收藏 分享(赏)

第四章中国的资本结构19677.ppt

上传人:dzzj200808 文档编号:3322288 上传时间:2018-10-13 格式:PPT 页数:10 大小:162.50KB
下载 相关 举报
第四章中国的资本结构19677.ppt_第1页
第1页 / 共10页
第四章中国的资本结构19677.ppt_第2页
第2页 / 共10页
第四章中国的资本结构19677.ppt_第3页
第3页 / 共10页
第四章中国的资本结构19677.ppt_第4页
第4页 / 共10页
第四章中国的资本结构19677.ppt_第5页
第5页 / 共10页
点击查看更多>>
资源描述

第四章,中国上市公司的资本结构,一、中国上市公司资本结构的影响因素的研究现状(结论的文献综述),(一)影响因素有: 公司规模:负影响 赢利能力:负影响 资产担保价值:不确定 赢利波动性:正相关或不显著 增长机会:不确定 税率: 非债务税盾:负相关 行业因素:,(二)结论不一致的原因: 变量的度量差异 样本期间选择不同 国内早年的许多文献对研究过程的描述不够清晰,研究设计不严谨,(三)存在问题: 没有考虑企业产权性质差异对资本结构的影响 因变量的选择不准确,即用资产负债率衡量财务杠杆 样本陈旧,二、研究的制度背景,(一)资本市场 国有股权一股独大 (二)银行体制 国有企业更有可能获得银行贷款,且存在预算软约束 (三)税收制度 税率上涨 差别税率(差异化税收优惠),三、理论分析,税率 非债务税盾(折旧) 大股东持股 盈利能力 公司规模 有形资产比例 增长机会 赢利的波动性,四、经验证据,(一)数据与样本,(二)变量的选择: 财务杠杆:债务资产比(账面价值和市场价值)资产负债率(账面价值和市场价值),(三)统计结果 描述性统计 回归分析,五、最终结论,(一)国有上市公司: 与公司税率正相关、与非债务税盾负相关 与第一大股东持股负相关 与盈利能力、增长机会负相关 与公司规模、资产的担保价值正相关 (二)非国有上市公司:与第一大股东持股、盈利能力负相关,其他不显著,

展开阅读全文
相关资源
猜你喜欢
相关搜索

当前位置:首页 > 高等教育 > 大学课件

本站链接:文库   一言   我酷   合作


客服QQ:2549714901微博号:道客多多官方知乎号:道客多多

经营许可证编号: 粤ICP备2021046453号世界地图

道客多多©版权所有2020-2025营业执照举报