1、财务会计报告分析上市公司案件资料来源：上市公司财务会计报告可上网浏览，或查阅中国证券报或上海证券报网站：http:/ http:/ 3 180 万股，主营纺织原料、针纺织品及房地产业务。1998 年至 2000 年净资产收益率分别为 12.5%、13.5%、10.33%，2001 年 5 月该公司股东大会通过议案拟增发4000 万股新股，募资 5.6 亿元。该股经过两年的大幅炒作，股价翻了几倍。评论认为，1998 年随着公司大股东福建神龙集团的入主，加大了资产重组力度，成效显著，业绩稳步增长，该股的基本面已是相当优良的。事实是这样吗?笔者研读了其 2000 年年报，不少疑问涌上心头，兹将疑问提
2、出来，请教于福联管理层及审计师。一、 “绿得”商标租赁收入是否真实与合法据 2000 年年报披露，福联之控股股东神龙集团，将其收购福建省绿得罐头饮料有限公司时有偿取得的“绿得”商标所有权，全权委托给福建省绿得罐头饮料有限公司(原为神龙的子公司，现为神龙的孙公司)使用、处置。双方就商标使用达成如下协议：福建省绿得罐头饮料有限公司及其被吸收合并后成立的福建绿得生物股份有限公司有权将商标租赁给其他单位使用，且收益归使用方所有，报告期内福联共从神龙集团下属全资子公司福清鑫龙与麒麟啤酒收取 1 210 万元“绿得”商标租赁收入。另根据 1999 年 9 月神龙集团与福建省绿得罐头饮料有限公司董事会、股东
3、大会决议及有关协议，神龙集团将其拥有的“绿得”商标转让给绿得公司，截至 2000 年 12 月 31 日预付购买商标款 7 700 万元，国家工商行政管理局商标局已于 2000 年 12 月 28 日出具了核准转让注册商标证明。笔者对这 1 200 万元收入的真实性与合法性深表怀疑：第一， “绿得”商标所有权本来就属于绿得公司，不知道神龙以多少价格从绿得公司购买该商标，尔后又以多少价格卖给绿得公司?神龙从绿得公司买人“绿得”商标，又把该商标卖给绿得公司，其目的可能是要绕过自创无形资产不能人账的会计规定，绿得公司通过一卖一买成功在其账上体现巨额的商标资产，从而降低其资产负债率。既然商标局已出具了
4、核准转让注册商标证明，绿得公司就应该冲销预付账款，确认“购入”的无形资产，不知道为什么绿得公司仍以预付款形式挂账，是不是担心无形资产人账后要计提摊销费从而影响报告期损益?第二，绿得公司、福清鑫龙与麒麟啤酒都是神龙的“儿子” ，做“爹爹”的神龙未免太偏心，把“宝贝”给三个孩子用，不但不收绿得的一分商标使用费，而且还命令另外两个孩子每年向绿得上缴 l 200 万元的商标使用费。偏心也罢了，叫另外两个孩子每年交 1 200 万元的依据何在?这两个孩子每年总收入不会超过 12 000 万元，就是按收入的 10比例收取商标使用费也不用交 1 200 万元。退一步分析，即使这两个孩子甘当冤大头，所交的款项
5、实质上是属于神龙的，因为商标所有权是神龙的，神龙想把这个钱送给绿得，绿得也不能确认为收入，只能列为资本公积。二、绿得生物股份公司投资收益有 1 334 万元吗?2000 年福联实现净利润 2501 万元，而来自绿得生物股份公司的投资收益就有 1334 万元。据年报介绍，本年度福联出资 7016.36 万元，分两次收购了福建省神龙企业集团有限公司持有的福建绿得生物股份有限公司 42.61的股权，成为该公司的第一大股东。收购后本年度获得投资收益 1334 万元。福建省绿得罐头饮料有限公司原为神龙集团的子公司，1999 年福联出资 6193.86 万元受让绿得罐头饮料有限公司 84.87股权，200
6、0 年、5 月，绿得罐头饮料有限公司将福州幸运股份有限公司(后更名为福建绿得生物股份有限公司)吸收合并。福联用持有的绿得罐头饮料有限公司 84.87股权，以幸运公司经福建省资产评估中心评估后的每股净资产值1.75 元为依据，按 1：1.645 的比例折合成幸运公司 3 765.2644 万股股份，参股幸运公司。参股后，福联所持股份占幸运公司总股本的 3762，为第二大股东，神龙集团为第一大股东(持股 42.07)。2000 年 11 月 22 日，福联董事会决定再出资 8225 万元(以每股1645 元计)，增持绿得生物公司 500 万股股份。增持后本公司持有绿得生物公司 42.61股权为第一
7、大股东，神龙企业集团持股 37.08。因此，本年度合并损益表并表范围为福建省绿得罐头饮料有限公司 2000 年 1 月一 5 月损益及福建绿得生物股份有限公司 2000 年6 月-12 月损益。由于增持绿得生物公司 500 万股股份属于关联交易事项，又没有办理股权转移手续，笔者认为，增持的 4.99%股权手续不全，至 2000 年末，福联持有的绿得生物公司股份应为37.62%，而不是 42.07%。对绿得生物股份公司投资收益也只能按 37.62%计算，但笔者怀疑福联以 42.07%比例计算投资收益。此外，绿得生物股份公司主营业务是酒、食品饮料的生产销售，主要产品是福建老酒及绿得系列饮料，虽然这
8、两种品牌在福建省有一定的知名度，但目前不管是酒还是饮料，竞争都非常激烈，年报的数据揭示福联食品饮料收入为 5503 万元，这应该是福建省绿得罐头饮料有限公司 2000 年 1 月一 5 月主营业务收入及福建绿得生物股份有限公司 2000 年 6 月-12 月主营业务收入，由于福联只享有前者的 84.87%股权和后者的 37.62%股权，但投资收益是 1334 万元，如此折算过去，绿得公司净利润在 2000 万元以上，5000 万元的收入创造 2000 万元的净利(注意不是主营业务利润而是净利润)，是否正常?三、股权转让溢价收入确认是否太早了?2000 年 12 月 15 日，福联的下属子公司一
9、一福建省福联经贸发展有限公司与上海中豪实业投资有限公司签署了股权转让协议 。福建省福联经贸发展有限公司同意将其持有的 75%福建龙安塑胶工业有限公司股权，转让 67%给上海中豪实业投资有限公司。经双方协商，67%股权的转让价格以账面值 1875.2 万元为据(未经审计)，溢价 100 万元。即 1975.2 万元为转让价款。福联声称该事项属非关联交易，但据笔者了解，上海中豪法定代表人周敏凯曾为神龙控股的另一家上市公司一一 ST 中福的董事，而且还是神龙另外一家下属子公司一一绿得商贸有限公司的法定代表人，上海中豪与神龙应该是有密切的关系，这种关系直接影响到股权转让作价的公允性。虽然只溢价 100
10、 万，但这 100 万元的转让收益却是福联系业务保配的关键，少了这 100 万元，福联 2000 年净资产收益率就会低于 10，这对一心想配股的福联意味着什么，大家可想而知(只是后来政策发生变化，福联才转为拟增发股票)。12 月 15 日签订协议，还要办理股东变更手续，福联确认这 100 万元的收益是否太早了?此外，福联本年度代理收入共计 6712080.51 元，其中：收取上海中豪实业投资有限公司代理仓储进出口业务收入 2500000 元；收取福州达勇贸易有限公司代理费收入 2600000 元。委托理财收入共计 2500000 元，为投入福州达勇贸易有限公司 15000000 元本金所收取的
11、投资理财收益。上海中豪上已提及，福州达勇又是何方神圣?据福建华兴会计师事务所关于福建福联拟用于置换资产财务状况的专项审计报告披露，截至 2000 年 6 月 30 日止，福联账面体现福州达勇贸易有限公司欠款 44279501.89 元，根据福联字第 032 号函，拟置换出其中的20000000 元欠款。即在 2000 年的资产置换中，福州达勇欠福联 4 000 多万款项中有 20130万元不良资产被置出。对于这样的一个偿债能力欠佳的单位，福联 2000 年对其确认了 250万元的代理收入及 250 万元的理财收入，不知此款是否能收回?四、四项准备是否少提?该公司 2000 年应收款项(应收账款
12、及其他应收款)坏账准备期末余额是 866 万元，而期初数是 1 385 万元，少了 519 万元；报告期管理费用是 463 万元，而上年数是 1689 万元，管理费用“节约”了 1 226 万元，这里面就有因冲销坏账准备导致管理费用减少 519 万元的因素。福联 1999 年-2000 年计提四项资产减值准备情况 (单位：元)年初数 年末数金额 减值准备 金额 减值准备短期投资 241 713.36 167 216.86 241 713.36 167 21686应收账款 52 398 366.08 6326 663.03 105 328 074.16 4 022 284.93其他应收款 216
13、 251 357.93 7 527 257.74 204 183 908.01 4 635 251.46存货 23 267 080.85 656 173.99 70 313 729.95 5 489 373.85长期投资 7l 840 580.03 0.00 117 298 089.70 20000.00合计 363 999 098.25 14 677 311.62 497 365 515.18 14 334 127.10窃以为，2000 年应收款项比 1999 年增加了 4 000 多万，坏账准备余额应该增加才是，为什么反而会减少 519 万元?这里面主要原因可能是 2000 年通过资产置换
14、置出不良应收款项、其他应收款共计 9 217 万元。其中包括：(1)34 项呆账、坏账、难以收回的应收款项，共计 31089542.39 元。(2)法院已经判决胜诉，但仍无法收回的三项应收款项 11 127 963.92 元(香港嘉州公司 8346740.46 元；福昌公司 2 239 202.60 元；福安天然饮料厂 542 02086 元)。(3)两项其他应收款，账面值合计 49 953 56597 元。其中福州达勇贸易有限公司 2000000 元；福州中威实业有限公司 29 953 565 97 元。既然有近亿元的不良应收款项、其他应收款，为什么 1999 年只提了 l 385 万元的坏
15、账准备?该公司是按账龄比例法提取坏账准备的，计提比例是：1 年以内(含一年)为 1、1 年一 2 年为 3、2 年一 3 年为 10、3 年以上为 20。2000 年资产置换时，根据新非货币性交易准则，置入的优星纺织应以置出资产的账面价值作为入账价值。所谓账面价值，根据笔者的理解，应是账面净值，故笔者认为，按新会计准则规定，资产置换应该冲销置出资产所计提的坏账准备，这样 2000 年末不但不能再冲坏账准备，还可能要计提几百万元的坏账准备，这一正一负，对当期损益影响上千万元。同样的问题存在于长期投资减值准备的计提上，2000 年资产置换时，经福建华兴有限责任会计师事务所专项审计，认定 6 项不良
16、长期股权投资和不良资产，共计 19 362 43064元。但是 1999 年度对此未提任何的坏账准备，今年 1 亿多的长期投资只提了 2 万元的减值准备，是不是偏低?还有存货跌价损失，是不是也偏低?五、财务费用只有 466 万元?福联本年按年利率 10收取资金占用费共计 13 805 86013 元。其中神龙集团759957.78 元，三家关联企业共计 1989960.72 元(福建省绿得天然饮料联合公司，福建麒麟啤酒工业有限公司，福清鑫龙食品开发有限公司)，其他企业共计 11055941.63 元。笔者对此项利息收入也有疑问：一是向其他企业收取的 1106 万元的利息能收到吗?这些企业是否认
17、可这些利息债务?二是同期银行贷款利率只有 6左右，关联方以 10利率收取是否偏高?2000 年末福联短长期贷款余额是 56 亿元，欠供销商货款是 11 亿元，但 2000 年财务费用才 466 万元，1999 年更绝，财务费用竟然为-340 万元。笔者无法理解对于一个债台高筑的企业(福联 2000 年末银行借款高达 56 亿元)财务费用还会出现负数。 六、其他业务利润 2859 万元是否真实?福联 2000 年度其他业务利润 2859 万元，除了上文提到的商标租赁收入实现利润 1058万元外，还包括承包费收入利润 160 万元、咨询费收入利润 112 万元、房租收入利润 105万元、加工费收入
18、 21 万元、代理费收入利润 624 万元、委托理财收入利润 226 万元、设备租赁利润 496 万元以及其他利润 57 万元。笔者对以上的收人利润充满疑问。1设备租赁利润 496 万元。2000 年度福联还向福清鑫龙与麒麟啤酒收取设备租赁费用 745 万元，这可能是绿得设备租给福清鑫龙与麒麟啤酒的，但不知是什么设备这么值钱，一年收取租赁费 745 万元，年报对此没作任何说明。2代理费收入利润 624 万元及委托理财收入利润 226 万元。福联本年度代理收入共计6712080.51 元，其中：收取上海中豪实业投资有限公司代理仓储进出口业务收入 2 500 000 元；收取福州达勇贸易有限公司代
19、理费收入 2 600 000 元。委托理财收入共计 2 500 000 元，为投入福州达勇贸易有限公司 15 000 000 元本金所收取的投资理财收益。附：两年之后的 2004 年 10 月 29 日， 上海证券报何军根据证监会处罚公告，以闽越花雕：最后疯狂的背后报道了福建福联造假事实：与一般财务造假的公司相比，闽越花雕虚增利润有一个鲜明的特点，即利用关联方莫须有的设备租赁，虚构租赁收入，参与造假的关联公司多达 15 家。而闽越花雕不惜铤而走险做靓报表，与其再融资的渴求密切相关。2001 年 3 月，闽越花雕拟增发不超过 4 000 万股 A 股；2002 年 4 月，闽越花雕拟实施配股；2
20、003 年 4 月，闽越花雕延长配股议案有效期。为了控股权，神龙集团可以玩空手道；为了把公司财务报表做得漂亮，闽越花雕的手段也毫不逊色。闽越花雕原定 2004 年 lO 月 25 日披露季报，但 10 月 12 日，公司收到中国证监会的行政处罚决定书，监管部门认定公司 2001 年、2002 年虚增税前利润 24195 万元、4 47255 万元。根据处罚决定进行追溯调整后，闽越花雕 2002 年度、2003 年度将为连续两年亏损，公司在披露经追溯调整后的 2002 年度、2003 年度财务数据后公司股票将被实行*ST 退市风险警示的特别处理记者查阅闽越花雕的定期报告发现：2002 年 1 月
21、 6 日，优星纺织(福建)有限公司将 368 台机器设备以 6 161.73 万元的价格转让给闽越花雕。第二天，闽越花雕将受让的上述设备以每年 1285.95 万元的价格租赁给优星纺织。2002 年末，闽越花雕确认租赁收入 1252.73 万元，税前利润 817.72 万元。2001 年 8 月 3 日，福建省丝绸联合公司将 171 台纺织设备以 4794.68 万元的价格转让给闽越花雕子公司上海福联国际贸易有限公司。次日，上海福联国贸将上述设备以每年885.58 万元的价格租赁给优星纺织。2002 年末，上海福联国贸确认租赁收入 885.58 元。闽越花雕据此确认税前利润 528.62 万元
22、。2002 年，闽越花雕子公司福建省中威纺织工业有限公司将一万绞纺纱设备以每年 250 万元的价格租赁给优星纺织。2002 年 11 月至 12 月，中威纺织确认收到租赁收人 250 万元，闽越花雕据此确认税前利润 204.8 万元。但事实是，优星纺织在 2001、2002 年度未发生设备转让业务，也未向外租用过机器设备，闽越花雕、上海福联国贸及中威纺织也没有向优星纺织开具收入发票，未取得租赁收入，因此上述三项租赁收入均为虚构。不仅如此，已经停产的公司在闽越花雕运作下也可以贡献租赁收入。相关报告显示：2002 年 1 月 20 日，闽越花雕子公司福建省绿得生物股份有限公司的并表子公司福州绿得商
23、贸有限公司将两条啤酒生产线设备以每年 1 056.78 万元的价格租赁给福建麒麟啤酒工业有限公司。2002 年 1 月一 9 月绿得商贸确认租赁费收入 792.58 万元，闽越花雕据此确认税前利润 444.65 万元。2002 年 9 月 28 日，上海福联投资发展有限公司将一套饮料设备以每年 303.73 万元的价格租赁给福清鑫龙食品开发有限公司。2002 年上海福联投资确认设备租赁收入 396.09万元，闽越花雕据此确认税前利润 31687 万元。2002 年 1 月 1 日，绿得生物将绿得商标以每年 600 万元的价格分别租赁给麒麟啤酒、鑫龙食品。2002 年 1 月-9 月，绿得生物确
24、认商标租赁收入为 900 万元，闽越花雕据此确认税前利润 531.79 万元。但是 2002 年度，麒麟啤酒与鑫龙食品已基本处于停产状态，上述租赁协议并没有履行，两家企业也没有支付相关租赁费用，闽越花雕确认的税前利润全都是虚构。此外，闽越花雕还通过提前确认收益，虚增 2002 年税前利润 645.93 万元，隐瞒公司及并表子公司绿得生物、孙公司绿得商贸与优星纺织等七家关联企业的关联交易，虚增利息收入 923.99 万元，虚增税前利润 886.96 万元。闽越花雕不惜铤而走险做靓报表，与其再融资的渴求是密切相关的。2001 年 3 月，闽越花雕董事会通过增发不超过 4 000 万股 A 股的议案
25、，拟募集资金 5.6 亿元，2001 年 5 月获股东大会通过，但最终没能成行。2002 年 4 月，闽越花雕董事会再提融资，形式由增发变成了配股，向全体股东每 10 股配 3 股，但方案依然夭折。2003 年 4 月，董事会延长配股议案有效期企图再次闯关，不过这次不仅没能如愿配股，还等来了证监会的立案稽查。事实上，从 2001 年开始，闽越花雕的资金链就开始紧绷，这从公司一系列法律诉讼集中爆发于 2001 年和 2002 年就可以看出。而且那段时间，公司的对外担保也急剧增加。截至 2004 年 6 月 30 日，闽越花雕对外担保余额为 40721.36 万元，其中违规担保 36681 万元，
26、对外担保余额占公司净资产的比例达到 229.37%，而且绝大部分已逾期。2005 年，让我们再来看闽越花雕，也就是那个臭名昭著的福建福联，神龙集团的掌门人陈氏兄弟已被中国证监会市场禁入，神龙集团人去楼空，闽越花雕也被掏空。天香集团（600225）：财务窟窿有多大？天香集团（现已改名“华通天香” ） （600225）：主业为油脂业及农业产品的生产、销售等，该公司于 1999 年 10 月 18 日向社会公开发行人民币普通股 4500 万股，发行股票后股本总额为人民币 13400 万元，2001 年 10 转增 5 后，公司总股本增至 20100 万股，流通盘 6 750 万股。该公司近几年业绩良
27、好，详见下表：天香集团上市前后的业绩 (单位：万元)1996年 1997年 1998年 1999年 2000年 2001年(中)主营收入 7 397 24 923 36 318 33432 37028 18 822主营利润 1 393 3 361 6 532 5 910 6 544 3 080主营利润率 18.83% 13.49% 17.99% 17.68% 17.67% 16.36%净利润 651 2 318 2 843 2 470 3 301 843股东权益 4 148 13 624 14063 37 536 40 173 40 414净资产收益率15.69% 17.01% 20.22%
28、6.58% 8.22% 2.09%笔者研读了天香集团上市公告书、1999 年年报、2000 年年报及 2001 中报，发现天香集团业绩存在诸多疑问，现提出来请教于管理层、主承销商及审计机构。一、多项主业有疑问根据 2000 年年报分行业资料，天香主业有油脂及油脂加工、仁饼、饲料、猪、鸡蛋、房地产、鸡、肥皂、玉米豆粕、生物试剂及其他，笔者对以上各项主业收人都持怀疑态度，兹述如下：1.生物试剂：2000 年年报反映，生物试剂收入 1 312 万元，毛利 659 万元，毛利率高达 50%。问题的关键不在这里，笔者估计生物试剂收入完全来源于北京金伟凯医学生物技术有限公司。理由是 2000 年年报披露，
29、生物试剂营业利润的增加是向北京金伟凯医学生物技术有限公司销售进口丙肝试剂，增加了收入，以前年度没有生物试剂收入。但据 2000 年年报披露，2000 年 12 月 17 日公司董事会审议通过投资 600 万元人民币受让北京金伟凯医学生物技术有限公司 600 万股股权，占该公司 60股份。笔者不知道北京金伟凯医学生物技术有限公司是何方神圣，竟然能在这么短的时间内取得这么好的效益一一天香集团投资可真有方，600 万元投资不到一个月就创造出如此好的回报。笔者的问题有二：一是北京金伟凯医学生物技术有限公司购受日为哪一天?笔者怀疑2000 年北京金伟凯医学生物技术有限公司可能还没过户到天香集团。二是北京
30、金伟凯医学生物技术有限公司业绩是否真实?2猪、鸡蛋、鸡：天香集团养猪业绩 (单位：万元)1998年 1999年 2000年 2001年(中)主营收入 3 331 3 870 5 547 3 377主营利润 777 1 005 2 913 1 111毛利率 23.33 25.97 52.51 32.90养猪竟然也能取得 52.51%的毛利，笔者真的不敢相信。很多养猪专业户都亏得一塌糊涂，天香集团养猪还能比软件业的毛利率还要高出好多，这么好的行业怎么就不好好发展，偏偏去凑生物制药的热闹?笔者怀疑高毛利的背后是虚构收入或虚减成本，而且金额巨大。此外，据 2000 年年报董事会报告：动物养殖和饲料市场
31、竞争仍很激烈，公司努力加强安全生产，提高存活率和料肉比，以降低成本。完成销售收入 55 469 17410 元，实现利润 21 091 08087 元，取得了良好的经济效益和社会效益。根据董事会报告上下文关系，笔者认为此处“利润”指毛利。如果是这样，2000 年年报就有自相矛盾之处：董事会报告认为动物养殖和饲料市场总共实现收入 5 547 万元，实现毛利 2 109 万元；而会计报表附注反映养猪收人为 5 547 万元，养猪实现毛利 2 913 万元一一是笔者理解有误?抑或天香在撒谎?3房地产业：天香集团房地产业绩 (单位：万元)1998年 1999年 2000年 2001年(中)主营收入 5
32、 004 3 OlO 68 166主营利润 2 192 1 310 29 80毛利率 43.80 43.52 42.65 48.19房地产收入应该来自其一家控股 80的子公司一一厦门华亭房地产开发有限责任公司(注册资本 800 万元，后改名为天香置业有限公司)。据年报披露，天香集团房地产收入确认方法是：对于子公司的房地产销售在签有购销合同、取得货款时，按实际收到的购房款确认为收入。笔者认为，天香集团按收付实现制原则确认房地产业收入，有违会计收入确认原则，可能会导致提前确认房地产销售收入。此外，天香房地产业的毛利也畸高，笔者怀疑有低转成本或虚增收人的可能。此外，1999 年上半年实现房地产收入
33、2 040 万元，当期营业税至少应提 102 万元，而该公司当期营业税全部只提 90 万元，这是为什么(见上市公告书)?4油脂及油脂产品：油脂及油脂产品业绩 (单位：万元)1998年 1999年 2000年 2001年(中)主营收入 10641 7 122 7 635 3 828主营利润 2 221 2 293 l 849 954毛利率 20.87 32.20 24.22 24.92表面上，油脂及油脂产品业毛利不高，未见异常，但笔者认为，即使是这样的毛利率也不太正常。据 2000 年年报董事会报告提出，油脂市场竞争日趋激烈，省外许多油脂产品涌人福建市场。我公司为了在竞争中保持优势，利用募股资金
34、进行油脂技改，提高产品质量，增加花色品种：2000 年 5 月 1 日推出对人们健康有益的天香牌葵花油及各种款式之调和油。利用天香股票发行上市之良好契机，提升企业形象和商品形象，努力开拓市场，巩固阵地，成功买断天香商标权，并在福建省获得驰名商标荣誉称号。公司全年共实现营业收入 66359030.13 元，全年实现利润 12522114.01 元。这里问题就出来了，会计报表附注明明是油脂及油脂产品销售收入为 7635 万元，毛利为 1849 万元，怎么变成收入是 6636 万元、毛利是 1252 万元?由此笔者怀疑天香在油脂及油脂产品业方面也在虚构收入、虚增利润。5仁饼、饲料、肥皂、玉米豆粕、及
35、其他：由于天香不披露各主要子公司的业绩，所以笔者对仁饼、饲料、玉米豆粕业绩是否真实暂时无法分析，希望天香能补充披露各主要子公司的财务状况及经营成果，尤其是厦门中润粮油饲料有限责任公司、厦门天香置业有限公司、厦门华商贸易有限公司历年财务状况及经营成果。笔者对这三家子公司业绩持怀疑态度，但由于受到资料限制无法对其进行分析。此外，肥皂收入是由哪个公司创造的?福州日用化工厂和福州仙奧日用化工有限公司都不并表，怎么来的肥皂收入?6税负异常：天香集团欠税情况 (单位：万元)1999年01月01日1999年06月30日1999年12月31日2000年12月31日2001年6月30日应交增值税 321 367
36、 509 200 55应交营业税 52 66 85 36 43应交企业所得税 554 486 369 862 924应交税金总额 930 924 971 1 108 1 082上表可以看出，天香集团已欠企业所得税近千万元，这也是很异常的。更让笔者无法理解的是：根据“应交所得税期末余额=应交所得税期初余额+本期计提所得税额一本期缴纳所得税额”去计算天香集团期末应交所得税余额与实际余额相差甚远：如 1999 年初应交所得税余额是 554 万元，上半年计提 375 万元，上半年交了 25 万元，1999 年中期应交所得税余额应为 904 万元，而实际是 486 万元；1999 年中期应交所得税既然是
37、 486 万元，下半年计提了 191 万元(全年是 566 万元，见 1999 年损益表)，交了 1 265 万元的所得税(全年是 1 290 万元，见 1999 年现金流量表)，1999 年末应交所得税余额应为一 588 万元，而实际是 369 万元。对此现象，笔者百思不得其解，此外，1999 年上半年只交了 25 万元所得税，而全年交了 l 290 万元的所得税，笔者真的不敢置信会有这种情况?上市以后，应交所得税余额逐渐增加，这是否意味着天香集团部分利润也是虚构的?对于增值税，笔者也有怀疑，只是天香没有提供出口方面的数据，使笔者对天香出口这块的盈余质量无法作分析。二、多少不良资产暗藏报表截
38、止 2001 年中期，天香集团总资产 117 562 万元，净资产 40 414 万元，总资产主要构成项目有：短期投资 1 036 万元，应收款项 55 788 万元，存货 10 611 万元，长期投资23 615 万元，固定资产 16 991 万元，无形资产 2 744 万元。以上项目合计 110 785 万元(以上项目均是扣除减值准备后的净值)。笔者怀疑，天香 117 562 万可能有巨额的不良资产存在，兹述如下：1短期投资：2000 年年报披露：支付的其他与投资活动有关的现金本年发生额为 148 630 38545元，主要是委托新疆金新信托投资股份有限公司、珠海国际信托投资公司等进行证券
39、投资所支付的款项、存放于中信实业银行的定期存单、另根据与厦门南隆房地产开发有限公司合作开发项目合同书支付的前期投资款。2000 年报披露，短期投资 10 362 575.34 万元是本年新增短期投资，主要是公司在珠海国际信托投资公司开立账户，进行股票投资。奇怪是这笔 1 000 多万元短期投资 2001 年保持不变，2001 年中期还是原始投资额，但 1999 年天香确认股票投资收益 651 万元、2001 年上半年确认股票投资收益 590 万元。这里有几个疑问：一是委托新疆金新信托投资股份有限公司进行证券投资所支付的款项金额是多少，挂在哪一个科目，投资收益是多少?二是 1 036 万元的股票
40、投资能创造出那么高的收益，2001 年上半年赚了 590 万元，税交了没有?三是为什么短期投资数不是整数，而是精确到分，而且余额保持不变?2应收款项：天香集团应收款项余额表 (单位：万元)1996年 1997年 1998年 1999年 2000年 2001年(中)应收账款 2 996 2 968 5 172 8 970 10731 4 791其他应收款 2 403 5 608 7 803 14731 16649 32405预付账款 l 3 447 4 511 5 572 16616 19561应收款项总和5 400 12023 17486 29 273 43 996 56757从上表可以看出，
41、天香的应收款项急剧增长，2001 年中期高达 56 757 万元，已超过了其净资产 16 343 万元，天香的 56 757 万元的应收款项只计提了 969 万元的减值准备，相当于总债权的 1.7%，笔者不明白这么低的坏账计提比率，审计机构竟然也同意。就是提5的减值准备，也要提 2 838 万元的坏账准备(虽然预付账款按规定不要计提减值准备，可笔者怀疑天香的“预付账款”更多可能是“其他应收款”)。除了减值准备计提比率明显偏底外，笔者从应收款项急剧增加的事实怀疑：(1)这些应收款项有多少是真实的?(2)关联方的应收款项占多少比例?(3)募集到的 2 亿多资金有多少进入应收款项?(4)这些应收款收
42、回的概率有多大?3存货：天香集团存货余额 (单位：万元)1996年 1997年 1998年 1999年 2000年 2001年存货 1 272 7 360 5 979 7 234 7 606 106802001 年存货构成是：原材料 5 315 万元、库存商品 3 359 万元、在产品 818 万元、包装物 37 万元、产成品 951 万元、发出商品 185 万元。这里有很多疑问：一是 1999 年库存商品从年初 2 059 万元增到年末的 6 043 万元、2001 年原材料从年初的 569 万元增到中期的5 315 万元，这几年天香销售额相对平稳，为什么库存商品及原材料会有如此巨额的增长?
43、这增长是否为虚增?二是天香是否需要这么多的原材料及库存商品，现在还有多少?三是会计师有没有现场盘点，真的有这么多的存货?4.长期投资： 这里面主要有三个问题：一是埃特佛大厦 1 041 万元投资，笔者怀疑名为联营实为借贷，不应列为长期投资核算，应调入“其他应收款” ，并计提巨额的减值准备；二是北京天香隆兴农业电子商务公司 1 760 万元是否要提减值准备?三是三峡证券的 1 亿元投资收回来吗?5固定资产： 这里面主要有两个问题：一是 2000 年年报账面上挂固定资产清理 2 089 万元，这是否实属潜亏挂账?二是部分在建工程及固定资产是否有虚增价值之嫌，是否应提减值准备?如香皂生产线 1 38
44、9 万元等。6长期待摊费用：2000 年年报披露长期待摊费用期末余额为 7 595 57149 元，包括项目开发费、财务软件、职工安置费、明珠山庄会员费、利景兴业会员费等，笔者认为这些费用大部分是收益性支出，应进入当期损益或以前年度损益，如职工安置费 691 万元，不可能再受益到未来期间，怎么能作为长期待摊费用?三、其他若干问题1福建天宇钢铁制品公司和厦门象屿中润进出口贸易公司问题。上市公告书披露：福建天宇钢铁制品公司系本公司与香港华佳实业集团有限公司合资创办，香港华佳公司占股 60，本公司占股 40。厦门象屿申润进出口贸易公司系子公司厦门中润粮油饲料工业有限公司与厦门硕华经贸发展有限公司合资
45、创办，厦门硕华经贸发展有限公司占股 60，厦门申润粮油饲料工业有限公司占股 40。由于上述两家合资企业均不在公司主业范围之內，且对方占主导地位，负责实际经营工作并起主要和决定性影响，故公司在核算上述两项对外投资时，采用了成本法进行核算。其中：福建天宇钢铁制品有限公司 1996 年分红 137 万元，1997 年分红 110 万元1998 年卖现利润 21509 万元，尚未分配。厦门象屿申润进出口贸易公司 1998 年末累计未分配利润 2852 万元，尚未分配。1999 年年报披露：福建天宇钢铁制品有限公司系本公司与香港华佳集团有限公司合资创办，香港华佳公司占股权比例 60，本公司占股权比例 4
46、0。经天香公司董事会决议，并征得香港华佳公司同意，本公司于 1999 年 12 月将所拥有天宇钢铁公司 40股权全部转让给福建宇信电子设备有限公司，转让按账面价值作价 8 688 92419 元。厦门象屿中润进出口贸易公司系子公司厦门中润粮油饲料工业有限公司(占股权比例 40)与厦门申润经济发展有限公司(占股权比例 50)及长春中润实业有限责任公司(占股权比例 10)合资创办，现经厦门中润粮油饲料工业有限公司股东大会决议并征得其余两个股东同意，该公司于 1999 年 12 月 31 将其所拥有的 40股权全部转让给厦门中润房地产开发有限公司，转让按账面价值作价 650 万元上述转让款截止至 2
47、000 年 2 月 28 日已收到 6 000 00000 元。对此，笔者有很多疑问：一是这两家子公司以成本法核算是否妥当?二是这两家子公司是否虚盈实亏?当年上市时，审计机构是否有对这两家企业进行审计?三是福建天宇钢铁制品公司股权转让款 19 卿年有没有收到，为什么 1999 年报其他应收款挂着“福建宇信电子设备有限公司股权转让款”929 万元?如果没有收到股权转让款，能作股权转让的账务处理吗?四是宇信是否为天香关联企业?2厦门象屿华建发展有限公司问题。这家子公司可为天香上市立下汗马功劳，上市前的投资收益高达 12 624 32275 万元，可这家子公司上市后就找不到他的踪影，是不是改名或合并
48、或转让了?华建的利润来自哪里?3厦门“至尊门第”房地产项目问题。1999 年年报披露：子公司厦门华亭房地产开发有限公司于 1998 年 10 月 15 日与厦门华商置业有限公司签订项目开发合同，共同出资合作开发厦门“至尊门第”房地产项目。该项目位于厦门国际会展中心片区南侧，总用地面积为 1000006 平方米，以多层公寓为主，少量为别墅，项目总投资约为 1 亿元人民币，双方各投资 50。按投资比例共享盈亏。该项目已于 1999 年 4 月 19 日取得厦门市土地房屋权证，证号为“厦地房证地 000000354 号” ，土地性质为出让地。厦门华商置业有限公司拥有本公司另一子公司厦门象屿保税区伞商国际贸易有限公司 10的股权。厦门华商置业有限公司与厦门华亭房地产开发有限公司为同一法人代表。该合作项目是本着公平、公开、平等、盈亏共担的原則进行的，截至本报告期已投入合作资金 2 24031 万元，合作进展顺利。2001 中报披露：厦门华通国际招商有限公司及厦门新亚房产开发公司
