1、财务管理学,主讲教师：张治刚 办公地点：法商大楼213 Email: Tel:15171437299,考核要求,1、平时成绩(40%) 包括到课率、课堂讨论态度、提问、发言的主动性（15） 个人书面作业 (15%) 课后小组讨论作业（10%） 2、期末考核(60%),课 程 简 介,产品经营和资本经营，是现代企业的两大类经营活动。财务管理是对资本经营的管理，财务活动是货币资本化的活动，而财务管理课程，着重对公司制企业资本的取得、资本的运用、资本收益的分配等财务问题进行介绍和研究，为公司财务管理人员提供必备的财务理论知识和实务操作方法。先修课：经济基础、财务会计等,关于参考书目的建议,1、财务
2、成本管理注册会计师考试指定教材 2012年 2、财务管理刘淑莲，东北财经大学出版社，2010年 3、公司理财美斯蒂芬A罗斯，杰弗利F杰富著，吴世农、沈艺峰等译， 机械工业出版社，2000年 4、财务管理案例点评王化成，浙江人民出版社，2003年 5、关注近几年的有关期刊、杂志 -财务研究、经济研究、财务与会计、世界经理人文摘等，关注电视中的理财节目。,相关网站,http:/ 华尔街日报中文版 hhttp:/ 凤凰财经 http:/ 中华财会网 http:/ 财新网 http:/ 中国会计视野 http:/中国证券报网络版,理财是一门学问，她能使你由乞丐嬗变为富翁，从不名一文到身价百万。她是一把
3、神奇的金钥匙，能为你打开致富的大门。,财 务 管 理 学,你不会理财财不会理你,从前，有一个富翁，他准备了一大袋的黄金放在床头，这样他每天睡觉时就能看到黄金、摸到黄金。但是有一天，他开始担心黄金会被人偷走，于是就跑到森林里，把黄金埋在洞里面。没过多久，黄金真被偷走了。富翁非常伤心。正巧森林里有一位长者经过此地，问明原因之后，对富翁说：“我有办法帮你把黄金找回来”！ 只见这位长者拿起金色油漆，把埋藏黄金的那块大石头涂成金黄色，然后在上面写下了“一千两黄金”的字样。写完之后，长者告诉富翁：“从今天起，你又可以天天来这里看你的黄金了，而且再也不必担心被人偷走了。”,理财故事犹太人常讲的一个理财故事：
4、,从这则故事，你得到了怎样的启示？,世界上最传奇的理财高手“巴菲特”感受理财的魅力,一生能够积累多少财富，不取决于你能够赚多少钱，而取决于你如何投资理财，钱找人胜过人找钱，要懂得钱为你工作，而不是你为钱工作。,11岁时手持100美元跻身投资行业，从事股票和投资，积聚起上百亿美元，曾一度超过比尔盖茨，成为世界首富。如果一个人在巴菲特投资生涯开始投入1万美元，那他现在的财富将升值到8亿美元。,富人为何能在一生里积累了那么多的财富？,台湾的理财专家黄培源，对于大量的富人做了个调查，得出一个结论：13的人靠继承；13的人靠创业积累；13的人靠理财致富。在经济发达的美国，其国民家庭收入的50%左右来源于
5、工薪，而另外50%左右的收入则来自于家庭资产的投资收益。崇尚理财，注重投资。理财涉及到了社会、经济、政治、金融、财税等方面的知识。,万通公司专门设计和制造电子游戏机控制台的软件。公司成立于1997年。1999年公司的销售收入超过2000万元。公司创办时，曾用其仓库向银行借款200万元。现在，公司的财务经理认识到当时的融资数额太小了。长远来看，公司计划将其产品扩展到教育和商业领域。然而，目前公司的短期现金流量有问题，甚至无法购买20万元的材料来满足其客户的订货。,万通公司的经历反映了财务管理研究的基本问题： 公司应该采取什么样的长期投资战略？ 如何筹集投资所需的资金？ 公司需要多少短期现金流量来
6、支付其帐单？,【引例】,第一篇,财务管理导论,第一章 财务管理概述第二章 财务报表分析第三章 长期计划与财务预测,第一章 财务管理概述,第一节 财务管理的内容 第二节 财务管理的目标第三节 金融市场,学习目标与要求, 了解企业的组织形式、财务管理的内容 掌握财务管理的概念（重点） 掌握财务管理目标的主要观点及优缺点（重难点） 熟悉公司制下股东与经营者、股东与债权人、公司与社会三种委托代理关系（重难点） 掌握金融资产的特点与价值决定因素（重点） 了解有效市场假说的基本含义及其对公司理财的影响。,第一节 财务管理的内容,一、财务管理的概念 二、企业的组织形式 三、财务管理的内容,一、财务管理的概念
7、,财务管理的概念 顾名思义，财务管理就是对财务的管理。 说到“财务”，人们往往想到的是-钱。然而，财务的本质远远不只是“钱”所能包容的。财务应该从两个方面进行认识：财务活动与财务关系。是指企业组织财务活动和处理企业与各方面的财务关系的一项经济管理工作。什么是财务活动？财务活动中存在哪些财务关系？,所谓“财务活动”，是指企业围绕资金运动所开展的各项工作。 资金是企业从事生产、经营等经济活动各种资源的价值表现。 资金运动，就是伴随着生产、经营的进行，资金在企业中各种占用形态的变化。,一、财务管理的概念,企业资金运动与财务活动的一般示意图,货币资金,储备资金,固定资产,其他资产,生 产 资 金,产
8、品 资 金,应 收 款 项,货币 资金,资金筹集,资金投放、耗费与回收,资金分配,纳税 分红,你身边所熟悉的老板整天在做什么？财务活动的主要内容,自由讨论：,企业财务 活动,筹资活动,投资活动,资金营运活动,分配活动,企业财务活动主要包括四个方面：,一、财务管理的概念,创办企业的资金从哪儿来？是否尽量不要靠借？财务活动的第一个环节,自由讨论：,（1）筹资活动,自有资金的筹集-可采用：,吸收直接投资、发行股票、内部留存收益等方式。,债务资金的筹集-可采用：,银行借款、发行债券、商业信用、融资租赁等方式。,一、财务管理的概念,债券： 股票：,举发行债券？ 发行股票？,债权人无管理权。,股东有管理权
9、导致新股发行后股权分散。,到期归还，,每期要支付固定利息，,无须归还，,经营不善可不分股息，,一、财务管理的概念,（2）投资活动 狭义的投资指企业以现金、实物或无形资产，采用一定的方式对外进行投资。（其他企业获取资金）如购买其他企业的股票、债券等。 广义的投资除了对外投资，还包括企业内部投资，投资于生产中。（进行生产经营，）,一、财务管理的概念,（3）资金营运活动资金耗费（资金流出量）采购材料和物质、支付工资等各种支出。 资金收回（资金流入量）产品销售，回收资金 资金净流量：流入量 流出量,一、财务管理的概念,100万10次 = 1000万,90万12次 = 1080万,想一想：薄利多销的原理
10、是什么？,一定要注重资金 周转的作用！,（4）分配活动,一、财务管理的概念,广义：企业内部的分配和利润的分配。 狭义：对利润的分配。,实质：留存与分红的比例如何确定？,这是一次资金运动过程的终点，又是下一次资金运动开始的前提。 财务活动的四各方面相互联系循环进行。,企业与被投资者之间,企业与投资者之间,企业与债权债务人之间,企业与政府之间,企业与各部门之间,企业与职工之间,企 业 财 务 关 系,(1)企业与政府之间的财务关系 企业必须按照相关法律法规向中央和地方缴纳各种税款，包括所得税、流转税、资源税、财产税等。 对于企业来说，这是一种义务。 企业依法纳税，是一种强制和无偿的分配关系。,一、
11、财务管理的概念,（2）企业与投资者（所有者）之间的财务关系 投资者义务：向企业投入资金。投资者权力：依法对企业净资产拥有所有权，并享有企业的净利润或承担净亏损。企业义务：实现利润后，向投资者支付投资报酬。企业权力：利用投资者的投资进行经营。,一、财务管理的概念,（3）企业与债权人之间的财务关系 债务与债权关系 还本付息（4）企业与被投资者的关系 本质是所有权关系，企业是所有者 出资义务 经营管理和利润分配（5）企业与债务人的关系 债权和债务关系。 企业通过购买债券、提供借款或商业信用等提供资金。 取得本息。,一、财务管理的概念,（6）企业内部各部门之间的财务关系 为了明确企业各部门的责任和利益
12、，各部门之间相互提供产品和劳务，也需要进行计价结算。 这种财务关系，体现了企业内部各部门之间的利益关系。（7）企业与职工之间的财务关系 指企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。 是一种企业与职工在劳动成果上的分配关系。,一、财务管理的概念,从法律组织形式来讲，企业的基本组织形式有：独资企业合伙企业公司制企业,二、企业的组织形式,不同组织形式企业的财务特征有何不同？,二、企业的组织形式,二、企业的组织形式,【多选】与独资企业和合伙企业相比，公司制企业的特点是（ ）。A.以出资额为限，承担有限责任 B.权益资金的转让比较困难C.存在着对公司收益重复纳税的缺点 D.更容易筹集资金,例题,答案
13、:ACD,三、财务管理的内容,长期投资管理,营运资本管理,注：股利政策可看作是筹资活动的一个组成部分,财务管理基本内容资产负债表模式,三、财务管理的内容,三、财务管理的内容,【多选】下列关于财务管理内容的相关表述中正确的有（ ）。 A.企业对子公司和非子公司的长期股权投资属于经营投资 B.企业投资是直接投资，作为投资人在投资以后继续控制实物资产，因此可以直接控制投资回报C.企业进行经营性资产投资决策时应采用投资组合原则D.提高存货储备以应对通货膨胀，追加存货投资属于长期投资,例题,答案：AB,第二节 理财目标与代理问题,一、财务管理目标概述 二、代理问题：财务目标与经营者、债权人等利益冲突 三
14、、产生的根源：信息不对称 四、企业的社会责任和商业道德,一主三仆古时有一大户人家，老爷出门远游，想趁这机会试试家里的仆人除了会干活以外，还会不会利用银子来赚取银子，于是他给三个仆人每人一笔银子谋生。三年后老爷归来，甲仆说用主人给的银子经商赚了2倍，乙仆说用这些银子放利赚了1倍，丙仆说为防丢失将银子埋进了地里。主人对甲乙的做法都很满意，分别奖给他们银子。而对丙则收回了银子。该故事中蕴涵了什么财务原理?,作为一个企业，生存、发展和获利是永恒的主题，使财富增值是企业的最终目标。,山田本一获马拉松冠军的诀窍1984年，在东京国际马拉松邀请赛中，名不见经传的日本选手山田本一出人意外地夺得了世界冠军。他退
15、役后在自传中说：起初，我把我的目标定在40多公里外的终点线上，结果跑到十几公里时就疲惫不堪了，被前面那段遥远的路程给吓倒了。后来，我把赛程中的银行、大树、红房子等标志看成我的小目标。比赛开始后，我就以百米速度奋力地向第一个目标冲去，等到达第一个目标后，我又以同样的速度向第二个目标冲去。40多公里的赛程，就被我分解成这么十几个小目标轻松地跑完了。你可以从财务目标的角度谈谈对该故事的看法吗?,财务目标设立后还要善于分解成一个个小目标才有助于完成。,美国王安电脑公司投资目标20世纪80年代，美国王安电脑公司投资大陆，与中国某企业合资开发新产品。美方经理到中国后，组织了一次高层管理人员会议。议题是：我
16、们为什么要办公司？有人说是为了对外开放，有人说是为了促进中美经济合作，有人说是为了促进通讯电子产业发展。美国经理把王安的话转告大家：办公司的目标只有一个，那就是赚钱赚钱再赚钱。中方管理人员的回答显然有问题，但问题的症结是什么?,政府目标不能取代公司目标，公司运营是要按客观经济规律来操作的，这一经济规律就是财管目标。,1967年的英镑贬值风险1967年，面对英镑贬值的风险，英美一些著名公司是如何采取对策的呢？如果他们都把英镑换成美元就能降低风险，减少股东的损失，这符合股东财富最大化这一目标的要求；但如果他们继续持有英镑，就能帮助英格兰银行适当阻止英镑贬值，但要承担较大的外汇风险，这又和财富最大化
17、目标相矛盾。请你猜猜，这些大公司最后是如何抉择的呢？为什么？最后，他们选择了后者，因为他们需要与英格兰银行保持良好的长期合作关系，可以在未来换取更大的利益，而不能只顾眼前利益。,利润最大化是西方经典的经济和管理理论中最根深蒂固的观点。（理论来源于亚当斯密关于“经济人”学说） 以利润最大化作为财务管理目标的原因 ： 符合人类生产经营活动的目的，即最大限度地创造剩余产品； 资本的使用权最终属于获利最多的企业； 只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。,（一）利润最大化,没有考虑投入与产出之间的关系,没有考虑风险问题,没有考虑资金的时间价值,利润容易被操纵,缺点,一、财务管理目标概述,每股收益最大化
18、这种观点认为： 应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股收益（或权益资本净利率）来概括企业的财务目标，以避免“利润最大化目标”的缺点。,（二）每股收益最大化,没有考虑每股收益取得的时间性,没有考虑每股收益的风险问题,缺点,一、财务管理目标概述,股东财富的增加 =股东权益的市场价值-股东投资资本 =股东权益的市场增加值 【注意】权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。,在股东投资资本不变的情况下，被表述为股价最大化。 在股东投资资本和债务价值不变的情况下，被表述为企业价值最大化。,一、财务管理目标概述,（三）股东财富最大化,股东财富最大化这种观点认为：增加股东财富是财务管理的目标。,
19、General Motors Corp.,The Coca-Cola Company,610亿美元,810亿美元,80亿美元,880亿美元,投资者当初每投入1美元，到1994年不仅没有增值，而且跌到了0.92美元。,投资者当初每投入1美元，到1994年已经增值到7.62美元,1994年股票市场价值总值,投资者最初投入的股权资本,一、财务管理目标概述,一、财务管理目标概述,举例：微软被分割前后，比尔.盖茨个人资产由587亿美元下降到528亿美元，缩水了59亿美元。,想一想：公司财富的表现形式是什么？,股价,（三）股东财富最大化,缺点,优点,考虑了资金的时间价值，克服短期行为,考虑了风险问题,容易
20、计量，便于公司进行分析和考核,股票价格的变动受诸多因素影响，它的高低实际上不能完全反映股东财富或价值的大小,适用于上市公司，对非上市公司则很难适用,容易导致公司所有者与其他利益主体之间产生矛盾与冲突,一、财务管理目标概述,企业价值是指公司全部资产的市场价值，即企业资产未来预期现金流量的现值。 企业价值不同于利润 ,利润只是新创造价值的一部分 ,而企业价值不仅包含了新创造的价值 ,还包含了潜在或预期的获利能力。企业价值最大化关心的目标是如何“做大蛋糕”而不是如何“分配蛋糕”。,一、财务管理目标概述,公司价值 = 债券市场价值 + 股票市场价值,（四）企业价值最大化,所有者,债权人,经理,职工,供
21、应商,客户,政府,社会,企业,利益又是冲突和矛盾的,利益是共同的,协调各方利益要求,保证企业经营获利和长期稳定发展,为股东谋求利润为主要目标 兼顾其他利益相关者的要求,积极意义： 克服了股东财富最大化目标片面追求股东财富的缺陷 强调了提高企业整体的收益 强调企业长期稳定地发展，兼顾了风险和收益的均衡，考虑了风险对企业价值的影响,一、财务管理目标概述,2. 公司价值最大化作为财务管理目标的优点 考虑了货币的时间价值和投资的风险价值； 反映了对公司资产保值、增值的要求； 有利于克服公司的短期行为； 有利于社会资源的合理配置，实现社会效益最大化。,一、财务管理目标概述,3. 以公司价值最大化最为财务
22、管理目标的缺陷 对非上市公司很难适用； 公司价值，特别是股票价值并非为公司所控制，其价格波动也并非与公司财务状况的实际变动相一致，这对公司实际经营业绩的衡量也带来了一定的问题。,一、财务管理目标概述,筹资管理的目标：不断降低资金成本和财务风险 投资管理的目标：提高投资报酬，降低投资风险 营运资金管理的目标：不断提高资金利用效果 利润管理的目标：努力提高利润，合理分配利润,一、财务管理目标概述,一、财务管理目标概述,【单选】以利润最大化作为财务管理目标的优点是（ ）A、充分体现了时间价值因素B、充分体现了利润产出与投入资本的关系C、有利于加强经济核算、考核管理效率D、有利于克服短期行为,例题,答
23、案：C,一、财务管理目标概述,【单选】作为公司理财目标，每股收益最大化较之利润最大化的优点在于（ ）A、考虑了资金时间价值因素B、反映了创造利润与投入资本的关系C、考虑了风险因素D、能够避免企业短期行为,例题,答案：B,【单选】在下列各项财务指标中，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（ ）。 A、扣除非经常性损益后的每股收益 B、每股净资产 C、每股市价 D、每股股利,答案：C,一、财务管理目标概述,例题,【单选】相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（ ） A没有考虑资金的时间价值 B没有考虑投资的风险价值 C不能反映企业的潜在的获利能力 D不能直接反映企业当前
24、的获利水平,一、财务管理目标概述,例题,答案：D,【多选】下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（ ） A.企业的财务目标是利润最大化 B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述 C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述 D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量,答案：BCD,一、财务管理目标概述,例题,股东与经营者,2.二者目标函数不一致的具体表现：,1.二者之间代理关系产生的首要原因：资本所有权与经营权的分离,二、财务目标与经营者,当所有权与经营权
25、相分离，居于企业外部的股东和居于企业内部的管理者将会发生利益上的冲突。,安然总裁肯尼思.莱等抛售股票获利11亿，全身而退; 施乐虚增收入28亿，总裁马尔卡希2001年的工资、奖金、分红等计7000万；美国证券交易委员会对公司造假行为罚款1000万：公司高层向公众说谎，却由投资人承担责任？,事件回放,道德危机 逆向选择,二、财务目标与经营者,委托人,代理人,二、财务目标与经营者,3.解决股东与经营者之间矛盾与冲突的方法,二、财务目标与经营者,3.解决股东与经营者之间矛盾与冲突的方法,通过经营业绩考评等监督方式 解聘通过所有者约束经者 接收通过市场约束经营者,将经营者的报酬与其绩效挂钩，以使经营者
26、自觉采取能满足企业价值最大化的措施,基本方式 股票期权 年薪制,二、财务目标与经营者,股东与债权人,1.二者之间矛盾与冲突的根源：风险与收益的“不对等契约”,2.二者目标函数不一致的具体表现：,三、财务目标与债权人,3. 股东伤害债权人利益的具体表现股东不经债权人同意，可能要求经营者改变借入资金的原定用途，将其投资于风险更高的项目。股东可能未征得债权人同意，而要求经营者发行新债券或举借新债，致使债权人旧债价值降低。,三、财务目标与债权人,4.债权人为保护自己的利益通常采取的措施第一，降低债券投资的支付价格或提高资本贷放的利率；第二，在债务契约中增加各种限制性条款进行监督。,三、财务目标与债权人
27、,所有者,债权人,经理,职工,供应商,客户,政府,社会,企业,利益又是冲突和矛盾的,利益是共同的,协调各方利益要求,四、财务目标与利益相关者,主张股东财富最大化，并非不考虑利益相关者的利益。股东权益是剩余权益，只有满足其他方面利益之后才会有股东的利益； 股东和合同利益相关者之间既有共同利益，也有利益冲突。,法律,道德规范的约束,五、企业的社会责任和商业道德,社会责任是指企业对于超出法律和公司治理规定的对利益相关者最低限度义务之外的、属于道德范畴的责任。 理论学家认为，当公司知道存在巨大社会成本时，财富最大目标应服从广义的社会利益。,不能认为道德问题不会危及企业生存，财务道德与企业的生存和发展是
28、相关的。 一般谈来，企业只要依法经营，在谋求自己利益的同时就会使公众受益。但是，法律不可能解决所有问题、企业有可能在合法的情况下从事不利于社会的事情、企业还要受到商业道德的约束、以及社会公众的舆论监督、进一步协调企业和社会的矛盾、促进经营的和谐、有序、可持续的发展。,五、企业的社会责任和商业道德,第三节 金融市场,一、金融资产 二、资金提供者和资金需求者 三、金融中介机构 四、金融市场的类型 五、金融市场的功能,金融市场,财务目标,信 息,公司与金融市场,一、金融资产,（一）金融资产的概念金融资产是经济发展到一定阶段的产物，是人们拥有生产经营资产、分享其收益的所有权凭证。,金融资产是以信用为基
29、础的所有权的凭证，其收益来源于它所代表的生产经营资产的业绩，金融资产并不构成社会的实际财富。 生产经营资产能产生净收益，金融资产不能直接产生收益，金融资产决定收益在投资者之间的分配。,注意,一、金融资产,（二）金融资产的特点,金融资产是对未来现金流入量的索取权，其价值取决于它所能带来的现金流量。,流动性 人为的可分性 人为的期限性 名义价值不变性,一、金融资产,金融资产实质是对未来现金流入量的索取权，其价值取决于它所带来的现金流入量,金融资产 价值确定, 金融市场利率构成,名义利率,一、金融资产, 纯利率无通货膨胀、无风险时的均衡利率。,以扣除通货膨胀后的国债利率表示,说 明,一、金融资产,
30、违约风险溢价, 违约风险的大小与借款人信用等级的高低成反比。, 借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资人带来的风险。, 流动性风险溢价, 金融资产的流动性越低，为吸引投资者所需要的收益率就越高。, 某项资产迅速转化为现金的可能性。, 衡量标准：资产出售时可实现的价格和变现时所需要的时间长短。, 到期风险溢价, 利率变动引起债券价格变动给投资者带来的风险。,一、金融资产,【多选】下列属于金融资产特点正确表述的有（ ）。 A.在通货膨胀时金融资产名义价值上升 B.金融资产并不构成社会的实际财富 C.金融资产的流动性比实物资产强 D.金融资产的期限是人为设定的,一、金融资产,例题,答案：BCD,（
31、三）金融资产的种类（按其收益的特征分）,一、金融资产,权益证券,固定收益证券,衍生证券,收益与发行人的财务状况相关程度低，除非发行人破产或违约，证券持有人将按规定数额取得收益,收益多少不确定，要看公司经营业绩和公司净资产价值； 权益证券风险高于固定收益证券。,衍生品的价值依赖于其他证券 衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具 根据公司理财的原则，企业不应依靠衍生证券投机获利,【多选】下列有关证券表述正确的有（ ）。 A.衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具 B.根据公司理财的原则，企业可以依靠衍生证券降低风险，获取合理的利润 C.固定收益证券是指能够提供固定现金流的证券，其收益与
32、发行人的财务状况相关程度低 D.衍生品的价值依赖于其他证券,一、金融资产,例题,答案：AD,二、资金提供者和资金需求者,三、金融中介机构,四、金融市场的类型,1.按交易证券 的特征不同,2.按照证券的索偿权不同,3.按照所交易证券是初次发行还是已经发行,4.按照交 易程序,四、金融市场的类型,【单选】在证券发行后，各种证券在不同投资者之间买卖流通所形成的市场为（ ）。A.货币市场B.流通市场C.发行市场D.场外交易市场,例题,答案：B,【多选】下列属于货币市场工具的有（ ）。A.国库券B.商业票据C.公司债券D.股票,例题,答案：AB,五、金融市场的功能,资金融通功能 风险分配功能 价格确定功
33、能 调解经济功能 节约信息成本,89,小知识,一、什么是CEO?CEO(Chief Executive Officer)，即首席执行官，是美国人在20世纪60年代进行公司治理结构改革创新时的产物。 二、什么是CFO? CFO（Chief Financial Officer）意指公司首席财政官或财务总监，是现代公司中最重要、最有价值的顶尖管理职位之一，是掌握着企业的神经系统（财务信息）和血液系统（现金资源）灵魂人物。,小知识,三、什么是CMA？美国注册管理会计师(Certified Management Accountant，CMA或ICMA) 是由美国注册管理会计师协会(1nstitute o
34、f ManagementAccountants，IMA)建立的专业认证制度。 CMA与AICPA是美国两个最主要、最权威的会计师资格，也是全球最权威的会计资格，国际上的会计准则和管理标准，主要是以AICPA和CMA的为准。 美国100强企业的财务经理几乎都具有CMA等专业资格，CMA证书是CEO、CFO的强有力敲门砖。CMA持证者目前的平均年龄是45岁，美国的平均年薪是17.5万美元，全球平均年薪是15.5万美元，是美国年薪最高的财经专业资格之一。,小知识,四、什么是ACCA？特许公认会计师公会(The Association of Chartered Certified Accountant
35、s ，简称 ACCA)，是目前世界上最大及最有影响力的专业会计师组织之一，也是在运作上通向国际化及发展最快的会计师专业团体。 ACCA在英国、欧洲及许多主要国家为法定之会计师资格，其会员可成为执业会计师，会计师事务所合伙人。受法律许可从事审计、税务、破产执行及投资顾问等专业会计师工作。 成为ACCA的会员，必须通过ACCA十四门专业考试并获取三年财务及会计相关工作经验。此三年相关工作经验可在考试之前、中、后累积，并且不限地域、行业、公司/机构性质等。 根据ACCA和牛津布鲁克斯大学达成的学分互认协议，通过ACCA前9门课程后，提交一篇论文通过后，就有可能获得该校应用会计学本科学位。,补充：财务
36、管理与相关领域,一、财务管理与经济学财务管理作为一门学科，具有经济属性，是经济学的一个分支，即财务经济学，从经济学的观点看，财务管理属于微观经济学的范畴。 二、财务管理与企业管理财务管理作为一门学科，具有管理学属性，是管理学的一个分支，即企业财务管理学。,财务管理与相关领域,三、财务管理与会计 1.会计是一个经济信息系统，财务管理是一种资本运作活动； 2.会计体现的是一种规范，财务管理更多的是一种理念、一种思想； 3.会计为财务管理提供信息，并参与财务管理。 关于财务与会计的关系，学术界有三种观点：（1）“大财务论”（2）“大会计论”（3）“平行论”,社会公众对会计界的信任危机,CEO - Corporate Embezzlement Officer 公司贪污官 CFO -Chief Fraud Officer首席舞弊官 CPA - Cheating Public Accountant欺骗公众会计师,关于CFO的职责，有一种说法很生动：“CFO=增值高手（价值链管理）+消防队长（危机和风险管理）+网钱大师（融资策划）+领袖人物（组织协调）+大玩家（收购兼并）+铁公鸡（预算及成本控制）+算计师（纳税筹划）+吹鼓手（内外财务沟通）+替罪羊（财务丑闻受过者）”。 你认为一个合格的财务人员应具备的基本素质是什么？,讨论：,
