借贷活动的场所，包括长期和短期资金市场。国际金融市场包括有形市场和无形市场。有形市场作为国际性金融资产交易的场所，往往是国际性金融机构聚集的城市或地区，也称为国际金融中心。无形市场由各国经营国际金融业务的机构，如银行、非银行金融机构或跨国公司构成，在国际金融市场中占有越来越重要的地位。2、(1)提供融通资金，促进资源合理配置； (2)有利于调节各国的国际收支；(3)推动国际贸易和国际投资的发展； (4)促进金融业的国
16、际化3、新型的国际金融市场又称离岸金融市场或境外市场，是指非居民的境外货币存贷市场。具有如下特点：(1) 交易的货币是市场所在国之外的货币，其种类包括主要可自由兑换货币；(2) 市场参与者是市场所在国的非居民，即交易在外国贷款人和外国借款人之间进行；(3) 资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家的政策法规约束。4、(1)银行短期信贷业务； (2)短期证券市场业务； (3)票据贴现业务5、一般来说，银团贷款金额大、期限长，贷款条件较优惠，既能保障项目资金的及时到位，又能降低建设单位的融资成本，是重大基础设施或大型工业项目建设融资的主要方式。辛迪加贷款主要是出于追求利息回报，由于通常数额巨大、期
17、限较长（可达 10 年、20 年之久） ，需要有可靠的担保，且一般由政府担保。辛迪加贷款的成本较高，利率是在伦敦银行同业拆借利率上加一定加息率，而且借款人还需承担其他借款费用。6、国际股票市场的发展趋势主要有：(1)全球股市规模不断扩大，新兴股票市场崛起；(2)国际股票市场上创新工具与创新技术不断涌现；(3)国际股票市场波动频繁，风险不断增大。 7、欧洲货币亦称境外货币，是指在货币发行国境外流通的货币。最早出现的欧洲货币是欧洲美元，以后逐渐出现了欧洲英镑、欧洲日元等。欧洲货币市场亦称离岸金融市场，是指能够交易各种境外货币，既不受货币发行国政府法令管制，又不受市场所在国政府法令管制的金融市场。特
18、点：(1) 市场范围广阔，不受地理限制；(2)交易品种繁多，规模庞大；(3)经济环境高度自由；(4)市场的利率体系独特。8、积极作用：(1)欧洲货币市场作为国际资本转移的重要渠道，最大限度地解决了国际资金供需矛盾，促进了经济、生产、市场、金融的国际化； (2)欧洲货币市场解决了某些国家国际支付手段不足的困难，在一定程度上缓解了国际收支失衡的问题；(3)欧洲货币市场推动了世界经济和国际贸易的发展；(4)欧洲货币市场促进了全球经济一体化的进程。消极作用：(1)欧洲货币市场由于金融管制松弛，因此对国际政治、经济动态的反应异常敏感，巨额的资金在不同金融中心之间，以及不同货币之间频繁地进行套汇套利交易，
19、使大规模的资金在几种货币之间频繁移动，从而导致汇率的剧烈波动，甚至一些银行因此而倒闭破产，引起国际金融市场的动荡；(2)欧洲货币市场在一定程度上削弱了各国国内宏观经济政策的效果；(3)由于欧洲货币市场的借贷活动使一国的闲散资金变成了另一国的货币供应，使市场的信用基础扩大。通过欧洲货币市场，一国的通货膨胀或经济衰退可能迅速波及其他国家，最终成为世界性的经济衰退。第五章 参考答案一、填空题1、外汇批发市场；2、伦敦外汇市场；3、标准交割日交割；4、套汇交易，低买高卖；5、每日清算制度；二、不定项选择题1、 A ；2、A ；3、 AB；4、D； 5、ABC；6、ABD；7、ABCD ；8、AB 9、
20、AD；10、 A三、判断分析题1、2、 3、 银行同业间即期外汇交易的交割日包括三种类型：1当日交割2次日交割 3标准交割日交割4、5、 看涨期权(call Option)，又称买入期权或多头期权，即期权买方预测未来某种外汇价格上涨，购买该种期权可获得在未来一定期限内以合同价格和数量购买该种外汇的权利。看跌期权(Put Option)，又称卖出期权或空头期权，即期权买方预测未来某种外汇价格下跌，购买该种期权可获得未来一定期限内以合同价格和数量卖出该种外汇的权利。四、名词解释略，参见教材。五、简答题1、外汇市场的特点是：(1)全天交易，交易时间长；(2)交易方便，成交量巨大；(3)保证金制度，
21、交易成本低；(4) 双向交易，操作方向多；(5)全球市场，政策干预低。其构成主要包括：(1)外汇银行；(2) 外汇经纪人；(3) 非金融机构和个人；(4)中央银行。2、(1)即期外汇交易；(2) 远期外汇交易；(3)掉期交易；(4) 套汇交易；(5)套利交易；(6)外汇期货交易；(7) 外汇期权交易。3、即期外汇交易，又称现汇交易，是指外汇交易双方以即时外汇市场的价格成交，并在合同签订后的两个营业日内进行交割的外汇交易。 交易方式分为：当日交割；次日交割；标准交割日交割。4、远期外汇交易，又称期汇交易，是指外汇买卖双方先签订合同，规定交易的币种、金额、汇率以及交割的时间、地点等，并于将来某个约
22、定的时间按照合同规定进行交割的一种外汇方式。 作用： (1)进行套期保值，避免外汇风险； (2)调整银行的外汇头寸； (3)进行外汇投机，牟取暴利； (4)可作为中央银行的政策工具。5、套汇交易是指套汇者在不同交割期限、不同外汇市场利用汇率上的差异进行外汇买卖，以防范汇率风险和牟取差价利润的行为。其核心就是做到低买高卖（亦称贱买贵卖） ，赚取汇率差价。套汇交易分为时间套汇和地点套汇，其中地点套汇又可以分为直接套汇和间接套汇。6、套利交易也称利息套汇，是指套利者利用不同国家或地区短期利率的差异，将资金从利率较低的国家或地区转移至利率较高的国家或地区，从中获取利息差额收益的一种行为。分为抵补套利和
23、非抵补套利。7、掉期外汇交易是指货币、金额相同但方向相反，交割期不同的两笔或两笔以上的外汇交易相结合。 特点：(1)外汇的买进与卖出是有意识同时进行的；(2) 买进与卖出的外汇是同一种货币，而且金额相等；(3)买卖外汇的交割期限不相同；(4) 掉期交易主要在银行同业之间进行，某些大公司也经常利用掉期交易进行套利活动。8、外汇期货交易，是指交易双方按照合同规定在将来某一指定时间以既定汇率交割标准数量外汇的外汇交易。其特点主要有：(1)交易合约标准化；(2)交易以美元报价；(3)最小价格波动和最高限价；(4) 实行保证金制度；(5)每日清算制度。9、外汇期权交易，是指期权买方支付给期权卖方一笔期权
24、费后享有在合约到期之前以合约规定的价格购买或出售一定数额的某种外汇资产，或放弃合约的权利。 分类：(1) 按期权买进或卖出的性质分类，可分为看涨期权和看跌期权； (2)按行使期权的有效日分类，可分为欧式期权和美式期权； (3)按外汇期权交易特点分类，可分为现货期权交易、期货期权交易及期货式期权交易； (4)按外汇期权交易地点分类，可分为场内交易期权和场外交易期权。10、两者区别主要体现在：(1)买卖双方权利义务不同；(2)交易内容不同；(3)交割价格不同；(4) 保证金的规定不同； (5)价格风险不同；(6) 获利机会不同；(7)交割方式不同；(8) 标的物交割价格的决定不同；(9)合约种类数
25、不同。第六章 参考答案一、填空题1、广义，狭义；2、本币和外币兑换，时间；3、一般管理，综合管理；4、 “收硬付软” ；5、BSI 法，LSI 法；二、不定项选择题1、B； 2、B；3、A；4、 B；5、C ，A； 6、AD；7、BD；8、ACD；9、ABC；10、AB三、判断分析题1、 外汇风险是指在一定时期内由于国际外汇市场汇率发生变化，给企业、银行等经济组织及个人，以外币计价的资产(债权、权益)和负债(债务、义务)带来损益的可能性。2、 交易风险是指在以外币计价的交易活动中，由于该种货币与本国货币的汇率发生变化而引起的应收资产与应付债务价值变化的风险。3、4、 出口选硬币（汇率呈上升趋势
26、的货币）作为计价货币，进口选软币（汇率呈下降趋势的货币）作为计价货币。5、 外汇风险的一般管理方法，是单一种类的外汇风险防范措施，有的只能消除时间风险，不能消除价值风险。四、名词解释略，参见教材。五、简答题1、外汇风险又称汇率风险，是指在一定时期内由于国际外汇市场汇率发生变化，给企业、银行等经济组织及个人，以外币计价的资产(债权、权益)和负债(债务、义务) 带来损益的可能性。外汇风险的构成要素一般包括：本币、外币和时间。外汇交易者面临的风险基本可以分为三类：会计风险、交易风险及经济风险。2、外汇风险管理是指外汇资产持有者通过风险识别、风险衡量、风险控制等方法，预防、规避、转移或消除外汇业务经营
27、中的风险，从而减少或避免可能的经济损失，实现在风险一定条件下的收益最大化或收益一定条件下的风险最小化。 （1）保证宏观经济原则；（2）分类防范原则；（3）稳妥防范原则。3、外汇风险的一般管理方法包括：（1）选好或搭配好计价货币；（2）平衡抵消法避险 ；（3）利用国际信贷；（4）运用系列保值法；（5）利用各种外汇交易；（6）其他防范技术。外汇风险的一般管理方法，是单一种类的外汇风险防范措施，有的只能消除时间风险，不能消除价值风险，如提前或推迟收付法；有的既能消除时间风险，又能消除价值风险，如远期合同法。因此，将不同的外汇风险防范方法相互配合，综合利用，才能达到消除风险的最佳效果，我们称之为外汇风
28、险的综合管理方法。4、平衡法与组对法的不同体现在三方面：（1）币种不同：平衡法是两笔相同货币交易对冲,而组对法是两笔不同货币交易对冲。（2）风险程度不同：平衡法风险很低，而组队法组对货币选择不准就有外汇损失的可能。（3）操作特点不同：组对法比较灵活，易于运用，平衡法则有较大局限性。5、当预测结算货币有贬值趋势时，出口商应尽量提早收款或采取以预付款方式交易，而进口商应尽量推迟付款或以延期付款方式交易；反之，出口商则应尽量推迟收款，或允许进口商延期付款，进口商应尽量提前付款或预付货款。6、 BSI 法， 即 借款-即期合同-投资法(Borrow-Spot-Investment), 是指具有外汇应收
29、账款或应付账款的企业综合使用借款、即期合同与投资来消除外汇风险的方法。（1）为防止应收账款的计价外汇贬值，首先从银行借入与应收外汇等值的外币，借款期限到收汇日；同时，通过即期交易，把外币兑换成本币；然后，将本币存入银行或进行投资，以投资收益来补贴借款利息和其他费用。届时应收账款到期，就以外汇货款归还银行贷款。在签订贸易合同后，进口商先从银行借入购买应付外币所需的本币，同时在即期外汇市场用本币购进未来结算所需的外币，然后将这笔外币投资，投资期限与付款期限相同。付款到期时，企业收回外币投资，并支付货款。（2）为了防止应付账款的计价外汇升值，首先与出口商签订进货合同，明确结算付款所需用的币种、金额和
30、日期；同时，向银行借入与应付外汇账款币种相同、金额相等、时间一致的本币贷款，将应付外汇账款的时间风险转移到办汇日；然后，在外汇市场上进行即期交易，将本币卖出，兑换成将来付款时所用的外币币种，消除外币升值、本币贬值的价值风险；接着，将兑换的外币进行投资；最后，应付外汇账款到期时，外汇投资也到期，用收回的投资支付应付外汇账款。7、LSI 法，即提前收付一即期合同一投资法（LeadSpotInvestment） ，是指具有应收账款或应付账款的企业，在征得债务方或债权方的同意后，综合运用提前或延期收付货款、即期外汇合同和投资来消除外汇风险的办法。（1）为了防止应收账款的计价外汇贬值，有应收账款企业承诺
31、给予进口商以一定折扣并征得对方同意后，让进口商提前支付货款，以消除时间风险；并通过银行签订即期合同，将收取的外币兑换成本币，从而消除价值风险；最后，将换回的本币进行投资，所获得的收益用以抵补因提前收汇造成的折扣损失。 （2）为了防止应付账款的计价外汇升值，进口商先从银行借入与外币金额相同的本币贷款，以消除时间风险；其次，将借入的本币通过即期合同兑换成外币，以消除汇率变动引起的价值风险；最后，用兑换的外币提前支付给出口商，并得到一定数额的折扣，其所获得的折扣可完全或部分抵补借款利息的损失。8、远期合同法是指具有外汇债权或债务的公司与银行签定卖出或买进远期外汇的合同，以消除外汇风险的方法。它可以通
32、过合同的签订把时间结构从未来转移到现在，并在规定的时间内实现本币与外币的对冲，因此，远期合同法既可消除时间风险也可消除价值风险。（1）为了防止应收账款的计价外汇贬值，出口商在与进口商签订商品合同的同时，与外汇银行签订售出外汇的远期合同，金额、币种、时间都与应收的外汇货款相同。等未来收到外汇货款后，按合同的既定价格与银行交割，获得本币，这样一来既消除了价值风险也消除了时间风险。（2）为了防止应付账款的计价外汇升值，进口商在与出口商签订商品合同的同时，与外汇银行签订购买外汇的远期合同，金额、币种、时间都与应付的外汇货款相同。等未来付款到期时，按合同的既定价格与银行交割，获得外币，这样一来既消除了价
33、值风险也消除了时间风险。9、利用合同条款规避企业外汇风险的措施主要包括：一是选择合同期限法。对于目前存在的人民币的升值预期，进口付汇企业签定时间较长的合约比较有利，而对出口收汇企业而言则时间较短的合约相对有利。企业在签订涉外贸易合约时，应尽可能地将收汇时间提前；同时确定收汇金额和收汇日期，并在合同中加入汇率风险条款。二是选择合同货币法。在外贸合同远期收付汇中，争取收汇用硬币，付汇用软币。三是价格调整法。如在进口时使用硬币作为计价和支付货币，可在确定价格时将进口价格相应压低；相反，如在出口时使用软币作为计价和支付货币，则在确定价格时可以将出口价格相应提高，把汇差损失分摊到价格中去。这一办法通常较
34、多适用于成交后进口付汇或出口收汇间隔时期较短的交易。四是加列复合货币保值条款法。应用传统的商业法规避外汇交易风险，是以合同双方的实力、对软硬币的判断为前提，因而很容易引起争执，影响交易进展；而且，一旦国际局势发生骤然变动，对软硬币走势的判断发生误差，就将形成企业难以承担的损失。因此，可采用多种货币对合同计价货币保值，以求减少合同计价货币价值的波动幅度。 第七章 参考答案一、填空题1、支付和结算，流通，信用；2、预付货款或前 TT，货到付款或后 TT；3、委托人，托收行，代收行，付款人；4、信用证(L C)或信用状；5、记名提单、不记名提单、指示提单二、不定项选择题1、ABCD；2、B ；3、A
35、BCD；4、A；5、B；6、ACD；7、B；8、ABD；9、ABCD ；10、ABD三、判断分析题1、 此为电汇的特点，而不是票汇的特点。2、 跟单托收是由卖方开具托收汇票。3、 4、5、 按提单有无不良批注，分为清洁提单和不清洁提单。其中，清洁提单指交运货物的外表状况良好，承运人未加有关货损或包装不良之类批注的提单，在国际贸易中广泛采用；不清洁提单是指承运人在提单上加注货物及包装状况不良或存在缺陷等批注的提单。四、名词解释略，见教材。五、简答题1、票据是由债务人按期无条件支付一定金额，并且可以流通转让的有价证券。其性质主要包括：设权性；要式性；无因性；流通转让性；文义性；返还性。票据的功能主
36、要包括：支付和结算功能；流通功能；信用功能。2、汇票是出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。其种类主要有：按出票人不同划分，汇票可分为银行汇票和商业汇票；按付款时间不同，可分为即期汇票和远期汇票；根据承兑人不同，可以分为银行承兑汇票和商业承兑汇票；根据汇票是否附有货运单据，可分为跟单汇票和光票。3、汇款结算方式，由于使用的结算工具不同，可以分为电汇、信汇和票汇三种。（1）电汇是汇款人委托银行以电报、电传或环球银行同业金融电讯协会方式指示收款人所在地某一银行作为汇入行，解付一定金额给收款人的汇款方式。其基本流程包括：汇款人填具电汇申请书递交给
37、汇出行，并向其交款付费；汇出行接受申请，将电汇回执交给汇款人；汇出行根据电汇申请人的指示，用电传或 SWIFT 方式向国外代理行发出汇款委托书；汇入行收到国外用电传或 SWIFT 发来的汇款委托书，核对密押无误后缮制电汇通知书，通知收款人取款；收款人持通知书及其它有效证件去取款，并在收款人收据上签字；汇入行借讫汇出行账户，取出头寸，解付汇款给收款人；汇入行将付讫借记通知书邮寄给汇出行；汇出行与汇入行之间如无直接账户关系，还须进行头寸清算（汇款解付途径见头寸清算部分）。（2）信汇是汇出行应汇款人要求，用航邮信函通知汇入行向收款人付款的方式。其基本流程为：汇款人或债务人填写信汇申请书连同汇款一起交
38、给汇出行；汇出行接受客户申请，并给予客户一张信汇回执；汇出行航邮信汇委托书 通知 国外代理行(汇入行)，委托书上记载汇款人、收款人、金额等内容。汇出行与汇入行如事前没有约定时，委托书上还要交待清楚资金是如何转移给国外代理行的，这种说明称为“偿付指示”；汇入行接到信汇委托书后，向收款人发出汇款通知书，通知其前来取款；收款人凭有效证件前来取款，汇入行核对无误后付款；收款人收款并在收款收据上签字；汇入行向汇出行发出付讫借记通知书；汇出行与汇入行相互如不是帐户行，则还需进行头寸清算。（3）票汇是汇款人向本地银行购买银行汇票，自行寄给收款人，收款人凭以向汇票上指定的银行取款的汇款方式。其基本流程为：债务
39、人或汇款人填写票汇申请书，并交款付费给银行；汇出行开立银行即期汇票交给汇款人；汇款人自行邮寄汇票给收款人或亲自携带汇票出国；汇出行开立汇票后，将汇款通知书(票根)邮寄给国外代理行；收款人持汇票向汇入行取款；汇入行验核汇票与票根无误后，解付票款给收款人；汇入行把付讫借记通知书寄给汇出行；如汇出行与汇入行没有直接帐户关系，则还须进行头寸清算。4、托收结算方式根据票据是否附有货运单据，分为：光票托收，即金融单据不附带商业单据的托收，即提交金融单据，委托银行代为收款；跟单托收，即附有商业单据的托收。在跟单托收的情况下，按照向进口商交单条件的不同，可分为付款交单和承兑交单。跟单托收的基本业务流程参见图
40、9-1。5、信用证的内容是根据不同交易的需要而确定的，各国开证行使用的格式也不尽相同，但基本内容大致相同，主要包括以下几个方面：（1）基本条款：信用证本身的说明；信用证的当事人；信用证金额和汇票条款；（2）装运和保险条款；（3）商品条款；（4）单据条款；（5）其他条款：开证行对通知行的指示；开证行对议付行或付款行的指示；特别条款；国际商会UCP 的适用条款；开证行授权签字或电讯密押。6、 （1）根据UCP500的规定，信用证业务的性质可概括为以下三点：开证行负第一性付款责任；信用证是一份独立、自足的文件；信用证业务是纯单据业务。（2）信用证主要种类：根据信用证付款是否要求附有货运单据，信用证可
41、分为跟单信用证和光票信用证；根据开证行承担的责任不同，信用证可分为不可撤销信用证和可撤销信用证；根据是否有另一家银行对之加以保兑，不可撤销信用证又可分为保兑和不保兑信用证；按受益人是否有权将信用证的使用权转让给他人，信用证可分为可转让信用证和不可转让信用证；按兑付方式的不同，信用证还可以分为即期付款信用证、延期付款信用证、承兑信用证和议付信用证；背对背信用证；对开信用证；预支信用证；循环信用证。7、商业发票是卖方在装运货物后开立的凭以向买方索取货款的价目清单和总说明，是出口交易中最重要的单据之一。发票由出口企业自行拟制，国际上对商业发票的内容与格式并没有统一的规定，但其内容大致相同。通常而言，
42、商业发票的内容可以分为首文、本文和结文三个部分。商业发票的作用：（1）商业发票是出口商履约的证明文件；（2）商业发票可作为进口商报关纳税的依据；（3）商业发票可作为进出口商记账的原始凭证；（4）在不用汇票的情况下，发票可以代替汇票作为付款依据。8、海上保险单据根据其表现形式不同，常分为：（1）保险单俗称“大保单” ，是保险人与被保险人之间建立保险契约关系的正式凭证，是海上保险单据中最有代表性、承保形式最完整的一种；（2）保险证明书俗称“小保单” ，是一种简化保险单，同正式保险单具有同样的效力；（3）预约保险单和保险声明书；（4）联合凭证亦称“联合发票” ，是将发票和保险单相结合的最简单的保险单
43、据，此凭证仅适用于对港、澳地区中资银行的信用证项下的出口业务且不能转让。第八章 参考答案一、填空题1、筹资人所在国货币，贷款人所在国货币，可自由兑换货币；2、短期国际贸易融资，长期国际贸易融资；3、政府贷款，国际金融组织贷款，国际银行贷款；4、无追索或有限追索；银团贷款方式；5、建设一经营一转让方式， “特许权融资方式” 。二、不定项选择题1、ABC；2、 ABD；3、 CD； 4、ABCD ； 5、 D；6、A； 7、BC ； 8、ABCD；9、ABCD；10、ABC三、判断分析题1、 国际融资的主体更加广泛，范围也较以前大大扩展，不仅包括资金、机器设备、原材料、商品等要素，还包括知识产权、
44、对物产权、行为权利等无形资产。2、 国际融资当事人所在国家的政府，从本国政治、经济利益出发，调控本国的货币流量，维持本国国际收支的平衡，以及审慎管理本国金融机构，会对本国居民的对外融资行为进行管制。3、 4、 政府贷款也称外国政府贷款或双边政府贷款，是指一国政府利用财政资金向另一国政府提供的贷款。5、 由于 BOT 项目具有有限追索的特性，BOT 项目的债务不计入项目公司股东的资产负债表。五、简答题1、融资即融通资金，指在金融市场上，运用各种金融手段，通过各种相应的金融机构而进行的，使资金从剩余部门流向不足部门的活动。具体包括：货币资金持有者之间的融通，实物资金持有者和货币资金持有者之间的融通
45、，实物资金持有者之间的融通。如果资金融通涉及其他国家，超越了国境，则是国际融资。国际融资具有以下特点：(1)国际融资的复杂性；(2)国际融资的风险性大；(3)国际融资的被管制性。2、国际融资的方式纷繁复杂，不同的融资方式操作规程、风险、收益等都有所不同。(1)根据是否通过金融中介人，可将国际融资分为直接融资和间接融资两方面。国际直接融资方式有国际股票融资、国际债券融资，同时也包括海外投资基金融资、国际并购融资等。国际间接融资根据贷款主体的不同可分为外国政府贷款、金融组织贷款、国外商业银行贷款等，还有融资与物权相结合的国际租赁方式。(2)按融资时间长短不同，我们将其分为短期国际融资和长期国际融资
46、两个方面。短期国际融资就是在国际货币市场进行的融资，融资期限在一年以内。长期国际融资是在国际资本市场上进行的融资，融资期限在一年以上，一般需由资金供需双方签订融资协议。近二十年来，国际金融市场全球化、证券化以及自由化程度的进一步加深，融资方式和融资工具都发生了新变化。例如：国际股权融资中的存托凭证，债券融资中的可转换债券、 “龙债券” 、欧洲票据、票据发行便利等。3、国际保理业务包括以下基本内容：(1)贸易融资；(2)信用销售控制；(3)销售分户账管理；(4)催收账款；(5) 坏账担保。4、出口信贷指出口国政府为了支持和扩大本国大型机械、成套设备、大型工程项目等的出口，通过成立官方出口信贷机构
47、，或者通过给予商业银行利息补贴、提供信贷担保的方式，向出口方或进口方或进口方银行提供的一种融资方式。出口信贷的主要特点有：(1)信贷发放以货物出口为基础；(2)利率较低；(3)信贷和保险、担保相结合；(4)官方性。根据接受信贷的对象来划分，出口信贷分为买方信贷和卖方信贷。5、国际信贷的主要作用是：(1)促进了国际贸易的发展；(2)为本国的经济建设提供了资金；(3)解决了发展中国家的资金困难，并为发达国家的富余资金提供了出路；(4)刺激了跨国公司的发展。6、政府贷款也称外国政府贷款或双边政府贷款，是指一国政府利用财政资金向另一国政府提供的贷款。其特点包括：(1)政府贷款的借款人与贷款人均为特定的
48、政府组织，贷款资金主要来自贷款人的国家财政预算收入；(2)政府贷款具有利率低、附加费用少的优惠性质；(3)政府贷款大多带有一定的附加条件；(4)贷款与专门的项目相联系；(5) 贷款的规模不会太大。7、国际项目融资的方式包括：(1)BOT 方式；(2) 国际融资租赁。面临的风险主要有：(1)信用风险；(2) 完工风险；(3) 生产和供应风险；(4) 市场风险；(5)政治风险。8、国际融资对一国的影响主要体现在：(1)弥补资金短缺，加快经济发展；(2)国际融资有利于受资企业技术改造，推进技术升级；(3)培养了企业技术和管理人才，创造了更多的就业机会；(4)国际融资有利于国际分工，提高企业产品的国际
49、竞争力；(5)外国直接投资推动一国对外贸易的发展。第九章 参考答案一、填空题1、短期资本流动，长期资本流动；2、流出，流入；3、垄断优势说，国际生产的内在说，产品周期论，技术周期论；4、新产品阶段，成熟的产品阶段，标准化阶段；5、资本管理，外债管理。二、不定项选择题1、ABC； 2、ABC ；3、 BD； 4、C； 5、AC ；6、ABCD；7、AD； 8、ABCD；9、BD ；10、BCD三、判断分析题1、 偿债率指当年外债还本付息额与当年商品劳务出口总额的比率。2、 影响既有好的一面，也有不好的一面。3、 4、 根据麦克杜加尔模型，国际资本跨国界流动主要是为了套利。5、 当一国无力偿还外债时，可以与债权人协商要求将债务重新安排。四、名词解释略，见教材。五、简答题1、资本在国际间流动的根本原因是各国的资本收益率不同：资本会从低收益率的国家向高收益率的国家转移。具体而言，可以从资本的输出与输入两方面加以分析。从资本的输出方面：利润驱动、规避风险、国际恶性投机；从资本的输入方面：弥补国际
