1、2018/3/29,第一章第三节货币数量界定,1,第三节 货币数量的界定,货币的范围货币层次划分货币层次重点,2018/3/29,第一章第三节货币数量界定,2,*课程导入：,2000年世界科幻大奖“雨果”奖的获奖作品是弗诺文奇的天渊。这部著作描写了一个永远在星际间翱翔的青河舰队部落。在“青河文明”中，无上的信条就是贸易，而贸易中使用的青河币则是一个包罗万象的范畴。在不同的星系，青河币可以是钻石、飞船部件、借条、星际信息甚至是某个有用的人。如果一切成真，那么货币显然不会局限于某些特定存在，其范围将极其广泛。,2018/3/29,第一章第三节货币数量界定,3,一、货币的范围,狭义的货币量：现金+活
2、期存款广义的货币量：现金+全部存款+某些短期流动性金融资产。这里的金融资产是指那些人们接受程度较高的可在一定程度上执行货币某些职能的信用工具，如商业票据、可转让存单、国库券、金融债券、保险单、契约等等，即“货币性”资产。划分狭义与广义的一般性标准是金融工具能否作为直接购买力。一般广义口径中除狭义以外的部分称为“准货币”或“亚货币”。,2018/3/29,第一章第三节货币数量界定,4,*拉德克利夫报告：,1959年以拉德克利夫勋爵为首的“货币体系运行研究委员会”向英国下议院提交了著名的拉德克利夫报告。报告认为“货币供给（对经济）是不重要的”，重要的是“流动性”或“总的流动性状况”。在这个意义上，
3、货币实际上就是流动性。如果用流动性来定义货币的话，那么货币定义的范围，不仅包括传统意义上的货币供给，而且包括银行和非银行的金融机构所创造的所有的短期流动资产，因此货币当局应该控制的是整个流动性。该报告近250万字，费时近10年，其中涉及到货币理论和政策的许多方面，对西方货币理论的发展和货币政策的制定产生了持久的影响。,2018/3/29,第一章第三节货币数量界定,5,二、货币层次的划分。,1、基本模式：M1=C+DdM2=M1+Ds+DtM3=M2+DnM4=M3+L M1：表示第一层次。C：现金。Dd：活期存款。Ds：储蓄存款。Dt：定期存款。Dn：其它所有存款。L：除存款以外的短期流动性金
4、融资产。,2018/3/29,第一章第三节货币数量界定,6,2、划分的依据是流动性：金融资产不受损失及时转化成现实购买力的能力,不受损失：指规避各种风险的能力。风险是因各种原因而损失的可能性。主要有信用风险、操作风险、市场风险、政策风险等。具体的还可细分为币值风险、利率风险、汇率风险等。及时转化：需不需要转化和转化的速度，即转化速度与转化效率的关系。现实购买力：即交换商品的能力。有时解释为转化成现金的能力。,2018/3/29,第一章第三节货币数量界定,7,3、我国货币层次划分（1994）,M0=流通中现金M1=M0+企业活期存款+机关团体存款+个人信用卡类存款+农村存款M2=M1+企业定期性
5、质存款+居民储蓄存款+信托存款+外币存款M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单+其它 其中M0所指现金为人民银行发行的扣除金融机构库存现金之外的全部流通中的纸币和硬币之各；M1是通常所说的狭义货币供应量；M2是广义供应量；M2与M1之差是准货币；M3是考虑到金融创新的不断发展现状而增设的。,2018/3/29,第一章第三节货币数量界定,8,*货币供应量（Money Supply）,单位：人民币亿元,2018/3/29,第一章第三节货币数量界定,9,4、货币层次控制重点的确定,控制重点确定原则：相关性：指货币的某个层次与其它经济量的相关程度，计量方面用边际效应或弹性。可控性：指中央银
6、行等货币管理当局对货币层次有否直接迅速的控制力度和精确的控制效果。可测性：货币管理当局有系统化的科学化的信息反馈、整理、分析能力。可测性是可控性的前提保证。 依照上述原则，在基本模式划分中确定M3为控制重点，我国划分中 M2为控制重点。,2018/3/29,第一章第三节货币数量界定,10,*课程总结与思考：,货币形式的演进经历了繁简繁的过程，尤其是进入信用货币以后，货币的外延急剧扩大，越来越多的信用工具被纳入“准货币”范畴。准货币与通常所见的货币在用途上有何区别？流动性是金融活动中最重要的概念之一，可以说是贯穿于宏观金融与微观金融之间。流动性在宏观与微观金融中各有怎样的运用？货币层次控制重点是货币政策的重要依据，能够体现政策有的放矢和重点对待的原则。为什么说控制重点是不断变化的？,
