1、(中企智业)中国汽车芯片行业投资机遇分析深圳中企智业投资咨询有限公司（） 中国汽车芯片行业投资机遇分析 深圳中企智业投资咨询有限公司 深圳中企智业投资咨询有限公司（） 9.1 投资机遇分析 2 9.1.1 产业爆发增长 . 2 9.1.2 巨头加速布局 . 2 9.1.3 智能汽车发展加速 . 3 9.2 产业并购动态 3 9.2.1 高通 . 3 9.2.2 三星 . 4 9.2.3 瑞萨电子 . 4 9.3 并购加速动因 5 9.3.1 汽车数字化推进 . 5 9.3.2 半导体行业助力 . 5 9.3.3 汽车数字商机爆发 . 5 9.3.4 车用晶圆技术发展 . 6 9.4 投资风险分
2、析 7 9.4.1 宏观经济风险 . 7 9.4.2 环保相关风险 . 7 9.4.3 产业结构性风险 . 8 9.5 融资策略分析 8 9.5.1 项目包装融资 . 8 9.5.2 高新技术融资 . 8 9.5.3 BOT 项目融资 . 8 9.5.4 IFC国际融资 . 8 9.5.5 专项资金融资 . 9 1 深圳中企智业投资咨询有限公司（） 9.1 投资机遇分析 9.1.1 产业爆发增长 以往，我国的芯片主要依靠进口，企业处于被动位置。但随着“中国制造 2025”等利好政策和“中国芯”等概念的提出，以及芯片进口替代需求强烈，政府方面也在大力支持国内厂商自主研发芯片，以获取产业链上高附加
3、值。 未来几年里中国汽车芯片产业将迎来爆发期，主要受益于以下几方面因素： 其一，汽车芯片政策推进。 2014 年 6 月公布的国家集成电路产业发展推进纲要将发展集成电路产业上升为国家战略，同时，设立千亿国家集成电路产业投资基金，助力我国集成电路产业实现跨越式发展。 其二，新能源汽车爆发式增长。 近年来，在新能源汽车鼓励政策和财政补贴政策的刺激下，我国新能源汽车行业呈现爆发式增长，中国已经成为全球最大的新能源汽车消费国，并且成为全球电动汽车增长最快的国家。 其三，无人驾驶汽车风头正热，潜在市场巨大。 汽车智能化的过程意味了车辆的感知设备、计算单元和存储器件的搭载量都较传统汽车时代有大幅提升，而感
4、知、计算和存储的功能实现与汽车芯片有着密不可分的关系。无人驾驶汽车是未来汽车智能化发展的一大表现，现阶段无人驾驶汽车正逐步向 ADAS（Advanced Driver Assistant System，高级驾驶辅助系统）的应用普及阶段发展。ADAS市场目前尚处于导入期，渗透率还比较低，未来发展潜力巨大。 9.1.2 巨头加速布局 从近三年全球车用芯片市场正以年复合成长率 11%的速度增长着，2017 年市场规模预计可达 288 亿美元，汽车芯片市场被认为是半导体芯片市场中成长最快的应用领域。 面对如此庞大的蓝海，企业家们早就按耐不住，纷纷摩拳擦掌，跃跃欲试。2 深圳中企智业投资咨询有限公司（）
5、 近年来，海外巨无霸企业的收购此起彼伏，他们将目标瞄准了汽车电子和无人驾驶领域的研发与销售。美国高通以芯片业并购交易规模的最高纪录 470 亿美元将恩智浦半导体收入麾下，一举成为汽车芯片行业的巨头。除此之外，兼并大潮更有 Intel 收购 Altera、NXP 收购Freescale、Avago 与 Broadcom 合并等。 除了芯片巨头入局汽车行业之外，汽车企业也在加大芯片技术研发投入，例如人工智能的算法以及读取不同按键的意思等，此类需求也在明显增长。虽然目前从很多方面来看，汽车自主化和算法仍然处于试验阶段，不过可以确定的是，未来汽车上所配置的显示器、停车传感器和防撞预警系统都将离不开芯片
6、的支持。 9.1.3 智能汽车发展加速 智能汽车领域新技术新产品层出不穷，使得汽车智能化水平不断提升，为人工智能在汽车领域的推广应用奠定了基础。当前，传感器、移动互联网、大数据等信息技术及产品不断推陈出新，汽车制造商在传感及控制技术研发的基础上，结合移动互联网、地图导航软件、车载操作系统、GPS 模块等，通过软硬件系统集成、云端互联和大数据分析，实现安全辅助驾驶、自动泊车、定速巡航等，推动智能汽车在车联网和安全驾驶等领域不断成熟，为汽车厂商加快人工智能布局奠定了软硬件基础。 深度学习、大数据、云计算等技术的突破，推动了人工智能的快速发展，为人工智能在汽车领域的创新应用创造了条件。云计算能力的大
7、幅提升、计算成本的持续下降、神经网络算法的不断优化以及大数据提供的海量学习样本，使得人工智能的深度学习能力实现了快速突破。人工智能的创新应用将引发汽车产业结构的深刻变革，催生新的业态和商业模式，推动无人驾驶、车联网、智能交通系统等新兴领域实现飞跃式发展。 9.2 产业并购动态 9.2.1 高通 随着汽车逐步变成无人驾驶移动电脑，高通和各路芯片制造商都在不遗余力地签订收购交易。 3 深圳中企智业投资咨询有限公司（） 高通 2016 年 10 月宣布以 390 亿美元收购恩智浦，这是半导体行业有史以来规模最大的并购，也是整个科技行业历史上的第二大并购。恩智浦是全球第一大汽车芯片供应商，因此在高通试
8、图拓宽业务，而不再局限于不断放缓的智能手机芯片市场的当下，它的吸引力便显露无疑。 9.2.2 三星 近年，三星集团业务重心不断转移，旗下三星电子作为业内最大的手机制造商之一，虽然控制了智能手机近 90%的 OLED 液晶屏幕市场，但也无法阻止其智能手机业务利润增速连续下滑。随着消费类电子产品门槛越来越低，新技术的研发空间不断压缩，三星电子以及同类的诸如谷歌、苹果等众多互联网、IT、消费电子企业都开始进军汽车行业，力求通过发展智能汽车相关业务为企业注入新的活力 三星电子于 2016 年 11 月宣布将斥资 80 亿美元收购美国汽车零部件制造商 Harman 国际工业公司。 9.2.3 瑞萨电子
9、随着全球硬件行业需求的趋于饱和以及各厂家的激烈竞争，全球半导体行业都正在走向一个瓶颈，所以，由此掀起了一波并购浪潮。 2016 年日本芯片制造商瑞萨电子以 32.19 亿美元买下美国芯片/晶片生产商英特矽尔（Intersil Corp） 。 瑞萨是 2015 年排名全球第 16 大的晶片供应商，公司是在 2010 年 4 月由瑞萨科技（Renesas Technology）和 NEC Electronics 合并而成，而瑞萨科技则是日立（Hitachi）和三菱电机（Mitsubishi Electric）的半导体事业部在 2003 年合并而成的半导体公司。 该公司曾经在 2014 年位居全球车用半导体供应商的龙头地位，但在 2015 年则落至恩智浦（NXP）与英飞凌（Infineon）之后，排名第三。 瑞萨电子和许多日本晶片商一样，近年来一直在奋力地挣扎求生，而 Intersil 对其的吸引力在于，该公司生产的晶片可以用于成长中的工业与汽车市场，以目前的发展状况来看，工业和智能汽车正处于一个萌芽期，在未来将会催生大规模4 百度搜索“就爱阅读”,专业资料、生活学习,尽在就爱阅读网 ,您的在线图书馆!
