1、资产负债表解读,资产负债表(账户式),着重反映公司的全部资产及资金来源，便于通过左右两边的对比，了解公司的财务状况,包 括,公式：资产 = 负债 + 所有者权益,留存收益,收入 支出资产 负债 所有者权益,1、资产负债表能给我们提供哪些决策信息？,公司的资金的来源有哪些？负债资金与股东投资 公司资金用在什么地方？资金分配 公司的偿债能力资产负债对比关系 资产负债率 股东权益的构成蛋糕已有多大？,2、资 产 负 债 表-三个要素,资产： 负债： 所有者权益：,要素之一：资产,资产的理解,“资产”是否就是“财产”？,关于“资产”的通俗解释：,资产是企业拥有或控制的经济资源所有权和实质控制权 资产不
2、同于常说的“财产”，包括有形或无形资产 资产的分类,资产项目之一：货币资金,货币资金 具体包括： 现金 银行存款 其他货币资金,货币资金：由三个账户合成 现金 银行存款 其他货币资金包括：银行本票（汇票）存款信用卡存款、信用证存款,检查时注意问题：,索取对账单并进行核对 关注利润增加是否货币资金是否同方向增加： 否则与应收账款、存货或应付账款进行对比分析 货币资金过大或过小的财务意义 与现金流量表的关系：年末数年初数现金流量表中的结果,资产项目之二：应收款项,应 收 款 项,资 产 负 债 表-应收款项,预付帐款对于企业而言，超过合同约定期或完成约定事项后未归还的余款等同于应收帐款,分析说明一
3、：,会计报表应收账款、其他应收款数均按净额反映：应收账款、其他应收款净额 应收账款、其他应收款总额计提的坏账准备,应收款项的坏账准备制度,估计坏账的可能性，预计一部分损失 标准：债务人撤销、破产、资不抵债、现金流量不足、发生严重自然灾害、三年以上的 预计的方法：余额百分比：按年末余额大小账龄分析法：按挂账时间长短,上市公司大部分：一年以内1%12年10%23年15%34年25%45年50%5年以上100% 提示：对经营业绩的影响,目前会计制度的规定：,仅对“应收账款”和“其他应收款”计提 计提比例、方法由企业自行确定 与税法的规定有差别,关 注：,坏账准备的计提与冲回均对利润产生影响 坏账准备
4、计提的大小：一定程度反映企业的稳健态度，也反映企业债权的质量,提示：,如果应收款项占用过大，账龄过长，预计的坏账损失就多，会影响当期经营成果！,分析说明二：关注应收款中可以出现的不是真正意义的债权,挂账费用（潜亏挂账）：长期不报销， 尤其是其他应收款较大时转移资金挂账：对无业务往来单位股东抽逃资本或虚假出资,分析说明三：索取账龄分析法,关注各账龄段的比例：在报表附注中应说明 关注欠款人所在的行业特点： 关注欠款的内容：是货款还是暂借款 关注年末年初的变化：,资 产 负 债 表-应收款项,公司应收帐款存在的问题,资金占用过高帐龄较长的应收帐款所占比例高，无动态客户管理工作未成体系没有建立有效的赊
5、销内控机制与授权审批制度,资 产 项目之三：存货,制造业存货,服务业存货,工程技术存货,原材料、在产品、半成品、产成品,未完劳务,未完工程,存货的分类,出版业存货,库存和寄存外地的图书、库存纸张、尚在印制图书、低值易耗品等,资产项目之三：存货,直接影响：存货成本与收入配比反映为企业的成本。价高本大。,直接影响的应对：降低采购成本、加工环节的成本,间接影响：存货的储存与资金占用成本 资金占用成本,间接影响的应对：科学的存货限额、先进的存货保管,存货对企业经营成本的影响,“存货”项目构成,库存商品、原材料、包装物、低值易耗品 在产品（“生产成本”） 开发产品 发出商品 委托代销商品、委托加工物资
6、材料成本差异、商品进销差价、商品跌价准备,存货会计核算最复杂！,核算账户多 计价复杂 贯穿整个经营过程、流动大 对会计报表影响最大 成本、费用的“储水器” ,检查存货方法,索取盘点表 核对存货账簿 查对实物最有效 数量与单价的分析,存货跌价准备,存货跌价（减值）的概念 对报表的影响,资产项目之四：长期投资,长期股权投资 长期债券投资 其他投资,风险较大的一类资产 股权投资的类型：子公司：50以上股权合营企业：50联营企业：2050其他：20以下 核算方法：成本法与权益法,成本法下：账面只反映投资成本 权益法下：账面可以反映权益的变动情况,检查方法,索要投资合同及被投资单位会计报表 检查投资收益
7、及对利润的贡献 计算投资额是否超过净资产的50,资产项目之五：固定资产原值与折旧,固定资产确认的标准 固定资产管理与核算的重要性：反映了企业的装备能力，固定资产更新速度,固定资产原值累计折旧固定资产净值,固定资产原值：原来的购置成本，一般不变 累计折旧：已累计计算的折旧，即：固定资产已转销到成本中的价值 固定资产净值：账面上的余值,固定资产与累计折旧的对比：反映新旧程度 固定资产平均折旧年限：固定资产更新的速度企业的经营管理思想例：宝钢缩短固定资产折旧年限折旧年限企业自行确定,审查注意事项,索要固定资产明细或卡片 现场观察 了解固定资产折旧政策 查阅固定资产产权证明,资产项目之六：无形资产,商
8、标权 专利权 土地使用权 特许权 其他,成本与收益较弱的对称性 价值变动较大，如土地 现在会计计量模式下价值可能被低估 重要性应引起重视,资产项目的回顾,问题一：资产账面的价值是否可以作为资产交易的成交价？ 资产价值在财务账面上是“保守”估计改进：部分资产开始采用公允价值,我只能是“看跌不看涨”,这块土地的价值反映在哪？,问题二：报表上的资产是否已反映了企业所有的可以利用的经济资源？ 缺失“人力资源”的信息企业成功最关健的因素 注重“硬资产”，忽视“软资产”工业经济与知识经济时代的不同,问题三：什么叫资产的减值？,资产在账面上的打折处理 资产贬值的因素：市场、技术等 资产减值对当期和未来业绩的
9、影响,资 产 负 债 表-资产,短期投资减值准备,坏账准备,存货减值准备,长期投资减值准备,固定资产减值准备,在建工程减值准备,无形资产减值准备,其他资产减值准备,资产减值的种类,问题之四：关注虚拟资产： 会计价值大于经济价值,待摊费用 长期待摊费用（递延资产） 待处理财产损失 商誉,问题之五：什么样的资产负债表是理想的？,5理想的资产负债表（如何理解“理想”？）,表一 理想资产负债表 流动资产 60% 负 债 40%其中：速动资产 30% 流动负债 30% 盘存资产 30% 长期负债 10% 固定资产 40% 所有者权益 60% 实收资本 20% 公积金 30% 未分配利润 10% 总 计
10、100% 总 计 100%,相对理想的原因：,第一：流动资产占60，大于固定资产：注意工业企业可能相反，特殊的行业会例外（如铁路，固定资产往往占90以上）第二：流动资产中：货币资金应收账款短期投资速动资产 占30原材料产成品其他存货存货（盘存资产） 占30这符合存货占流动资产的一半的一般情况。,第三：一般情况下，固定资产的数额应小于自有资本，占自有资本的2/3为好 这种比例关系，可使企业自有资本中有1/3用于流动资产，不至于靠拍卖固定资产来偿债。,第四：一般而言，自有资本占60%，负债占40%，是比较理想的。,通常认为负债应小于自有资本，这样的企业在经济环境恶化时能保持稳定。但是，过小的负债率
11、会使企业失去经济繁荣时获取额外利润的机会，即反映出企业管理当局的经营策略比较保守。当然这个比率会因不同国家、不同历史时期和行业而异。高负债的举债经营，是高度成长时期企业体质弱的表现，并非理想状态，经济稍有不景气，由于利息负担过重，会使企业利润争速下降，因此，很不稳定。,我国目前上市公司的负债率大多在40%左右，也是好现象，比较理想。但不少国有企业的负债率在70以上，所欠银行大量贷款本息无法偿还，通过债转股方面降低资产负债率；或通过改制上市或股份合作制，来降低资产负债率,第五：流产资产（60）流动负债（30）流动比率（200）,流动比率是一个非常重要的偿债能力的指标：银行非常重视 财富500强的
12、美国公司最常用的财务比率主要有四种。第一种是流动比率，是流动资产与流动负债的比率。流动资产和流动负债都是指企业短期的可变现的权利和义务，流动比率反映的是资产的流动性，就是俗话说的量入为出。为了有能力偿还短期借债，流动资产一般应该是流动负债的一倍半至两倍。在流动资产中，去掉变现能力相对弱一些的存货外，剩下的如现金和应收账款，一般应该大于流动负债，否则日常的现金流就会出现问题。这种测试方法也叫酸性测试，好像企业的PH值试纸一样。,第六：速动资产（30）流动负债（30）速动比率（100） 反映快速偿还债务的能力的绝对重要的指标,第七：负债权益比：全部负债股东权益4060,负债权益比反映的是资产负债表
13、中的资本结构，显示财务杠杆的利用程度。举债经营如同它山之石，借用好了可以攻玉，借用不好容易砸自己的脚。负债权益比是一个敏感的指数，太高了不好，资本风险太大；太低了也不好，显得资本运营能力差。在美国市场，负债权益比一般是1：1，在日本市场是2：1。长期贷款时，银行看重的就是负债权益比，长期负债如果超过净资产的一半，银行会怀疑企业还贷的能力。德隆投资公司的资金链条之所以突然断裂，一个重要原因就是因为负债权益比太高，银行不敢再向其融资了。,资产负债表负债要素,负债的理解,负债是否可以理解为“我欠别人的”？,关于负债的通俗解释：,负债就是企业的承担的债务 负债表示是的企业债权人对企业的第一要求权 负债
14、是企业的资金来源之一负债经营 负债的资金成本要低于投资人的投入资本 负债加大了企业的财务风险 负债过大或过小对企业都不利 负债包括财务上预计的负债,负债项目及其分项说明：,根据偿还期限的长短（通常以一年为准）划分,长期借款 长期债券 长期应付款,资 产 负 债 表-负债,筹融资活动引起的负债,生产销售活动产生的负债,对职工的负债,长期借款 短期借款,应付帐款 预收账款 应交税金 其他应交款,应付工资 应付福利费 其他应交款,一是可以减少投资人对公司的投入，降低出资风险；,为什么要借款,一般来讲,投资人投资大于借入资本较好，但也不能 一概而论。 对于投资人来讲：在通货膨胀加剧时期，多借债可将损失
15、和风险转嫁给债权人；经济繁荣时期，多借债可获得额外利润；经济萎缩时期，少借款可减少利息负担和财务风险。对债权人来讲：为保证债权的安全，希望公司借款越少越好。对管理者来讲：若公司债务很重，超出债权人的心理承受程度，有可能借不到钱；若公司不举债或负债率低，往往被认为是畏缩不前，对发展前景信心不足；在适当的范围内，借款比率越大，只要合理地控制，就越会显得公司充满活力。,合理确定借款规模至关重要,检查分析说明,报表项目基本都有相对应的账户，可以直接与账面记录核算； 重点关注负债低估倾向：结合非财务资料,无需“偿还”的负债可以扣除： 预收账款：转为收入 应付福利费： 其他应付款：工会经费、职教费等,资
16、产 负 债 表-所有者权益,股本或实收资本,投资人的初始投入及追加投资：,未分配利润 盈余公积 资本公积,企业的经营积累：,所有者权益,通俗解释： 是一种股东权益资产负债 是一种股东的账面权益,公司中有多少属于我们股东的？,主要项目（四项）,实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润,主要项目介绍： 实收资本：来源于股东的原始投入 不一定等于注册资本的比较 要计入了股东名下，是分股利的基础 一般不经常变动，变动时要办相应手续 过大或过小都不好 来源：股东直接投入其他项目转增：如资本公积、盈余公积和未分配利润都可以转增,资本公积 资本的一种储备，来源复杂 如：偶然所得（接受捐赠） 可以转作实收资本
17、 是不能作为股利再分配给股东的 不按股东设明细账，是共有的 主要是资本溢价,问题一：新加入的股东为什么投入的资本往往要大于其在实收资本占的份额？,如：某股东后来加入公司，投入100万元，但实收资本只占60万元，其余作为资本公积？,盈余公积,是公司的一项积累，是股东推迟消费的结果 按本年税后利润计提，不包括年初未分配利润如当年是亏损的，未弥补前当年不提1法定盈余公积 102任意盈余公积 自定3法定公益金 原规定510，现在不提,股东分配股利前必须先提取，达到一定比例时可以不再提取 是企业的一种积累 以后可以补亏损、转为股本或发股利,注意几个比例的限制： 法定盈余公积计提比例为当年税后利润的10，
18、累计达到注册资本的50时可以不再提取 法定盈余公积转增资本的，留存的该项公积金不少于转增前公司注册资本的百分之二十五,未分配利润：历年积累的未分配利润，以后可以继续分配 公式：当年未分配利润当年利润所得税提取的盈余公积向股东分配的股利,利润分配的步骤,可向所有者分配的 利润,交纳所得税,净利润,计提各项盈余公积,利润 总额,分配利润,企业未分配利润,关于利润分配的相关问题说明：,注意利润分配的顺序： 弥补亏损（当年利润或以前年度盈余公积） 提取法定盈余公积 对投资人分配股利（本公司持有股份不得分配）,关于所有者权益的回顾：,是股东最关心的项目 国有资本的考核指标： 资本的保值增值率期末所有者权
19、益期初所有者权益 每股净资产所有者权益普通股股数 反映每股所代表的账面财富，是支撑股价的基础,分析提示,第一：实收资本并不代表公司现在实际拥有的资本 第二：所有者权益仅为账面，不代表股东实际的权益，其计价有赖于资产和负债项目 所有者权益资产负债如果：资产存在大量坏账、不良投资、积压存货，则所有者权益会“缩水”,资产负债表回顾,管理层应两者兼顾，既重视提高资产的利用效率，亦重视资本运营,观察表内左右、上下有关项目的关系，了解公司的偿债能力,国有企业资产负债表常见问题,（1）资产不真实资产“浮肿”，质量不高账外资产：形成的原因复杂 成本中列支未入账收入形成提前报废销账抵债收入,（2）负债不完整,对
20、或有负债的披露不重视：债务担保、未决诉讼、产品质量保证、环境治理费用（化工、炼油或造纸业） 以银广厦为例，2000年银广厦武汉世界贸易大厦完工未销售房产价约2.7亿人民币，占存货总额的68%，但是武汉世界贸易大厦尚未销售房产共计17层以抵押给银行。而当时银广厦却对这一巨额抵押守口如瓶，事实是在崩塌之后才为公众所知。,（3）资产负债率偏高,中国企业资本结构现状,国有企业资本结构现状 资产负债率从1994年的69%，上升到1997年的71%，又上升到1999年的75%。 上市公司资本结构现状 平均水平基本在50%左右，1998年为 49.69%，1999为52.49%，当然，也有资不抵债者和资产负债率特别低者。,Slide 8-9,
