1、茅台进入美国市场分析,财务报告分析投资报告分析,茅台公司的财务报告分析,实现利润分析 成本分析 资产结构分析资本构成分析 偿债能力分析 盈利能力分析 营运能力分析,发展能力分析 经营协调性分析 经营风险分析 现金流量分析,实现利润分析,利润总额 营业利润 投资收益 营业外利润 经营业务盈利能力 利润真实性判断,成本分析,总成本构成情况 总成本变化情况 销售费用合理性评价 管理费用合理性评价 财务费用变化情况,资产结构分析,资产构成情况 流动资产构成特点 资产增减变化情况 资产结构合理性评价 资产结构变动情况,资本构成分析,资本构成情况 负债增减变化情况 所有者权益增减变化情况,偿债能力分析,短
2、期偿债能力 还本付息能力 增加负债的可行性,盈利能力分析,业务盈利能力分析 内部经营资产和对外长期投资的盈利能力净资产收益率 资产报酬率 成本费用利润率,营运能力分析,存货 应收账款应付账款 现金周期和营业周期 流动资产总资产,发展能力分析,销售增长指标资产增长指标资本增长指标反应上市公司发展能力的特殊指标股利增长率,经营协调性分析,投融资活动协调情况 经营协调性及现金支付能力 整体协调情况,现金流量分析,现金流入结构 现金流出结构 现金流动稳定性现金流动协调性现金流量变化情况 现金流动充足性 现金流动有效性,自由现金流量,茅台公司的投资决策评价指标分析,非贴现现金流量指标贴现现金流量指标,非
3、贴现现金流量指标,静态投资回收期指标平均报酬率,静态投资回收指标,含义 静态投资回收期是指回收初始投资额所需要的时间，也可以看成为是投资项目营业现金净流量抵减原始总投资所需要的全部时间，是一种使用较广的投资决策评价指标评价标准 其决策评价标准是：在只有一个备选方案的投资决策中，如果计算的投资回收期小于或等于基准投资回收期，则该方案具有财务可行性，否则就不可行，如果有多个方案，则小于或等于基准投资回收期的方案中，投资回收期最短的为最优方案优缺点 优点：直观的反映原始投资额的返回期限，计算简单 缺点：没有考虑资金的时间价值，没有考虑回收期满后的现金流量状况，方法不 科学,平均报酬率,含义 平均报酬
4、率是投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，是年平均营业现金净流量与初始投资额的比值。评价标准 在只有一个备选方案的投资决策中，如果计算的平均报酬率高于基准的平均报酬率，则该方案具有财务可行性，否则就不可行，如果有多个互斥方案， 则平均报酬最高的方案为最优方案优缺点 优点：计算简单 缺点：没有考虑资金的时间价值，一定期间内各年现金净流量被视为具有 相同的价值，很不合理。,贴现现金流量指标,净现值净现值率获利指数内部报酬率,净现值,含义 净现值是指投资项目投产后各年的现金净流量，按一定的折现率折现为现值，减去初始投资额现值之和以后的余额，或称为企业未来报酬的总现值与初始投资额现值之和的差额评价指标
5、 在只有一个备选方案的投资决策中，净现值大于零，则该方案具有财务可行性，净现值小于零则方案不可行;在有多个备选方案的互斥投资决策中，净现值是正值的方案中，最大者为最优方案。优缺点 优点：考虑了资金的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益 缺点：不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率是多少,净现值率,含义 净现值率是投资项目的净现值占初始投资额现值之和的比率。评价标准 决策评价标准与净现值完全相同优缺点 优点：考虑的时间价值，可以从动态的角度反映项目投 资的资 金投入与净产出之间的关系 缺点：无法直接揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率是 多少，且计算通常建立在净现值指标的计算基础上。
6、,获利指数,含义 获利指数是投资项目未来报酬的总现值与初始 投资额的现值之和之比评价标准 在只有一个备选方案的投资决策中，获利指数大于或等于1，则该方案具有财务可行性;获利指数小于1，则方案不行。在有多个方案的互斥投资决策中，获利指数超过1最多的投资方案为最优方案优缺点 优点：考虑了资金的时间价值，能够真实地反映投资项目的盈亏程度，有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比 缺点：无法直接反映投资项目的实际收益率,内部报酬率,含义 内部报酬率是使投资项目净现值等于零时的贴现率，也是项目投资实现期望达到的收益率评价标准 在只有一个备选方案的投资决策中，如果计算的内部报酬率大于或等于企业的资金成本或必要报酬率，则该方案具有财务可行性，否则就不可行。在有多个备选方案的互斥投资决策中，内部报酬率超过资金成本或必要报酬率最多的方案为最优方案优缺点 优点：考虑了资金的时间价值，反映了投资项目的真实报酬率。 缺点：计算过程比较复杂，特别是每年NCF不相等的投资项目，一般要经过多次测算才能求得。,谢谢,
