1、轻工制造行业：借力快速消费品优秀品牌崛起2013年中期策略1 Table_ Title 2013 年 906 月 18 日 轻工制造 Tabl e_Summary 借力快速消费品优秀品牌崛起 2013 年中期策略 快速消费品企业的核心竞争力：快速消费品依靠消费者高频次和重复的使用与消耗、通过规模的市场销量来获得利润和价值的实现。由于产品随着 GDP 的增长往往伴有更高的收入需求弹性；企业具有较高的品牌价值，能够保持相当长时间的行业领导地位，有非常稳定和逐步扩大的市场份额，快速消费品行业诞生了很多伟大的公司。 优选快速消费品和类消费包装标的：对快速消费品行业而言，30% CR4 60%为中等市场
2、集中度，行业内竞争激烈，品牌处于从分散到集中的过程，为相关领域的优秀品牌企业带来较好的成长机遇（例如生活用纸、烟草行业） ；此外一些渗透率相对较低、产品处于导入和黄金发展期的品类也面临较大的发展空间（例如功能饮料） 。 中顺洁柔，伴随品牌集中脱颖而出：我们判断未来 3-5 年，以中顺洁柔为代表的生活用纸行业龙头凭借产品、品牌、渠道优势不断扩大市场份额，新品牌的进入门槛已经越来越高，而设备落后、规模小、成本高、不达环保标准的区域性小品牌将面临淘汰。 奥瑞金，借力功能性饮料大发展：红牛是国内功能性饮料最深入人心的品牌，随着国内功能饮料市场步入黄金发展期，红牛将迎来新一轮的发展机遇。奥瑞金作为红牛罐
3、主力供应商，将直接受益于红牛国内销量的快速提升，加多宝等客户培育有望成为新的利润增长点。 上海绿新，烟标整合浪潮中扬帆远航：在烟草重点品牌做大做强的背景下，烟标行业整合的趋势正在进行，上海绿新近年来通过外延扩张的方式不断完善产业链、扩大业务版图、拓展海外业务，我们看好公司持续并购模式，以及向烟标以外社会包装领域的开拓能力。 盈利预测和投资建议：预测中顺洁柔 2013-2015 年 EPS 为 0.7#ff66ff 010-66581658 Table_C ontac ter 报告联系人 张妮 010-66581574 zhangniessence#ff66ff Tabl e_Re port 相
4、关报告 塑料包装，寻找 Tenbagger：2012 年度策略专题 2012-12-13 珠宝首饰，多元化细分市场，差异化竞争策略：2012 年中期策略专题 2012-06-13 -30%-18%-6%6%18%2012-05 2012-006 2007 2008 20006 2007 2008 20006% 88.79% - 高 功能饮料 27.35% 55.42% - 中 烟酒行业 白酒 15% 41% - 中 啤酒 20% 59% - 中 葡萄酒 21% 57% - 中 卷烟 8.38% 26.71% 47.62% 低 渐飞研究报告 - /8 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。
