1、第六章 多角化战略前情回顾01 一般竞争战略 特殊竞争战略 动态竞争战略第二节 多角化战略 概念 分类 方向 多角化与协同 利弊分析 动机、利益、风险 企业管理02一、多角化战略的概念03 多角化 (diversification)一般指一家企业经营两种以上的行业，但学者对多角化的定义也不尽一致。Rumelt 对多角化的分类十分流行： 单一事业企业 (Single Business) 超过 95% 的收入来自单一产品线。 重点事业企业 (Dominant Business) 70-95% 的每年营业收入来自某单一产 品线或事业。 相关多角化企业 (Related Business) 70% 以
2、下的营业收入来自主要的经营领域，各领域相关。(1)范围有限的集团型：其它事业和重点事业领域有直接的科技或市场关系。(2)相联的相关多角化企业：其它事业和重点事业领域未必有直接的科技或市场关系，但子事业间互相关联。 非相关多角化企业 (Unrelated Business) 70% 以下的 营业收入来自主要的经营领域，但与其它事业活动没有相关。包括(1)消极的不相关多角化企业(2)并购型的集团企业：企业的成长主要以购并外部企业为主。Rumelt的研究发现，高度多角化企业的绩效不如多角化程度低之企业，且相关多角化企业的绩效总是比不相关多角化企业好。04 多角化经营战略 （ Strategy of
3、Diversification），亦称多角化增长战略（ diversification growth strategies）、多元化战略、多样化战略或多产品战略，是企业发展多品种或多种 经营的长期谋划。 多角化经营，就是企业尽量增大产品大类和品种，跨行业生产经营多种多样的产品或业务，扩大企业的生产经营范围和市场范围，充分发挥企业特长，充分利用企业的各种资源，提高经营效益，保证企业的长期生存与发展。05 对于多角化战略目前尚无统一的、规范化的定义，由于观察和理解的角度不同，目前大致有两种看法： 某些学者认为，多角化战略是指一个企业同时在两个或者多个行业从事经营活动，同时向不同的行业市场提供产品或
4、服务的战略。 有的学者认为，多角化战略是企业同时生产或者提供两种以上的产品和服务的战略。 综上所述，我们认为：多角化战略是指一个企业同时在两个以上的行业从事经营活动，同时生产或提供两种以上基本经济用途不同的产品和服务的战略。06多角化与收益水平收益率多角化程度许多学者的实证研究表明，相关多角化企业平均收益水平高于其它类型企业的平均水平。这就是所谓的倒 U型曲线。07二、多角化战略的类型08企业多角化经营的形式多种多样，但主要可归纳为以下四种类型： 同心多角化经营战略 水平多角化经营战略 垂直多角化经营战略 整体多角化经营战略 同心多角化经营战略 （ Concentric diversifica
5、tion）， 同心多角化经营战略也称集中化多角化经营战略、集中多元化经营、集中多元化、集中多元化战略、同心多元化、同心多元化战略、同轴多角化、同轴多元化、同心多角化、关联多角化。 同心多角化战略，是指企业以一种主要产品为圆心、充分利用该产品在技术、市场上的优势和特长，不断向外扩散，生产多种产品，充实产品系列结构的战略，也就是说企业利用原有的生产技术条件，制造与原产品用途不同的新产品。 09 水平多角化经营战略（ Horizontal diversification），也称为横向多角化经营战略。指企业生产新产品销售给原市场的顾客，以满足他们新的需求，即企业利用原有的市场，采用不同的技术来、跨行业
6、发展新产品，发展新产品，增加产品种类和生产新产品销售给原市场的顾客，以满足他们新的需求。 水平多角化经营的特点是，原产品与新产品的基本用途不同，但它们之间有密切的销售关联性。 10 透过水平多角化主要可获得以下利益： 能力的移转：藉由水平多角化公司可以将现有的能力（制造、营销、物料管理、研发）移转，转移至相关事业，用以创造新的价值。 范畴经济：由两个或多个事 业单 位共享制造设施、配销通路、广告活动、研发等资源，可以让公司在每一个产品领域均能降低成本。 水平多角化的主要缺点在于各个共享相同资源的产品线之间的资源分配难以调度，导致较高的内部协调成本。 11 垂直多角化经营战略（ Vertical
7、 diversification），也称为纵向多角化经营战略。它又分为前向一体化经营战略（ Forward diversification）和后向一体化经营战略（ Backward diversification）。 垂直多角化经营的特点，是原产品与新产品的基本用途不同，但它们之间有密切的产品加工阶段关联性或生产与流通关联性。一般而言，后向一体化多角经营可保证原材料、零配件供应，风险较小；前向一体化多角经营往往在新的市场遇到激烈竞争，但原料或商品货源有保障。 12垂直多角化经营战略的优缺点 透过垂直多角化可获得以下利益： 建立进入障碍 提升对专用资产的投资 保护产品质量 改 善流程 垂直多角化
8、经营战略的缺点： 成本劣势 技术改变 需求的不确定13 整体多角化经营战略，也称混合式多角化经营战略，大企业收购、兼并其他行业的企业，或者在其他行业投资，把业务扩展到其他行业中去，新产品、新业务与企业的现有产品、技术、市场毫无关系。也就是说，企业既不以原有技术也不以原有市场为依托，向技术和市场完全不同的产品或劳务项目发展 。 整体多角化经营需要充足的资金和其它资源，故为实力雄厚的大公司所采用。这一点与水平多角化、垂直多角化、同心多角化，三种多角化从事与原来范围有关的经营活动形成明显的区别。具体而言指企业向与原产品、技术、市场无关的经营范围扩展。 14整体多角化经营战略的优缺点 整体多角化经营战
9、略的优点： 降低营运风险：利用不同产品间生命周期的不一致来避免营业收入的不稳定，减少破产风险。 财务综效：扩大企业的营业额且稳定现金流量，以取得更多的负债额度。 直接进入获利率较高的产品项目。 整体多角 化企 业建立这样的投资组合，股东其实也可以自行藉由买入不同公司的股票达成，并不需要劳驾企业经理人的努力。15鲁梅尔特的分类法 除 了上述分类之外，西方学者鲁梅尔特（ R.R.Rumelt）采用专业比率、关联比率、垂直统一比率等三个量的标准和集约 扩散这一质的标准，将多角化经营战略分为五种类型： 专业型 垂直型 本业中心型 相关型 非相关型16三、多角化的方向优先优先 有选择有选择 不考虑优先不
10、考虑不考虑有选择行业吸引力大中小行业相关性高 中 低 17对相关性的判断：资源 -产品矩阵资源 A 资源 B 资源 C产品 A产品 B产品 C判断各产品（领域）之间的相关程度实际上很困难，上表只是概略的说明。 18四、多角化与协同19 范围经济主要来自资源共享、能力共享；所谓共享，就是不同的经营单位共同使用一种资源或能力。 假设一个公司同时生产电冰箱、洗衣机、空调和计算机，每类产品由一个经营单位（事业部）负责，哪些资源或能力可能共享呢？资源与能力的共享电冰 箱空 调洗衣机计算机我们所说的共享，总是要通过不同经营单位共同做某些事来实 现原料物流 部件加工 售后服务 品牌建设20经营单位之间的联
11、系：1）有形联系概 念；两个经营单位的价值链上存在着相同的活动。三 条宽广的多角化道路 市场有形联系、生产有形联系和技术有形联系 。2）无形联系两 个经营单位的价值链上存在着可以共享的经验。213）竞争联系多点竞争、单点竞争ABCDabcd甲公司乙公司甲公司的ABC三个经营单位之间存在多点竞争关系，与D单位则是单点竞争。 22折衷成本： 概念：协同效应来自共同参与一项活动，而两个单位共同参加一项活动又会引起一些损失，即 折衷成 本。 内容 协调成本 妥协成本 无弹性成本23有形相互联系的潜在来源和可能的共用形式24市场相互联系与 折衷成 本25生产的相互联系与 折衷成 本26技术、采购的相互联
12、系与 折衷成 本27五、多角化战略的利弊分析 在经济发达国家，多角化率高的企业一般为批发业、运输业、通讯业，实行多角化的企业一般是向不动产业和服务领域发展。另外，向日常生活消费品领域发展的企业要远远多于向生产资料领域发展的企业。 日、美两国的大企业，从整体上看，都有实行更高度的多角化战略的倾向，但在变化方向和变化程度方面还存在较大的差别。 从趋势上看，实行多角化战略是一种必然，但是我们仍然需要认清，任何事情都是有利有弊的。28企 业多角化战略的优 点： 企业运用多角化经营战略，可以起到以下几方面重要作用： 多元化经营可以充分利用企业内部优势 分散风险，提高经营安全性 有利于企业向前景好的新兴行业转移 有利于促进企业原业务的发展 29
