1、财务报告分析 第三章 利润表分析第三章 利润表分析技能学习目标掌握利润表各项目的含义和相互关系； 掌握利润表与资产负债表之间的勾稽关系； 掌握利润表的初步分析方法； 在进行利润表初步分析的基础上，掌握获利能力分析的各种衡量指标，并能够通过分析得出相应的结论； 熟悉运用相关指标和杠杆价值原理对企业获利能力进行分析和做出正确的判断、评价。第一节 利润表初步分析技能一、利润表概述（一）利润表的含义利润表又称为收益表或损益表，是反映企业在一定会计期间经营成果的报表。由于利润是企业经营业绩的综合体现，又是进行利润分配的主要依据，因此利润表是会计报表中的主要报表。（二）利润表的作用利润表是反映企业一定期间
2、经营成果的财务报表。利润表的基本功能是计算企业一定期间内实现的利润或发生盈亏的原因。1为企业分配经营成果提供依据2可据以评价企业的经营业绩3可据以作出合理的经济决策（三）利润表的结构与格式利润表包括单步式和多步式两种格式。我国企业利润表采用多步式利润表，是按照企业利润形成环节，按照营业利润、利润总额、净利润和每股收益的顺序来分步计算财务成果，从而详细地揭示了企业的利润形成过程和主要因素。（四）利润表的填列方法利润表各项目均需填列“本期金额”和“上期金额”两栏，其中，“上期金额”栏内各项数字，应根据上年该期利润表的“本期金额”栏内所列数字填列。 “本期金额”栏内各期数字，除“基本每股收益”和“稀
3、释每股收益”项目外，应当按照有关损益类科目的发生额分析填列。具体填列方法说明如下：（1） “营业收入”项目：反映企业经营主要业务和其他业务所确认的收入总额。应根据“主营业务收入”和“其他业务收入”科目的发生额之和填列。（2） “营业成本”项目：反映企业经营主要业务和其他业务发生的实际成本，应根据“主营业务成本”和“其他业务成本”科目的发生额之和填列。（3） “营业税金及附加”项目：反映企业经营业务应负担的营业税、消费税、城市维护建设税、资源税、土地使用税和教育费附加等，应根据“营业税金及附加”科目的发生额填列。（4） “销售费用”项目：反映企业在销售商品及商品流通企业在购入商品等过程中发生的费
4、用，应根据“销售费用”科目的发生额填列。（5） “管理费用”项目：反映企业发生的管理费用，应根据“管理费用”科目的发生额填列。（6） “财务费用”项目：反映企业发生的财务费用，应根据“财务费用”科目的发生额填列。（7） “投资收益”项目：反映企业以各种方式对外投资所取得的收益。应根据“投资收益”科目的发生额分析填列。如为投资损失，以“”号填列。（8） “营业利润”项目：反映企业实现的营业利润。如为亏损，则以“”号列示。（9） “营业外收入”和“营业外支出”项目：反映企业发生的与其生产经营无直接关系的各项收入和支出。这两个项目分别根据“营业外收入”和“营业外支出”科目的发生额分析填列。（10）
5、“利润总额”项目：反映企业实现的利润总额。如为亏损，则以“”号列示。（11） “所得税费用”项目：反映企业根据所得税准则确认的应从当期利润总额中扣除的所得税费用，应根据“所得税费用”科目的发生额填列。（12） “净利润”项目：反映企业实现的净利润。如为亏损，则以“”号列示。（13） “基本每股收益”和“稀释每股收益” 项目，应当反映根据每股收益准则的规定计算的金额。二、利润表的初步分析（一）收入项目分析1.收入项目初步分析收入是企业获得净收益或净利润的基础。收入是判断企业规模和经营能力的重要标志。营业收入直接体现企业的市场占有情况。2收入项目的结构分析（1）收入的稳定性结构。（2）收入的有效性
6、结构。（3）收入的行业结构。（二）费用项目分析1费用项目的初步分析由于费用与收入有内在的因果联系或关联性，因此，一般情况下，费用也由三种原因引起：一是生产和销售商品，二是加工和提供劳务，三是提供他人使用本企业资产发生的损失等。报表分析者应当充分关注企业的费用水平及其变化，并透视企业利润变化的原因。（1）营业成本。（2）销售费用。（3）管理费用。（4）财务费用。2费用的结构分析进行成本费用结构分析，特别值得重视的几个方面是：（1）营业成本比重。（2）三项期间费用比重。（3）研究开发费用比重。（三）利润项目分析1利润项目的初步分析会计利润的特殊性主要有以下方面：（1）会计利润是根据企业实际发生的经
7、济业务所获得的各种收入和所付出的相关成本费用进行计算的，因而具有较高的可验证性，相对比较客观。（2）会计利润是分期计算出来的，建立在分期假设的基础上，因而会计利润是企业某一既定期间的经营成果。（3）会计利润是依据实现原则来确认收入的，收入或收益只有在实现以后才体现在利润表上，未实现的收益不管其发生的可能性程度有多大，均不包括在利润表之中。（4）会计利润是按历史成本原则计算出来的，不考虑物价变动的影响。2利润的结构分析企业利润的形成结构复杂，有营业利润、营业外收支净额等。一个合理的利润结构，应当是经常性业务利润占绝大比重的结构。因为，只有经常性业务的利润，才是具有持续不断的再生特性的利润，才对预
8、测和决策具有价值。非经常性业务的利润如营业外收支净额等，不具有再生的性质，持续性和稳定性较差，不能成为企业持续发展的基础，也无预测和决策价值。 关于企业的利润形成结构，当前存在的主要问题是不合理，盈利的稳定性和持久性较差。企业盈利结构的不合理性以及盈利风险的增大，也说明工业的结构性矛盾还比较突出。3.净利润形成初步分析中应注意的问题在分析净利润形成各步骤时应特别关注是否存在报表粉饰问题。报表粉饰的途径主要有：（1）提前确认收入；（2）延后确认收入；（3）制造收入事项；（4）不当的费用资本化；（5）递延当期费用；（6）潜亏挂账；（7）利用关联方交易操纵利润；（8）利用非经常性损益操纵利润；（9）
9、变更折旧方法和折旧年限；（10）变更长期股权投资的核算方法；（11）改变合并报表的合并范围等。 为了发现报表粉饰的线索，分析时应注意以下几方面的资料：（1）注册会计师的审计报告；（2）公司管理当局对审计报告的解释性说明或保留意见的说明；（3）会计报表附注中关于会计政策和会计估计变更的披露、会计报表合并范围发生变动的披露、关联方交易的披露、非经常性损益项目的披露等。4利润指标的局限性在用净利润数字来衡量企业获利、目标的实现程度时，还必须充分注意净利润指标的缺陷或不足。净利润是根据收入和费用计算出来的，而收入和费用均是按照权责发生制原则核算的，如果在企业的收入中含有无效收入的话，则净利润中也或多或
10、少地含有无效的成分，即所谓无效利润。 三、利润表的趋势分析企业利润在年度间的变化既可以考察企业基本业绩的历史变化趋势，还可以据此分析企业业绩的未来走势。对利润表进行趋势分析的方法与资产负债表分析类似，即用趋势分析法编制比较利润表和共同比利润表。利润趋势分析一般采用编制比较报表的方法进行。比较报表将两期或两期以上的利润表所提供的信息并行列示。通过相互比较，提示差距，寻找原因，进而预测损益的变化趋势。 第二节 获利能力分析技能 一、企业获利能力分析概述（一）获利能力分析的目的无论是企业的经理人员、债权人，还是股东（投资人） ，都非常关心企业的获利能力，并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。1.对
11、于企业经理人员2.对于债权人3.对于股东（投资人）（二）获利能力指标分析的意义1.短期债权人的分析意义 2.长期债权人的分析意义 3.投资者（股东）的分析意义（三）获利能力分析的内容1.资本经营与资产经营盈利能力分析2.商品经营盈利能力分析3.收益质量分析（详细内容见第四章“现金流量表分析技能” ，本章不做讲述）4.市场价值比率分析5. 获利能力的杠杆分析法 二、资本经营与资产经营盈利能力分析（一）资本经营与资产经营的内涵1. 资本经营资本经营的内涵是指企业以资本为基础，通过优化配置来提高资本经营效益的经营活动，包括资本流动、收购、重组、参股和控股等能实现资本增值的领域，从而使企业以一定的资本
12、投入取得尽可能多的资本收益。2. 资产经营资产经营的基本内涵是合理配置与使用资产，以一定的资产投入取得尽可能多的收益。 3. 资本经营与资产经营的关系 两者的区别：第一，经营内容不同。资产经营主要强调资产的配置、重组及有效使用；资本经营主要强调资本流动、收购、重组、参股和控股等。第二，经营出发点不同。资产经营从整个企业出发，强调全部资源的运营，而不考虑资源的产权问题；资本经营则在产权清晰基础上从企业所有者出发，强调资本（主要指自有资本）的运营，把资产经营看作资本经营的环节或组成部分。两者的联系：首先，资本与资产的关系决定了两者之间相互依存、相互作用，资本经营要以资产经营为依托，资本经营不能离开
13、资产经营而孤立存在；其次，资本经营是企业经营的最高层次，商品经营是对产品经营的进步，资产经营是对商品经营的进步，而资本经营是对资产经营的进步。 （二）资本经营获利能力分析资本经营获利能力是指企业的所有者通过投入资本经营取得利润的能力。基本指标：净资产收益率。（三）资产经营获利能力分析资产经营获利能力是指企业运营资产产生利润的能力。指标：总资产报酬率。三、商品经营获利能力分析（一）商品经营的内涵1.商品经营 2.商品经营与资产经营的关系（二）商品经营获利能力指标分析商品经营获利能力不考虑企业的筹资或投资问题，只研究利润与收入或成本之间的比率关系。 1.销售净利润率2.营业成本利润率四、市场价值比
14、率分析 （一）市场价值比率分析的内容与作用1.市场价值比率分析的内容（1）市场价值的定性分析。 （2）市场价值比率的定量分析。2.市场价值比率分析的作用（二）市场价值比率分析1.每股收益 2.每股净资产3.市盈率4. 市净率5.每股股利6.股利发放(支付)率7.股利报酬率8.普通股权益报酬率9.股利保障倍数10.留存盈利比率（三）市场价值指标综合分析 五、获利能力中的杠杆分析法 （一）经营杠杆分析 1.经营杠杆利益2.经营风险3.经营杠杆系数4.经营杠杆分析（二）财务杠杆分析1.财务风险 2.财务杠杆系数3.财务杠杆分析（三）混合杠杆分析1.企业（综合）风险2.混合杠杆系数3.混合杠杆的作用
