1、中金增强型债券收益集合资产管理计划2018 年第 1 季度资产管理报告集合计划管理人：中国国际金融股份有限公司 集合计划托管人：中国建设银行股份有限公司报告送出日期：2018 年 4 月 23 日中金增强型债券收益集合资产管理计划 2018 年第 1 季度报告11 重要提示本报告由中金增强型债券收益集合资产管理计划 （ “本集合计划” ） 管 理人中国 国 际 金 融 股 份 有 限 公 司 （ “中 金 公 司 ”） 编 制 。本集合计划托管人中国建设银行股份有限公司于 2018 年 4 月 23 日 复 核 了 本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告。本 集 合 计 划 管 理 人
2、承 诺 以 诚 实 信 用 、 勤 勉 尽 责 的 原 则 管 理 和 运 用 本 集 合 计 划 资产，但不保证本集合计划一定盈利，也不保证最低收益。本 集 合 计 划 的 过 往 业 绩 并 不 代 表 其 未 来 表 现 。 投 资 有 风 险 ， 投 资 者 在 做 出 投 资决策前应仔细阅读本集合计划说明书。本报告相关财务资料未经审计。本报告期自 2018 年 1 月 1 日起至 2018 年 3 月 31 日止。 本报告内容由管理人负责解释。中金增强型债券收益集合资产管理计划 2018 年第 1 季度报告22 集合计划产品概况集合计划全称： 中金增强型债券收益集合资产管理计划交 易
3、 代 码 ： 920007集合计划运作方式： 限定性、开放式集 合 计 划 成 立 日 ： 2009 年 2 月 26 日报告期末集合计划份额： 6,363,677.18 份集 合 计 划 存 续 期 限 ： 本集合计划不设固定存续期限本 集 合 计 划 旨 在 为 投 资 者 提 供 高 流 动 性 的 稳 定 增 值投资工具， 投资过程中将在优先考虑委托资产安全性投资目标：和流动性的前提下，追求资产的长期稳定增值。以公司债、 企业债等高信用类等级债券以及国家信用等 级 债 券 为 主 要 投 资 工 具 ， 不 投 资 股 票 二 级 市 场 ， 争取本集合计划资产的安全性和高流动性； 在
4、固定收益品种投资的基础上， 适时参与新股/新债的申购， 利用较 低 风 险 投 资 品 种 ， 增 厚 集 合 计 划 收 益 ； 并 通 过 参 与市场创新产品， 谨慎承担流动性风险和信用风险以有投资策略：效提高收益。业绩比较基准： 无本 集 合 计 划 的 投 资 范 围 和 结 构 设 计 使 其 具 有 高 流 动性 、 较 低 风 险 、 稳 健 收 益 的 特 征 ， 适 合 风 险 承 受 能 力 较 低 及 风 险 厌 恶 型 的 投 资 者 或 投 资 组 合 中 低 风 险 配风险收益特征：置部分。集合计划管理人： 中国国际金融股份有限公司集合计划托管人： 中国建设银行股份
5、有限公司3 主要财务指标和集合计划净值表现3.1 主要财务指标中金增强型债券收益集合资产管理计划 2018 年第 1 季度报告3主要财务指标 报告期（ 2018 年 1 月 1 日 -2018 年 3 月 31 日）1.本期已实现收益 -6,869.782.本期利润 93,104.713.加 权 平 均 集 合 计 划 份 额 本 期 利 润 0.01424.期 末 集 合 计 划 资 产 净 值 6,841,682.515.期 末 集 合 计 划 份 额 净 值 1.075单位：人民币元注 ： 所 述 集 合 计 划 业 绩 指 标 不 包 括 持 有 人 交 易 集 合 计 划 的 各 项
6、 费 用 ， 计 入 费用后实际收益水平要低于所列数字。 本 期 已 实 现 收 益 指 集 合 计 划 本 期 利 息 收 入 、 投 资 收 益 、 其 他 收 入 （ 不 含 公 允 价 值 变 动 损 益 ） 扣 除 相 关 费 用 后 的 余 额 ， 本 期 利 润 为 本 期 已 实 现 收 益 加 上 本 期 公 允 价 值 变 动 损 益 。3.2 集合计划净值表现3.2.1 本 报 告 期 集 合 计 划 份 额 净 值 增 长 率阶段 净值增长率 净值增长率标准差过去三个月 1.32% 0.47%3.2.2 自 集 合 计 划 成 立 以 来 集 合 计 划 累 计 净 值
7、 增 长 率 变 动中金增强型债券收益集合资产管理计划累计份额净值增长率历史走势图（ 2009 年 2 月 26 日 至 2018 年 3 月 31 日 ）中金增强型债券收益集合资产管理计划 2018 年第 1 季度报告44 管理人报告4.1 集合计划投资主办人简介任本集合计划投 资 主 办 人 期 限 证 券 从 业任 职 离 任姓 名 职 务日 期 日 期 年 限说 明薛一品先生，中金公司资产管理部固定收益投资决策委员会委员， 固定收益投资经 理。 2006年获复旦大学理论与应用力学学士， 2007 年获美国 北卡州立大学金融数学硕士。 2007 年担任美国 Good Hill Partn
8、ers LP 对冲基金 ABS 分 析 师 ； 2008 年至 2012 年担任意大利UniCredit Bank 美 国 总 部 全 球固定收益组合投资经理; 2012年担任瑞士再保险资产管理中心 纽 约 总 部 副 总 裁 助 理 ； 2013年 1 月回国加入新华资产管薛一品投资 经理 2016/6/27 2018/3/9 10 年理股份有限公司，担任固定收中金增强型债券收益集合资产管理计划 2018 年第 1 季度报告5益部投资经理；2015 年 4 月加入中金公司。 2017 年获券商资管三年期纯债型集合金牛奖。赵丽娜女士，固定收益投资经理，中央财经大学金融工程专业硕士，具备 8 年
9、宏观经济及 信用债研究经验， 2013 年曾荣 获中国证券业金牛分析师第五名。投资风格稳健，注重风险赵丽娜 投资 经理 2018/3/9 - 8与收益的平衡。4.2 管理人对报告期内本集合计划运作遵规守信情况的说明4.2.1 集 合 计 划 合 规 运 作 说 明 报 告 期 内 ， 本 集 合 计 划 管 理 人 严 格 遵 守 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 、 证 券 公司客户资产管 理业务管理办法 、 证券公司集合资产管理业务实施细 则 、 其他相 关 法 律 法 规 以 及 本 集 合 计 划 说 明 书 和 合 同 的 规 定 ， 本 着 诚 实 信 用 、 谨 慎 勤 勉
10、 的 原 则管理和运用本集合计划资产。报 告 期 内 ， 本 集 合 计 划 合 法 合 规 运 作 ， 投 资 管 理 符 合 相 关 法 律 法 规 、 本 集 合 计 划 说 明 书 和 合 同 的 规 定 ， 不 存 在 违 法 违 规 、 未 履 行 合 同 承 诺 或 损 害 本 集 合 计 划 份额持有人利益的情形。4.2.2 集 合 计 划 风 险 管 理 报 告 报 告 期 内 ， 中 金 公 司 资 产 管 理 部 风 险 管 理 委 员 会 负 责 独 立 开 展 本 集 合 计 划 投资运作的风险管理，定期向公司管理层提供合规与风险管理报告。报 告 期 内 ， 本 集
11、合 计 划 管 理 人 坚 持 规 范 运 作 、 防 范 风 险 、 保 护 投 资 者 利 益 ， 严 格 执 行 中 金 公 司 内 部 控 制 与 风 险 管 理 制 度 ， 致 力 于 加 强 业 务 合 规 性 的 定 期 监 控 与检查，落实各项法律法规和管理制度，以使本集合计划合同得到严格履行。中金增强型债券收益集合资产管理计划 2018 年第 1 季度报告6报 告 期 内 ， 本 集 合 计 划 管 理 人 严 格 遵 守 有 关 法 律 法 规 和 本 集 合 计 划 投 资 指 引 的 各 项 规 定 ， 本 着 诚 实 信 用 、 勤 勉 尽 责 的 原 则 管 理 和
12、 运 作 本 集 合 计 划 资 产 ， 在 严 格 控 制 风 险 的 基 础 上 ， 为 集 合 计 划 份 额 持 有 人 获 取 长 期 稳 健 收 益 ， 未 出 现 风 险 事 故或其他损害集合计划份额持有人利益的情形。4.3 报告期内集合计划的投资策略和业绩表现说明4.3.1 本 集 合 计 划 业 绩 表 现截至 2018 年 3 月 31 日，本集合计划份额净值为 1.075 元 ， 累 计 份 额 净 值 为1.496 元 ， 本 期 净 值 增 长 率 为 1.32%.4.3.2 行 情 回 顾 及 运 作 分 析市场表现回顾： 本 季 主 要 债 券 指 数 整 体 上
13、 涨 ， 代 表 债 券 市 场 整 体 的 中 债 综 合 财 富 指 数 上 涨1.9%。 分 利 率 品 和 信 用 品 看 ， 代 表 利 率 债 的 中 债 总 财 富 指 数 上 涨 2.2%， 代 表 信 用 债的中债信用债总财富指数上涨 2.0%。 分 久 期 看 ， 代 表 短 久 期 债 券 的 中 债 综 合 财 富 （ 1 年以下）指数上涨 1.4%， 代 表 长 久 期 债 券 的 中 债 综 合 财 富 （ 7-10 年）指数 上涨 2.1%。 含 权 债 券 方 面 ， 代 表 可 转 债 的 中 证 转 债 指 数 上 涨 2.1%。 从 相 对 收 益 角 度
14、 ， 其 中 长 久 期 利 率 债 和 可 转 债 表 现 最 好 ， 短 久 期 债 表 现 最 差 。表：债券分类指数涨跌幅资产类别 名称 区间涨跌幅债券综合 中债综合财富指数 1.9%利率债 中债总财富指数 2.2%信用债 中债信用债总财富指数 2.0%短久期债 中 债 综 合 财 富 (1 年以下）指数 1.4%长久期债 中 债 综 合 财 富 (7-10 年）指数 2.1%可转债 中证转债 3.9%资 料 来 源 ： Wind， 中 金 资 管 收益率曲线分析：本季国债收益率整体下行。 当季末， 1 年期国债收益率 3.32， 较上季下行 47BP； 3 年期国债收益率 3.57，
15、 较 上 季 下 行 21bp；5 年期国债收益率 3.66， 较 上 季 下 行中金增强型债券收益集合资产管理计划 2018 年第 1 季度报告718bp； 7 年期国债收益率 3.74，较上季下行 16bp； 10 年期国债收益率 3.74，较上 季下行 14bp。表：本季国债收益率水平及变动2017-12 2018-03 变 动 （ BP）1 年 3.79 3.32 -473 年 3.78 3.57 -215 年 3.84 3.66 -187 年 3.90 3.74 -1610 年 3.88 3.74 -14资 料 来 源 ： Wind， 中 金 资 管 本季国开债收益率整体下行。 当季
16、末， 1 年期 国开债收益率 4.01， 较 上季下行67BP； 3 年期国开债收益率 4.45，较上季下行 34bp；5 年期国开债收益率 4.54， 较上季下行 27bp； 7 年期国开债收益率 4.77， 较 上 季 下 行 20bp； 10 年期国开债收 益率 4.65，较上季下行 18bp。表：本季国开债收益率水平及变动2017-12 2018-03 变 动（ BP）1 年 4.68 4.01 -673 年 4.79 4.45 -345 年 4.81 4.54 -277 年 4.98 4.77 -2010 年 4.82 4.65 -18资 料 来 源 ： Wind， 中 金 资 管图
17、：国债收益率曲线及变动 图：国开债收益率曲线及变动资料来源：Wind，中金资管 资料来源：Wind，中金资管中金增强型债券收益集合资产管理计划 2018 年第 1 季度报告8曲 线 小 幅 陡 峭 化 ， 但 期 限 利 差 从 之 前 极 低 位 置 反 弹 后 再 度 回 落 ， 仍 位 于 历 史 较低水平，曲线比较平坦。图：国债期限利差走势资料来源：Wind，中金资管 信 用 债 走 势 整 体 略 滞 后 利 率 债 走 势 ， 信 用 利 差 重 新 压 缩 ， 各 等 级 利 差 均 为 历史较低水平，保护较为有限。图 ： AAA 信用利差走势 图 ： AA 信用利差走势资料来源
18、：Wind，中金资管 资料来源：Wind，中金资管 公开市场观察：图：央行公开市场操作投放量统计中金增强型债券收益集合资产管理计划 2018 年第 1 季度报告9(亿元)150001000050000-5000-100002017-12-30 - 2018-01-05 2018-01-20 - 2018-01-26 2018-02-10 - 2018-02-16 2018-03-03 - 2018-03-09 2018-03-24 - 2018-03-30资料来源：Wind，中金资管图：货币市场利率走势数 据 来 源 :Wind%4.8%4.84.4 4.44.0 4.03.6 3.63.2
19、3.22.8 2.82.4 2.42.0 2.015-03-31 15-09-30 16-03-31 16-09-30 17-03-31 17-09-30 18-03-31SHIBOR:3个 月 :20日 移 动 平 均 银 行 间 质 押 式 回 购 加 权 利 率 :7天 :20日 移 动 平 均存 款 类 机 构 质 押 式 回 购 加 权 利 率 :7天 :20日 移 动 平 均资料来源：Wind，中金资管数 据 来 源 ： Wind4.3.3 市 场 展 望 与 投 资 策 略对于国内债券市场而言，2018 年随着监管的重心由金融市场转向实体经济， 债 券 市 场 的 主 要 运 行
20、 逻 辑 亦 由 监 管 因 素 转 向 基 本 面 ， 今 年 实 体 去 杠 杆 带 来 的 广 义 信用环境紧缩是驱动债券市场走强的主要逻辑之一。我们认为, 4 月 17 日央行降 准 意 味 着 货 币 政 策 基 调 的 转 向 ,债 券 市 场 由 熊 转 牛 的 拐 点 确 认 ， 一 月 份 市 场 收 益 率 高 点 应 该 确 认 了 本 轮 熊 市 的 高 点 。 但 信 用 债 在 广 义 流 动 性 紧 缩 的 背 景 下 表 现 大 概 率 将 出 现 明 显 分 化 ， 高 等 级 表 现 高 于 低 等 级 ， 随 着 委 外 的 退 潮 ， 低 等 级 信 用
21、 利 差 有向上修复的压力。具 体 操 作 ： 由 谨 慎 转 向 乐 观 ， 拉 长 久 期 。中金增强型债券收益集合资产管理计划 2018 年第 1 季度报告10中金增强型债券收益集合资产管理计划2018 年 1 月 1 日 -2018 年 3 月 31 日 托 管 人 报 告中 国 建 设 银 行 根 据 中 金 增 强 型 债 券 收 益 集 合 资 产 管 理 计 划 合 同 和 中 金 增强型债券收益集合资产管理计划托管协议 ， 自 2009 年 2 月 26 日 起托管中金增 强 型 债 券 收 益 集 合 资 产 管 理 计 划 （ 以 下 称 “本 计 划 ”） 资 产 。2
22、018 年第 1 季度期间 ， 中国建设银行及时准确地执行了管理人的投资和清算 指令，办理了本计划名下的资金往来。2018 年第 1 季度期间 ， 中国建设银行对管理人的投资运作行为按合同约定进 行了监督，未发现存在损害委托人利益的行为。2018 年第 1 季 度 期 间 ， 中 国 建 设 银 行 对 报 告 期 内 资 产 净 值 的 计 算 、 费 用 开 支 方面进行了复核，未发现管理人存在损害委托人利益的行为。中 国 建 设 银 行 复 核 了 本 计 划 资 产 管 理 报 告 (2018 年第 1 季 度 报 告 )中 的 有 关 财 务数据部分，内容真实、准确和完整。中国建设银
23、行资产托管业务部2018 年 4 月 23 日5 托管人报告中金增强型债券收益集合资产管理计划 2018 年第 1 季度报告116 投资组合报告6.1 报告期末集合计划资产组合情况序号 项目 金额（元） 占集合计划总资产比例1 权益投资 - -其中：股票 - -2 基金投资 2,599,693.82 26.85%3 固定收益投资 2,550,783.69 26.34%其中：债券 2,550,783.69 26.34%资产支持证券 - -4 金融衍生品投资 - -5 买入返售金融资产 4,219,000.00 43.57%6 银行存款和结算备付金合计 235,492.01 2.43%7 其他资产
24、 77,678.81 0.80%8 合计 9,682,648.33 100.00%6.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 本集合计划报告期末未持有股票。6.3 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 集 合 计 划 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 股 票 投 资 明 细本集合计划报告期末未持有股票。6.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合序号 债券类别 公允价值（元） 占集合计划资产净值比例1 国家债券 380,351.20 5.56%2 央行票据 - -3 金融债 - -其中：政策性金融债 - -中金增强型债券收益集合资产管理计划 2018 年第 1 季度报告1
25、24 企业债券 2,170,432.49 31.72%5 企业短期融资券 - -6 可转债 - -7 合计 2,550,783.69 37.28%6.5 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 集 合 计 划 资 产 净 值 比 例 大 小 排 名 的 前 五 名 债 券 投 资 明 细序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占集合计划资产净值比例1 112196 13 苏宁债 6,551.00 659,593.99 9.64%2 124168 PR 绍中城 12,930.00 326,094.60 4.77%3 122632 PR 江阴债 5,130.00 207,252.00
26、 3.03%4 019571 17 国债 17 2,070.00 207,000.00 3.03%5 122608 PR 西永债 5,000.00 201,500.00 2.95%6.6 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 集 合 计 划 资 产 净 值 比 例 大 小 排 名 的 前 十 名 资 产 支 持 证 券投资明细本集合计划报告期末未持有资产支持证券。6.7 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 集 合 计 划 资 产 净 值 比 例 大 小 排 名 的 前 五 名 权 证 投 资 明 细本集合计划报告期末未持有权证。6.8 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 集 合 计
27、划 资 产 净 值 比 例 大 小 排 名 的 前 十 名 基 金 投 资 明 细序号 基 金 代 码 基金名称 数量（份） 公允价值（元） 占集合计划资产净值比例1 161911 万家强化收益定期开放债 1,248,124.00 1,265,098.49 18.49%2 161820 银华纯债信用债券 642,850.00 715,492.05 10.46%中金增强型债券收益集合资产管理计划 2018 年第 1 季度报告133 164702 汇添富季季红 606,964.00 619,103.28 9.05%4 - - - - -5 - - - - -6 - - - - -7 - - - -
28、 -8 - - - - -9 - - - - -10 - - - - -6.9 投资组合报告附注6.9.1 报告期内本集合计划投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门 立案调查、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。6.9.2 其他资产构成序号 名称 金额（元）1 存出保证金 1,191.302 应收证券清算款 5,188.553 应收股利 -4 应收利息 71,298.965 应收参与款 -6 其他应收款 -7 其他 -8 合计 77,678.816.9.3 报 告 期 末 持 有 的 处 于 转 股 期 的 可 转 换 债 券 明 细 报告期末未持有的处于转股期的可转换债券明细
29、6.9.4 报 告 期 末 前 十 名 股 票 中 存 在 流 通 受 限 情 况 的 说 明 本集合计划报告期末前十名股票中不存在流通受限的股票。中金增强型债券收益集合资产管理计划 2018 年第 1 季度报告146.9.5 投 资 组 合 报 告 附 注 的 其 他 文 字 描 述 部 分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。7 集合计划份额变动单位：份报告期期初集合计划份额总额 6,869,638.18报 告 期 间 集 合 计 划 总 参 与 份 额 -报告期间集合计划总退出份额 505,961.00报 告 期 间 集 合 计 划 拆 分 变 动 份 额 （ 份 额
30、减 少 以 “-”填 列 ）报告期期末集合计划份额总额 6,363,677.188 影响投资者决策的其他重要信息8.1 报告期内， 本集合 计划未发生变更投资主办人、 变更代理推广机构或出现 其他可能对本集合计划的持续运作产生重大影响的情形。报告期 内， 由于 工作 岗位 调整， 自 2018 年 3 月 9 日起， 中金 强债 集合 资产 管理计 划投 资 主 办 人 由 薛 一 品 变 更 为 赵 丽 娜 。9 备查文件目录9.1 备查文件目录9.1.1 中 金 增 强 型 债 券 收 益 集 合 资 产 管 理 计 划 说 明 书 9.1.2 中 金 增 强 型 债 券 收 益 集 合
31、资 产 管 理 计 划 集 合 资 产 管 理 合 同 9.1.3 中 金 增 强 型 债 券 收 益 集 合 资 产 管 理 计 划 托 管 协 议 9.1.4 关 于 核 准 中 国 国 际 金 融 股 份 有 限 公 司 设 立 中 金 增 强 型 债 券 收 益 集 合 资产管理计划的批复9.1.5 管理人业务资格批件、营业执照9.2 存放地点备查文件存放于集合计划管理人和/或集合计划托管人的住所。中金增强型债券收益集合资产管理计划 2018 年第 1 季度报告159.3 查阅方式投 资 者 可 到 集 合 计 划 管 理 人 、 集 合 计 划 托 管 人 的 住 所 或 集 合 计 划 管 理 人 网 站 http:/ 查阅备查 文件或致电： 800-810-8802（固话用 户） ， (010)6505-0105（手机用户）查询。中国国际金融股份有限公司2018 年 4 月 23 日
