1、货币银行学原理考试重点1、货币与货币制度1.马克思的货币起源论货币是商品交换的产物2.货币形态的演变从实物货币到电子货币实物货币金属货币可兑换的纸币不能兑换的纸币无形货币3.理想的货币币材具有的特征：容易标准化容易分割，便于“找零”便于携带性质稳定，不容易变质So,“金银天然不是货币，但货币天然是金银”4.货币的职能（一）价值尺度价值尺度是指货币可以表现并衡量商品或服务的价值。此时需要观念上的货币，而不是实际的货币。（二）流通手段（交易媒介）当货币作为交易媒介实现商品价值时就执行流通手段的职能。充当流通手段的货币必须是现实存在的货币。（三）贮藏手段当货币暂时退出流通而处于静止状态的时候，就发挥
2、价值或财富贮藏手段。价值贮藏可以将货币的购买力从获得收入之日起储蓄到支出之日。（四）支付手段货币作为独立的价值形式单方面运动时执行支付手段的职能。支付手段的产生源于商业信用。货币这一职能的重要性体现在扩大商品生产和流通。节约流通中的现金，因为债权、债务可以抵冲。这一职能同时也会加深商品经济的矛盾，带来一些严重的问题，如三角债。（五）世界货币当货币超出国界发挥职能时，这个货币就有了世界货币的地位。能够发挥世界货币职能的主要是经济发达国家或地区的货币如：美元、欧元、日元。总结：货币的上述各职能相互联系，但最根本的是价值尺度和流通手段这两种职能，所以马克思说：“货币首先是作为价值尺度和流通手段的统一
3、。 ”5.货币的定义（一）马克思的货币定义从本质定义：货币是能够充当一般等价物的特殊商品。从职能角度定义：货币是价值尺度和流通手段的统一。（二）西方经济学对货币的定义西方经济学家将货币定义为：在产品和服务支付以及债务偿还中被普遍接受的东西。理解货币的含义时，应注意的几个问题？货币不仅仅是指现金货币与财富不同货币与收入不同6.货币制度的演变银本位制度金银复本位制度金本位制度不兑现信用货币制度7.主币的含义主币又称本位币，是一国货币制度中的基本通货，是国家法定的计价、结算货币单位。主币具有无限清偿能力，主要用于大宗的商品交易和劳务供应需要。8.金银复本位的类型平行本位制国家规定金银两种货币按它们所
4、含的实际价值流通，二者的兑换比率随金银市价的涨落而变动,称为“平行本位制度 “。双本位制与格雷欣法则-劣币驱逐良币现象国家用法律规定金银两种货币的兑换比率,金币和银币按法定比价同时流通,称为“双本位制度“,是金银复本位制度的主要形式。劣币驱逐良币现象：在双本位制下由于流通中金币或银币的实际价值与名义价值相背离，从而出现实际值高于名义价值的货币（良币）被收藏，熔化而退出流通；实际价值低于名义价值的货币（劣币）则充斥市场，这就叫劣币驱逐良币现象。最先见于 16 世纪英国著名理财家格雷欣的改革币制的建议之中,故也称其为“格雷欣法则“ 。思考题：假设我们生活在 1717 年的英国，当时英国政府规定 1
5、 个基尼金币与 21 个先令银币等值，若某一商品的价格为 2 个基尼金币，用银币表示的价格为多少？当市场上金币和银币的实际兑换比例分别为 1：25 和 1：16 的时候，那么大家会怎样去购买这件商品呢？跛行本位制金币、银币同为本位币并有固定比率，金币可以自由铸造，但银币不能自由铸造。在跛行本位制中，实际上银币地位已经降低到附属货币的地位。这是一种由复本位制向金本位制过渡的货币制度。9.金币本位制的特点：a.金币可以自由铸造、自由熔化，具有无限法偿能力。b.流通中其他货币和金币之间可以自由兑换。c.黄金可以自由地输出或输入本国。d.货币储备全部是黄金，并以黄金进行国际结算。10.金块本位与金汇兑
6、本位相同点：1.都规定以黄金为货币本位，但只规定货币单位的含金量，而不铸造金币，都实行银行券流通 2.都是残缺的金本位制不同点：金块本位制下，银行券可按规定向国内银行兑换金块，黄金集中存储于本国政府金汇兑本位制下，银行券先兑换成外汇，再以外汇兑换黄金，并将准备金存于国外金块本位制和金汇本位制是残缺不全的金本位制，是不稳定的货币制度。2、信用与信用形式1.信用的特点a.信用是有条件的借贷行为。b.信用是价值运动的特殊形式：价值作为一种独立的形态进行单方面转移。2.信用产生和存在的基础是商品货币关系。3.借贷资本和高利贷的区别a.利率不同b.用途不同c.对生产力影响不同4.商业信用的特点商业信用的
7、债权人和债务人都是企业，是一种直接信用。商业信用与特定的商品交易联系在一起。商业信用具有社会普遍性、自发性和分散性。商业信用的供求与经济周期相一致。5.商业信用的局限性商业信用的规模和数量有一定限制商业信用的方向有限制商业信用的期限有限制，一般受自身生产周转时间的限制所以：商业信用只能解决短期资金融通的需要对象选择的有限性-只会向了解、信任的 企业提供商业信用6.商业信用的地位和作用地位：商业信用是信用制度的基础，是最基本的信用形式。作用：（1）积极作用：有利于润滑生产和流通；加速商品价值的实现过程和企业资本周转。（2）消极作用：容易形成债务链和债务危机；对国家的宏观调控政策产生相反作用。7.
8、银行信用的特点银行信用的债权债务关系中，一方是银行或其他金融机构，另一方是企事业单位和个人。银行信用是一种间接信用。银行信用具有广泛性，无规模和方向上的局限，在期限上也可长可短。银行信用的变动与经济周期循环不完全一致。8.银行信用和商业信用的关系（1）商业信用始终是信用制度的基础。（2）商业信用发展到一定程度后才出现银行信用。（3）银行信用的出现又使商业信用进一步完善。（4）商业信用和银行信用之间是互相促进的关系，而不存在互相取代的关系。9.消费信用的类型企业以商品形式提供的信用：赊销；分期付款（如：信用卡）银行以货币形式向消费者发放贷款：消费信贷（如：助学贷款）10.信用工具的特点偿还性；流
9、动性；收益性；风险性11.短期信用工具（一）商业票据传统的商业票据：本票或期票是由债务人签发的，承诺自己在约定的期限无条件支付一定款项给债权人的债务证书汇票：是由出票人签发的，要求付款人在见票时或在一定期限内，向收款人或持票人无条件支付一定款项的票据。常识补充：在我国，企业间普遍使用的是银行汇票和银行承兑汇票。（2）国库券国库券是一国中央政府发行的期限不超过一年的短期债券。特点：期限短、风险小、流动性强、收益率低注意：中国的国库券与西方国家的国库券有所不同。我国所称的国库券实际上是中长期政府债券；而西方国家的国库券指的是一年期以内的短期政府债券。（3）支票（4）信用卡贷记卡是真正意义上的信用卡
10、，准贷记卡是一种具有中国特色的信用卡。准贷记卡 贷记卡先存后用，可适当透支 先用后还可透支消费（额度小） 可透支消费（额度大）无免息期 最长 56 天的免息期透支之日起每天按万分之五计单利 免息期后每天按万分之五计复利存款计息 存款不计息（5）大额可转让定期存单（6）回购协议3、利息与利息率1.利息的概念利息是指在信用关系中债务人支付给债权人的报酬。2.利息的本质马克思的观点1.利息是剩余价值的一部分。2.利息反映生产关系。3.利息是货币资本的价格。西方经济学家的利息论灵活偏好论（流动性偏好论）凯恩斯：利息是人们放弃灵活偏好的报酬。流动性 就是指资产变现的能力。 流动性偏好指货币由于具有完全的
11、流动性，人们喜好以货币形式或活期存款形式保有一部分财富的心理倾向。货币所有者把货币借给货币需求者，就是放弃了这种偏好，应得到报酬，这个报酬就是利息。4.利息的计算（计算题）（一）单利计息概念：在计算利息额时，仅按本金计算利息。公式：利息=本金 x 利息率 x 时间I=PRD（本息合计）（）(二)复利计息复利俗称利滚利，就是将每一期的利息加（滚）入本金一并计算下一期的利息。公式： nPS)1(5.固定利率和浮动利率固定利率是指在整个借贷期内，利率不会随着市场资金供求状况或其他因素而变化。浮动利率是指在借贷期限内，由借贷双方共同约定根据资本市场变化情况进行相应调整的利率。6.名义利率与实际利率名义
12、利率就是未剔除物价变动因素的利率。实际利率就是剔除物价变动因素的名义利率。名义利率都是正的，但实际利率可能为正，为零，为负。在经济活动中，区分名义利率和实际利率至关重要，是赚是赔关键看实际利率。7.基准利率基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。基准利率在西方国家传统上是中央银行的再贴现利率，但也不尽然，英国的基准利率就是伦敦银行间同业拆借利率。在中国，以中国人民银行对各商业银行规定的再贷款利率为基准利率。8.决定和影响利率的因素马克思的论述（一）平均利润率利息是平均利润的一部分，因此平均利润率是决定利息率的基本因素。如何决定呢：a
13、.平均利润率越高，利润总额越高，借贷资本家能分到的利息额越高，利息率就越高。b.平均利润率越高，投入生产领域的资本量就会增大，对借贷资本的需求也会增加，从而引起利率上升。c.平均利润率是利息率的上限：0利息率平均利润率（二）资金供求状况借贷资本供大于求，则利息率下降借贷资本供不应求，则利息率上升（三）社会再生产状况（产业周期循环）危机阶段：利息率上升到最高限度萧条阶段：利息率下降到最低程度复苏阶段：利率水平有所上升，但仍较低繁荣阶段：利息率不断上升，达到较高水平（四）物价变动状况纸币流通条件下，利率与物价变化具有同向运动的趋势。（五）国家经济政策国家实行紧缩的经济政策时，央行会调高基准利率，随
14、之整个社会的利率水平也会随之上升，实施宽松的经济政策时，情况则相反。（六）国际利率在开放经济条件下，国际利率水平对国内利率的影响实施通过资金在国际间的流动实现的。西方利率决定理论西方利率决定理论的核心：利率取决于货币资本的供求状况。货币供求利率论由凯恩斯提出，主要观点如下： 货币需求取决于人们的流动性偏好。人们偏好流动性是出自于以下三种动机：交易动机、预防动机和投机动机。 交易动机和预防动机引起的货币需求与利率无直接关系，而与收入关系密切，是收入的递增函数。 投机动机引起的货币需求与利率成负相关关系，利率上升，需求减少；反之，则需求增加。综合两者得出流动性偏好函数即货币总需求函数。 货币总供给
15、是某一时期一个国家的货币总量，是常量，无弹性。 货币总供给与货币总需求相等时，均衡利率形成。储蓄投资利率论解释了产品市场上均衡利率的决定；而货币供求利率论解释了货币市场上均衡利率的决定。9.利息率对经济活动的调节作用（一）银行提高存款利率可以聚集巨额社会资金（二）利用贷款利率可以调节银行的信贷规模和结构（三）有效利用利息率提高企业资金使用效益（四）有效利用利息率稳定物价（五）利息率可以调节货币流通10.利率管理体制的类型各国采取的利率管理体制大致可分为三类：国家集中管理、市场自由决定、国家管理与市场决定相结合。11.课后习题：1.当利率分别为 20%和 10%时，对你而言，在哪种情况下明年的一
16、百元在今天的价值更高？2.假设你购买彩票赢得了 1000 万人民币。在今后的十年中，每年你可以获得 100 万元。那么你认为你真得赢得了 1000 万元吗？3.假设你是某银行信贷部中的一名工作人员，现在该银行拟给某企业贷出一笔期限为 10 年的大额款项，对于应采用固定利率还是浮动利率，经理想听听你的看法，你将怎样回答呢？4.什么是实际利率，与名义利率有何关系？5.当实际利率为负时，作为普通的老百姓，你打算采取哪些行动？四、商业银行1.商业银行的含义商业银行是一个以营利为目的，能够吸收公众存款、发放贷款、并向客户提供多种金融服务的特殊的金融企业。2.商业银行的性质商业银行是以货币资本这一特殊商品
17、为经营对象，以追逐利润最大化为经营目标的企业。3.商业银行的职能（一）信用中介职能（二）支付中介职能（三）信用创造职能（四）金融服务职能4.商业银行的组织形式（一）单一银行制单一银行制是指一家银行只在一个地区设立营业机构进行独立经营，而不允许设立分支机构的组织形式。这一体制集中在美国。（2）分支行制分支行制又称总分行制，是指商业银行可在总行以外，普遍设立分支机构，分支银行的各项业务统一遵照总行的指示办理。总体而言，分支行制更能适应现代化经济发展的需要，因而受到各国银行界的普遍认可，已成为当代商业银行最主要的组织形式，我国的商业银行也采取这种组织形式。（3） 、银行控股公司制与连锁银行制银行控股
18、公司制是指由大财团设立控股公司，再由控股公司控制或收购两家以上银行股票所组成的公司。连锁银行制或称“联合制” ，是指由某一个人或某一集团购买若干银行的多数股票，从而达到控制这些银行的目的。5.商业银行的经营原则盈利性、安全性、流动性三者之间既有矛盾又相互联系：盈利性与安全性反向变动；盈利性与流动性反方向变化；安全性与流动性同向变化。安全性是前提；流动性是条件；盈利性是目的6.银行资本银行资本是指银行所有者的出资，即股权资本，又叫产权资本或所有者权益，代表了所有者的净财富，等于银行总资产减去总负债的余额。主要包括：股本、资本公积、未分配利润资产总额=负债总额+ 银行资本商业银行的主要工作就是：在
19、拥有一定资本量的前提下，通过负债业务来获取资金，然后有效利用这些资金取得收益，来弥补发行负债的成本，并获得一定的利润。7.商业银行的负债业务商业银行的负债业务主要包括存款业务和其他负债业务。负债业务是商业银行形成资金来源的业务。8.存款业务（一）活期存款活期存款指无需任何事先通知，存款户即可随时存取和转帐的一种银行存款。活期存款是商业银行重要的资金来源，也是商业银行经营的重点业务。活期存款账户最主要的功能是可以通过支票随时转账或存取现金，所以西方商业银行也称这种存款为支票存款。活期存款的对象包括企事业单位，政府和个人。活期存款客户的主要目的不是为了获取利息，而是为了通过银行进行各种支付和结算。
20、（二）通知存款通知存款是指存款人在存款时不约定存期，支取时需提前通知银行，约定取款日期和金额后进行支取，兼有活期存款与定期存款的性质。通知存款利率不论实际存期多长，利率视通知期限的长短而定，一般较活期存款高，但又比定期存款低。分为 1 天通知存款利率和 7 天通知存款利率。人民币通知存款个人最低起存金额 5 万元、单位最低起存金额 50 万元，个人最低支取金额 5 万元、单位最低支取金额 10 万元。9.其他负债业务（一）同业拆借同业拆借是指金融机构(主要是商业银行 )之间为了调剂资金余缺，而进行的短期借贷。同业拆借的主要特点：利率低、期限短同业拆借的主要方式：各商业银行通过在央行的存款账户，
21、进行资金的拆出或拆入。（二）向中央银行借款各商业银行可通过再贴现和再贷款的方式从中央银行融通短期资金。10.再贴现和再贷款再贴现：商业银行将办理贴现业务所取得的未到期票据，向中央银行贴付一定的利息，再将票据转让给中央银行的一种行为，也就是向中央银行办理再贴现。再贷款：商业银行开出票据或以政府债券作为抵押向中央银行取得的贷款。各国中央银行对再贷款限制较严，一般只允许用于商业银行资金临时调剂的急需，而不能用于扩大银行资产规模。我国央银行则根据不同时期的资金状况以及金融政策对其实行严格控制。（3）发行金融债券（4）占用资金11.商业银行的资产业务商业银行的资产业务就是将吸收来的资金加以运用并赚取利息
22、的业务。分为放款业务和投资业务两大类。一、准备金准备金即商业银行为了应付日常的提款要求而保留的流动性最高的资产。准备金由商业银行的库存现金和存放在中央银行的存款两部分组成，后者占主要部分。准备金是商业银行收益最低的资产。若商业银行将所有的资金都贷放出去，那么当存款人要求提款时，它便无力支付，从而陷入流动性危机。为防止这种情况出现，各国银行法一般都要求银行必须将自己吸收的存款按照一定比率交存央行，这个比率就是法定存款准备金率，按这个比率交存央行的存款为“法定存款准备金” 。12.由于流动性最高，通常被合称为现金项目（cash item）,是商业银行的一级储备:准备金、托收中的款项、银行同业存款1
23、3.证券投资是商业银行重要的收入来源之一。大多数国家明文禁止商业银行购买工商企业的股票，因此大多数国家的商业银行证券投资的对象是各种债券，包括：政府债券、金融债券、公司债券。我国商业银行证券投资的对象主要是：政府债券和金融债券。14.商业银行投资于证券的原因：a.灵活运用闲置资金，获取投资收益。b.加强流动性。其中短期政府债券由于安全性和流动性都非常高，通常被当作商业银行的二级储备。c.降低风险。15.贷款是流动性较低的一种资产，因此它能够给商业银行带来的收益也是各种资产中最高的，构成商业银行主要的收入来源。16.中间业务的类型17.表外业务的类型提供担保和类似的或有负债提供承诺金融衍生产品交
24、易银行承兑汇票业务是商业银行的表外业务。18.存款创造一、原始存款、派生存款与存款准备金制原始存款的含义：指客户以现金形式存入银行的直接存款。这部分存款不会引起货币供给总量的变化，仅仅是流通中的现金变成了银行的活期存款，存款的增加正好抵销了流通中现金的减少。派生存款指银行用转账方式发放贷款、办理贴现或投资等业务活动时创造的存款。派生存款的两个基本条件：部分准备金制度和非现金结算制度（一） 、部分准备金制度法定存款准备金是指法律规定商业银行必须按照一定比例存在中央银行里的准备金叫做法定存款准备金。超额准备金是银行拥有的超过法定存款准备金的那部分准备金，可用来发放贷款或购买证券。法定存款准备金率的
25、高低直接影响商业银行创造派生存款能力，两者之间反向变动：法定存款准备金率越高，存款扩张的倍数值越小；法定存款准备金率越低，存款扩张的倍数值越大。（二） 、非现金结算制度在非现金结算制度下，商业银行在增加贷款额的同时，也增加了存款额，即创造出了派生存款。2、存款创造的过程与原理（书上 98 页例子）三、派生倍数的修订修正一：超额准备金率-超额准备金与活期存款的比率举例来看，假设每一家银行都要持有一部分的超额准备金，超额准备金率比如说是 5%，那么现在会出现什么情况呢？第一家银行能贷出的款项：10000-2000-500=7500第二家银行能贷出的款项：7500-1500-375=5625第三家银
26、行能贷出的款项：5625-1125-281.25=4218.75依次类推得出结论：银行体系信用创造能力下降。因此我们要对前面得出的最大派生倍数进行修正。假设超额准备金率为 e,修正后的修正二:现金漏损率 C:漏出现金同活期存款的比率 修正三：活期存款转定期存款t:定期存款与活期存款的比率:定期存款的法定存款准备金率tr19.商业银行资产负债管理资产管理理论是以商业银行资产流动性为重点的传统管理理论,产生于商业银行经营的早期阶段。包括：商业贷款理论；资产转移理论；预期收入理论；超货币供给理论5、中央银行1.建立中央银行的必要性2.中央银行的性质中央银行是金融管理机构，它代表国家管理金融，制定和执
27、行金融政策，主要采用经济手段对金融、经济领域进行调节和控制，在各国金融体系中居于主导和核心地位。3.职能1发行的银行：中央银行垄断了银行券的发行权2.银行的银行中央银行面向商业银行和其他金融机构办理存贷业务，被称作银行的银行。具体来说这一职能主要包括：a.集中保管各商业银行及其他存款机构的准备金b.组织全国范围内的清算c.对商业银行发放贷款，充当最后贷款人3.政府的银行中央银行同政府关系密切，为政府提供各种服务，并代表政府执行金融管理。具体来说这一职能包括：代理国库。政府的各项收支都通过财政部在中央银行开设的各种帐户进行。为国家提供信贷，以弥补政府临时性的财政失衡。充当政府的金融代理人，代办各
28、种金融事务。作为国家的最高金融管理当局，发挥金融管理职能。4.制度（一）单一中央银行制单一中央银行制是最主要、最典型的中央银行制度形式。它是指国家设立专门的中央银行机构，使之与一般的商业银行业务分离，纯粹地行使各项中央银行职能。单一制又分为一元式和二元式。（1）一元式 它是指一国由独家中央银行及其众多的分支机构来执行中央银行职能。总分行组成中央银行统一体。西方国家的中央银行大多数采取这一形式。中国自1984年后也实行这种中央银行制。（2）二元式 它是指在一国内建立中央和地方两级相对独立的中央银行机构。中央级机构是最高权力或管理机构，地方级机构虽受中央级机构的监督管理，但它们在各自的辖区内有较大
29、的独立性。实行联邦制的国家多采用这种中央银行体制（二）复合中央银行制复合中央银行制是指在一国之内，不设立专门的中央银行，而是由一家大银行来同时扮演中央银行和商业银行两种角色，即所谓的“一身二任” 。这种制度主要存在于前苏联和过去的东欧国家。我国在1983年以前也实行这种中央银行制。（三）准中央银行制准中央银行制指国家或地区没有职能完备的中央银行，而是由几个履行有限中央银行职能的机构组成一个准中央银行体系的制度。香港、新加坡实行这种制度。 如美国、德国。（四）跨国中央银行制这种制度通常是与某一货币联盟联系在一起的，由参加某一货币联盟的国家共同设立中央银行的制度。欧盟设立的欧洲中央银行就是一个典型
30、的跨国中央银行。5.中央银行经营业务的原则(一)不经营一般银行业务(二)不以盈利为目的(三)不支付存款利息(四)资产具有较大流动性(五)业务活动公开化6.负债业务（判）(一)货币发行业务中央银行发行的货币是中央银行对社会公众的负债,因此货币发行是中央银行一项重要的负债业务。7.资产业务（一）再贴现和再贷款业务此项业务是针对商业银行的资金融通。是中央银行作为银行的银行职能的体现。（二）对政府的贷款中央银行对政府贷款目的是为了弥补政府在特定时间内的财政收支失衡。一般来说，各国中央银行对政府的贷款在期限和数额上都受到了严格的控制。（三）金银、外汇储备业务中央银行具有掌管全国国际储备的职责，这一职责有
31、利于稳定本币的币值和汇率，并保证国际收支平衡。（四）证券买卖业务中央银行的证券业务主要是买卖政府发行的债券，中央进行此项业务的目的不在于盈利，而在于调节和控制市场货币供应量。8.中央银行的中间业务（一）集中票据交换（二）办理异地资金转移六、其他金融机构1.投资银行是在资本市场上为企业发行债券、股票，筹集长期资金提供中介服务的金融机构，主要从事证券承销、公司购并与资产重组、公司理财、基金管理等业务。美国称投资银行，中国称证券公司。投资银行是一种专业银行。2.掌握：政策性银行一般是指由政府设立, 以贯彻国家产业政策、区域发展政策为目的,不以盈利为目标的金融机构。主要类型有：开发银行、农业政策性银行
32、、进出口政策性银行。3.中国的金融机构按其地位和功能主要可以分为三类：7、金融市场1.狭义的金融市场的定义：狭义的金融市场就是指证券市场。2.金融市场的分类根据不同的划分标准,金融市场可以划分为不同的类型 :(一)根据市场最初的职能分为：发行市场和流通市场(二)根据金融工具偿还期限的长短分为：货币市场和资本市场(三)根据交割的时间分为：现货市场和期货市场(四)根据证券市场上公司的类型分为：主板市场、创业板市场(五)根据金融工具的种类分为：股票市场、债券市场、可转让存单市场、商业票据市场、金融衍生工具市场发行市场（发行）又称一级市场、初级市场。发行市场的主体包括：发行者、投资者、协助证券发行的金
33、融机构（如投资银行，证券公司等）特点a.证券发行是证券发行人将某种证券首次出售给投资者的行为，属于第一次交易，故证券发行市场也称为“一级市场”或“初级市场” 。b.证券发行市场是一个无形的市场。c.在直接融资中，资金由盈余单位向短缺单位的转移正是通过发行市场来完成的。证券的发行方式（从发行对象角度来划分）a.私募发行又称不公开发行或内部发行，是指面向少数特定的投资人发行证券的方式。优、缺点如下：私募发行有确定的投资人，发行手续简单，可以节省发行时间和费用。私募发行的不足之处是投资者数量有限；且私募发行的证券不能直接公开上市，流通性较差，不利于提高发行人的社会信誉。b.公募发行又称公开发行，是指
34、发行人通过中介机构向社会公众发售证券。优、缺点如下：公募发行以众多的投资者为发行对象，筹集资金潜力巨大，且只有公开发行的证券方可申请在交易所上市，因此这种发行方式可增强证券的流动性，有利于提高发行人的社会信誉。公募发行的不足之处主要有：发行过程比较复杂，登记核准所需时间较长，发行费用也较高流通市场（出售）证券流通市场也称证券交易市场、二级市场、次级市场，是指对已经发行的证券进行买卖，转让和流通的市场。证券交易市场的参与者：经纪人、交易商、投资者。证券经纪人接受客户指令，代客买卖证券，充当交易双方中介并收取佣金。证券交易商自己投入资金，在证券市场上为自己买卖证券，谋取价差收入。很多证券公司同时兼
35、有经纪人和交易商的双重角色。3.思考题：1 资金短缺单位和资金盈余单位之间的资金融通是在哪一级市场上完成的？2 二级市场对于一级市场有何意义？3 二级市场对于资金短缺单位有何意义？4.金融市场的功能（一）资源配置的功能（二）风险管理的功能（三）信息处理的功能（四）公司治理的功能5.货币市场的概念货币市场也叫短期资金市场，是指融资期限在一年以下的资金借贷和证券交易的场所。包括：同业拆借市场、回购市场、商业票据市场、大额可转让存单市场、国库券市场6.资本市场的概念、类型、特点资本市场也称长期资金市场,是指期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所。包括：股票市场、长期债券市场、长期借贷市场特点：1
36、.资本市场交易的目的主要是解决长期投资性资金的供求需要。2.资金借贷量大。巨额的资金主要用于满足长期投资项目的需要。3.资本市场交易的金融工具特殊，具有期限长、风险大、收益高的特点。7.证券投资基金的特点：（1）集合投资：证券投资基金的首要特点是将零散的资金汇集起来，交给专业机构投资于各种金融工具，以谋取资产的增值。（2）分散风险：证券投资基金的另一大特点以科学的多样化的投资组合降低风险、提高收益。（3）专业理财：基金管理公司配备的投资专家,一般都具有深厚的投资分析理论功底和丰富的实践经验,他们以科学的方法制定投资策略和投资组合方案，从而最大限度地避免投资决策失误，提高投资收益。8.证券投资基
37、金的种类根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。我国的证券投资基金均为契约型基金。根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。9.投资基金的风险系统性风险：系统性风险即市场风险，即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。这种风险不能通过分散投资加以消除，因此又被称为不可分散风险。基金管理者带来的风险：专业问题和道德风险10.期货的产生和定义期货交易最早是在商品交易中出现的，它起源于农产品的远期合约。远期合约是一种最为简单的金融衍生工具。它是指交易者签订的，约定在未来某一确定
38、的时间，按照确定的价格买卖一定数量某种资产的协议。远期合约中约定买卖的资产被称为标的资产，约定的成交价格称协议价格，标的资产的卖方称作空头，标的资产的买方称作多头。期货，是指期货合约，是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。11.期货的种类金融期货8、国际收支与外汇1.国际收支的三个特点（1）国际收支是一个流量概念。（2）所反映的内容是经济交易。（3）记载的经济交易是居民与非居民之间发生的。2.国际收支失衡自主性交易是否平衡，是衡量国际收支平衡的重要标志。(1)国际收支平衡:自主性交易的收入与支出相等(2)国际收支失衡:自主性交易的收入与支出不等
39、a.国际收支顺差：自主性交易的收入大于支出b.国际收支逆差：自主性交易的支出大于收入一国国际收支的结果表现为：平衡是短暂的和相对的，而失衡是长期的和绝对的3.国际收支失衡指的是国际收支平衡表中自主性交易失衡, 而自主性交易主要包括经常账户的各项内容及资本、金融账户中的长期资本。贸易失衡指的是经常账户下的货物贸易和服务贸易的收支不平衡。国际收支失衡的范围要大于贸易失衡的范围。4.国际收支平衡表分：一是经常性账户，二是资本与金融账户，三是错误与遗漏账户。5.外汇概念：外汇通常指以外国货币表示的可用于国际间债权债务结算的各种支付手段和资产。6.汇率的标价方法直接标价法，又叫应付标价法，是以一定单位（
40、1、100、1000、10000）的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。在直接标价法下，若一定单位的外币折合的本币数额多于前期，则说明外币升值、本币贬值。反之，若一定单位的外币折合的本币数额少于前期，则说明外币贬值、本币升值。间接标价法又称应收标价法，是指以一定单位的本国货币为基准，将其折合为一定数额的外国货币的标价方法。只有少数发达国家用间接标价法，如英国，美国。在间接标价法下：如果一定单位的本币折成外币的数量比原来多，则本币升值，外币贬值。如果一定单位的本国货币折算成的外币数额比原来少，则本币贬值，外币升值。9、货币供求与均衡1
41、.货币层次划分所依据的标准是货币的流动性。2.马克思的货币需求理论1.理论分析角度:从宏观角度分析货币的需求问题2.理论的主要内容:流通中必须的货币量为实现流通中待售商品价格总额所需的货币量。用公式来表示：3.费雪方程式和剑桥方程式书本2262284.弗里德曼的货币需求理论1.分析角度：美国经济学家弗里德曼继承了凯恩斯等人把货币视为一种资产的观点，从而把货币需求当作财富所有者的资产选择行为来研究。所以他也是从微观角度出发，讨论货币需求问题。2 .分析思路：弗里德曼认为影响人们货币需求的主要有三个因素：a.个人的财富总量。弗里德曼引入恒久收入的概念，并以恒久收入作为总财富的代 b.货币及其他资产
42、的预期报酬率c.其他因素，如财富持有者的主观偏好、客观的制度因素等3 .结论：通过以上分析，弗里德曼提出了下面的货币需求函数：y: 恒久收入，用来代表财富（最重要）w: 非人力财富占个人总财富的比例rm:持有货币的预期名义报酬率rb:固定收益资产，如债券的预期名义报酬率re:非固定收益资产，如股票的预期名义报酬率：商品价格的预期变化率，也就是实物资产的预期名义报酬率 u：其他影响货币需求的因素 y、rm 与货币需求成正向关系w、rb、re、1/pdp/dt 与货币需求成反向关系4 .弗里德曼货币数量论的说明a.货币需求受到多个可以观察到的变量的影响，在这些变量中，恒久收入最为重要，因为恒久收入
43、的变化是缓慢的，这就意味着货币需求是稳定的。b.货币需求对利率并不敏感，利率没有看成是货币需求的重要影响因素。c. 弗里德曼确定货币需求相对稳定的意义在于为论证货币供应量稳定增长的货币政策提供理论依据。6.商业银行和中央银行是货币供给的两个主体部门。(一)商业银行对货币供给的作用商业银行在其资产负债业务中，通过创造派生存款的方式发挥货币供给的作用。（二）中央银行在货币供给中的作用1.中央银行主要通过调整商业银行的准备金存款进而影响商业银行的存款创造能力, 来发挥调节货币供给的功能。2.央行还通过控制现金发行来影响货币供给。236 严格地说，现代经济中，央行只从技术上管理现金发行，但发行数量的多
44、少最终取决于社会各经济部门对现金的需求量。基础货币表现为商业银行在央行的准备金存款和流通中的现金。中央银行对基础货币具有较强的控制能力。由于基础货币中的银行准备金具有存款创造的功能，将导致货币供应量成倍增加，因此基础货币又被称为高能货币。7.基础货币的表达式：B=R+C（B: 基础货币； R:商业银行的准备金；C:流通中的现金）8.货币供求均衡的含义货币供求均衡是指货币供给要满足实际货币需求。在货币供求均衡的状态下，一个社会将会表现出物价相对稳定，经济稳定增长的长期趋势。10、 通货膨胀与通货紧缩1.通胀含义：在纸币流通条件下，因货币供给大于货币的实际需求，导致货币购买力下降，从而出现的总体价格水平持续较为明显的上涨。2.三种价格指数：CPIPPI 国民生产总值平减指数重点看 CPI。248-2493.通胀类型249-2504.通胀成因5.对策6.滞涨的含义11、货币政策1.实施部门：央行或货币管理当局2.目标：3.货币政策的中介目标选择的标准：2754.中介目标的指标：5.货币政策工具（1）一般性货币政策工具公开市场业务的优点：（二）选择性货币政策工具2866.货币政策与财政政策的协调：四种组合30012、金融创新的分类：主动性金融创新和被动性金融创新金融创新的特征
