1、尚虎君2007年11月,第五章 工程技术方案经济效果评价方法第七讲,第五章 工程技术方案经济效果评价方法,主要内容,第一节 概述 一、经济效果评价的含义 二、经济效果评价指标体系 三、工程技术方案决策类型 第二节 经济效果评价主要指标 一、投资回收期 二、投资收益率 三、净现值与净现值率 四、净年值 五、内部收益率,第五章 工程技术方案经济效果评价方法,主要内容,第三节 经济效果评价方法 一、方法概述 二、互斥方案的比选 三、独立方案的选择 四、相关方案的比选,第一节 概述,一、经济效果评价的含义,在工程技术方案的现金流量（投入与产出）分析的基础上，选用合理的评价指标和方法，对技术方案经济效果
2、进行计算、分析和评价 是投资项目和技术方案评价的核心内容 项目科学决策的重要手段,项目经济效果评价主要解决两类问题： 筛选问题绝对经济效果评价 择优问题（排序）相对经济效果评价,第一节 概述,二、经济效果评价指标体系,经济效果评价指标是多种多样的，它们从不同角度反映项目（方案）的经济性 1. 按性质分类,第一节 概述,二、经济效果评价指标体系,2. 按是否考虑资金时间价值分类,第一节 概述,三、工程技术方案决策类型,工程技术方案的评价包括单方案评价和多方案评价 1. 工程技术多方案的决策类型 独立方案 互斥方案 可比性原则？ 评价准则, 相关方案,第二节 经济效果评价指标,一、 投资回收期又称
3、投资回收年限、投资偿还期作用：考察项目盈利能力的指标,1. 基本原理 指在给定利率下，以项目的逐年净收益回收总投资所需的时间，一般以年为单位，用Tn或Pt表示,第二节 经济效果评价指标,一、 投资回收期,2. 静态投资回收期 不考虑资金时间价值的情况下，项目的逐年净收益回收总投资所需的时间 基本计算表达式：,Pt静态投资回收年限, 计算方法： 列表法 公式法,K全部投资； BN等额年净收益或平均年净收益,第二节 经济效果评价指标,一、 投资回收期,3. 动态投资回收期 在考虑资金时间价值的情况下，项目的逐年净收益回收总投资所需的时间 基本计算表达式：,Tn动态投资回收期i0基准折现率,第二节
4、经济效果评价指标, 计算方法： 列表法 公式法,RET,两边取对数,第二节 经济效果评价指标,一、 投资回收期,【例5-1】某工程项目建设期为2年，投资分别为500万元、600万元，按年末投入计算。生产期10年，并且各年的净效益均为200万元，基准折算率为8%，试计算动态和静态投资回收期。,第二节 经济效果评价指标,一、 投资回收期公式法计算（从投产期时起算）,静态投资回收期：,动态投资回收期：,第二节 经济效果评价指标,列表法,第二节 经济效果评价指标,一、投资回收期4.判别准则,根据规定的基准投资回收期T0进行判别 TnT0 ，方案在经济效果上应予以接受 TnT0 ，方案在经济效果上应予以
5、拒绝 TnT0 ，应进行综合分析确定,第二节 经济效果评价指标,一、 投资回收期5.特点,优点： 考察项目在财务上的投资回收能力的综合指标，概念清楚，简单易用 在一定程度上即反映了项目经济性，也反映了项目的风险性大小 缺点： 未考虑工程项目的使用年限和投资回收期以后的现金流量，有一定片面性 基准投资回收期在各行业（产业）中不一致，不具有可比性,第二节 经济效果评价指标,二、投资收益率,1. 基本概念 又称投资报酬率，指项目达到设计生产能力后的一个正常年份净收益或生产期年平均净收益与项目总投资的比率。 含义：单位投资创造的净收益额 作用：盈利能力静态分析指标, 基本计算表达式：,第二节 经济效果
6、评价指标,二、投资收益率,2. 同类指标 投资利润率, 投资利税率, 资本金利润率,第二节 经济效果评价指标,二、投资收益率,3. 判别准则 需有事先测算的部门或行业平均投资收益率(Rb) RRb ，则项目盈利能力满足要求 若RRb ，则项目盈利能力不满足要求 投资利润率：和部门或行业平均利润率比较 投资利税率：和部门或行业平均利税率比较 资本金利润率（权益资金利润率）：和部门或行业利润率比较 参考性指标，根据项目特点和评价目的选用,第二节 经济效果评价指标,三、净现值与净现值率1. 净现值含义与判别准则,计算期内不同年份发生的效益与费用现金流按给定的折现率折算到基准点后的现值累加值（代数和）
7、。 简写NPV ，Net Present Value 基本计算表达式：,第二节 经济效果评价指标,三、净现值与净现值率1.净现值含义与判别准则, 判别准则 NPV0，方案在经济效果上应予以接受 NPV0，方案在经济效果上应予以拒绝 NPV0，临界状态，应作综合评价 特点 优点：考虑了资金时间价值和整个计算期；直接以货币额表示，经济意义明确直观 缺点：首先需要一个确定的基准折现率 ；不能真正反映投资的使用效率,第二节 经济效果评价指标,三、净现值与净现值率2.净现值函数特征,令Ft=(CICO)t，把i作为自变量，NPV(i)作为因变量，展开并对(1+i)求导，则有,第二节 经济效果评价指标,三
8、、净现值与净现值率2.净现值函数特征,则NPV(i)为下凸的单调递减函数曲线 i，NPV(i)F00 i0 ，NPV(i)F0F1F2Fn（静态） i-1，NPV(i),第二节 经济效果评价指标,三、净现值与净现值率2.净现值函数特征讨论,净现值与折现率的关系曲线,i, i 增大，NPV 减小 NPV0 i ，内部收益率,第二节 经济效果评价指标,三、净现值与净现值率3.净现值率,项目净现值与项目投资总额现值之比NPVR,经济含义：单位投资现值所获得的净现值。目的是考察资金的利用效率（净现值的辅助指标） 使用条件：投资有限制 判别方法：NPVR0且NPVR最大的方案,第五章 工程技术方案经济效果评价方法,思考题： 作业：7、8(P114）,本章到此结束,
