1、贵州茅台,财务分析,主营业务状况,范围：贵州茅台系列产品的生产与销售：饮料、食品、包装材料的生产与销售；防伪技术开发；信息产业相关产品的研制、开发。,偿债能力分析,短期偿债能力分析流动比率=流动资产/流动负债速动比率=（流动资产-存货）/流动负债,流动比率：流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要指标。根据西方经，流动比率在2:1左右比较合适。茅台公司近三年都在百分之两百以上，这个比率还是较为高的。速动比率：和流动比率一样，同样是说明贵州茅台有着较高的短期偿债能力，而一般根据西方经验，认为速动比率处于1:1的是比较合适的，贵州茅台的速动比率偏高。,现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债现金流
2、量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债,现金比率：是企业的现金类资产与流动负债的比值。 茅台的现金比率比较高，说明其短期偿债能力越强，但这也同样显示了企业的资金使用效果不佳，分布不太合理。现金流量比率：现金流量比率，是经营活动产生的现金净流量与流动负债的比率。表示公司偿还即将到期债务的能力，是衡量公司短期偿债能力的动态指标。而茅台的现金流量比率处于高水平状态，从而说明其偿债能力比较强 。,长期偿债能力分析,资产负债率=负债总额/资产总额股东权益比率=股东权益总额/资产总额,资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，反映了资产对债权人权益的保障程度。一般来说资产负债率越小，长期偿债能力越强。国
3、际上通行的标准为低于60%。茅台公司的资产负债率近三年都低于30% 。股东权益比率与负债比率之和等于1。因此，这两个比率是从不同侧面来反映企业长期财务状况的。,盈利能力分析,资产净利率=净利润/资产平均总额,资产净利率是一个综合指标。净利的多少与企业的资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。该指标越高，说明资产利用率越高，茅台的资产净利率在15%左右，只能说其资产利用率一般。,销售毛利率=销售毛利/营业收入净额销售净利率=净利润/营业收入净额,销售毛利率：反映出了企业的营业成本和营业收入的关系，毛利率越大，说明在营业收入净额中营业成本所占比重小，企业通过销售获取利润的能力强。而茅台
4、的毛利率在90%左右，说明该盈利能力强。该企业的盈利处于高增长时期，毛利率在较高水平中保持稳定。（主要是成本偏低）销售净利率：企业净利润占营业收入的比例。评价了企业通过销售所赚取的利润的能力。该比率越高，说明扩大销售获取收益的能力越强。其净利率占到40%左右，已经算是一个比较高的数据，说明其销售能力很好。,总体来说，贵州茅台无论是从短期还是长期偿债能力来看都拥有良好的优势，都有利于债权人的投资，但是对公司而言，过于高的偿债能力可能会阻碍公司的发展。公司手中拥有大量现金，投资效益低下，在经营和管理上比较保守，开拓市场的能力不足。而公司的盈利能力在同行中处于领先水平，收益状况良好。,小组建议,在保证现金流的情况下适当进行长期或短期投资，降低货币的机会成本 加强营销管理，加大防伪打假力度增加中端品牌的资金投入，进一步扩大中端品牌市场份额,
