1、引进外资对我国制成品出口的长期影响?I 迦外资对珑国制威岳出口的民则影晌李文 1，2(.复旦大学管理学院，上海 2433;2.上海对外贸易学院，上海 2010)摘要:文章研究外商直接投资对我国制成品出口的影响。首先对相关文献进行了综述，然后 l 详细分析了外商立接投资对我国制成品出口的影响。结果显余世界收入水平、外商直接投资和人民币实际有效汇率指数 .1.著影响我阔的制成品出口。最后，对于我阂迅速增加的外商或接投资流入和对外贸易给出了政策建议。关键词:外商直接投资;制成品出口;实际有效汇率指数:弹性中图分类号:F 52.62 X 献栋识码:A 文意编号:12-6487(28 )08-0111-
2、03 进了贸易模式，增加了东道肉的出口贸易。出口幡端分析和义献蜡坪 2002 年世界投资报告中指出，除韩网外，大多数贸易;赢家;都引入了大最的外商直接投资，外商直接投资的主要根据需求理论， 个国家的出口量的多少依赖于外罔的意义在于其允许跨阂组织的形成，或者说，扩大公司控制权收入水平和出口商品的价格。由于国际贸易是商品和服务在是外商直接投资的基本囚的。跨同公词在网际贸易中的地位不间向家之间的流动，当然会受到汇率变化的影响，自 25 越来越重要，外商直接投资正在成为影响阁际贸易的一个攘年 7 月 21 日起，我阂开始实行以市场供求为基础、参考一篮要因素。子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币
3、汇率不再综上所述，影响我国制成品出口的主要因素有外商直接盯住且在一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。人民币有投资、世界实际收入水平、人民币实际有效汇率等，外商直接效汇率指数衡量人民币对外价值，可以测度我国产品的价格投资反映的是供给因素，世界实际收入水平和人民币实际有竞争力，是进出口函数中的竞争因素，反映人民币对外价值。效汇率指数反映的是收入和价格因素。的变动对我国对外贸易的影响。封想贤(217)从空间和时间两个角度余而考察了人民币实际有效汇率的变化对我国进 2 外商直描投资和出口的错构性付析出口的影响，指出，人民币在率的变化会显著影响我国的出口。实证分析表明人民币对外实际价僚与我国出口总额存
4、在 2.1 外商直接授资的行业构成显著的负相关关系，人民币实际有效汇率指数是影响我阔进自 1995 年开始，我同实际利用外商直接投资基本上持出口的一个重要指标。续性增加，表 1 列出 2o 阳 2005 年外商直接投资在我国的行闺际商品贸易和国际服务贸易是罔际一体化的震要形业分布。可以看出，我罔吸收的外商庭接投资约 709 毛集中在式，间时国际一体化还有另一种形式:生产主要素的阅际流动制造业，近年来的比藏是上升趋势。或简称要素流动。庸国兴、徐剑刚(26)的研究认为，由于近在我罔政府允许外商投资的领域，几乎都有外商涉足。年来，我国吸收的外商直接投资不断增加，外商直接投资极从产业分类来看，外商在我
5、国的投资大部分 f 革命在制造业。大地影响了我国的出口增长，1990 年代后期以来，正资企业在 90 年代初，有相当一部分(30%左右)外资投向了房地产。出口增妖尤为明显，至 2001 年，其出口比重首次越过了随着我国产业结构的调憨，外商在制 1业的投资 i 至年增加，50%，三资企业出口贡献率都在 60%以上，部分年份甚至越在房地产业的投资逐年减少，到 2005 年，制冶业领域的外资过80%0Lipsey(2oo2)通过跨阎公司来研究外商赢接投资对巳占 70.37%，而房地产业的外资下降到 8.98%(见表 1)。东道国出口的影响，结果是，跨阂公司比本土公司有显著的 2.2 我国出口商品的结
6、构性分析出口导向性。Groman，削IdHelpman (1995)则从技术和贸易出口贸易包括货物贸易和服务贸易。我 i 到货物 ItLl 份额的角度研究发现，特别是在南北贸易中，外商葳接投资是技占出口总额的 90%在衔，高于 1 址界平均水平，而服务产品的术传递的通道，通过引班外资，提升了东道肉的技术水平，改出口份额约为 10%在右，低于世界平均水平。基金项目:国家自然科学基金资助项目(70573025)统计与决策 28年第 8 期(总统 260 期)111 ?汰?浡?渨?灳?敹?潳?獭?十?虑?虑?佬?汬?涿?襄 1 外商直接投资的行业构成(披实际外资金额计篝(%)其中，EX 表示本国的出
7、口数量，Y 袭示世界其官国家的行业 2l4 2o 22 23 25 实际收入水平，民表示本国出口产品价格(以本国货币度农林牧、持趣也 1.66 1.95 1.87 1.84 1.19 撒)、民表示贸易伙伴国出口产品价格，配表示 7惑。式(1)即制业 63.48 69.77 69.03 70.95 70.37 咆力、煤气及水的使产和供应.lIk5.51 2.61 2.42 1.87 2.31 为标准的贸易方穗，同时假定产品供给的价格弹性无限大。建筑业 2.22 1.34 1.14 1.27 0.81 出口是外国对本国产品的需求，对发展中国家来说，出交通运输、仓储及邮电通吉业 2.49 1.73
8、1.62 2.10 3. 掰地产业口的供给能力是一个重要影响因素，近年来，随着我国成为 11.44 10.74 9.79 9.81 8.98 金融、保除业 0.19 0.20 0.43 0.42 0.36 引进外商直接投资的发展中大国，引进的外资提高了产品的其它 13.02 11.66 13.69 11.74 12.96 供给能力，同时，引进大酷的外资后，扩大了我国的出口市场总 lt1 I 1 1 1 规模，对本国产品的需求进一步增加。由于本文 j:要考虑的 Kru 伊 l.aIl(1987)首先表述了比较优势和技术进步是相关是外商直接投资对我国制成品出口的影响，同时，考虑到我的和内生决定的，
9、在李嘉附模划中，最初各国按照相对劳动阂在 21 年加入 WTO 后，多种限制被取消，市场规模进一生产率进行分工生产后干中学;让本国在其选择的行业中步扩大，故引入虚拟变量 Doo(在 2 仪)()年之后取值为 1，其它积累更多的经验，而外国生产商在该行业中没有权累经验，年份取值为的。因此，在标准的贸易方程 J基础上，引入了累于是本国在该行业的劳动生产率得到进步提高。因此，由积的外商直接投资变盘，以得到 l!l 革命我阂阂惰的出口贸易初始条件决定了比较优势，进而决定了阂际分工的模式，各方程:国分别在其分工 JA 痪的行业积累更多的经验，这是一个 EXM=f(Y 气 R，KFDI(叩门，D(2);I
10、ocked in;过寝。闵发展的历史对于目前出口竞争力是有为了简单起见，我们把式(2)写成双对数线性关系式，则重要影响的。有:根据对 WDI26 中我国制成品占货物出口的份额分 log(EXMJ 略。+Ilog(Y 叮+21og(问+Jog(KFDI_I)+.Jloolog 析发现，我阁货物出口的主要构成是制成品出口，并在我国(KFD几加 的出口结构中占有蠢耍的地位，加工贸易是我阁出口贸易的式。)即为本文的主要计最方程，其中，EXM 表示我国 j:要方式，这也体现了我阁在阂际分工中的地位。我阁制成制成品的出口额，y*表示世界各国的实际收入水平，用世界品的出口份额自从 1986 年开始稳步上升，
11、1990 年后，我国实际 GDP(2仪)()年不变价格)来替代，R 为人民币实际有效的制成品占货物贸易的份额开始超过了世界平均水平，并且汇率指数，KFDI(-l)为祟计的外商直接投资滞后一期，Doo 为有直上升的趋势，到 24 年时，该指标已达到 91.4%，而虚拟变簸。如果 y*越大，则无疑外阔的需求越多，因此 y*问期世界的平均指标只有77.4%。的系数应是正的;若本阔的出口价格相对于世界市场价格比较高的话，由于存在竞争，出口就比较网难，因此民的系数应 3 出口幡端幽擞构撒刷拙班当是负的;由于外商直接投资是个技术、资本等的综合体，有助于我国进入国际生产体系，因此 KFDI(-I)的系数应是
12、正 3.1 数据来源与处理的。本文中分析所用的数据来源于世界银行的 WorldDe?3.3 单位根梭骏 velopment Indicators 26 (WDI 26)，时间跑回是 1984 本文采取的单位根检验方法是pp 检验法和 ADF(Aug.年-24 年，涉及到的变最有配 XM 代表我倒制成品出口额 ment Dikey 叩 Fuller)检验法。ADF 法的检验过程是从带趋势和(十亿美元)，y*代表世界实际 GDP(十亿美元)，KFDI 代表截距项模型、带截距项模型、不带趋势和截距项模型等方法流入我国的累计 FDI(十亿美元)，R 代表人民币实际有效汇进行检验，检验标准是对每个变最被
13、验所得的 ADF 值与其率指数(20=1)。数据分析采用 Eviews5.0 软件。Mackinnon I 胳界偏进行比较，如果 ADF 值大气 fMackinnon 临传统时间序列分析通常假定时间序列是平稳的，但是实界债，则该变簸为非平稳序列，反之则为平稳序列，结果显际中大多数的宏观经济和金融时间序列是非平稳的，数 1 段经示，在 5岛的显著性水平下，log(EXM)Jog(Y*)、log(KFDI( -1 月、济分析中，一般采用协攘的方法来处理非 3 萨德序列，本文采 log(町、DooIog(KFDI( -1 )都是非平稳序列，而其阶袭分序列用的计量方法是，在单位根检验的基础上，对各时间
14、序列进都是平稳的时间序列，因此我国制成品的出口额、世界实际行 Johansen 协整检验，以判定它们是否具有长期稳定的协整收人水平、流入我国的第 t 外商直接投资和人民币实际有效关系，并通过构建设整修正模型的方法来刻画外商直接投资汇率指数等变撒满足构造协整梭验的必要条件。存巍、人民币实际汇率指数和世界其它罔家的实际收入水平 3.4 协靠在检验对我阅制成品出口的动态影响过程。本文采用检验多变量协整关系的方法:JJ 检验法，它是 3.2 计最模绥的构建由Johansenand Juselius(1990)提出的，在向量自回归(VAR);弹性分析法;被广泛应用乎同际贸易统汁的研究。根据系统下用极大似
15、然估计来检验多变量之间协整关系的种需求理论，个闰家的出口量的多少依赖于外国的收入水平方法。对出口需求方程中各时间序列进行协整检验的结果如和出口商品的价格，即表2 所示。EX=f(Y, (PxlE )Pr) (1 ) 112 统汁与决策 28 年第 8 期(总第 2剿)? 侣?楮?症?汯?浥?况?虑?汯物扪?畧?木?步?獥?摩? 扪灭楮?桡?捡?浡?桡?昨?利?汩?敤敮汤?琅?坄?湳?渨?湳?奯?倨?畳牳?敮?敮?劣?琅?汬?潳?夤?掣?敲?偸?坔?琬?夫?汯妡?木?夫? 伫?愲?汯? 偐?潧?倨?妱?猨?塍? 楥?扪?睳?楮?坯?汤潧?塍?摤? 滁?札?沣?弱?劵?木? 怆?好?潧?J 仙 a
16、nsen 协幢楼验结果随 2 本文提出了影响我阂制成品出口增长的三个主要因素:J 川丽丽协整方樱个数假定世界实际收入水平、累积外商直接投资、人民币实际有效汇 None 率指数，利用协整检验、误差修正模型等方法建立了-个主 AIII 附 t1 -mAt mo 甜 t2 丽要因素与我国制成品出口额之间的数最分析模翩。At mosl 3 长期来看，出口的汇率弹性较大(-1.572)，无论进口的 AI mosl 4 I O.8657 I 1.叨 3528I 3.841466 I 0.11 汇率弹性是多大，对我阂制成品出口来说，进出口的汇率弹泣川农司住在 5%.J.著性水平 拒绝 I!假设。如表 2 所
17、示，在 5q 岛的辛辛攸水平下各变量之间存在唯性的绝对假的利都大于 1，可见，在相对较长的期限内，马勒一的协憨方穗，我们选择最大特征值的向最作为我国制成品条件在我闰是显著成立的。这预示着人民币的加速升值会明出口需求的标准协整方程，见式 4(括号内是 t 值), 显恶化我国的制成品出口，因此加速升值的汇率政策在我国 log(EXMJ:-6.90+0.28910g(YJ -l.57210g(RJ 呻.42310g 并不可取。长期来看，出口的实际收入水平弹做为 0.289，即(0.34)币 20.1(5.58)外国的实际收入每提高 tq品，我国的制成品出口可以增加 O.(KFDI，_加 0.075D
18、oolog(KFDE，_t)(4) 289%。出口的累积外商直接投资的弹性为 0.423，即累积外(7.704) 商直接投资额每增加 1%，我国的出口可以增加 0.423%。所出口需求的协盟各方程(4)表明，在 1984 斗4 年期间，世以，世界收入水平的提高和引人我国的累积的外商直接投资界收入水平的影响弹性是 0.289，人民币汇率变动对我阔出的增加显著的影响到了我国制成品的出口。口的影响弹性为-1.572，累权的 FDI 的影响弹性是 0.423，并注意引进外资的质黛和类瓢，加:大服务业的招商引资，且在 2收)()年之后，FDI 对制成品出口的影响进一步加强，外大力发展服务业。通过对我阔的
19、出口产品结构和世界出口产商直接投资与我阁制成品的出口额是正相关的，也就是说，品的结构的对比分析发现，我国货物贸易的出口比例显著的流入我国的外商直接投资与我国的出口是互补的关系。高于世界的平均水平，而服务贸易的出口显著的低于世界的 3.5 谈羡修正模型平均水平，詹晓宁、葛顺奇(2002)的分析指出，对于发展我阂证明了各变最之间的协接关系，也就确定了我阂制成品家和转型经济体来说，服务业逐渐成为出口导向型行业，跨需求额与世界其它国家的实际收入水平、汇率以及外商直接国公司对服务业的投资不断增强。2 侃;年流入发展我国家投资之间确实存在长期的均衡关系。为了认清这三个变最短的外商商接投资中，一半以上投资于
20、服务业，大约是 10 年前期、长期对我国制成品出口需求的动态影响过程，接下来利的两倍，(UNCTAD，22)。用误差修正模型的方法来分析。吸收外资具有不可逆性，经过 20 多年的发展，外商投资把出口需求的协猿方程中的残类项作为误袭修正项ECt，企业巳绞形成了一定的生产能力和问定的出口渠道，特别是由于数据最的原因，逃离且精后阶数为 1，利用一般误差修.?E 对制成品的出口起到了积极的攒动左右。在目前我闰宏观经模型对数掘进行回归分析，得到如下结果式(5)(括号内是 t 济持续高速增氏、贸易顺差和外汇储备不断增长的大背景值)。下，应不断提高引进外资的质最，进一步优化我国的产业结.6.10 呱 EXM
21、，)=9.14.6.1og(Y.63.6.1og(RJ 喃 0.98.6.10 以 KFDIj 构和贸易结构。.70)(-3.66)时 4.92)-1.16EC 叫+0.19，考文院:IP 善自国辩，计-1经济学一理论，方法与模现M，上海:复旦大学出版(-8.33) 社，1988，(11).Adj R2:0.8224, DW=2.1629, SE:O.0824 (5) 2骨晓宁，第顺奇，出口竞争力与跨阎公司 FDI 的作用J世界经济在式(5)中，差分项反映了各变髦的波动。被解释变量的 22，(11). 波动可以分为两个部分:一部分是短期波动，一部分是长期3J 付思贤.人民币实际有效汇率的变化对
22、我因迸出口的影响阳，数均衡。我闰制成品出口主要受世界其它国家的实际收入水量经济技经济研究，27，(4).平、累积外商直接投资、人民币实际有效汇率指数短期变化41 啻阂兴，徐剑刷，引进外资对我国货币流通速度的影响J，数量经的影响;出口需求方辍中戴白，项系数为负，正好与调警机制济技术经济研究，2 似汤，(10).相符合，其大小反映了对实际汇率、实际收入、累积外商直接5JGoossman, G. M. and Helpman，且 (1995)，Technology and Trade, 投资这三个变量与制成品出口额偏离长期均衡的调整力度。in Handbook of International Ec
23、onomic5, Vo1.3, Grossman, G. M. 从其参数值(-1.16)来辛苦，出口调整力庶较大。至于资期波 and Rogoff, eds. Amsterdam: No 此 hHolland. 动，世界实际收入水平和累积外商直接投资对出口的影响较6)PauI R. Krugman. The Narrow Moving Band,the Dutch Di 肥剧，大，而人民币实际有效汇率指数对我阁制成品的出口变化的 and the Comr;titive Consequence 结 ofMrs. Thatcher: Notes on 影响则相对较小。Trade in the Pr
24、esence of Dynam c Scale Econom csJ. Journal of Development Economi 册，1987 咱(27).4 蜡论和姐诙(费任编辅/易永生)统计与决策 2008 年第 8 期(总第 260 期)113 ?僖乯浯?汯?漩?虑楮?潦?副?劣乡?潮呲瑨?卣?呲?偲潦慴刲?湥?癞?瑥潮杯?牲琐虑湳玡悫慬症?汰湤汬浰湡?木?桡悫獥瑨敳?浯?涌弭? ?淀潧?牮潭晦牵滗?敱?汯?獴?浡扯虑祴浩潭湳斣悭敮?慴楣?偡杮略桡灭?敮?斣捥?浯? 潳溣潫掸瑨楴楥楣? ?楯玣抠浮闵琐敮?畲? 獴?獭?楶獬玣?湡?敳桥?侣?浯?侣?塍?虑?周犣?獴?乃?獴?敲潴?呁?圽?摡敳?畲?牯涣? 湡?獳?虑呥浡潲? 沣?溣瑨?舍?沣?十?汤? 汯?潧
