1、292008年 第 5期以有效地进行资产配置。在构建投资组合时，一定要坚持“三步走”，即认清投资目标、选择基金产品、构建基金组合。认清投资目标非常重要。也就是说，投资者首先要认清自己的投资期限。如果3个月后要结婚或半年后要买房，就只能投资3个月或半年的基金，这样以来就不太适合去购买偏股型基金，因为短期投资偏股型基金要比长期投资的风险大得多。长期投资长期投资有助于化解短期市场波动的风险。投资期限越长，越不需要担心基金净值的短期波动，可以选择投资较为积极的基金品种，如偏股型基金，风险收益都较多。但是，如果投资期限必须少于1年，则应尽量考虑一些风险较低的基金品种，如债券型基金、货币市场基金等。只要宏
2、观经济长期稳定发展的趋势明朗，就可以坚持长期投资。证券市场的短期调整并不能阻碍市场长期向上态势，而且市场短期走势不可预测，预测市场长期走势的概率相对会高得多。我国全面财富管理的时代已到来。作为财富管理重要组成部分的保险理财，是投资者对个人进行风险管理的重要手段。保险理财，首重保障，其核心是风险管理风险管理是家庭理财的核心 演讲/蹇宏 整理/陈大伟先管好下蛋的鸡一个家庭做理财，资产的风险管理很重要，资产拥有人的风险管理更重要。投资者现在基本上都知道要分散投资风险。“千万不要把鸡蛋放在一个篮子里”，这句话耳熟能详。但怎么没有人研究鸡呢？如果鸡都出问题了，研究蛋有什么意义？“皮之不存，毛将焉附”，就
3、是这个道理。我觉得首要的功课是做“鸡”的研究，做好人生的风险管理，而不是只做“蛋”的研究。人生就怕万一我研究生时学的就是风险管理，之前做生意也破产过，对风险真是提心吊胆，所以我们家有很多规矩。2007年我们全家要坐飞机去海南过年，买机票的时候我给全家做了一个规定：一家三代人不能坐同一架飞机。我太太认为这样太麻烦。我说凑在一块儿的时间多得很，千万不要挤在这3个小时。为什么？因为财产的所有人跟继承人不可以在同一架飞机上，一旦出现风选择合适的公司要选择一个让投资者自己放心的基金管理公司。因为基金理财的好与坏与投资者所托付的基金公司有密切关系。什么是好的基金管理公司？通常认为，当一个基金公司股权稳定、
4、信誉良好、无违法违规记录、内部管理及控制制度完善，旗下基金产品在同业同类基金中排名靠前，所管理基金的业绩增长具有稳定性，且具有较优秀、完善的客户服务时，才可以算得上是好的。保险 蹇宏2008年 第 5期30名家讲坛建信理财之夜2008险，我们家可能就全军覆没。我还跟家人说过，去超市买东西，所有的小票原则上要保留7天到半个月。我妈妈问我是不是要拿去报销？我说不是，万一买的东西变质，全家食物中毒，这是唯一的证据，否则就要请人打官司、变卖家产；万一买个插座是劣质的，引起火灾，我们可以用来证明这个插座是在那里买的。出去吃饭也一样，一定开个发票，万一食物中毒这也是唯一的举证。还有，打车一定要的士票，万一
5、贵重物品或者重要的资料丢在的士上，能第一时间知道坐的哪辆车，因为的士票上就有公司的电话号码和司机的代码。现在我们家人无论在哪儿，都注意保留单据。吃饭要开发票，买东西要有小票，打车一定要的士票。人生不怕一万，就怕万一，这是投资者一定要记住的。一万的事天天都有专家交流，万一的事没有一个专家告诉你，因为他也不知道什么是万一。提早规划财富传承我觉得一个家庭真正的富有不在于赚钱的能力，而是一种智慧如何保证财富安全增值，而且能交到想要交付的人手中。有人说理财的最高境界就是到走的时候正好把钱花光，但是谁能保证自己走的那天正好把钱给花光了？万一花光了，第二天还没走，怎么办？所以，我们一定要留下财富。但怎么留是
6、个问题。人到中年，危机感特别强，我最近就在考虑怎么写遗嘱。中国人最忌讳听的是遗嘱，觉得活着的时候交待后事不吉利。不过换个心情、换个角度我可以告诉大家一句话：如果你不写国家替你写。你写的叫“意愿”，国家写的叫“法定”，你没有写，国家就按集体意志推定；你写了，想怎么安排就怎么安排。遗嘱也不是什么见不得人的事，它能保护家产、财富代代相传。我最近一直跟太太商量，得跟儿子交待点什么事。我名下现在有3000多万元保额的保险，受益人是我的儿子、太太和妈妈。现在我发现有一个问题，万一我留给孩子的全部是现金，等他长大了，监护人也不在了，那他可能一夜之间把钱花光。于是我给儿子定了两个规矩，准备最近在我的遗嘱里面得
7、到全面体现。第一个规矩，他必须在我留给他的3000多万元保险受益金里面，拿出不低于200万元人民币，买不低于我的保额的人寿保险，并且只能是终身型和保障型的，不能是理财型的。另外，他的保险受益人必须是我的孙子或者孙女，因为蹇家要代代相传。这样，我不但可以保证我留下的钱在我儿子这一辈儿不会花光，还能留给他的下一代。第二个规矩，他可以谈无数次恋爱，但将来不可以离婚，因为一离婚，我们家的财富有一半就不见了。我是学婚姻财富管理的，知道离婚是最大的杀手。股票跌一半还回得来，离婚了，那一半就回不来了。如果我儿子一兴奋，一离就离两次，那我们家就只有25%的资产；他如果离3次婚，那我们家完了，这比股灾还严重。因
8、为我无法干涉他的婚姻，只能用继承财富来约束他。把给儿子的遗嘱立完，我对太太说，我要对你有所交代了。我太太问我有什么好交待的，我说有一个名词叫做“中国妇女的平均守寡年龄”，因为中国女性的寿命按照生命周期比男性要多3null4岁，而我们的太太通常比自己小3null4岁，所以中国妇女平均守寡年龄应该是6null8年。我太太比我小7岁，我测算她的守寡年龄是11年。我告诉她要学理财的不是男人而是女人，男人是打天下、是搞投资的，女人才是理财的主体，因为家中这一代人她是最后一个走的，要懂得将财富安排好，交给想要交给的人。重视保全型资产我把资产分成3大类：消费型资产、投资型资产和保全性资产。消费型资产主要是汽
9、车、装修、大型家用电器。这一类资产我们一定要注意，它们没有增值概坦率地讲， 中国的金融系统是分业管理的。 从销售的角度来讲， 每一个行业都希望你把钱放到它那里： 银行恨不得你把所有的钱放在银行， 保险公司恨不得你把买油盐柴米的钱都拿来买保险， 基金公司恨不得你把所有钱放在基金上。 我不是跟专家唱反调， 我只是觉得挣钱都不容易， 咱们最重要是要保住胜利果实， 人不能把钱花光， 留下钱的才叫赢家312008年 第 5期念，没有任何收益率，只有成本概念，只有折旧。当然为了生活享受，我们都可以追求这种消费型资产，但是千万不要透支体力做消费型资产的安排。第二类资产是投资性资产，像股票、基金、房产等。这类
10、资产收益率高，但是伴随很大的风险。第三类是保全型资产，因为中国人在前两项上很重视，后一项安排得很少。因此我要重点讲一下什么样的资产算保全型资产？我认为目前比较合适的品种有两个：一个是黄金，一个是人寿保险。黄金最大的好处就是方便携带，而且带到全世界任何一个国家都叫资产。我挺羡慕过去的女人，因为描述她们遇到危机风险的时候，可以“连夜收拾细软奔回娘家”。现在女士拿来压箱底的有房产证、存折、股东卡，但真有危机的时候，你可以带走房产证，但带不走房子；你可以带走存折，但带不走现金；你可以带走股东卡，却带不走股票。真正发生危机、需要救命的时候，一定要有可以随时拿出来、全球都能承认的有价值的东西。黄金还有很多
11、资产无法比拟的优势能保值，这种特性，确实能成为处理危机的一个硬通货。我觉得很多人买人寿保险的观点需要纠正。很多人问我小孩子要不要买保险，我基本上不给朋友的小孩设计保险，因为需要的是保大人给孩子，不是为了保孩子给大人。女人可以适当地做一些终生保障型的，比如说还本的、分红的，投连险也可以。我觉得男人既然走得早，就一定要买保障型的保险，千万不要去买什么投连险，没有意义，我买的几乎都是保障型的。股市的减震器自2007年11月以来，沪深股市震荡加剧、不断破位下行。面对股市集体下跌的系统性风险，无论是机构投资者还是散户，都束手无策，只能任由市值缩水。作为应对股市系统性风险的股指期货，如何用来应对市场风险呢
12、？股市是经济晴雨表股市是不是反映国民经济的晴雨表？是的！如果把股市分为长期、中期和短期，从长期看，它确实是反映国民经济的晴雨表，这从国外股市与GDP增长的实证分析都可以得到证明。但是，在短期内却可能得不到反映，有时候二者的走势是完全相反的，比如现在，市场的走势便与经济走势相反。国际上著名的股票专家曾做过比喻：一个人遛狗，牵着狗，人是走直道的，但狗却是绕着人来来回回地走。如果人走了一公里，那么这只狗可能来回就跑了四五公里。这就是经济增长和股市的关系，股市就是这只狗，但它的方向与人是一致的。所以，从短期看，就是现在我国股市缺少人气。从中长期看，它与未来经济发展的方向是一致的。我坚信未来我国股市是一个大牛市。只应对市场本身风险股指期货应对市场风险的作用是有限的，它只能应对市场本身的风险，市场本身以外的风险是没有 演讲/常清 整理/李保玉股指期货 常清
