1、两部门经济的均衡 两部门经济的总需求：居民消费 c、企业投资需求 i。均衡的产出（等于总需求）可表示为： 这里，消费和投资是居民、企业实际想要有的消费和投资，即意愿消费和意愿投资量，不是国民收入构成公式中实际发生的消费和投资。讨论 1：（1）如果发生了实际产出大于市场实际需要的情况，则二者的差额就成为非意愿存货投资（非计划存货投资） 。这部分存货投资不是计划投资的一部分，但它是国民收入核算中投资支出的一部分。在国民收入核算中：实际产出 = 计划支出( 需求) + 非计划存货投资讨论 2：（2）均衡的产出是指和计划需求相一致的产出。在均衡产出水平上，计划支出与计划产出正好相等，即非计划存货投资等
2、于零。均衡产出是与总需求相一致的产出。换句话说，经济社会的收入正好等于全体居民和企业想要有的支出。若用 E 表示支出，y 代表收入，则经济均衡的条件是： E= y 。两部门经济的均衡条件 在均衡条件下，计划支出等于计划消费加计划投资；同时，生产创造的收入等于计划消费加计划储蓄。经济均衡的条件是 E = y ，也可以表示为：i = s 注意：均衡条件不同于国民收入核算中发生的实际投资等于实际储蓄。第二节 凯恩斯的消费理论思路：均衡产出是与总需求相一致的产出。分析均衡产出的决定，就需要分析总需求的各个组成部分是如何决定的。我们首先分析消费如何决定。因为：（1）消费是总需求中最主要的部分；（2）经济
3、均衡条件是计划投资等于计划储蓄。一旦消费量确定，就容易得到储蓄量。一、消费函数 影响家庭消费量的因素有哪些？凯恩斯认为，其中具有决定意义的是家庭（家户）收入。 （当然，还有利率、价格水平、收入分配和消费习惯等多种因素。 ）基本心理规律：随着收入的增加，消费也会增加，但消费的增加不及收入的增加多。边际消费倾向（MPC，0 MPC ；APS 和 MPS 都随着收入增加而递增， APS MPS ；（3）APC + APS = 1；MPC + MPS = 1 四、家户消费函数与社会消费函数 社会消费函数是家户消费函数的总和，二者的形状基本相似。但要考虑到以下因素：（1）国民收入的分配；（2）政府税收政
4、策；（3）公司未分配利润在利润中所占的比例。凯恩斯消费函数总结 特征：（1）假定消费数量的主要变量是居民的可支配收入；（2）随着收入的增长，边际消费倾向 MPC 有下降的趋势。存在的问题：（1）只考虑当期收入对当期消费的影响；（2）没有考虑家庭拥有财富的影响。第 3 节 关于消费函数的其他理论 凯恩斯消费函数也称为绝对收入理论，此外还有多种消费理论。（1）相对收入消费理论 杜森贝利（Duesenberry J S） ，1949 年（2）生命周期消费理论 莫迪利安尼（Modigliani F）等人提出 ，1949 年；（3）永久收入的消费理论 弗里徳曼（Friedman M） ，1957 年一、
5、相对收入消费理论消费者会受到自己过去的消费习惯，以及周围消费水准的影响来决定消费。因此，当期消yc()syysMPSysSdcsASycys)1(费是相对地决定的。棘轮效应：消费者易于随收入的提高增加消费，但不易随收入降低而减少收入。二、生命周期消费理论人们会在更长的时间范围内计划他们的生活消费开支，利用储蓄调节消费，以达到他们在整个生命周期内消费的最佳配置。三、永久收入的消费理论消费者的消费支出不是由他的现期收入决定的，而是由他的永久收入（Permanent Income）决定的。永久收入是指消费者可以预计到的长期收入。永久收入大致可以表示为所观察到的若干年收入数值的加权平均数。距现在越近，
6、权数越大。永久收入的意义：从短期来看收入变量可能会发生较大的变化，但从长远来看，收入变量是稳定的。讨论：消费的主要影响因素是收入。当期消费不仅与当期收入有关，还取决于一生或永久的收入；消费者受消费习惯的支配；一次性的暂时收入变化、税收变化引起的消费变化不大，其边际消费倾向很小；永久性收入、永久性税收变动的边际消费倾向很大；一国的人口结构、社会保障制度、税收制度等因素对“消费收入”关系影响较大。4、影响消费的其他因素利率：当利率提高时，有两方面的效果：（1）增加储蓄，增加将来的消费（替代效应） ；（2）认为将来的利息收入增加，增加当前的消费（收入效应） 。价格水平：通过实际收入影响消费。收入分配
7、：不同收入家庭的 MPC 不同，分配越平均，总体的 MPC 会变大。社会保障制度第 4 节 两部门经济中国民收入的决定及变动均衡收入取决于计划支出；计划支出等于计划消费加计划投资；消费决定于收入；先假定净投资是一个固定的量，不随着国民收入水平的变化而变化；投资是自发投资，不受其他因素影响。一、方法 I：使用消费函数求均衡收入 原理：总支出决定均衡收入将收入恒等式与消费函数结合，得到均衡的国民收入。2、方法 II：使用储蓄函数求均衡收入原理：计划投资等于计划储蓄 将投资与储蓄恒等式、储蓄函数结合，得到均衡收入。三、均衡收入的变动 要点：对均衡国民收入形成的分析。如果投资变化，可以得到一个新的均衡
8、收入，我们不讨论均衡状态的变化过程。YLWRc1P)(ttyy 1P )1()( tt yyyc yci1i yyycys )1()( si)1(1i第五节 乘数论当总投资增加时，收入的增量将是投资增量的若干倍。投资乘数是收入的变化与带来这种收入变化的投资支出的变化的比率。第 6 节 三部门经济中国民收入的决定从总支出的角度：c、i 和 g； 从总收入的角度：c、s 和 t。这里的税收，是在总税收中减去政府转移支付（tr）以后所得的净纳税额。加入政府部门后的均衡国民收入，应该是计划的消费、投资和政府购买之和，同计划的消费、储蓄和净税收之总和相等的收入。总支出等于总收入三部门经济的宏观均衡条件
9、这里，税收有 2 种主要形式：（1）定量税：税额与收入无关 （2）比例税：税额是收入的线性函数第七节 三部门经济中的各种乘数 三部门经济11ykiMPCStis()ycigytig1igty小结：比较：四、平衡预算乘数平衡预算政府收入与政府支出相等，无预算盈余。平衡预算乘数：定量税条件第八节 四部门经济中国民收入的决定开放经济：考虑净出口变量，均衡的国民收入出口取决定于国外的需求和购买力，是一个外生变量，进口量则与本国的收入水平有关四部门经济的国民收入决定模型第 9 节 结束语 ： 乘数作用受到的限制1）社会过剩生产力的大小；2）投资和储蓄决定的独立性；3）货币供给量的增加能否适应支出增加的需
10、要；4）增加的收入不能用于购买进口货物。1gktk1trktgtr0101b y kgt tgt 1tgy1 1gytkbmxicnxicy xym00ddycigtrigtrxmy 01igtrtxyd1yx第 14 章 产品市场和货币市场的一般均衡 14-1 投资的决定 一、实际利率与投资 经济学中所说的投资，是指资本的形成，即形成社会实际资本的增加，包括厂房、设备、存货的增加、新建设的住宅，等等。说明：在西方经济学中，人们购买证券、土地和其他财产不能够作为投资，而只是资产权的转移。外生变量是由经济模型以外的力量所决定的经济变量。内生变量也称为引致变量（Induced Variable）
11、，是由经济体系内在运行所决定的变量。问题 2：厂商为什么会进行投资？凯恩斯认为，是否要对新的实物资本（如机器、设备、厂房、仓库等）进行投资，取决于这些新投资的预期利润率与为购买这些资产而必须借入的款项（借款筹资的方式是多种多样的）所要求的利率的比较。投资是利率的减函数。对于贷款投资来说，利息是投资的成本；对于自有资金投资，应将利息视为投资的机会成本 线性投资函数：二、资本的边际效率 按照凯恩斯的定义，资本边际效率是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格（重置资本） 。资本的边际效率曲线 投资量与利息率之间存在着反方向变动关系：利率越高，投
12、资量越小；利率越低，投资量就越大。我们要注意到厂商趋同行为的效果。当市场利率下降时，如果每个企业都增加投资，则资本品的价格会上涨；资本品价格的上涨，会使得相同的预期收益条件下的贴现率缩小。被缩小的贴现率（r）的数值被称为是投资的边际效率。它小于资本的边际效率 。资本边际效率（MEC）与投资的边际效率（ MEI）(1）二者均表示出 r、i 之间的反向变动关系；（2）MEI 曲线更加陡峭；（ 3）MEI ：利率变动对投资量变动的影响较小；（4）MEI 更实际地表示了利率与投资量的关系；（5）整个经济的投资需求曲线即 MEI 曲线。4、预期收益对投资的影响 对投资项目产出的需求预期；产品成本（重要的
13、是人工成本） ；国家的投资政策，如投资税抵免。五、风险对投资的影响 投资与收益在时间上不一致；投资有风险，高收益伴随着高风险；风险的来源较为复杂和不确定。六、托宾（James Tobin ）的 q 学说 核心观点：股票价格影响企业投资。衡量企业进行新投资的标准 企业的市场价值（企业的股票的市场价格总额）与其重置成本（建造这个企业所要花费的成本）之比。142 IS 曲线产品市场均衡：指产品市场上总供给与总需求相等。均衡条件：i=s两部门均衡收入决定的公式投资由外生内生1、 IS 曲线的推导代数方法。对于两部门经济含义：与任一给定的利率(r)相对应的国民收入 (y)水平，在这样的水平上，投资恰好等
14、于储rderi)(新 建 造 企 业 的 成 本企 业 的 股 票 市 场 价 值q1iyrderi)( rdeiy 1蓄。IS 曲线上任意一点都对应一个产品市场均衡状态。IS 曲线向右下方倾斜，斜率为负值。原因：利率下降意味着一个较高的投资水平，从而有一个较高的均衡收入水平。二、IS 曲线的斜率 分析：两部门经济。影响 IS 曲线斜率的因素（1）d，投资需求对于利率变动的反应程度。如果该值较大，IS 曲线就比较平缓（斜率比较小） ，意味着均衡的国民收入对利率的变化比较敏感（利率的较小变动要求有较大的国民收入变动来配合） 。（2），边际消费倾向。如果边际消费倾向越大，IS 曲线就比较平缓（斜率
15、较小） ，因为支出乘数较大，利率引起投资变动时会带来收入较大幅度变动。三部门经济（定量税条件）三部门经济（比例税条件）分析：一国政府的财政政策1）扩张性（膨胀性）财政政策 增加政府支出 减税。risyrdedrey11 yde1gdretygicy )()(rdetdretgy1 ydg11()1()1()gedrgedy rttt()()yci tyedg()tr ydd（2）紧缩性财政政策 减少政府支出； 增税。143 利率的决定一、利率决定于货币的需求和供给 （凯恩斯以前的）古典学派认为：投资与储蓄只与利率有关。 （市场均衡） 凯恩斯认为，储蓄不仅决定于利率，更重要的是受到收入水平的影响
16、。收入是消费和储蓄的源泉。凯恩斯认为，利率不是由储蓄和投资决定的，而是由货币的供应量和对货币的需求量所决定的。货币的实际供给量（m ）一般由国家加以控制，是一个外生变量。因此，分析的重点是货币需求。二、货币的需求动机 流动性偏好：由于货币具有使用上的灵活性，人们宁愿以牺牲利息收入而储蓄不生息的货币来保持财富的心理倾向。 （P421）人们持有货币（以货币形式拥有财富）是有代价的。人们愿意承担代价而持有货币的三大动机 ：交易动机，谨慎动机，投机动机。1.交易动机是企业和个人进行正常交易的需要。决定交易需求货币量的关键因素是收入。由于收入和支出不同步，就得有足够的现金应付日常所需。这种交易动机的货币
17、需要量，决定于收入水平、惯例和商业制度。2.谨慎动机是人们为了预防意外而持有一定数量货币。它产生于未来收入和支出的不确定性。这种货币需求量也大致与收入成正比。结论：由交易动机、谨慎动机而产生的货币需求量与收入成正比。3.投机动机是人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。人们想利用利率水平或者有价证券价格水平的变化进行（获利性）投机。有价证券价格的未来不确定性是对货币投机需要的必要前提。结论：投机动机所产生的货币需求与利率成反比。三、流动偏好陷阱流动偏好是指人们持有货币的偏好。人们之所以产生对货币的偏好，是由于货币是流动性（灵活性）最好的资产。当利率极低时，人们认为这时利率不
18、大可能再下降（有价证券的价格不大可能再上升而只会跌落）因而将所有的有价证券换成货币。人们不管有多少货币都愿意持在手中的情况叫做“流动偏好陷阱”或者“凯恩斯陷阱”。这是凯恩斯主义核心观点之一。四、货币需求函数 持有货币使人们获得了货币使用上的灵活性（货币的流动性） ，表示出人们对货币的流动（性）偏好。对货币的总需求是人们对货币的交易需求、预防需求和投机需求的总和。前两者取决于收入，后者取决于利率。实际货币需求函数名义货币需求函数1()Lyk22()Lrhr12()LyrkhP)五、货币供求均衡和利率的决定货币供给是一个存量的概念。它是一个国家在某一时点上所保持的不属于政府和银行的所有硬币、纸币和
19、银行存款的总和。货币供给量是由国家用货币政策来调节的，因而是一个外生变量（不受利率的影响） 。货币供给分为狭义的货币供给和广义的货币供给。货币供给的类型狭义的货币供给（M，M1）：硬币、纸币和活期存款的总和。广义的货币供给（M2）：M1 加上定期存款。意义更广泛的货币供给（M3）： M2 加上个人、企业所持有的政府债券等流动资产或“ 货币近似物”LM 曲线的斜率LM 曲线的斜率取决于货币的投机需求曲线、交易需求曲线的斜率。当 k 一定时，h 越大，即货币需求对利率的敏感度越高，则 LM 曲线越平缓； 当 h 一定时，k 越大（小） ，即货币需求对收入变动的敏感度越高（低） ，则 LM 曲线越陡
20、峭（平缓） 。货币的交易需求函数一般比较稳定。因此，LM 曲线的斜率主要取决于货币的投机需求函数yhkmrhrkyL145 IS LM 分析 一、两个市场同时均衡的利率和收入1）产品市场（2）二、均衡收入和利率的变动产品市场与货币市场能够自动调节，达到均衡状态。但是，依靠市场自动调节所达到的均衡状态并不一定是整个经济社会充分就业的均衡状态。为了达到充分就业的国民收入水平，国家就采用财政政策与货币政策进行调整。我们均称其为需求管理政策。)()21rLymsriIS、 LM 曲线的变动 1）产品市场上总需求方面因素的变动总需求增大，IS 曲线向右上方移动；总需求减小，IS 曲线向左下方移动。（2）
21、货币供给量的变动货币量增大，LM 曲线向右下方移动；货币量减小，LM 曲线向左上方移动。（3）产品市场总需求、货币供给量同时变动146 凯恩斯的基本理论框架凯恩斯的经济理论纲要1国民收入决定于消费和投资；2消费由消费倾向和收入决定；边际消费倾向递减；3相对（投资）而言，消费倾向比较稳定；国民收入波动源于投资的变动；4投资由利率和资本的边际效率决定；5利率取决于流动偏好与货币数量；6资本边际效率由预期收益和资本资产的（供给）价格决定。凯恩斯主义的一些主要观点1出现经济萧条的主要原因是总需求不足，即消费需求、投资需求不足；2消费需求不足是由于边际消费倾向小于 1；投资需求不足源于资本的边际效率在长
22、期内递减；3政府应该也能够解决有效需求不足的问题；政府能够运用财政政策和货币政策来实现社会的充分就业；4财政政策措施包括增加政府支出或减少税收，实质是利用乘数原理引起收入的倍增；5货币政策措施是增加货币供给量，实质是降低利率、刺激投资，进而增加收入；6由于“流动性陷阱” 的作用，货币政策的效果有限，增加收入主要靠财政政策。第 15 章 宏观经济政策分析151 财政政策和货币政策的影响财政政策是政府变动税收和支出以便影响总需求，进而影响均衡的国民收入和整个经济的就业水平。（1）变动税收是改变税率和税率结构；（2）变动政府支出是改变政府对商品与劳务的购买支出以及转移支付；（3）政府还可以用减税、加
23、速折旧等方法给私人投资以津贴，直接刺激投资的增加。减税政策分析增加了可支配收入，从而增加消费需求，进而增加生产和就业；增加了对货币的需求，使得实际利率上升，私人投资则会受到一些影响，削弱了减税对总需求增加的作用。总体来看，国民收入还是增加了。改变所得税结构分析 改变所得税结构，如果使高收入者增加税负，使低收入者减少税负，就可以起到刺激经济总需求的作用。扩大政府支出分析 增加消费，刺激总需求；增加对货币的需求，使得实际利率上升，私人投资则会受到一些影响，削弱了扩大政府支出对总需求增加的作用。总地来看，国民收入还是增加了。财政政策分析 财政政策可以向两个方向变动。（1）膨胀性（扩张性）财政政策。L
24、M 曲线不变，IS 曲线向右（上）方移动；（2）紧缩性财政政策。LM 曲线不变，IS 曲线向左（下）方移动。二、货币政策货币政策是政府货币当局（中央银行）通过银行体系变动货币供给量来调节总需求。增加货币供给，可以降低实际利率，刺激私人投资，进而刺激消费，使生产和就业增加。反之亦然。货币政策可以两个方向变动。一是膨胀性货币政策，IS 曲线不变，LM 曲线向右下方移动；二是紧缩性货币政策，LM 曲线向左上方移动。yirLyt constmic1,yirLygconstm1mriy表 15-1 财政政策和货币政策的影响152 财政政策的效果财政政策、货币政策都能够调节国民收入的变化。与此同时，政策效
25、果的大小因 LM 曲线和 IS 曲线斜率的大小而有差别。1、 财政政策的挤出效应分析（1）根据乘数理论，当政府购买支出 g 增大（或税收 t 减少）时，国民收入以倍数方式增长；（2）在货币供给量不变的条件下，利率 r 上扬限制了私人投资的增加；（3）财政政策具有“挤出效应” 。挤出效应定义：政府支出增加所引起的私人消费和投资的下降。前提：g 增大时，m 不变原因：增加政府支出使国民收入增加，故货币交易需求增加；而货币供给量不变，使得利率上升。私人投资被挤出政 策 种 类 利 率 变 化 消 费 变 化 投 资 变 化 GDP变 化减 少 所 得 税 上 升 增 加 减 少 增 加增 加 政 府
26、 支 出 上 升 增 加 减 少 增 加投 资 津 贴 上 升 增 加 增 加 增 加扩 大 货 币 供 给 下 降 增 加 增 加 增 加 rdtegy1财政政策的效果 LM 不变 IS 曲线 越陡峭（d 值小）：效果好 越平缓（d 值大）：效果差IS 不变 LM 曲线 越陡峭（h 值小）：效果差 越平缓（h 值大）：效果好结论：1）IS 曲线越陡峭（d 越小） ， “挤出效应”越小，财政政策的效果越大；（2）LM 曲线越平缓（h 越大） ， “挤出效应”越小，财政政策的效果越大。三、凯恩斯主义的极端情况凯恩斯主义的极端情况：IS 曲线为垂直线，(d 很小，h 很大)LM 曲线为水平线。这是
27、一个极端情况：财政政策显著（极大） ，货币政策无效。IS 曲线（即使不垂直）在凯恩斯陷阱中移动， （也）不会产生“挤出效应”IS 曲线垂直时，货币政策完全无效影响挤出效应大小的因素（1）支出乘数（kg） ；（ 2）货币需求对产出水平的敏感程度（ k） ；3）货币需求对利率变动的敏感程度（h） ；4）投资需求对利率变动的敏感程度（d） 。影响挤出效应大小的因素 第一，支出乘数的大小 政府购买乘数与投资乘数相等： 乘数越大，增加政府支出所引起的产量越多；私人投资减少所引起的国民收入减少也越多。 （MPC 稳定，影响不大）第二，货币需求对产出变动的敏感程度 L=ky-hr，k 越大 则 L 越大 ：
28、货币供给不变时，L则 r ，从而挤出效应也 。 （支付习惯比较稳定，影响不大）第三，货币需求对利率变动的敏感程度 L=ky-hr，h 越小 则 L 变动引致 r 的变动幅度越大：当 g导致 L时，r 会大幅度上升，挤出效应也 。第四，投资需求对利率变动的敏感程度 I=e-dr d 越大，则r 对 I 的影响程度越大，挤出效应越大。 （三、四项为主要影响因素）153 货币政策的效果货币政策效果 1：LM 曲线斜率不变时，IS 曲线越平坦，货币政策效果越好当 LM 曲线斜率不变时，IS 曲线斜率越小，货币政策的效果就越大ydtegr1:IS ykmr:LM原因：IS 曲线斜率越小，意味着投资的利率
29、系数越大。因此货币供给增加使利率下降时，投资会增加很多，国民收入有很大的增加。货币政策效果 2：IS 曲线斜率不变时，LM 曲线越平坦，货币政策效果越差货币政策的效果 LM 不变 IS 曲线 越陡峭（d 值小）：效果差 越平缓（d 值大）：效果好 利率下降对投资的刺激大IS 不变 LM 曲线 越陡峭（h 值小）：效果好 扩张性的货币政策使利率下降较多越平缓（h 值大）：效果差结论 （1）IS 曲线越平坦（d 越大） ，货币政策效果越大；（2）LM 曲线越陡峭（h 越小） ，货币政策效果越大。二、古典主义的极端情况古典主义的极端情况，是指 IS 曲线为水平线(d 很大，h 很小) ，LM 曲线为
30、垂直线的情况。它是货币政策显著（极大） 、财政政策无效的极端情况。古典主义极端：财政政策完全无效，货币政策效果极大货币政策的局限性 1）通胀时紧缩的货币政策效果较显著，但经济衰退时扩张性的货币政策效果不明显；（2）增加或者减少货币供给量来影响利率，是以货币流通速度不变为前提的；3）货币政策实施存在外部时滞；4）开放经济条件下，一国货币政策效果受到国外资金流动的影响。 财政政策与货币政策分析小结讨论凯恩斯主义极端、古典主义极端都是现实中少见的极端情况。现实情况是 LM 曲线介于二者之间的中间区域。财政政策、货币政策都会对经济起到一定的稳定作用，各自也存在着一些不足。在经济衰退时期，要多用财政政策
31、；在通货膨胀严重时期，应多用货币政策。财政政策和货币政策混合使用的政策效应第 16 章 宏观经济政策实践16-1 经济政策的目标 政策：政策是政府行为，是政府凭借其权力，为了实现一定的目标而对社会经济的某些方面或环节采取的一系列措施和行动。经济政策是指政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导思想和原则。它是政府为了达到一定经济目的的有意识干预。经济政策可以分为两类：（1）行政计划类型，通过行政命令手段予以执行；（2）市场调控类型，借助市场机制来干预经济，以达到政策目标。宏观经政策的目标（1）充分就业（2）物价稳定（3）经济持续均衡增长（4）国际收支平衡西方国家的宏观经济政策（1）财政
32、政策；2）货币政策；3）人力资源政策；（4）社会保障制度；5）对外经济政策1.充分就业是指一切生产要素都有机会以自己愿意的报酬参加生产的状态。我们通常用失业状况来衡量一个社会经济达到充分就业与否。失业的类型 摩擦失业是指生产过程中由于难以避免的摩擦造成的短期、局部性失业。自愿失业是指工人不愿意接受现行工资水平而形成的失业。非自愿失业是指愿意接受现行工资但仍然找不到工作的失业。财政政策是政府为促进就业水平提高，减轻经济波动，防止通货膨胀，实现稳定增长而对政府支出、税收和借债水平所作出的决策。财政政策是政府干预经济的主要政策之一，是凯恩斯主义重要的“需求管理” 政策。税收 1）按照课税对象的性质分
33、类 财产税、所得税、流转税 （2）按税负能否转嫁分类 直接税、间接税 （3）按照收入中被扣除的比例分类 累退税、累进税、比例税 政府使用的财政政策工具有：（1）变动政府购买支出；2）变动政府转移支付；3）变动税收；4）发行公债。自动稳定器是指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制。这种内在机制能够在经济繁荣时期自动抑制膨胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，毋须政府采取任何行动。财政制度本身具有这种自发的稳定机制。财政制度本身具有自动稳定经济的功能。当经济发生波动时，财政制度的内在稳定器就会自动发挥作用，调节社会总需求水平，减轻乃致消除经济波动。财政制度内在稳定经济的功能主要通过三
34、项制度得到发挥：（1）政府税收的自动变化（与国民收入正向变化） ；（2）政府转移支付支出的自动变化（与国民收入水平逆向变化） ；（3）农产品价格维持政策（对生产者的相关支出与国民收入水平逆向变化） 。对财政制度内在稳定器的讨论 1）它是财政制度本身存在的、具有自发性的经济机制；2）是对经济波动的第一道防线；3）财政制度各种自动稳定器一直在起作用，但作用是有限的。它只能起到减轻经济萧条和通货膨胀的作用，而不能改变其总趋势；4）只能对财政政策起到自动配合的作用，而不能替代。四、斟酌使用的财政政策财政制度自动稳定器作用是有限的。要确保经济稳定，政府应当审时度势，主动采取一些财政措施，即变动支出水平或
35、税率以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。扩张的和紧缩的财政政策都是“逆经济风向行事”。交替使用的扩张性和紧缩性财政政策称为补偿性财政政策。使用财政政策的三个难点1）乘数大小难以把握；（2）各种财政政策的“时滞”难以判断；3）财政政策具有“挤出效应”。五、功能财政与预算盈余根据权衡性财政政策，政府在财政方面的积极政策主要目标，是为了实现无通货膨胀的充分就业水平的产出和收入（而不是为了实现财政预算平衡） 。当实现这一目标时，预算可以是盈余（Surplus） ，也可以是赤字（Deficit） 。这样的财政为功能财政，它预算赤字是政府财政支出大于收入的差额；预算盈余是政府收入超过支出的余
36、额。功能财政是凯恩斯主义者的财政思想。他们认为，不能用财政预算收支平衡的观点来对待预算赤字和预算盈余，应从反经济周期的需要来利用预算赤字和预算盈余。是积极的财政思想。六、充分就业预算盈余 预算盈余或赤字的（实际）变动有两个原因：（1）经济情况本身的变动。经济趋向繁荣会使盈余增加（赤字减少） ，反之亦然；（2）财政政策的变动。扩张政策趋向增加赤字，减少盈余，反之亦然。因此，单凭盈余或赤字的变动难以看出财政政策的扩张或紧缩性质。充分就业预算盈余是指既定的政府预算在充分就业的国民收入水平（即潜在的国民收入水平上）所产生的政府预算盈余。如果该盈余为负值，就是充分就业预算赤字。七、公债 政府财政赤字与解
37、决途径； 公债的债权债务关系； 公债包括内债和外债；16-3 货币政策商业银行的主要业务 1）负债业务：吸收存款；2）资产业务：放款（为企业提供短期贷款），投资业务（购买有价证券获取利息收入） ；3）中间业务：代理客户办理委托事项，从中收取手续费。中央银行的主要职能 中央银行是一国最高金融当局，统筹全国的金融活动，实施货币政策影响经济。1）发行的银行；2）银行的银行；3）国家的银行：代理国库；提供政府所需资金；代表政府与外国发生金融关系；执行货币政策；监督管理国家金融市场。2、存款创造和货币供给准备金是银行经常保留的供支付存款提取用的一定数量的金额。法定准备率（rd）：现代银行制度中，由政府（
38、中央银行）规定的准备金在存款中应当占有的最低比率。法定准备金：商业银行按法定准备率提留的准备金。其中，一部分是银行库存现金，一部分存放在中央银行的存款帐户上。影响货币创造乘数的因素1）商业银行的超额准备 实际贷款数量低于银行的贷款能力（存款额减去法定准备金） ，则形成超额准备金（Re） ，定义超额准备金率（re = Re / D） 。2）得到贷款客户的现金漏出 现金不能形成派生存款。现金在存款中的比率（ rc = Cu / D ）会影响货币创造乘数。货币创造乘数 （将活期存款作为货币供给的）货币创造乘数：影响因素：法定准备金率（rd） （2）超额准备金率（re ） ；3）现金 存款比率（rc）
39、 。讨论：能够实现存款扩张的货币基础存款扩张（货币创造）的基础是商业银行的准备金总额（法定的和超额的） ，以及非银行部门（公众）持有的通货，这些通称为基础货币或者货币基础（H） 。由于基础货币在一定条件下能够派生出货币，也称之为高能货币或者强力货币。货币创造乘数法定准备金： Rd = D rd cedrk1基础货币（高能货币）：H = Cu+ Rd + Re 货币供给：M = Cu+ D那么，具有一般性的货币创造乘数：讨论：（1）货币供给是基础货币供给、法定准备率、贴现率、市场利率和现金存款比率的函数。（2）影响货币创造乘数（货币供给）的因素都可以归结到准备金变动对货币供给的影响上。央行是通过
40、控制准备金的供给来调节整个货币供给的。（3）银行存款多倍扩大的连锁反应可以发生相反的作用，即多倍的缩小（如何操作？） 。（4）多倍扩大（缩小）是通过一国的整个银行体系实现的。债券价格与市场利率 债券价格与市场利息率成反比。该结果有广泛的适应性债券的年固定收益： D 市场年利率： r 债券的价格：Pb若在短期内不考虑债券的清偿问题，则持有债券与获得利息的临界点应该满足：三、货币政策及其工具货币政策：央行通过控制货币供应量，并通过货币供应量来调节利率进而影响投资和整个经济，以达到一定经济目标的行为。货币政策包括扩张性政策和紧缩性政策。三大工具 1）再贴现率政策 2）公开市场业务 3）变动法定准备率
41、 此外，还有“道义劝告”（1）再贴现率政策 中央银行给商业银行的借款称为（再）贴现。再贴现率政策是中央银行调整它对商业银行及其他金融机构的放款利率。讨论：1）中央银行通过调整再贴现率来控制银行准备金的效果是有限的 2）再贴现率政策往往和其他货币政策一起配合使用；3）再贴现率政策不是一个具有主动性的政策手段（2）公开市场业务 是中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的政策行为。它是目前中央银行控制货币供给最重要的也是最常用的工具。中央银行在公开市场上向公众买卖政府债券。其目的不是牟利，而是调节货币供应量和利率。如买进债券，增加货币量，利率下降；如卖出债券，减少货币量，利率上升。
42、优点 1）易于准确控制银行体系的准备金；2）操作非常灵活，便于调整方向；3）能够比较准确地预测出对货币供给可能产生的影响。3）变动法定准备率 中央银行有权决定商业银行和其他金融机构的法定准备率。从理论上说，它是央行调整货币供应量的最简单的方法。但中央银行一般不轻易采用这一手段，主要原因是：1）银行向中央银行通报准备金和存款状况具有时滞；2）所有银行会同时变动，政策作用猛烈。如降低准备率，货币供给增加，利率下降；如提高准备率，货币供给减少，利率上升。货币政策工具的配合使用 1,央行在公开市场上出售政府债券（债券价格下降，利率上扬） ，为防止商业银行增加贴现，需提高再贴现率； 当央行在公开市场上购
43、买政府债券，就需要同时降低再贴现率。4、货币政策的其他理论（1）货币政策影响产出的原因，是利率变化影响到人们的资产组合。例如，利率较低会使人们把资产转移到股票上，根据“q 理论” ，股票价格上升会增加企业的市场价值，从而使投资增加。（2）扩张性的货币政策造成较低的利率，同时股票价格、长期债券价格上升，会使人们觉得更加富有，从而消费更多，总需求因此而增加。（3）扩张性货币政策使得银行的准备金增加。为此，银行吸引企业贷款，或者增加债券购edc eduedurDRCRDHM1/1rPb买都会降低利率，反过来又使得股票、债券价格上升，这些均会使企业增加投资。4）开放经济中，货币政策可以通过汇率变化来影
44、响进出口，从而对总需求发生作用：浮动汇率条件下，银行紧缩银根，利率上升，国外资金进入，本币升值，净出口减少，总需求下降；固定汇率条件下，国外资金进入，政府为维持汇率势必抛出本币按固定汇率收购外币，本国货币市场上的货币供给增加，紧缩政策效果受到影响。（5）货币政策主要影响可利用的信用规模。央行的行动促使商业银行发放更多或更少的贷款，或者是以更宽松或更严格的条件发放贷款，从而影响企业所需资金的获取。五、货币政策的局限性（1）在通货膨胀时期实行紧缩的货币政策效果比较显著；但在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果不明显；（2）通过增加或者减少货币供给量来影响利率，必须以货币流通速度不变为前提。3）货币
45、政策作用具有外部时滞。货币政策与财政政策的比较 二者具有的共性； 财政政策直接起作用；货币政策要通过变动货币的供应量来影响利率，再通过利率影响投资，从而进一步影响国民收入，因此，政策作用的效果要经过相当长的一段时间才能得到发挥。第十七章 总需求总供给模型171 总需求曲线（函数）总需求（AD）是经济社会对产品和劳务的需求总量。总需求通常用产出水平来表示。总需求包括：消费需求、投资需求、政府需求和国外需求。总需求函数表明总支出（收入）与价格水平之间的数量关系。价格水平变化对总需求的影响1、利率效应：价格水平变动可以通过影响利率 r，进而影响总支出P 货币购买能力 名义货币供给 MS 不变- 货币
46、稀缺2、实际余额效应：3、税负效应：解释（以价格上升为例）价格上升使得货币的名义需求增大。当 M 不变时，利率上升，进而使投资减少，进而投资和总支出水平下降（利率效应） ；价格上升使人们持有的货币及其他以货币固定价值的资产的实际价值降低，人们变得相对贫穷而降低消费水平（实际余额效应） ；价格上升使名义收入增加，在累进税条件下税收负担增加，可支配收入下降，消费减少（税负效应） 。AD 函数（曲线）推导的思路总需求曲线（函数）可以从产品市场和货币市场的同时均衡中得到在 AD 曲线上，总产量（总支出，总收入）与价格水平反方向变化 。结论：扩张性的货币政策、财政政策都会使 AD 曲线向右移动。)()(21rLyPMmriys
