白银T+D交易规则.doc

1、白银 T+D 白 银 T+D Ag(T+D)业 务 介 绍一 、 业 务 简 介 中 国 民 生 银 行 代 理 个 人 贵 金 属 延 期 交 易 业 务 是 我 行 以 上 海 黄 金 交 易 所 金 融 类 会 员 的有 效 代 理 资 格 ， 为 个 人 投 资 者 提 供 参 与 上 海 黄 金 交 易 所 贵 金 属 延 期 交 易 的 渠 道 ， 并 代 理个 人 投 资 者 进 行 资 金 清 算 ， 持 仓 风 险 监 控 及 保 证 金 管 理 的 业 务 。 二 、 交 易 规 则 摘 要 1、 交 易 品 种 ： 白 银 延 期 Ag（ T+D） 2、 交 易 渠 道

2、： 个 人 网 上 银 行 贵 宾 版 3、 交 易 报 价 ： 白 银 人 民 币 /千 克 ， 精 确 到 人 民 币 元 ； 黄 金 人 民 币 /克 ， 精 确 到 小数 点 后 两 位 ； 4、 交 易 单 位 ： 1000 克 /手 （ 交 易 起 点 为 1 手 ） 5、 交 易 保 证 金 率 ： 合 约 价 值 的 10.5%（ 做 一 手 白 银 需 要 保 证 金 约 400 元 ， 做 一手 黄 金 需 要 保 证 金 约 2.5 万 ） 6、 交 易 手 续 费 ： 白 银 交 易 的 手 续 费 率 为 万 分 之 十 四 。 7、 每 日 涨 跌 停 幅 度 ：

3、上 一 交 易 日 结 算 价 的 7% 8、 延 期 费 收 付 日 ： Ag（ T+D） 按 自 然 日 逐 日 收 付 Au（ T+N1） 合 约 的 延 期 费 支付 日 为 单 数 月 份 的 最 后 交 易 日 (交 割 日 前 平 仓 不 涉 及 延 期 费 收 付 ) Au（ T+N2） 合 约 的延 期 费 支 付 日 为 双 数 月 份 的 最 后 交 易 日 (交 割 日 前 平 仓 不 涉 及 延 期 费 收 付 ) 9、 延 期 费 率 ： Au（ T+D） 为 合 约 市 值 的 万 分 之 二 /日 ； Au（ T+N1） 、 Au（ T+N2） 为 合 约 市

4、值 的 百 分 之 一 /两 月 10、 交 易 功 能 ： 申 请 开 户 签 约 、 签 约 信 息 查 询 、 账 户 变 更 、 签 约 信 息 变 更 及 销 户解 约 ； 客 户 交 易 资 金 划 转 ； 贵 金 属 延 期 买 卖 及 撤 销 交 易 ； 交 易 资 金 清 算 、 客 户 保 证 金 帐户 管 理 等 主 要 业 务 流 程 与 环 节 （ 暂 不 提 供 贵 金 属 现 货 的 申 报 交 收 功 能 ） 。 11、 交 易 时 间 ： 上 海 黄 金 交 易 所 开 市 时 间 （ 北 京 时 间 ） 早 市 ： 9： 0011： 30（ 周 一 早 市

5、时 间 08： 5011： 30） 午 市 ： 13： 3015： 30 夜 市 ： 20： 5002： 30（ 周 五 无 夜 市 ） 走 势 ： 白 银 更 胜 黄 金 一 筹在 不 少 投 资 者 的 心 目 中 ， 白 银 的 走 势 似 乎 没 有 黄 金 那 么 惊 心 动 魄 ， 但 事 实 却 恰 恰 相反 ， 国 际 白 银 价 格 1980 年 到 达 上 一 个 大 牛 市 的 高 点 41.50 美 元 /盎 司 后 ， 进 入 持 续20 年 左 右 的 大 熊 市 。 目 前 这 波 涨 势 开 始 于 2001 年 年 底 ， 与 当 时 银 价 最 低 位 4

6、美 元 /盎 司 左 右 相 比 ， 目 前 国 际 银 价 已 经 涨 到 了 18 美 元 /盎 司 。 经 国 务 院 批 准 ， 我 国 从 1999 年 11 月 25 日 开 始 放 开 白 银 市 场 。 上 海 黄 金 交 易 所 依 托 现 有 的 黄 金 交 易 平 台 ， 正 式 向 会 员 单 位 及 其 代 理 客 户 推 出 了 白银 交 易 及 交 割 业 务 ， 这 是 上 海 黄 金 交 易 所 开 业 4 年 以 来 继 黄 金 、 铂 金 之 后 ， 又 一 个 交易 品 种 。 据 悉 ， 由 于 条 件 限 制 ， 交 易 所 此 前 只 有 黄 金

7、和 铂 金 的 相 关 品 种 进 行 交 易 ， 直 到 昨 日才 正 式 推 出 白 银 交 易 业 务 。 白 银 交 易 的 推 出 填 补 了 上 海 黄 金 交 易 所 在 国 内 白 银 交 易 部 分的 空 白 ， 满 足 会 员 单 位 对 白 银 交 易 的 实 际 需 求 。 业 内 人 士 呼 吁 ， 希 望 继 白 银 之 后 ， 钯 金 也 能 尽 快 上 市 ， 加 快 我 国 贵 金 属 市 场 与 国 际接 轨 的 速 度 。 黄 金 适 合 投 资 白 银 适 合 投 机上 海 黄 金 交 易 所 已 经 正 式 推 出 白 银 交 易 ， 上 市 品 种

8、为 白 银 延 期 交 收 交 易 品 种 Ag(T+D) 。 在 中 国 这 个 曾 长 期 实 行 银 本 位 制 度 的 国 度 ， 白 银 作 为 一 种 投 资 商 品 的 地 位 和属 性 得 以 真 正 确 立 。 而 作 为 全 球 价 格 波 动 最 为 剧 烈 的 商 品 之 一 ， 白 银 投 资 魅 力 四 射 ， 同 时 也 风 险 四 伏 。白 银 投 资 历 史 上 最 传 奇 的 故 事 和 对 白 银 市 场 基 本 面 的 详 细 分 析 ， 可 以 为 投 资 者 借 鉴 和 参考 ， 不 过 ， 对 于 一 个 投 资 者 ， 这 还 仅 仅 是 个 开

9、 头 。 国 际 市 场 上 ， 白 银 几 乎 是 日 常 波 动 最 剧 烈 的 商 品 之 一 ， 但 在 中 国 ， 投 资 者 最 近 才 能到 这 个 最 “剧 烈 “的 市 场 进 行 “剧 烈 “投 资 -在 交 易 所 以 杠 杆 方 式 投 资 。 上 海 黄 金 交 易 所 (下 称 “金 交 所 “)成 功 挂 牌 白 银 现 货 延 期 交 收 交 易 品 种 ， 开 启 了 国 内 机 构 与 个 人 投 资 者 直接 参 与 白 银 市 场 (尤 其 是 白 银 投 资 市 场 )的 新 时 代 。 金 银 套 利 是 对 冲 基 金 的 惯 用 手 法 ， 而

10、交 易 所 在 同 平 台 之 内 推 出 黄 金 白 银 交 易 ， 这 将进 一 步 活 跃 两 个 品 种 ， 增 加 跨 市 场 、 跨 品 种 套 利 的 机 会 ， 可 以 在 现 货 和 T+D 递 延 交易 中 构 成 更 丰 富 的 交 易 内 涵 。 保 证 金 交 易此 次 金 交 所 推 出 的 现 货 延 期 交 收 交 易 Ag(T+D)品 种 ， 最 小 交 易 单 位 是 1 手 (1 千克 )； “炒 金 不 如 炒 银 “的 理 由 可 能 在 于 ， 白 银 的 交 易 保 证 金 较 低 ， 交 易 单 位 小 ， 对 比 本地 伦 敦 银 (每 手 =

11、5000 盎 司 )， 沪 银 完 全 出 于 投 资 投 机 的 考 虑 ， 适 合 更 多 层 次 的 投 资 者灵 活 自 如 地 参 与 交 易 所 市 场 。 最 重 要 的 一 点 是 ， Ag(T+D)实 行 保 证 金 交 易 ， 保 证 金 比 例 为 成 交 金 额 的 10%。以 前 做 现 货 实 盘 全 额 的 资 金 变 成 了 用 保 证 金 进 行 交 易 ， “就 是 说 ， 金 交 所 在 全 盘 借 鉴黄 金 现 货 延 期 交 易 模 式 的 同 时 ， 一 举 推 出 了 白 银 的 现 货 延 期 交 易 。 “上 海 灵 瑞 黄 金 投资 总 监

12、陈 逸 群 对 第 一 财 经 日 报 表 示 ， 这 将 更 大 程 度 活 跃 市 场 。 举 例 来 讲 ， 假 设 目 前 的 银 价 是 4 元 /克 ， 买 入 1000 克 需 要 4000 元 。 而 实 行 保 证金 交 易 后 ， 只 要 交 纳 10%的 保 证 金 ， 即 400 元 就 可 以 买 进 1000 克 白 银 。 当 4.1 元 /克 抛 出 ， 则 用 400 元 取 得 了 100 元 收 益 。 “我 可 以 把 其 余 的 3600 元 存 在 银 行 或 者 做其 他 投 资 。 “陈 逸 群 说 。 “一 般 而 言 ， 白 银 现 货 市

13、场 与 黄 金 现 货 市 场 并 不 一 致 ， 白 银 民 间 现 货 多 数 来 自 矿 银和 香 港 渠 道 的 居 多 ， 黄 金 市 场 流 动 性 好 ， 交 易 价 值 高 ， 价 格 与 国 际 必 须 瞬 时 接 轨 ；而 白 银 由 于 总 量 需 求 小 ， 其 流 动 性 要 差 很 多 ， 一 般 现 货 企 业 只 有 当 价 格 稳 定 的 时 候 才 会考 虑 买 进 现 货 ， 而 首 饰 生 产 的 周 期 大 约 是 一 周 ， 这 中 间 的 价 格 风 险 都 难 以 规 避 ， 通 过 民间 的 买 卖 只 能 套 现 却 不 能 主 动 卖 出

14、保 值 。 正 常 情 况 下 ， 国 际 价 格 上 涨 1 美 元 ， 现 货在 民 间 却 大 多 只 上 涨 8 毛 ， 价 格 上 难 以 连 续 和 国 际 化 。 “长 期 从 事 白 银 现 货 交 易 的 张老 板 认 为 ， “金 交 所 推 出 的 品 种 交 易 成 本 和 价 值 都 更 大 程 度 地 贴 近 投 资 者 ， 门 槛 较 低 给市 场 后 市 流 动 性 提 供 了 极 大 支 持 。 “ 白 银 T+D 交 流 规 则 及 流 程1、 交 易 时 间 规 则 客 户 交 易 时 间 为 上 海 黄 金 交 易 所 开 市 时 间 ， 具 体 是 每

15、 周 一 上 午 8： 50 至 11： 30， 每 周 二 至 周 五 ， 上 午 9： 00 至 11： 30； 每 周 一 至 周 五 ， 下 午 13： 30 至 15： 30；每 周 一 至 周 四 ， 晚 上 8： 50 至 次 日 凌 晨 2： 30； 以 上 交 易 时 间 ， 国 家 法 定 节 假 日 除 外， 金 交 所 将 根 据 相 关 规 定 调 整 交 易 时 间 ， 并 在 其 官 方 网 站 发 布 。 每 个 交 易 日 首 场 交 易 开市 前 十 分 钟 为 延 期 合 约 集 合 竞 价 时 间 。 夜 间 交 易 时 段 与 第 二 天 白 天 交

16、易 时 段 为 一 完 整 交易 日 ， 但 周 一 仅 白 天 交 易 时 段 为 一 个 完 整 交 易 日 。 2、 开 户 签 约 客 户 在 办 理 交 易 前 ， 须 与 我 行 签 定 代 理 个 人 贵 金 属 延 期 交 易 业 务 协 议 书 ， 委 托 我 行 代 理 开 立 金 交 所 贵 金 属 交 易 账 户 ， 取 得 贵 金 属 交 易 编 码 ， 建 立 贵 金 属 交 易 编码 与 客 户 指 定 借 记 卡 的 对 应 绑 定 关 系 ， 即 该 卡 为 客 户 在 我 行 办 理 贵 金 属 延 期 交 易 业 务 的唯 一 资 金 清 算 账 户 。

17、若 客 户 没 有 贵 金 属 交 易 编 码 ， 开 户 申 请 提 交 后 ， 会 由 金 交 所 自 动 为客 户 分 配 贵 金 属 交 易 编 码 ； 若 客 户 已 有 贵 金 属 交 易 编 码 ， 需 将 贵 金 属 交 易 编 码 录 入 我 行系 统 ， 开 户 成 功 后 ， 金 交 所 系 统 自 动 将 客 户 贵 金 属 交 易 编 码 与 客 户 指 定 的 我 行 借 记 卡 进行 绑 定 。 开 户 成 功 后 ， 系 统 自 动 从 客 户 绑 定 的 借 记 卡 账 户 扣 除 开 户 手 续 费 。 客 户 开 户 签约 后 ， 从 第 二 个 交 易

18、日 起 即 可 进 行 委 托 交 易 。 3、 客 户 资 料 变 更 客 户 可 改 变 交 易 绑 定 的 借 记 卡 ， 也 可 更 改 签 约 时 输 入 的 联 系 地 址 和 电 话 信 息 。 当 需要 改 变 交 易 绑 定 的 借 记 卡 时 ， 使 用 “账 户 变 更 ”交 易 ， 即 可 变 更 客 户 借 记 卡 与 贵 金 属 交易 编 码 的 对 应 绑 定 关 系 ， 更 换 另 外 一 张 借 记 卡 ， 使 用 变 更 后 的 新 卡 号 进 行 贵 金 属 延 期 交易 。 更 改 签 约 信 息 时 ， 使 用 “客 户 签 约 信 息 变 更 ”交

19、易 进 行 修 改 。 4、 销 户 解 约 客 户 销 户 解 约 是 指 取 消 贵 金 属 交 易 编 码 与 借 记 卡 的 对 应 绑 定 关 系 ， 不 再 委 托 我 行 进行 贵 金 属 延 期 交 易 业 务 。 客 户 销 户 解 约 的 条 件 是 ： （ 1） 客 户 销 户 当 天 没 有 委 托 或 成交 交 易 、 出 入 金 业 务 及 费 用 欠 款 ； （ 2） 客 户 当 天 没 有 持 仓 ， 且 销 户 时 持 仓 量 为 零 ；我 行 在 接 受 客 户 解 约 申 请 后 ， 为 客 户 保 证 金 帐 户 资 金 进 行 结 息 ， 并 将 本

20、金 划 转 至 客 户 借记 卡 ， 并 解 除 客 户 贵 金 属 交 易 编 码 与 我 行 借 记 卡 的 对 应 绑 定 关 系 。 在 出 金 时 间 范 围 内 ，解 约 资 金 可 实 时 划 转 到 客 户 账 户 。 5、 交 易 资 金 的 划 转 我 行 为 每 一 个 开 户 签 约 的 客 户 建 立 一 个 交 易 保 证 金 账 户 ， 客 户 在 进 行 贵 金 属 延 期 交易 前 ， 需 通 过 “入 金 交 易 ”将 签 约 的 借 记 卡 账 户 内 用 于 交 易 的 资 金 划 入 交 易 保 证 金 账 户。 通 过 “出 金 交 易 ”将 交 易

21、 保 证 金 账 户 内 的 交 易 资 金 划 回 。 一 般 情 况 下 ， 交 易 日 全 天 （ 我行 清 算 时 间 除 外 ） 客 户 均 可 办 理 入 金 交 易 ， 出 金 交 易 的 办 理 时 间 是 交 易 日 的 上 午 9： 00 至 下 午 15： 30。 6、 客 户 交 易 委 托 、 撤 销 委 托 及 交 易 成 交 （ 1） 交 易 委 托 ： A 开 仓 委 托 交 易 ： 交 易 成 功 后 ， 我 行 将 根 据 委 托 价 格 及 保 证 金比 例 冻 结 保 证 金 及 手 续 费 。 B 平 仓 委 托 交 易 ： 交 易 成 功 后 ， 我

22、 行 将 冻 结 客 户 相 应 持 有的 仓 位 。 （ 2） 撤 销 委 托 交 易 ： A 开 仓 委 托 撤 销 ： 交 易 成 功 后 ， 我 行 根 据 委 托 价 格 及 保 证金 比 例 释 放 未 成 交 的 、 在 冻 结 状 态 的 保 证 金 及 手 续 费 。 B 平 仓 委 托 撤 销 ： 交 易 成 功后 ， 我 行 将 释 放 客 户 未 成 交 的 、 在 冻 结 状 态 的 仓 位 。 （ 3） 交 易 成 交 （ 成 交 原 则 是 由 金 交 所 的 竞 价 撮 合 成 交 ） A 开 仓 交 易 成 交 ： 交 易成 功 后 ， 我 行 将 释 放 委

23、 托 时 冻 结 的 保 证 金 及 手 续 费 ， 并 根 据 成 交 价 格 及 保 证 金 比 例 冻 结持 仓 保 证 金 ， 扣 除 客 户 手 续 费 。 B 平 仓 交 易 成 交 ： 交 易 成 功 后 ， 我 行 将 扣 减 客 户 相 应持 有 的 仓 位 。 7、 关 于 清 算 每 日 交 易 结 束 后 ， 我 行 将 与 金 交 所 进 行 帐 务 核 对 和 客 户 交 易 的 清 算 工 作 ， 客 户 持 仓及 平 仓 盈 亏 、 递 延 费 收 支 ， 及 其 它 金 交 所 相 关 费 用 ， 我 行 在 每 日 的 日 终 清 算 时 根 据 金 交所

24、逐 日 盯 市 的 结 算 制 度 与 客 户 资 金 帐 户 进 行 每 日 清 算 。 清 算 后 的 资 金 客 户 可 于 次 日 使 用。 8、 客 户 保 证 金 账 户 资 金 客 户 交 易 保 证 金 账 户 资 金 包 括 :可 用 资 金 、 可 提 资 金 、 持 仓 保 证 金 、 冻 结 资 金 及 浮动 盈 亏 。 （ 1） 可 用 资 金 ： 客 户 当 天 可 用 于 交 易 的 资 金 ， 可 用 资 金 =客 户 资 金 权 益 -持 仓 保证 金 -冻 结 资 金 -浮 动 亏 损 （ 2） 可 提 资 金 ： 客 户 当 天 可 以 进 行 出 金 的

25、 资 金 可 提 资 金 =可 用 资 金 -当 日 释 放 冻 结 资 金 -当 日 平 仓 释 放 资 金 （ 含 盈 亏 ） （ 3） 持 仓 保 证 金 =客 户 持 仓 所 需 要 的 保 证 金 （ 4） 委 托 冻 结 资 金 =客 户 委 托 交 易 申 请 后 冻 结 的 资 金 （ 5） 浮 动 盈 亏 = 客 户 持 仓 因 行 情 变 动 发 生 的 未 实 现 盈 亏 。 9、 客 户 保 证 金 管 理 （ 1） 我 行 对 客 户 保 证 金 进 行 管 理 ， 我 行 根 据 金 交 所 规 则 和 市 场 状 况 的 变 化 调 整 对个 人 客 户 的 交

26、易 保 证 金 要 求 。 （ 2） 客 户 有 义 务 关 注 其 延 期 合 约 交 易 的 保 证 金 和 持 仓 状 况 ， 及 时 补 充 资 金 ， 满 足我 行 对 延 期 合 约 交 易 保 证 金 的 要 求 。 （ 3） 我 行 将 对 客 户 保 证 金 充 足 比 例 进 行 实 时 监 控 ， 并 设 立 实 时 强 制 平 仓 处 理 机 制。 客 户 应 甲 方 有 义 务 保 持 甲 方 网 银 端 可 用 资 金 与 委 托 冻 结 资 金 余 额 的 合 计 大 于 零 。 即 网银 端 可 用 资 金 + 委 托 冻 结 资 金 0 其 中 ： “网 银

27、端 可 用 资 金 ”是 指 客 户 “交 易 可 用 资 金 ”扣 除 客 户 持 仓 浮 动 亏 损 后 的 资 金 。 “交 易 可 用 资 金 ”指 客 户 资 金 账 户 中 的 资 金 可 用 于 交 易 的 资 金 （ 该 资 金 不 包 含 甲 方 的 浮 动 盈 亏 ） “浮 动 亏 损 ”指 客 户 持 仓 成 本 按 最 新 金 交 所 合 约 价 格 计 算 出 的 未 实 现 的 浮 动 亏 损 。 “委 托 冻 结 资 金 ”是 指 客 户 委 托 未 成 交 交 易 冻 结 的 资 金 。 A 当 网 银 端 可 用 资 金 + 委 托 冻 结 资 金 0 时 ，

28、 比 例 属 于 正 常 ， 我 行 无 需 干 涉 客户 的 正 常 交 易 。 B 当 网 银 端 可 用 资 金 + 委 托 冻 结 资 金 = 0 时 ， 我 行 有 权 在 不 进 行 事 先 通 知 的情 况 下 对 客 户 持 有 头 寸 进 行 强 行 平 仓 处 理 。 （ 作 为 增 值 服 务 ， 我 行 将 通 过 客 户 签 约 时 输入 的 手 机 号 码 ， 向 客 户 发 送 手 机 短 信 ， 提 醒 客 户 补 充 保 证 金 资 金 ， 或 提 示 客 户 已 强 行 平仓 。 ） （ 4)我 行 计 算 的 依 据 的 是 客 户 相 应 的 持 仓 品

29、 种 的 价 格 、 数 量 及 持 仓 浮 动 盈 亏 。 （ 5) 下 列 费 用 ， 我 行 将 有 权 从 客 户 保 证 金 账 户 中 扣 划 偿 付 ： A 依 照 客 户 指 令 成 交 ， 产 生 的 交 易 亏 损 ； B 客 户 的 代 理 交 易 手 续 费 ； C 客 户 的 延 期 补 偿 费 和 超 期 补 偿 费 ； D 因 客 户 的 交 易 行 为 产 生 的 其 它 费 用 ； E 客 户 未 履 约 的 违 约 罚 款 ； F 客 户 双 方 同 意 的 其 他 划 款 事 项 。 H 客 户 违 反 协 议 约 定 给 我 行 造 成 的 损 失 。

30、10、 关 于 强 行 平 仓 （ 1） 当 出 现 下 列 情 况 之 一 时 ， 我 行 将 依 照 上 海 黄 金 交 易 所 相 关 规 则 执 行 强 行 平 仓： A 客 户 持 仓 量 超 过 交 易 所 和 我 行 限 仓 规 定 ； B 因 违 规 受 到 上 海 黄 金 交 易 所 强 行 平 仓 处 罚 的 ； C 其 他 应 予 强 行 平 仓 的 情 况 。 （ 2） 以 交 易 所 规 则 为 准 ， 我 行 强 行 平 仓 的 顺 序 为 ： AU(T+D)多 头 - AU(T+D)空头 - AU(T+N1)多 头 - AU(T+N1)空 头 -AU(T+N2)多

31、 头 - AU(T+N2)空 头 - Ag(T+D)多 头- Ag(T+D)空 头 （ 3） 我 行 对 客 户 持 仓 帐 户 实 行 强 制 平 盘 时 ， 按 客 户 相 应 持 仓 价 格 、 持 仓 数 量 、 浮动 亏 损 、 及 市 场 行 情 波 动 情 况 ， 选 择 合 适 的 强 行 平 仓 数 量 及 委 托 价 格 。 但 我 行 保 留 在 客户 网 银 端 可 用 资 金 与 委 托 冻 结 资 金 的 合 计 小 于 等 于 零 时 ， 随 时 将 客 户 各 合 约 所 有 持 仓 以市 场 可 以 接 受 的 涨 跌 停 板 价 格 进 行 强 行 平 仓 的 权 利 。 （ 4） 若 强 行 平 仓 后 所 得 款 项 不 足 以 支 付 客 户 的 亏 损 、 须 缴 纳 的 手 续 费 及 其 它 相 关费 用 ， 或 因 市 场 流 动 性 过 小 或 其 它 情 况 无 法 及 时 强 行 平 仓 导 致 客 户 交 易 保 证 金 不 足 以 支付 客 户 亏 损 、 须 缴 纳 的 手 续 费 和 其 它 费 用 ， 我 行 将 向 客 户 进 一 步 追 偿 。