1、政策选择和政策操作将陷入两难境地福卡智库政策选择和政策操作将陷入两难境地,此前的货币政策操作一直处于迁就眼前,被动应付和得过且过的境地,缺乏总揽全局,协调长短期发展的眼光.几乎每次政策操作都是在国家统计局公布经济运行数据的前后出台,是在通胀上升已成定局的情况下采取的.对于政策选择来说,预期通胀率比实际通胀率更重要,更关键.政策应当走在通胀预期变化的前面.引导预期的变化.而不是跟在预期变化的后面.确认和推动预期的进一步加副.就整体情况而言,目前是政策口号和政策实践严重脱节背离,要么是只有政策目标,没有政策措施和具体行动,要么就是政策讲一套,做的是另一套,政策缺乏诚信,有的甚至直接推动,nJxl/
2、,l 通胀预期.在目前情况下,央行稳健偏紧的政策操作并未解决总量宽松问题,但却由于信贷配给而加剧了结构失衡.一方面是银行业本身的结构失衡;另一方面是加剧了实体经济的结构失衡.2005 年,国有企业的利息/负债为 2.61%,全社会为 3.93%.中小企业和民营企业本来就处于不利地位,紧缩无异于雪上加霜,已经产生了明显的挤出效应,不少民营企业家已经将资本从实业领域抽出,投入到股市和房地产.正因为总量宽松依 lB.而结构失衡加尉.因而政策选择和政策操作处于两难境地.政策效应也变得更加复杂和不确定.弧果放松调控,通胀会愈演愈烈;如果继续从紧,挤出效应会更大 ,结构失衡会更加严重;如果大量中小企业破产倒闭, 经济有可能出现硬着陆,弄得不好,有可能陷入滞胀之中.(摘编自财经)经济襄望 30
