1、上市公司治理结构对会计信息质量的影响研究 第一章 绪论息的质量正是解决这一问题的重要机制，从宏观角度看，会计信息质量直接决定着社会资源的配置效率，进而决定着资本市场的有效程度；从微观角度看，它能够明显降低企业的代理成本。上市公司治理结构与会计信息质量之间是双向互动、相辅相成的。健全有效的公司治理机制有助于改进上市公司的会计信息的质量，与此同时，高质量的会计信息在公司治理结构的运行过程中也发挥着重大作用。首先，会计信息为公司治理提供了信息来源，高质量的会计信息是公司治理结构有效运行的基础，会计信息能把公司所有利益相关者的权责利有机地结合起来，充分发挥公司治理结构的作用并提高其效率，会计信息成为公
2、司治理机制的一个重要组成部分；其次，公司治理结构可以通过一整套的制度安排来保证会计信息的质量，健全有效的公司治理机制是高质量会计信息的保证，公司治理机制的完善程度决定着会计信息质量的高低。在现代企业的运行过程中，公司治理结构与会计信息质量相互依存、相互影响，共同发挥着重大的作用。因此，本文在公司治理结构的大框架下研究会计信息的质量问题，既探寻了一条优化公司治理结构的思路，也开辟了一条改进上市公司会计信息质量新的路径。（二）实践意义上市公司的会计报表以及相关信息是投资者进行理性投资的主要信息来源，也是投资者进行理性投资的主要依据。高质量的会计信息是吸引投资者的关键。而在现阶段，由于上市公司不完善
3、的会计信息披露机制以及监管不到位，使得我国资本市场会计信息质量低下，“内部人” 掠夺外部投资者成为可能。在我国资本市场中，中小投资者处于相对劣势的地位，由于欠缺保护中小投资者的环境，其合法权益也难以得到适当的保护，“一股独大” 、 “一言堂”等严重影响中小投资者的投资热情，在长期内将阻碍资本市场的持续发展。目前，我国上市公司存在的股权结构不合理，股权集中度过高；董事会主要由大股东或“内部人” 控制，独立性不够，难以保障经营决策机制；对经营者缺乏有效地激励约束机制；这些现象都降低了会计信息质量，从而损害了中小股东的利益。由此可见，不健全的公司治理结构难以保证会计信息的质量，阻碍资本市场的持续发展
4、。从公司治理结构角度研究会计信息质量问题，其主要实践意义在于有助于公司自身的发展，优化公司治理结构，提高会计信息质量；有助于保护中小投资者的合法权益；有助于资本市场的发展和完善。第二节 文献综述一、国外研究现状2安徽财经大学硕士学位论文关于公司治理结构对会计信息质量影响的影响研究，国外学者主要集中在从股权结构和董事会特征两个方面来进行实证研究。关于股权结构方面。Warfield(1995)认为，当机构或管理层增加其在公司中的持股水平能够有效降低代理成本，从而减少管理层操作盈余发生的可能性，机构或管理层的持股比例与会计信息质量存在正相关关系。El-Gazzar(1998) 认为，机构投资者持股将
5、提高会计信息质量，代理理论认为，股权分散的公司会倾向于提高会计信息质量以降低代理成本和信息部对称。Beasley(1996)通过研究发现，在公司发行在外的流通股比例较高时，相应地会降低公司发生财务舞弊的可能性。Shleifer 和 Vishny(1997)认为，当公司股权集中度过高时，股东与管理者之间的利益冲突就转变为控股股东和中小股东之间的利益冲突。La Porta(1999)认为，股权集中度与会计信息质量存在负相关关系。Morck（2000）认为，当股权集中到一定程度上将会产生利益协同效应，此时控股股东与中小股东之间的利益就会趋于一致，从而能够避免中小股东“搭便车” 的行为，有效地监督和约
6、束经营者的行为，进而实现委托代理关系的平衡，对公司治理效率的提高具有重要作用，因此，股权集中度与会计信息质量存在正相关关系。Fan and Wong 和 Jungand Kwon（2002 ）分析东南亚国家公司的股权结构对会计信息质量的影响，研究表明当公司的股东与管理层两者合一的股权结构与会计信息质量存在正相关关系，而股权集中度与会计信息质量存在负相关关系。Riccardo Tiscini 与Francesca di Donato(2009)通过研究 20 家典型的公司的治理结构，得出公司治理结构将对会计信息质量产生重大影响。关于董事会特征方面。Fama(1983) 认为，在董事会中拥有较多的
7、外部董事能够促使董事会发挥有效地监督作用和抑制管理层的机会主义行为，提高会计信息的质量。Forker （1992）认为，董事会中独立董事的比例与会计信息质量存在正相关关系，但并不显著，审计委员会和非执行董事进入董事会可以有效提高会计信息质量。Jensen(1993)认为，董事会规模过大会导致代理成本大幅增加，董事会将变成象征性的机构，在公司的运行中董事会很难发挥实质性的作用。Beasley(1996)认为，通过从董事会特征对财务舞弊影响的研究，发现董事会规模越大，公司越容易发生财务舞弊；董事会中外部董事所占的比例越低，公司越容易发生财务舞弊。Dechow （1996）研究表明，当公司的董事长和
8、总经理两职合一，或者董事会中内部董事所占的比例较高时，该公司的会计信息质量水平可能越低。Wright(1998)认为，公司召开审计委员会的次数与会计信息质量存在正相关关系，审计委员会成员持有公司股份的比例与会计信息质量存在负相关关系。Peasnell(1998)和 Chtourou(2001)的研究表明，当董事会中外部独立董事所占比例越高越来抑制公司的盈余管理行为。Chen et al（2006）通过样本研究的方3上市公司治理结构对会计信息质量的影响研究 第一章 绪论法发现，当公司的外部独立董事所占比例较高时，相应地降低公司进行财务舞弊的可能性。二、国内研究现状随着公司治理结构对会计信息质量影
9、响研究的不断深入，国内学者也不断进行公司治理结构对会计信息质量影响的实证研究，大部分也集中在股权结构和董事会特征方面。陈汉文（1999）对“ 琼民源 ”公司舞弊的分析表明，现行的公司治理结构是导致发生财务舞弊的真正原因。林钟高、吴利娟（2004）认为，公司治理结构与会计信息质量之间密切相关，必须将两者结合起来考虑，才能找到解决我国会计信息的质量问题的原因。关于股权结构方面。刘立国和杜莹（2003）从股权结构和董事会特征两个方面对公司治理进行了实证研究分析，认为流通股比例与财务会计报告舞弊存在负相关关系，而法人股比例则恰好相反。王化成和佟岩（2006）以 19992002 年间的上市公司为样本，
10、通过运用盈余回报模型进行分析，发现控股股东的持股比例与会计信息质量存在负相关关系。司茹（2007）以会计信息披露违规的公司为研究对象，选择 2005 年之前受到证监会处罚的上市公司为样本，得出流通股股东的比例越高，财务会计舞弊的可能性越低，而股权集中度越高，财务会计舞弊的可能性也就越高的结论。杜兴强和温日光（2007）采用泊松回归分析方法对公司治理进行研究，得出国家控股的上市公司会计信息披露的质量好于非国家控股的上市公司。关于董事会特征方面。孙永样、章融(2000)对 TobinQ 值等与董事会规模关系的实证分析结果显示，我国上市公司董事会规模与会计信息质量存在负相关关系。吴淑馄 (2001)
11、选择在上海证券交易所上市的 188 家样本公司为对象的研究表明，公司规模越大，越倾向于采取两职合一，而且独立董事在上市公司的治理中也发挥了一定的积极作用。朱杏珍（2002）运用数学的基本理论进行推算认为，在考虑了董事会群体在合作过程中有不确定性存在的前提下，董事会群体的规模从数学模型看以 5 人为宜。于东智（2003）的研究表明，董事会规模与会计信息质量之间存在显著的“倒 U 型” 曲线关系，二次曲线回归结果显示的转折点大约在 9 人附近，独立董事并未起到应有的作用，独立董事的存在并没有显著改善公司的会计信息质量。张晓岚和张超（2009）以受到证监会和交易所处罚的上市公司为样本，得出独立董事比
12、例和董事会规模与财务会计舞弊的相关性不显著的结论。第三节 研究内容、研究方法与研究创新4安徽财经大学硕士学位论文一、研究内容本文主要分为六个部分：第一章 绪论。本章主要提出了本文的研究背景，研究的理论与现实意义；综述国内外与本文相关的理论与实践研究成果，明确本文的具体研究方向；说明本文的研究内容与方法；介绍本文的主要研究内容及框架结构以及研究创新与不足。第二章 公司治理结构与会计信息质量理论基础。本章首先界定了公司治理结构的概念，从激励与约束机制理论、委托代理信息非对称理论、资源依赖理论分析了公司治理，对世界各国的公司治理模式进行比较。其次界定了会计信息的概念以及会计信息质量所具备的特征属性。
13、最后分析了公司治理结构与会计信息质量的关系。第三章 公司治理结构对会计信息质量影响的机理分析。本章主要从股权结构、董事会特征、监事会特征和经理层激励机制等四个公司治理结构因素对会计信息质量的影响进行了分析。第四章 上市公司治理结构对会计信息质量影响的实证研究。本章主要进行上市公司治理结构对会计信息质量影响的实证分析。以深市主板 2008-2010 年三年间上市公司的数据为研究样本，首先对这三年的数据进行描述性统计分析及相关性分析，直观反映这三年公司治理结构对会计信息质量的影响，然后对三年的数据进行回归分析，实证检验我国上市公司治理结构对会计信息质量的影响，并对实证结果进行分析。第五章 完善公司
14、治理结构，提高我国会计信息质量的途径。本章基于前述的理论分析和实证结果，对完善我国公司治理结构，提高会计信息质量提出建议。第六章 总结与展望。总结本课题的研究成果，提出未来研究的展望。本文研究内容框架如图 1-1 所示。5上市公司治理结构对会计信息质量的影响研究上市公司治理结构对会计信息质量的影响研究第一章 绪论研究背景 文献回顾理论基础公司治理结构对会计信息质量影响的机理分析数据收集 研究假设 模型构建实证分析及结果政策建议总结与展望图 1-1 研究框架图二、研究方法本文采取规范研究和实证研究相结合的办法，从公司治理结构视角对会计信息质量问题加以探讨，研究我国公司治理结构存在的问题，提出变革
15、对策和思路。规范部分力求做到客观、准确和易于理解。本文规范研究主要从经济学、财务学、管理学等多学科视角对公司治理结构问题加以探讨，研究我国公司治理结构存在6安徽财经大学硕士学位论文的问题，提出变革对策和思路。实证研究利用逻辑推理和数据等对客观事实加以阐述，实证研究力求做到数据真实、过程清晰、结论具有说服力。本文通过对深市主板 A 股 2008-2010 年三年上市公司的数据进行实证分析，在各种自变量变化的情况下，得到对于因变量的影响，实证检验我国上市公司治理结构对会计信息质量的影响。三、研究创新（一）研究的样本新而且数量大。本文以新准则颁布实施后深市主板 A 股2008-2010 年三年间的上
16、市公司为研究对象，实证分析影响上市公司会计信息质量的公司治理结构因素。对会计信息披露质量的标准以深市主板上市公司2008-2010 年三年的信息披露考评结果，描述性统计我国上市公司会计信息质量的现状。（二）对影响会计信息质量的公司治理结构指标的选取更加全面，主要从股权结构、董事会特征以及监事会特征三方面入手。同时控制变量也选取了多个财务指标，充分考虑了干扰因素对会计信息质量的影响。7上市公司治理结构对会计信息质量的影响研究 第二章 公司治理结构与会计信息质量理论基础第二章 公司治理结构与会计信息质量理论基础第一节 公司治理结构一、公司治理结构的概念关于公司治理结构的概念至今未形成统一的定义，归
17、纳起来主要有以下四种具有代表性的观点：（一）制度安排学说国内经济学家张维迎教授1认为：“公司治理结构狭义地来讲是关于股东、董事会的功能、机构的权利安排，公司治理结构广义地来讲是关于企业的所有权安排，公司治理结构是企业所有权安排的具体化，而企业所有权是公司治理结构的抽象概括”。（二）组织结构学说国内学者吴敬涟先生2认为：“公司治理结构是由股东、董事会和经理层组成的一种相互制衡的组织结构。在此种组织结构中，股东将资产托管给董事会，董事会成为公司的决策机构；经理层受雇于董事会，在董事会授权范围内经营管理企业”。（三）决策控制学说国外学者 Olvie Hart3在公司治理：理论与启示中认为：“ 治理结
18、构就是一种决策机制，但是在初始合约中并没用明确地设定这些决策。也就是说，治理结构是对剩余控制权的分配，在初始合约中没用详细设定的话，治理结构将决定如何使用”（四）核心问题学说国外学者沃特克和科可伦4在公司治理文献回顾中认为：“公司治理问题包括股东、董事会、经理层以及其他利益相关者相互作用中产生的具体。其核心问题就是在公司的决策行动中谁受益和谁应该受益，当两者不一致时，公司治理问题就会出现。”上述四种学说分别从制度、组织结构、机制和核心问题来理解和解释公司治理结构概念的，并不相互矛盾。本文在上述四种学说的基础上认为，狭义的公司治理结构即内部治理结构，通过股东大会、董事会、监事会、经理层等机构的设
19、置，明确各机构的职责，形成公司所有者对经营者的一种制衡和监督机制。广义1234张维迎.企业理论与中国企业改革.北京人民大学出版社,1999吴敬涟.现代公司与企业改革.天津人民出版社.1994Olvie Hart.公司治理：理论与启示.经济学动态,1996沃特克,科可伦.公司治理文献回顾.金融高管研究,19888安徽财经大学硕士学位论文的公司治理结构还涉及到其他的利益相关者，不仅限于内部治理，而是通过一系列的内部和外部机制来共同治理，其目标不仅要保证公司股东利益的最大化，而且还要保证公司其他利益相关者利益的最大化。本文的公司治理结构即指内部治理结构。二、公司治理理论（一）激励与约束机制理论制度经
20、济学认为，组织中个体的行为受到产权结构的影响，即同一个体所作出的不同行为可能是不同的产权结构所导致的。产权是经济所有制关系的法律表现形式，它包括财产的所有权、占有权、支配权、使用权、收益权和处置权，以法权体现所有制关系的科学合理的产权制度。产权就是与物相关的人与人之间的行为关系，产权在组织中的具体表现为制度。激励与约束机制是企业中极为重要的两大机制。激励约束是现代经济学和管理学的重要内容，它一般包括五个基本要素，即激励约束主体、客体、方法、目的和环境条件，是解决谁去激励约束、对谁激励约束、怎样激励约束、向什么方向激励约束以及在什么条件下激励约束的问题。正确把握激励约束的五个要素，对建立有效的激
21、励约束机制至关重要。激励与约束有着不同的功能，两者之间又是相辅相成的，缺一不可。首先是激励，没有激励就没有人的积极性，而没有积极性，一切经济发展就无从谈起。同时，每个人要对其经济后果负责，也就是说，其行动要受到约束。在实际工作中，要具体情况具体分析，在偏重激励或者约束之间适当地做出选择，只有把两者很好地结合起来，才能调动经营者的积极性，并与所有者利益一致，实现激励约束兼容。（二）委托代理信息非对称理论根据科斯的“ 契约理论” ，企业是由其内部生产要素的所有者达成的书面或非书面的契约，委托代理理论实际上就是契约理论的具体化。委托代理理论的中心任务就是研究在利益相冲突和信息不对称的环境下，委托人如
22、何设计最优契约激励代理人。契约的一方为生产要素的所有者，即委托人；契约的另一方为生产要素的使用者，即代理人。在公司所有权和经营权分离的情况下，代理人能够独立自主地对企业进行日常生产经营管理活动，代理人成为了企业的“内部人” ；而委托人则成为了企业的“外部人” 。如果代理人和委托人之间的契约不完全，就会产生代理问题，即代理人会为其自身的利益而做出损害委托人利益的行为。由于生产力的大发展和规模化大生产的出现，委托代理理论随之产生。究其原因，一方面可能是由于生产力的极大发展，社会分工得到进一步细化，生产要素的所有者由于能力、知识和精力等原因可能无法从事企业的日常经营管理活9上市公司治理结构对会计信息
23、质量的影响研究 第二章 公司治理结构与会计信息质量理论基础动；而另一方面大量的具有专业知识的代理人由于社会化分工而产生，他们具有能力并且也具有足够的精力代替所有者从事企业的日常经营管理活动，这样，委托代理关系在企业中实际上就是所有者和经营者之间的关系。但是，在委托代理关系中，效益函数在委托人和代理人之间是不一致的，委托人自身财富最大化是其追求的目标，而代理人的工资和奖金等收入，以及闲暇时间和和奢侈消费最大化是其追求的目标，这必然会导致委托人和代理人之间的矛盾并使两者的利益相冲突。在没有安排有效的制度下，代理人的行为很可能最终损害委托人的利益。由于委托代理双方的各自利益目标不同，代理人不可能完全
24、按照委托人的意愿去进行企业的经营行为，利益冲突是导致会计信息失真的直接动机；而委托人和代理人之间不可避免地产生信息不对称的情况，这就为代理人为了自身利益的最大化去危害委托人利益提供了机会，从而为会计信息失真提供了可能性。（三）资源依赖理论资源依赖理论是研究组织变迁活动的重要理论，属于组织理论的重要理论流派，目前与新制度主义理论被并列为组织研究中两个重要的流派。资源依赖理论认为组织要想存活下来其最重要的目标，就是要对外部哪些关键资源供应组织应尽最大努力降低对其的依赖程度，并且找到一种稳定掌握的方法以影响这些供应组织的关键资源。资源依赖理论强调组织体的生存需要从周围环境中吸取资源，需要与周围环境相
25、互依存、相互作用才能达到目的。通常包括三层含义：组织与周围环境处于相互依存之中；组织除了服从周围环境外，还可以通过其他选择，调整对环境的依赖程度；环境不应该被视为客观现实，对环境的认识通常是一个行为过程。普费弗对组织内部因素也加以考虑，相对于外部成员来说，组织成员如果能够提供资源更加重要。后来的研究者又进行了大量的经验研究，使资源依赖理论成为了一个系统的理论。资源依赖理论认为，由于企业所有的资源不能完全自由流动，而且相互之间存在着极大的差异性，这样就使得很多资源在市场上不能通过定价的方式来交易。比如，组织才能是以惯例作为尺度来衡量的，相对于机器设备等有形资源来说，它可以给企业带来更长期的竞争优
26、势。但是，它却不能在市场上通过购买的方式得来。与此同时，面对着企业不断提升的发展目标，任何企业对其所需的资源都不能完全拥有，在其发展目标和所需资源之间总是存在着某种战略差距。因此，企业在其所处的环境内为了获得这些资源，就会同其他控制着这些资源的组织进行互动，从而导致了组织对资源的依赖性。三、公司治理模式从西方国家的公司治理模式来看，由于政治经济制度、股权结构等存在较大10安徽财经大学硕士学位论文差异，各国的公司模式也具有其特点。最具代表性的有以下几种模式：（一）美国公司治理模式美国公司治理是典型的外部控制主导型公司治理模式。美国公司的股票大多以机构投资者持股为主，但机构投资者持股力量在公司治理
27、中作用较弱。从股权结构来看，目前作为最大的股东如养老基金、人寿基金、投资基金、互助基金、大学资金及慈善团体等等，它们在一个特定公司中常常最多持有公司 1%的股票，因而在公司中只具备有限的发言权，对经理人员不足以产生任何压力。由于分散的股东对公司的决策难以施加有效的影响，公司的外部利益相关者就把公司的定期财务报告作为其决策有用的倾向，他们的决策也就必然通过股票市场来实现。在治理机制方面，主要依赖外部经营者市场和与业绩紧密联系的报酬机制，体现为一种外部市场治理，运用高效的资本市场来激励和约束经营管理人员。其主要特征为：股东对经理的约束是借助资本市场来发挥的，投资回报额和所有者权益增加额是评价经理业
28、绩的重要指标。因此，经营管理者必须尽职尽责，努力提高公司的业绩。美国公司治理结构对经营管理者的激励与约束机制主要借助于证券市场而设计的激励股票期权制和恶意收购接管约束制。（二）日本公司治理模式日本公司治理是内部控制主导型公司治理模式。企业间环形交叉持股比例较高，银行等金融机构所占股份也较高，由于法人股东一般不会轻易出售股票，导致股票的流动性就很低。所以这样的结果实际上就形成了一个经营者集团，即由互相信任、支持和配合的企业家控制着企业，它们所组成的力量被称为“内部人集团”。企业与企业之间、企业与银行之间就保持着一种长期稳定的资本关系，这样银行和企业之间建立起了针对经营管理者内在机制的监控。在正常
29、情况下，经营者的决策几乎很少直接受到股东的影响，独立性很强；经营者的决策不仅包括公司的一般日常生产经营问题，还包括企业的战略问题，且公司始终优先考虑长远发展问题。（三）德国公司治理模式德国公司治理也是内部控制主导型公司治理模式。员工参与共决制是德国公司治理一大特点，雇员通过国家专门的立法进入公司的决策层，与所有者一起共同组成公司的决策机构。本企业的职工有权在公司的监事会和理事会中占有一定的席位参与决策，在社会股利等方面也有与资方对等的表决权，享有对生产情况的知悉权和质询权。员工参与共决制改变了股东、经理与雇员之间的关系，引发了决策权分配、报酬占有权及风险承担的变革，提高了员工参与公司管理的热情
30、。由于德国的资本市场并不发达，多数的德国企业外部融资主要依赖银行贷款，综合性银行由于其经营业务的广泛性而成为企业融资渠道的主要选择。由于银行与11美国公司治理模式日本公司治理模式德国公司治理模式亚洲家族式治理模式治理目标 保护中小投资 者的利益 保护内部人集团和银行利益 保护职工和银 行利益 维护家族利益治理模式导向 外部治理 内部治理 内部治理 股东决定直接主 导模式股权结构 股权分散，股票的流动性强股权相对集中，银行和法人交叉持股，股权结构稳定股权相对集中，银行持股，股权结构稳定股权完全由家族控制董事会结构独立董事占较大比例，强调监管作用独立董事较少，监管作用较小独立董事较少，监管作用较小
31、由家族成员担任经理层的监督方式激励股票期权制和恶意收购接管约束制内部人集团和银行监管员工和银行监管家族对经理直接监管经理人激励机制经理市场完善，收入较高，对经理人有很好的激励约束机制收入较低，主要通过内部的晋升激励收入较低，主要通过内部的晋升激励主要由家族成员担任，通过亲情关系约束上市公司治理结构对会计信息质量的影响研究 第二章 公司治理结构与会计信息质量理论基础德国上市公司持股结构的各种业务关系使其具有获取企业内部经营管理信息的优势。在公司所有权高度集中且个人、银行为主要和稳定的股东结构中，其他主要大股东采取追随和默认银行在公司治理中的主导角色。（四）亚洲家族式治理模式在亚洲的一些如东南亚和
32、韩国的一些国家，大多数公司是由家族控制的，虽然也有一些少量的公众股份，但大部分股份是由家族持有的，他们能够在董事会中占有多数席位，进而控制董事会，家族成为公司治理系统中的主要力量。更为突出的是，家族成员也担任经理层的主要领导，实际上家族成员手中也掌握着主要经营管理权，经营管理者受到家族和亲情的双重激励约束，形成了典型的家族式治理模式。在此种模式下，家族能够直接控制公司，主要控制权在家族成员之间配置，所有权和经营权未分离，企业和家族合二为一，此种模式也称为股东决定直接主导模式。由于各国的实际情况不同，公司的治理模式也各具特色，从中可以发现各个治理模式都有着各自的优点与缺点，各种治理模式的对比如表
33、 2-1 所示。表 2-1 公司治理模式比较第二节 会计信息质量12安徽财经大学硕士学位论文一、会计信息会计信息是企业在生产经营过程中通过会计信息系统提供出来的，用以反映主体价值运动的经济信息，是对交易或事项的数量说明，交易或事项涉及的主要内容通常包括各种资源的交易或分配。会计信息表述企业经营活动的状态、特征及其变化，是企业目前唯一正式的经济信息系统。会计信息产生的过程可以简单地描述为图 2-2信息输入 信息加工 信息输出图 2-2 会计信息产生过程二、会计信息质量特征会计信息质量特征就是使会计信息成为有用物品的属性，而对这些属性进行度量和判断的标准就是会计信息的质量标准，简单地说，会计信息应
34、达到的质量要求就是会计信息质量特征5。会计信息的质量决定会计信息披露的质量，因此本文认为会计信息质量的特征与披露的会计信息质量特征是一致的。目前，世界各国对会计信息质量特征的标准认识有所不同。美国 FASB 第 2 号公告第一次将会计信息质量作为一个专门的研究项目，主要观点强调决策的有用性是会计信息最重要的质量特征，而决策的有用性是通过可靠性、可比性、相关性等不同质量特征来实现的；加拿大特许会计师协会将可靠性、相关性、可比性和可理解性作为会计信息主要的质量特征；英国会计准则委员会将会计信息质量特征分为三部分：第一部分包括可靠性和相关性，主要是与报表内容相关的质量特征；第二部分包括可比性和可理解
35、性，主要是与报表表述相关的质量特征；第三部分包括及时性和效益大于成本，主要是对会计信息质量的约束。我国财政部发布的企业会计准则中共列示了八项，其中包括：可靠性、重要性、相关性、可比性、可理解性、谨慎性、实质重于形式和及时性。6（一）可靠性可靠性是指企业必须提供真实可靠的会计信息，以实际发生的交易或事项为依据，在财务报表上的反映应该符合其质量特征，不能有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，提供的会计信息必须真实可靠、内容完整。56财政部会计准则委员会编：会计信息质量特征,大连出版社,2006企业会计准则.中华人民共和国财政部制定.经济科学出版社,200613上市公司治理结构对会计信息质量的影响研究
36、 第二章 公司治理结构与会计信息质量理论基础（二）重要性重要性要求企业提供的会计信息应当反映与企业的财务状况、经营成果和现金流量相关的所有重要交易或事项。（三）相关性相关性是指要求会计信息应当符合财务报告使用者的经济决策需求，即企业在生产、加工和处理会计信息的过程中，要考虑财务报告使用者对会计信息的不同需求，有助于财务报告使用者评价或者预测企业的过去、现在或者未来的情况。（四）可比性可比性要求企业提供的会计信息应该保持可比，即同一企业不同时期提供的会计信息应该保持可比，或者不同企业同一时期提供的会计信息应该保持可比，为了便于对不同企业的会计信息进行比较和统计分析，会计信息的计量和报告口径必须一
37、致，相互可比。（五）可理解性可理解性要求企业提供的会计信息应该清晰明了，又便于会计信息使用者理解和使用。（六）谨慎性谨慎性要求企业在对交易或事项进行确认、计量和报告时应该保持应有的谨慎，不用高估资产和收益，低估负债和费用。（七）实质重于形式实质重于形式要求企业在进行会计确认、计量和报告时，应当按照交易或事项的经济实质为依据，而不能以交易或事项的法律形式。如果企业在进行会计确认、计量和报告时以交易或事项的法律形式，那么将会导致会计信息失真，无法如实反映实际情况。（八）及时性及时性就是要求及时处理企业发生的交易、事项和情况。与及时性相联系的概念是相关性，在失去影响决策能力之前将会计信息提供给决策者
38、，关键在于相关性的概念。一般认为，会计信息在具备及时性时，并不一定能成为相关的信息，但是如果会计信息不及时，相关的会计信息将会变得不再相关。及时性还存在程度的差异，在一些情况下，影响决策能力的某些会计信息消失得很快，在另一些情况下，信息有用性减少的时限会少一点。但强调及时性而在相关性上的所得，可能要牺牲会计信息的其他特征如可靠性来换取，这样就产生了有用性在总体上的得失问题。第三节 公司治理结构与会计信息质量的关系14安徽财经大学硕士学位论文公司治理结构通过股东大会、董事会、监事会、经理层机构的设置，明确各机构的职责，形成公司所有者对经营者的一种制衡和监督机制。会计信息表述企业经营活动的状态、特
39、征及其变化，其基本目标是提供有利于会计信息使用者做出决策所依赖的会计信息，体现了公司治理的机制和效果。公司治理的行为决定了会计信息质量的高低，由此可以看出，公司治理结构与会计信息质量密切相关。一、完善的公司治理结构是会计信息质量的基本保障会计信息的披露在公司治理结构的形成和运行过程中起着非常重要的作用，维系着公司所有者和经营者之间的产权博弈均衡。但是，会计信息质量的高低并非独立于企业的所有权而天然存在的。事实上，公司治理结构的一项重要内容就是会计信息的质量问题。由于委托人和代理人之间存在天然的信息不对称问题，代理人披露的会计信息仅仅在一定程度上降低了这种不对称，代理人基于自身的利益很可能按照自
40、身的意愿来披露会计信息，这样将导致会计信息的质量难以得到保证，委托人的利益也难以得到保障。公司治理正是通过一整套正式或非正式的、外部或内部的机制或制度安排来保证会计信息的质量。公司治理结构主要是协调公司所有者和经营者的关系，使两者利益达到一致，以及维持这种一致性在体制和制度方面做出的相关安排，主要表现形式是股东大会、董事会、监事会以及经理层，这些治理机构对会计信息的质量都有着重要影响。主要表现在：股东大会对公司年度的财务预算方案、决议方案有审议批准权、对公司聘用会计师事务所等重大事项有最终决定权，这些都会对会计信息的质量产生重要影响；董事会的职责之一就是保证会计信息的真实性，对外披露的财务会计
41、报告必须要经过董事会的批准，因此，董事会在会计信息披露的质量方面起着重要的内部监管作用，健全的董事会制度能够在一定程度上抵制和防范经理层企图操作财务会计报告的意图；监事会的基本监督职能之一就是检查公司财务，对公司的财务舞弊行为，有效的监事会制度可以通过权力的相互监督来减少这种行为发生的可能性。二、高质量的会计信息是公司治理机制有效运行的基础一般来说，企业应披露的会计信息包括三部分内容，即财务会计信息、非财务会计信息以及审计信息，从对公司治理相关信息披露的要求来看，财务会计信息是公司治理信息披露的重点。财务会计信息主要用来评价公司的财务状况、经营成果以及现金流量，它是解决信息供给者和需求者之间的
42、信息不对称问题的主要方式，会计信息质量的高低也直接决定着社会资源的有效配置以及资本市场的有效程度。上市公司治理结构与会计信息质量密切相关，双向互动。高质量的会计信息15上市公司治理结构对会计信息质量的影响研究 第二章 公司治理结构与会计信息质量理论基础对于公司治理结构的优化和推动起着重要的作用，是公司治理机制有效运行的基础，主要表现在：高质量的会计信息对契约的不完全程度能够有效降低，简化公司治理结构所引发的各种问题；高质量的会计信息有利于对公司的董事、监事、高级管理人员以及职工的行为进行有效监督和评价；高质量的会计信息能够优化配置和有效执行企业控制权；高质量的会计信息对激励机制的设计和实施也起
43、着非常重要的作用。公司治理财务方面的报告是世界上第一份公司治理研究的报告，它描述了公司治理与会计信息质量之间有着直接的联系，究其原因就是会计信息的质量问题影响到了公司所有利益相关者的决策。该报告认为，真实、公允的财务会计信息对实现公司的有效治理必不可少。纵观国内外对公司治理准则的规范不难发现，会计信息披露的质量问题是公司治理准则的一个重要组成部分。在经济合作与发展组织发布的OECD7公司治理准则 中就对“ 会计信息披露的质量”有这样的描述：“ 公司治理框架应该对与公司有关的重大问题，如财务状况、经营成果、现金流量以及所有和公司治理状况的信息，准确及时地进行披露。”我国的 上市公司治理准则 也提
44、出，上市公司应该准确及时地披露所有可能对公司利益相关者决策产生影响的相关信息。同时，实践也证明，会计信息质量的高低对公司治理的成败也起着直接的作用。西方发达国家的证券市场经验表明，会计信息质量的高低对股东行使表决权的能力产生重大影响，高质量的会计信息能够有力保证对公司行为进行监督以及保护潜在投资者的利益。高质量的会计信息能够维护投资者的利益，使他们能够得到定期的、可靠的、相关的、详细的会计信息、从而使得他们能够对经理人员做出有效评价，并做出相关决策。显而易见，高质量的会计信息能够有效完善对经理层的激励约束机制，抑制“内部人控制” 情形的发生；能够通过资本市场对公司进行有效监控，帮助公众了解公司
45、的财务状况、经营成果以及现金流量。由以上的分析可以看出，公司治理结构与会计信息质量之间存在着天然的联系：有效的公司治理机制能够保证会计信息的质量；而会计信息的质量是公司治理的基本条件。完善的公司治理结构促进提供会计信息质量的提高；而充分有效的会计信息披露机制则对良好公司治理结构的形成起着重要的作用。7 经济合作与发展组织简称16安徽财经大学硕士学位论文第三章 公司治理结构对会计信息质量影响的机理分析第一节 股权结构的影响股权结构是公司治理结构的产权基础，是公司治理结构的重要组成部分。股权结构有两层含义：一是股权构成，即国家股、法人股和流通股分别持有多少股份；二是股权集中度8，即前十大股东合计的
46、持股比例。Warfield（1995）的实证研究结构证明，当管理人员入股或者机构所占股权增加时会相应地降低代理人成本，同时也降低了经理层操纵盈余的可能性。La Porta 等（1998）发现股权集中度与财务报告质量负相关。国内学者陈晓、江东（2000）9的实证研究结果表明，公司治理结构保证财务报告可靠性取决于合理的股权结构。一、股东构成（一）国有股国有股即国有股权，由国家股和国家法人股组成。国家股指有权代表国家的政府部门或机构以国有财产投资所形成的股份；国家法人股指具有法人资格的国有企业、事业单位以其依法占有的法人财产向独立于自己的股份公司出资形成或依法定程序获取的股份，并委派产权代表。虽然其
47、作为国有股权的代理人，却并不是积极的监管者，对经营者难以有效地监督和约束，甚至还会出现所有权缺位的情况。由于还未真正形成国有股权代表委派机制，国有股背后的产权模糊，使得所有者不能有效地控制和监督经营者。而且未能充分发挥国家作为股东的监督约束功能，国有产权的“ 超弱控制 ”有时还被经营者利用，从而形成事实上的 “内部人控制”，导致会计信息质量不高。（二）流通股从理论上来说，流通股中小股东对公司经理层实施监控主要通过参加股东大会投票选举和更换董事会成员来进行。但是，流通股中小股东履行监督职责参加股东大会需要付出一定的成本，当他们认为履行职责所获得的收益低于监控成本时，就不会参加股东大会。即便参加，
48、他们在股东大会上也难有所作为，根据公司法的规定，股东参加股东大会进行表决以其所持有的股份来计算。因此，当流通股中小股东的利益与大股东的利益相冲突时，他们的利益很难得到保证。但是，他们可以在资本市场上“用脚投票” ，不购买或抛售上市公司的股票。这种约束力量将对大股东产生一定的制约作用。由此可见，流通股比例越高，上市公司会计信息质量将越高。89金鑫.上市公司股权结构与公司治理.北京：中国金融出版社,2005陈晓,江东.股权多元化、公司业绩与行业竞争性.经济研究,2000（8）：28-3517上市公司治理结构对会计信息质量的影响研究 第三章 公司治理结构对会计信息质量影响的机理分析二、股权集中度在股
49、权高度集中的情况下，大股东往往掌握公司重大事项的经营决策权，使得难以妥善解决所有权的代理行使问题。在我国上市公司运行和发展过程中，大股东通过对董事会进行控制，进而对经理层的任命和罢免就享有控制权，这样，经理层只能听命于大股东。当大股东的利益受到威胁时，为了保护自身利益，他们往往通过授意和指使经理层提供虚假的会计信息来损害中小股东的利益，这就导致会计信息造假现象时有发生。另一方面，股权过于分散，各股东参与公司管理的程度和积极性都会下降，他们委托董事会行使对经理层的监督制衡权，这样会容易导致“ 搭便车” 的现象，导致董事会不愿付出太多的交易费用。这一现象容易降低经理层进行信息披露的积极性，进而影响到会计信息质量的高低。我国大部分上市公司主要存在国有股“一股独大” 、股权集中度过高的问题。由于股权高度集中，上市公司处于大股东的超强控制状态，不仅经营活动受到大股东控制，而且会计信息的披露也要符合大股东的需要。股东作为公司的所有者，有权在股东大会上对公司的年度财务预算方案等进行审议批准，有权在股东大会上向董事会提出质询。如果公司提供了虚假的会计信息，股东基于虚假的会计信息做出决策遭受损失，股东有权向信息提供者即管理当局追究。但是，由于我国上市公司股权高度集中，大股东任意操纵股东大会，中小股东无法对提供虚假会计信息的行为进行制约。这种一股独大的股权结构
