1、第三章 财务分析,主要财务报表介绍一、资产负债表 二、损益表 三、现金流量表,第一节 财务分析概述,一、财务分析的目的 将财务报表中有关数据与指标联系起来，为信息使用者的决策提供服务。1.考核企业经营成果和经营目标的完成情况 2.评价企业财务状况 3.为有关信息使用者决策提供依据,二、财务分析的基本概念内部分析与外部分析资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分析比率分析与比较分析,三、财务报表分析的基本方法（一）比较分析法 对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾。 1.按比较对象分： （1）与本企业历史比（趋势分析） （2）与同类企业比（横向比较） （3）与计划预算比（差异分析）,
2、2.按比较内容分：（1）比较会计要素的总量 （2）比较结构百分比 （3）比较财务比率,（二）因素分析法 依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度。1.差额分析法 2.指标分解法 3.连环替代法 4.定基替代法,四、财务分析的基本程序明确财务分析的目的 收集有关的信息资料 选择适当的分析方法 发现财务管理中存在的问题 提出改善财务状况的具体方案,五、判别财务指标优劣的标准经验数据 历史数据 同行业数据 本企业预定数据,六、财务报表分析的局限性（一）财务报表本身的局限性（二）报表的真实性问题（三）企业会计政策的不同选择影响可比性（四）比较基础问题,企业财务分析的主要内容,企
3、业偿债能力分析 企业营运能力分析 企业获利能力分析 企业发展能力分析 综合财务分析,第二节 企业偿债能力分析,短期偿债能力分析 长期偿债能力分析 负担利息和固定财务支出的能力分析,一、短期偿债能力分析（变现能力分析）（一）流动比率 1.公式举例计算 2.流动比率分析 3.流动比率的影响因素,（二）速动比率1.公式2.扣除存货的原因 3.举例计算 4.速动比率分析,（三）（四）影响变现能力的其他因素1.增强变现能力的因素2.减弱变现能力的因素,二、长期偿债能力分析（一）资产负债率（举债经营比率）举例计算,资产负债率分析： 1.债权人角度 2.股东角度 3.经营者角度 结合营业周期分析：营业周期短
4、的企业，资产周转速度快，可以适当提高资产负债率； 结合资产构成分析：流动资产比率高的企业可以适当提高资产负债率； 结合企业经营状况分析：经营状况良好的企业可以适当提高资产负债率； 结合客观经济环境分析：利率低和通货膨胀率高的情况下可以适当提高资产负债率。,（二）股东权益比率举例计算 比率分析,（三）偿债保障比率举例计算 比率分析,三、负担固定财务支出的能力分析,第三节 企业营运能力分析,资产周转能力分析 产生现金能力分析,一、资产周转能力分析 应收账款周转 存货周转 其他资产周转,应收账款周转,存货周转,若应收账款周转次数和存货周转次数同时上升，可能说明市场环境好，经营前景看好。若应收账款周转
5、次数上升而存货周转次数下降，可能说明企业因市场预期看好而扩大产、购规模或紧缩信用政策，或两者兼而有之。若应收账款周转次数下降而存货周转次数上升，则可能说明企业放宽了信用政策，可能隐含着企业对市场前景的预期不够乐观，应予警觉。,应收账款周转情况与存货周转情况联系分析,其他资产周转,二、产生现金能力分析,第四节 企业获利能力分析,与营业收入有关的获利能力指标 与资金有关的获利能力指标 与股票数量或股票价格有关的获利能力指标,一、与营业收入有关的获利能力指标 （一）营业毛利率（销售毛利率）举例计算 营业毛利率分析,盈利能力分析,（二）营业净利率（销售净利率）举例计算 营业净利率分析 营业净利率指标的
6、分解,单项选择： 下列各项中，引起企业营业毛利率下降的因素是（ ）。 A、增加销货 B、加速折旧 C、降低单位产品成本 D、提高售价,盈利能力分析,二、与资金有关的获利能力指标 （一）投资报酬率（资产净利率）资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2 举例计算 比率分析,盈利能力分析,（二）净资产收益率（净值报酬率，权益报酬率）净资产平均总额=（期初净资产+期末净资产）/2 举例计算 净资产收益率分析,三、与股票数量或股票价格有关的获利能力指标,第五节 企业发展能力分析,第六节 综合财务分析,公式分析法 杜邦分析法 计分综合分析法,一、公式分析法,偿债能力,营运能力,获利能力,二、杜邦分
7、析法,资产报酬率平均权益乘数股东权益报酬率 甲公司： 10% 2 20% 乙公司： 5% 4 20%销售净利率总资产周转率资产报酬率 丙公司： 9% 2 18% 丁公司： 2% 9 18%,二、杜邦分析法,根据某公司某年年初和年末的部分财务报表数据（单位：元），画出杜邦分析图的前三层。项目 年初 年末资产总计 3,259,971,206.38 2,245,152,289.72短期借款 211,000,000.00 1,981,620,712.39 股东权益合计 395,519,892.27 48,304,841.70主营业务收入 7,059,900,972.05 2,558,882,998.4
8、9财务费用 14,254,508.64 131,675,564.69净利润 81,278,609.87 -502,548,085.93,案例,净资产收益率=(-502548085.93)/221912366.985= -226.46%投资报酬率 平均权益乘数 = (-502548085.93)/2752561748.05 = 2752561748.05 / 221912366.985 = -18.26% =12.40销售净利率 总资产周转率 = (-502548085.93)/2558882998.49 = 2558882998.49 / 2752561748.05 = -19.64% =0.93,案例,三、计分综合分析法,1.选择具有代表性的财务指标 2.确定各项财务指标的标准值和标准评分值 3.计算综合分数 4.做出综合评价,
