1、远期、期货相关题目,1/目前黄金价格为500美元/盎司，1年远期价格为700美元/盎司。市场借贷年利率为10%，假设黄金的储藏成本为0，请问有无套利机会？ 2/一交易商买入两份橙汁期货，每份含15000磅，目前的期货价格为每磅1.60元，初始保证金为每份6000元，维持保证金为每份4500元。请问在什么情况下该交易商将收到追缴保证金通知？在什么情况下，他可以从保证金帐户中提走2000元？ 3/一个航空公司的高级主管说：“我们没有理由使用石油期货，因为将来油价上升和下降的机会是均等的。”请对此说法加以评论。 4/为什么说利率互换违约的预期损失小于相同本金的贷款违约？,5、每季度计一次复利的年利率
2、为14%，请计算与之等价的每年计一次复利的年利率和连续复利年利率。6、每月计一次复利的年利率为15%，请计算与之等价的连续复利年利率。 7、某笔存款的连续复利年利率为12%，但实际上利息是每季度支付一次。请问1万元存款每季度能得到多少利息？,每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）4-1=14.75%连续复利年利率=4ln(1+0.14/4)=13.76%。,12ln(1+0.15/12)=14.91%,与12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4（e0.03-1）=12.18%。因此每个季度可得的利息=1000012.8%/4=304.55元,e12%=(1+r/4)4,8、
3、设连续复利的零息票利率如下：请计算第2、3、4、5年的连续复利远期利率。9、设连续复利的零息票利率分别为： 请计算第2、3、4、5、6季度的连续复利远期利率。,14.0%；15.1%；15.7%；15.7%,8.4%；8.8%；8.8%；9.0%；9.2%,10、公司A和B欲借款200万元，期限5年，它们面临的利率如下表所示： A公司希望借入浮动利率借款，B公司希望借入固定利率借款。请为银行设计一个互换协议，使银行可以每年赚0.1%，同时对A、B双方同样有吸引力。,互换收益为1.4%-0.5%=0.9% ；银行要从中赚取0.1%，因此互换要使双方各得益0.4%。A的借款利率为LIBOR-0.3
4、%，B的借款利率为13%。,11、公司A希望按固定利率借入美元，公司B希望按固定利率借入日元。按目前的汇率计算，两公司借款金额相等。两公司面临的借款利率如下： 请为银行设计一个互换协议，使银行可以每年赚0.5%，同时对A、B双方同样有吸引力，汇率风险由银行承担。,互换的总收益为1.5%-0.4%=1.1%。由于银行要求0.5%的收益，留给AB的只有各0.3%的收益。A按9.3%的年利率借入美元，而B按6.2%的年利率借入日元。,12、A、B两家公司面临如下利率： 假设A要美元浮动利率借款，B要加元固定利率借款。一银行计划安排A、B公司之间的互换，并要得到0.5%的收益。请设计一个对A、B同样有
5、吸引力的互换方案。,互换的总收益为1.0%。银行拿走0.5%之后，A、B各得0.25%。这意味着A可按LIBOR+0.25%的年利率借入美元，而B可按6.25%的年利率借入加元。,13、假设一种无红利支付的股票目前的市价为20元，无风险连续复利年利率为10%，求该股票3个月期远期价格。14、假设恒生指数目前为10000点，香港无风险连续复利年利率为10%，恒生指数股息收益率为每年3%，求该指数4个月期的期货价格。,期货价格=20e0.10.25=20.51元,指数期货价格=10000e(0.1-0.03)4/12=10236.08点,15、某股票预计在2个月和5个月后每股分别派发1元股息，该股
6、票目前市价等于30，所有期限的无风险连续复利年利率均为6%，某投资者刚取得该股票6个月期的远期合约空头，请问：该远期价格等于多少？若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始值等于多少？3个月后，该股票价格涨到35元，无风险利率仍为6%，此时远期价格和该合约空头价值等于多少？,（1）股息的现值=e-0.062/12+e-0.065/12=1.96元。 远期价格=(30-1.96)e0.060.5=28.89元。 若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始价格为0。 （2）2个月派发的1元股息的现值= e-0.062/12=0.99元。远期价格=（35-0.99）e0.063/12=34.52元。 此时空头远期合约价值=（28.89-34.52）e-0.063/12=-5.55元。,债券股票期权相关题目,假如你将持有一只普通股1年，你期望获得1.5美元/股的股息并能在期末以25美元/股的价格卖出。如果你的预期收益率为15%，那么在期初你愿意支付的最高价是多少美元？ 考虑一个5年期债券，息票利率为10，但现在的到期收益率为12，如果利率保持不变，一年后债券价格会发生怎样的变动？ 当股息增长率 _高于资本化率 时，将无法根据不变增长的股息贴现模型得出有限的股票内在价值。 债券久期定理 期权的价值组成,23.91,更低,
