1、基于中小企业下的信用担保有效供给问题的研究l 中小企业研究 j 匮毒面 Irm 岳勘1i1I:Wl Iil. 基于中小企业下的信用担保有效供给问题的研究戎妹霖(山东大学威海分枝，山东威海264209)摘要】信用担保具有正的外部效应、收益与风险不对称性及局部排他性，决定了中小企业信用担保具有准公共产品属性。我国的中小企业信用担保还处在起步和初级阶段，供给严重不足。我国的中小企业信用担保供给不足的原因是多方面的，其根本原因在于因信用担保公共产品导致市场自身无法达到最有效的供给。实践证明，由政府和私人资本共同提供中小企业信用担保的模式是有效的。建立和完善担保机构的资金补偿与风险控制机制有利于缓解中小
2、企业信用担保供给不足的矛盾。 【关键词中小企业:信用担保:信用担保机构;补偿机制 中图分类号凹 779.243 文献标识码A 文章编号14-2768(2011)08-0182-02 一、基于中小企业下的信用担保的外部性分析 p(1+r)( 1+训，即银行向中小企业贷款的无风险收益小于等于预期收益时，才会向中小企业提供贷款。如此可得银行向中 (-)信用担保对融资企业投资项目选择的影晌为方便分析，假如企业借款额为 1 个单位。假如企业项目小企业在无担保条件下提供贷款的利率为:rpk-1p 投资所需资金全部通过银行贷款的渠道，即无自有资金，借款在信用担保机构提供信用担保的情况下，假如上述两者的利率为
3、(Or1)，项目成功概率为 p(Op1)，企业融资项目的风险承担比例分别为 和 l 斗，则银行贷款的无风险收益为:收益成功时为 R，失败时为 0。企业需提供抵押物 M，那么当银 L( 1+币，银行的预期收入为:U=(p( I+T )+( I-p)( I-p)j。当且仅行不发生损失的时候，则 M=I。但假如 MI，即中小企业抵押物当 U=(p(l+r )+( l-p)( I-p )j (1+)时，银行才可能选择贷款给不足。这样的假定同样有利于担保机构和银行提高风险识别水中小企业。如此可求得在信用担保介入下向中小企业提供的银平。在无担保机构参与的情况下，银行和企业是信贷市场上唯行贷款利率为:rpl
4、+T，(l-p)( l- L 一的存在者，支付函数为:银行叽=p(J+r)+(I-p)M;企业负=1 p p( I+R )-( I+r)j-( l-p)M 比较凡与凡的表达式，可以看出 ra;:=凡，即担保机构的介银行如果要保持正的收益，那么叽1，银行选择项目的成入，部分的贷款风险被有效地分担了，导致了银行的贷款利率下降，同时中小企业能更顺利地获得贷款，从而扩大信用贷款功概率:作进.，当担保机构介入以后，就会收取。r的担 I+r-M 的规模。因此，无论对于银行还是中小企业来说，这种帕累托改保费，贝1 三者的支付函数变成:进使得两者的福利水乎都得到了相成的增加。银行:Pb=l+r(三)倍用担保有
5、利于缓解中小企业信货市场的逆向选择担保机构:1T=prlJ+(I-p )M-( l+r) K 问题企业:1T，=p( I+R )-( l+r+rlJ)j+( l-p)M 信用担保计划的首要目标是信用增级，几乎所有发展中国担保机构要保持正的收益，则选择项目的成功概率要满家和成熟经济体都在大力推行政府担保贷款计划，从而为国内中小企业提升信用等级，而信用担保缓解中小企业信贷市场的足:飞坤.ep prlJ+( l-p )M-( l+r)j 坤，当(;11 垃时，解得:p户逆向选择主要就是通过信用增级来实现的，实质为风险的控制主 L-=且一，显然 p 户鸟。因此，信用担保被引入后，银行选择与分散。银行的
6、信贷配给，本质上是金融交易中的市场失灵。担(J +r+rlJ )-M 保机构以自有资本作为基础信用，通过放大机制实现信用增项目平均成功概率在无拘保机构参与时小于有担保机构的选级，并通过搜集与信息处理的专业化手段，将金融机构与企业择项目成功概率.担保机构的介入有助于提高企业项目的成功间的信息障碍降到最低限度。(11 我国部分地区的数据显示，在参概率，也将有利于改善银行贷款质量与金融交易的金融机构和中小企业间引人一个担任传递信号二)信用担保有助于贷款利率水平的下降角色的第三方信用担保，会在一定程度上解决担保品缺乏的问根据 t 述假设，对中小企业的银行贷款额为 1.投资项目题，并构建一个以服务中小企
7、业发展为目的的完善的信用担保平均成功概率为 p.银行贷款利率为 r;另外假设，在无抵押物体系。这种第三方担保是资产责任保证与信誉证明相结合的的情况下，元风险利率在同一时期为 ，则:银行贷款的无风险种金融中介活动，对贷款人而言，当借款人出现违约的情况时，收益为:(1+)，银行贷款的预期收入为:U=p( l+r)。当且仅当收稿日期)2011-)4-1l f 乍看简介 l 戎妹霖，女，浙江舟山人，山东大学威海分枝，研究方向:金融风险。182 ?7?7?7?炡?氢?7?7?濑?7?7?7?7?7?7?7?7?7?爩?犿?7?7?7?7 刽?7?7?7?7?7?7?7?氢?7?7?7?7?7?7?7?7
8、?7?7?7?7?7?7?7?7?爩?氰?7?7?7?7炣?7?7?7?7?7?7?狴?7?7?7?7?7?彐?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?刾汬?7?7?7?瀩?7?7 炼?没?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?牟?7?7?7?7?7?7?帽?7?7?7?7?7?7? 倨?7?7?犣?7?瀩?7?7?7?7?7?7?7?7?沣?爩?瀩?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?沣?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?瀩?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7 炻?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?
9、7?7?7 琽澣?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7? 犵?可为银行提供补偿损失的额外渠道，第三方担保所起的作用类补贴商业性信用担保机构提供了必要的理论依据。似于担保品。1.对于中小企业担保机构的资金补偿机制有待完善。我国(四倍用担保可有效缓解中小企业融资难问题信用相保体系的建设应由政府主导型逐渐向市场主导型发展，根据信贷市场供求平衡理论，银行贷款是以市场为导向运政府扶持方式应以建主补偿机制为主。中小企业信用担保机构作的。相对而言，由于中小企业更可能提供欺诈性信息或发生资金的主要来源以各级地方政府数量偏少的财政资金为主，资类似违背信用
10、的情况，银行就会对其采取缩贷规模的手段，于金补偿机制缺乏，服务能力也严重不足，急需改进。因此，政府是又进一步增加了中小企业获得贷款的难度。而信用拘保机构应该考虑按财政收入增长的适当比例用于补偿担保机构的风介入后，中小企业信贷市场就会对银行产生以下两方面作用:险，或是将中小企业税收收入的适当比例专门用于补充信用担一是银行扩大放贷规模使得企业筹集资金的难度降低，而扩大保资金。放贷规模是通过降低银行向中小企业发放贷款的交易成本而 2.中小企业信用担保机构的风险分散机制有待完善。完善实现，从而分散了银行国信息不对称所带来的贷款风险，贷款的风险分散机制是保证信用担保供给的必备条件之一。拘保机供给将增加。
11、从整体社会福利视角看，中小企业信用担保机构构与银行共同承担.扣-保风险有利于增强信用担保的有效供给的介入提高了信贷市场资源配置的效率。二是在信用担保介入能力。由担保机构承担全部担保责任使得担保机构试阁寻求反信贷市场后，降低了银行的信贷风险。目前大多数中小企业信担保来分散风险，或是提高担保收费补偿风险，这增加了中小用担保机构是由政府支持或政府出资成立的，另外信用拘保机企业融资成本和难度。借鉴国外经验，我国中小企业信用担保构都有信用担保基金，按照银行的要求，信用担保机构将基金机构与贷款银行之间应该按约定比例共同承担风险，这可降低存入银行，银行通过对基金存款的实际控制，确认信用担保机银行道德风险;另
12、外，发挥信用拘保的激励效应可有效化解中构的资质和能力，从而实现了银行与信用担保机构的信息对小企业的道德风险，信用担保的激励敛应是指中小企业在提供称。近几年来，中国人民银行为促进商业银行增加中小企业贷了反担保尤其是足额的反担保品后，这会均衡12 的风险收益关款相继下发几个指导意见，通过鼓励等措施促进商业银行与担系，抑制中小企业盲目追求高收益项目的动机。保机构间的合作，因此，专业担保机构与商业银行的真诚合作 3.财政支持有助于改善信用担保的有效供给水平。政策性是解决中小企业融资难的重要途径。基于信用担保机构对中小担保机构是政府解决中小企业融资难的有效途径，承担着政府企业的履约等信用能力有着深入的了
13、解，使得信用拥保机构与部分信用资源有效配置责任。如能准确估计出社会福利最大化银行相比较在面对中小企业时具有更多的信息优势，这也是中下的中小企业信用担保的供求水平，可利用对中小企业信用担小企业信用担保在风险处理中所占的优势。中小企业信用担保保机构进行补贴的方式来鼓励有效供给，从而扩大社会对信用机构通过信用拥保为中小企业的债务履约风险提供保证，有效担保的供求水平。民间资本介入的可行性由中小企业信用担保解决了中小企业信用不足的问题，进而缓解融资难问题。口的准公共产品性质来决定，民间资本的介入既可补充政策性担保的有敛供给短缺，又可通过竞争手段来提升政策性担保机构二、基于中小企业下的信用担保有效供给分析
14、的效率。所以，政策性信用担保对于有政策支持的商业性中小(-)信用担保的高凤险性导致其供给不足企业信用担保的存在不给予排斥，属于其有效补充的领域。担中小企业信用相保行业是国际上公认的风险较高的具有保产品的外部性又在很大程度上决定了中小企业信用相保由极强专业性的行业，这是由于不完善的中小企业财务制度而导单纯市场供给的放率损失这一部分。中小企业信用担保市场供致了信用担保市场的;逆向选择;和;道德风险;。信用担保机构给的效率损失随着中小企业信用担保正外部性的增大而增大，承担着潜在的;道德风险企业获得所需资金后，因为存在担而公共供给效率损失随之减小。因此，中小企业fl 言用相保的外保机构的担保，因此会在
15、主观仁降低还款压力，银行也会相应部敛益大小在中小企业信用担保有效供给方式的选择中起到地降低监管力度和监管的积极性。中小企业和信用扣，保机构之了关键的作用。间的这种委托一一代理 a 关系中，面临的最主要的道德风险是融资企业在获得融资后将资金投资在成功率小，1 日 1-阿报率 R 大的三、实现中小企业信用担保有效供给的建议项目上，这种情况就好比是融资企业以贷款、抵押品和担保费(-)合理选择倍用担保有效供给模式 131 用作为最大的损失去从事高风险的投资活动。组建信用担保机构有以下方式:第一，社会化出资组建、市信用担保机构承担着严重的;逆向选择;风险，事实上，它场化运作的商业性信用相保机构;第二，政
16、府出资组建、政策性扮演着信贷市场风险中承担者的角色，这使得借贷双方较容易运作的中小企业信用担保机构;第三，政府与私人企业共同组产生投机行为，那些愿意承担较高信用担保条件的企业往往具建并且进行市场化运作:第四，政府出资组建旦草委托专业拥保有较高的风险。拥保条件的提高会降低企业收益，企业倾向于机构进行市场化运作。中小企业合理配置信用担保资源并保证投资那些低成功率但收益高的项目。所以担保条件提高时，平信用担保有效供给的关键在于合理选择信用担保的有敛供给均风险上升，由此也日 I 能会降低信用担保机构的收益。最优的模式。公私合作供给模式(三、四模式)信用担保的准公共品性扣保条件是指担保机构的期理报酬最大
17、化的担保条件.但如果质，既较好地发挥市场配置担保资源的基础性作用.又体现了担保的需求大于供给，即使中小企业愿意承担更高的相保条政府政策性导向，该模式对于我国组建中小企业信用拘保机构件.担保机构也不会去提供相 4 保。此时的担保市场达到;信用担具有很强的借鉴意义。从我国政府拥保资金所占总体比重来保配给;均衡，即在信用担保市场的均衡状态下，仍有部分中小看，政府担保在担保体系中将处于主导地位，其中政策性担保企业无法得到信用担保。占有90%的绝对比重，而互助性担保机构和商业性扣保机构只二有效增加中小企业信用担保的供给途径占0%的份额，由此可以看出，我国中小企业信用担保供给存市场自身根本无法达到最有放币
18、供给，中小企业信用拥保在着明显的结构性制度缺陷，互助性担保机构和商业性担保机的正外部性、担保风险与收益局部排他性以及不对称性的特构大幅度滞后。141 在日本和美国等发达国家.政府担保起着引导点，决定了中小企业信用担保属于准公共品。中小企业信用担和椎动信用担保体系发展和完善的作用，政府担保贷款总额一保准公共品的性质为政府出资建立政策性信用担保机构以及般不超过中小企业贷款总额的10%011 我国对(下转第 195 页)183 ?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?笴?7?7?
19、7?7?7?泔?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?汏?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?受本单位负责人的领导，单位负责人掌握着财务人员的任免和单位财务管理制度范周内，结合横向科研合同的规定，给予权，这样使得财务监督 E 作不能有效地进行。因此应由财务部
20、科研人员充分的自主权。在这一方面企业单位的先进管理经验门、科研管理部门和单位负责人共同进行财务监督，审批时要对于工业科研单位的财务管理多有梅益，可多加借鉴。严加把关，保证科研经费能够;用到刀刃上;。六对科研经费进行绩效考核另外还要建立一个完善的、行之有效的内部审计体系，这运用一定的指标标准，采用严谩科学的方法，对相关的人一体系要能够真正独立于本单位的行政领导之外，具有了独立员完成任务的实绩和所产生的效果进行价值判断，对科研经费性才能充分发挥审计工作的经济监督职能。对于经费预算执行的使用效益进行评估，逐步完善科研经费的绩级考核制度。同情况、相关部门的项目管理情况进行审计，对于违反法律的情时将考核
21、结果作为今后申请科研项目经费的重要依据，提高科况要交由司法机关进行处理。这样才能更好的完善监督机制。研人员的积极性，提高经费的使用效率。五学习企业先进的财务观念参考文献 1 学习企业财务管理的先进理念，实现科研资金高效合理的1李 f 佳圭音利用。第一步就是要科学的预算科研资金的使用，保证科研资志，1996(2).金使用实现效益最大化。引进企业的权责发生制原则，确定相2仇利娟.浅议企业集团财务管用模式J科学之友，26(6).关的责任人，保证科研经费的合法使用。注重成本核算，并保证3纪峰.从财务管理原则看企业的信用管理JJ.生产力研究，29(20).成本核算准确、合理。(4)吴晓林，喻先素.对当前
22、加强财务管理两大重点的思考J.农业科研横向科研经费的管理要符合社会主义市场经济发展的要经济管理，1999(1). 5黄锦.给议事业单位科研经费的财务管理J.台湾农业探索，2(阴求。既不能过于严格，使科研人员不愿意积极参与，阻碍科研项(1). 目的正常进行，又不能管理过于宽松，使经费支出混乱不堪，科责任编辑:X 校对:Z)研资金被大量流失。工业科研单位可以在不违反国家法律政策(上接第 183 页)于担保体系的结构优化应致力于改善政策支展。建立风险补偿基金，首先需要各方达成共识，而这其中的关持下的商业担保。键在于政府。政府的行政推动是促成基金建立的最根本的手二)建立凤险补偿制度段，而政府恰恰又是其
23、中受益最大而风险最小的一方。因此，政第一，成立专为政策性担保机构提供再担保风险补偿的省府的推动.是中小企业风险补偿慕金能够建立的必要条件。级再担保机构。据扣-保业内人士测算.完善的再担保机构可以三)推动我国金融机构、担保机构与中小企业间建立长期有效增强银行放贷信心，担保放大倍数一般可增长 1 倍以上，稳定的合作关系担保资金规模也相应呈现倍增效应。为了推动三方合作关系的建立，可采取;政府搭台、企业唱第二，拓展保险业务种类，鼓励保险业务的创新，推动再保戏;的方法.将各地的;银企座谈会;扩展成为;银担保企座谈险业务体系的建立。发达国家的成功经验就是建立再保险体会由银行同业公会、信用担保协会以及私营企
24、业协会主方联系，如意大利信用担保机构每年都会与瑞士再保险公司展开再合承办，逐步建在起规范化、程序化的对话和协作机制。除此之保险业务合作，其比例一般为70)串-80%，信用担保机构以现有外，金融机构特别是地方金融机构也需要与时俱进，找准定位，承包项目75%的份额向再保险公司购买再保险 c 借鉴国外成功与拥保机构加强合作，将拓展中小企业融资业务作为新的业务经验，再保险与担保行业有机融合，担保机构在承担拥保风险增长点，谋求更长远的发展。的同时，将已承担风险按照一定比例进行再保险，然后由再保参考文献 1 险机构承担部分风险。I 白锐峰.我国中小企业信用相保供给问题研究J.甘肃社会科学，2010 第三，
25、建立更加完善的财政补贴机制。在财政支出中，可设(1): 118-120. 立专门的风险补偿基金，用以弥补政策性担保机构的损失，从2顾海峰，蔡四平.我同信用伺保的金融形成饥制及其组织体系研而实现四方共赢。对政府来说，能够降低行政成本，实现金融和究一一基于金融组织创新视角的首次探吭 J金融与经济，27(12): 社会资源的有效配置，同时大幅降低企业的信用成本，利于更 22-24. 加高效的社会信用体系的建立，提升信用评级。对企业来说.既3J刘伟.信息不对称与中小企业信用担.保风险J求索，27(2): 33-35. 4王成瑞.我国中小企业信用担保体系的制度性缺陷及其制度创新 IJ.能获得发展急需的资金，又能更好地履行社会责任，增强信用理论探讨，217(当):84-86.与实力。对银行等金融机构来说.既支持了中小企业发展，又降5刘进，吴东作.日本中小企业信用拘保体系的经验及启示J.金融理低了信贷风险.在无明显增加自身负担的前提下，获得了优质论与实践，27(0:81-83. 的潜在客户。对相保机构来说，有利于分担代偿风险，使相保的(责任编辑:L 校对:Z)收益能有效弥补风险可能带来的损失，从而实现自身可持续发 195 ?7?7?7?7 曁?7?7?7?7?7?7?7?7?7?晬?櫗?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?7?
