1、财务分析,东北财经大学会计学院,东北财经大学出版社,第七章 现金流量表分析,第一节 现金流量表分析的目的与内容 第二节 现金流量表变动情况分析 第三节 现金流量表主要项目分析 第四节 现金流量与利润综合分析,本次课学习目标,掌握现金流量表分析的步骤和内容 掌握现金流量表水平分析方法 掌握现金流量表结构分析方法 掌握现金流量表的项目分析 明确现金流量表与资产负债表及利润表的关系,实务感悟,经营成功的企业，各有不同的战略和秘密，但经营失败的企业，都有共通的问题和征兆，就是现金链条断裂。 发达国家的统计数据显示，每五家破产倒闭的企业中，有四家是盈利的，只有一家是亏损的。 可见，企业的倒闭主要是因为缺
2、乏现金，而并非因为盈利不足。,第一节 现金流量表分析的目的与内容,一、现金与现金流量表现金流量表是以收付实现制为基础编制的，反映企业一定会计期间内现金及现金等价物流入和流出信息的一张动态报表。现金流量表中的现金广义包括现金和现金等价物。,现金指企业库存现金以及可以随时用于支付的银行存款。 现金等价物 指企业持有的期限短、流动性强、易于转换成已知金额现金、价值变动风险较小的投资。 必须同时具备的四个条件： (1)期限短（三个月内到期的短期债券投资）； (2)流动性强； (3)易于转换成已知金额的现金； (4)价值变动的风险较小。,现金流量的分类 经济活动的性质：经营、投资、筹资。现金流程：现金流
3、入量、现金流出量、净现金流量。,实务中分类的纠结,惊人的弹性：应收票据向银行贴现是经营流还是筹资流？ 实质：是否质押贷款小案例：长虹 2002年-2003年：收入、利润欣欣向荣，但经营现金流急剧萎缩 2004年12月：10.75亿应收票据向银行贴现化为经营流，2004年好转得益于上述10.75个亿。若剔除，仍为-3.13个亿。 （类似研究样本：世界通讯、东方电子）,二、现金流量表与资产负债表、利润表的关系,现金非现金流动资产非流动资产 =流动负债非流动负债所有者权益 .(1),现金=流动负债非流动负债所有者权益(同向) -非现金流动资产-非流动资产（反向） (2),11,三、现金流量表分析的目
4、的1.从动态上了解现金变动状况与原因2.判断企业获取现金的能力 3.评价企业盈利质量（透视创造性会计）,四、现金流量表分析内容1现金流量表变动情况分析：一般分析、水平分析、垂直分析； 2.现金流量表主要项目分析；3现金流量与利润综合分析：经营活动现金流量与利润关系分析 现金流量表附表水平分析 现金流量表附表主要项目分析经营活动净现金流量阶段性分析,第二节 现金流量表分析,现金流量表一般分析 现金流量表水平分析 现金流量表垂直分析,一、现金流量表一般分析,不论是经营活动、投资活动还是筹资活动，在任意会计期间均有可自出现大的波动。那么，哪些因素会导致这些重大变化呢？,二、现金流量表水平分析,编制现
5、金流量水平分析表,三、现金流量表结构分析,编制现金流量结构分析表,第三节 现金流量表主要项目分析,一、经营活动现金流量项目分析,二、投资活动现金流量项目分析,三、筹资活动现金流量项目分析,四、汇率变动对现金的影响分析,五、现金及现金等价物,现金及现金等价物的净增加额”项目金额等于“经营活动产生的现金流量净额”、“投资活动产生的现金流量净额”和“筹资活动产生的现金流量净额”三者的代数和,再调整外币现金资产汇率变动影响金额。,第四节 现金流量与利润综合分析,一、经营活动净现金流量与净利润关系分析 二、现金流量表附表水平分析 三、现金流量表附表主要项目分析 四、经营活动净现金流量阶段性分析,一、经营
6、活动净现金流量与净利润关系分析,经营活动的净现金流量=本期净利润+不减少现金的经营性费用+非经营性活动费用-非经营性活动收入+非现金流动资产的减少-非现金流动资产的增加+流动负债的增加-流动负债的减少,26,四川长虹-收入、利润和现金流量对比分析 （亿元）,二、现金流量表附表水平分析,编制现金流量表附表水平分析表,三、现金流量表附表主要项目分析,1.不减少现金的经营性费用,30,2.非经营活动损益,31,3.非现金流动资产变化,32,4. 流动负债,33,扩展： 经营活动现金流量的操纵分析一般手法有： 篡改现金流性质（eg：应收票据贴现） 操纵经营性应收项目（eg：经营与其他界限 ） 操纵经营
7、性应付项目（eg：经营与其他界限 ） 会计政策调整（ eg：减值折旧摊销等 ）,收入操纵预警信号（配合现金流观测）：,应收增幅高于销售收入的增幅 计提巨额坏账准备 发生大量退货 收购日前后毛利率发生大幅度波动 销售收入与生产能力比例失调 与客户发生套换交易 收入主要来自关联方 销售收入与经营活动现金流入量相背离 销售无物流,四、经营活动净现金流量阶段性分析,链接：上海家化盈利质量,由图中我们可以看出，上海家化在2005年度经营活动现金净流量低于净利润，其余年份均高于净利润，并且在2006年达到顶峰，此后趋于平稳发展。即从2006年以后，盈余现金保障倍数总是大于一的，企业的现金流在2006年以后
8、不断改善，利润质量不断提高，并且保持了良好的发展趋势。,上海家化,上海家化,由图可以看出，上海家化2004到2008年各年均保持了经营活动现金流入量大于经营活动收入，经营活动现金流出量大于经营活动成本费用的趋势，说明公司现金流非常充裕。,本章小结,现金流量表之内涵：以收付实现制为基础编制的，反映企业一定会计期间内现金及现金等价物流入和流出信息的一张动态报表。现金流量表分析之目的： 1.从动态上了解现金变动情况和变动原因； 2.判断获取现金的能力； 3.评价盈利的质量。经营活动净现金流与净利润之关系及其利润质量分析,思考题,现金流量表的作用有哪些？ 企业为什么会经常出现“有利润而没钱的境况； 现
9、金流量表中现金的范围 ； 什么是现金等价物？ 现金流量表中一般将现金流量分为几类； 如何进行现金流量的比较分析？,思考题,经营现金流量与净利润差异的具体原因。 经营现金流量与净利润综合分析的作用何在。 如何评价经营活动现金净流量的变化。 借助现金流量指标，如何透视盈利质量。,案例研究,分析资料：根据某上市公司年度报告及其相关信息 分析要求：观察研究样本连续五年以上的经营活动净现金流与净利润的差异及其变化，分析差异及其变化的原因，有否利润粉饰的动机？,课后案例学习,（1）主表与补充资料之“现金及现金等价物净增加额”是否一致； （2）主表与补充资料之“经营活动产生的现金流量净额”是否一致； （3）补充资料之现金及现金等价物期末期初余额与资产负债表货币资金的勾稽是否合理； （4）现金流量表有关数据与其他财务报表及附注的勾稽是否合理。,预习内容,第八章 盈利能力分析第一节 盈利能力分析的目的与内容第二节 资本经营盈利能力分析,
