1、非洲大“馅饼”非洲大“馅饼 “记者 I 司徒空杭萧钢构拿到一纸价值 344 亿元,充满诸多不确定性的合同,连续拉出 10 个涨停板对于一家年营收不过 l0 多亿元的上市公司来说,涉及总额近 350 亿元的项目意味着什么?杭萧钢构(sH600477)似乎就被这样一块“巨大的馅饼“ 砸到了.也正因为相关消息的影响,杭萧钢构在二级市场上连续拉出 l0个涨停板,即使在牛市环境里,如此凌厉的走势仍格外引人关注.2007 年 2 月 10 日(周六), 杭萧钢构公告称与中建一局签订了价值 1.47 亿元的工程合同.2 月 12 日(周一)开盘后,杭萧钢构很快便宣告涨停,随后两个交易日连续涨停.事实上在此前
2、的 2006 年 l0 月和 l2 月,杭萧钢构同样也有上亿元的合同签订,但均未对股价有明显的刺激.围绕于此,市场上已在流传着多种说法.2 月 15 日,杭萧钢构发出澄清公告,表示正与有关业主洽谈一境外建设项目,该意向项目整体涉及总金额折合人民币约 3OOtL 元,建设周期大致在两年左右.若公司参与该意向项目,将会对公司 2007 年业绩产生较大幅度增长,但尚未正式签署任何相关合同协议.传言在某种程度上得到证实,股价继续疯涨.在春节后第一个交易日(2 月 26 日)收于连续第 6 个涨停后,杭萧钢构被强制性停牌,直至 3 月 13 日再次发出明确公告.公告中称,公司与中国国际基金有限公司(下称
3、“国基公司“)签订了安哥拉共和国一安哥拉安居家园建设工程一产品销售合同,(安哥拉共和国一安哥拉安居家园建设工程施工合同,产品销售合同总价 248.26 亿元,施工合同总价 95.75 亿元,两者合计约为 344 亿元,合同为期两年.接下来,杭萧钢构并没有演绎“利好兑现,惯性下行“的通常剧情,而是在复牌后继续强势上攻.但总算出台的消息引起了外界的广泛质疑,焦点则集中在国基公司为何能从安哥拉这样一个小国,穷国拿到如此大单;为何选中杭萧钢构进行合作,而业内其他公司则不知情;国基公司究竟实力如何,能否按合同支付相应款项?地处非洲的安哥拉在 2002 年结束了长达 20 多年的内战,之前其 GDP 一直
4、在 100 亿美元之下,根据国际货币基金组织的预测,其 2006 年的 GDP 也不过 400 多亿美元. 杭萧钢时评构所获合同的总值则约为这一数据的 1/10,可见其对于参与其中各方的重要性.能够揽到如此巨额合同的国基公司有何神通呢?据称在香港注册,注册资本 100 万港元的国基公司在安哥拉内战时期,曾对其进行物质援助,与该国现任的政府及军队的部分高官建立起关系.内战结束后,国基公司介入了安哥拉的基础建设领域,揽下了很多交通,市政,电力等项目,并分包给国内的中铁二十局等多家企业.市场人士普遍认为,国基公司乃至安哥拉政府能否拿出合同所涉及的巨额资金,具有很大不确定性;而按照钢构行业内一般的工程
5、方先行垫付的模式,杭萧钢构目前的实力也很难在两年内支撑如此巨额的合同.3 月 15 日,杭萧钢构做出相应公告,表示在合同履行过程中,双方按确认的工程计划,收取相应款项,再安排相应的采购及生产;如对方未支付相应款项,公司存在不持续执行的可能;并称项目的进度和收益均存在不确定性.3 月 16 日,杭萧钢构收出其连续第 l0 个涨停,并放出上市以来的成交天量(3615 万股).一种极为乐观的法:344 亿元项目分两年进行,平均每年就是 170 亿元,即使按照 10%的毛利率,6%的净利润率计算,每年可以贡献超过 l0 亿元的净利润,折合每股收益 4 元.按照 20 倍市盈率,股价可达到 80 元.(
6、证券市场周刊:如此大的工程为何只承包给一家公司?在中国,这就相当于把一个近 5 万亿元的基础建设工程分两年承包给了一个外国公司.(竞争力 3 =非洲“ 馅饼“可不止这一块.在 2006 年 2 月,香港上市公司信用卡防盗(目前已更名为智富能源)就曾宣布总计拥有马达加斯加石油国际 21%股权,而后者则获得了在马达加斯加两块面积达 2.87i 平方公里的油气区块的勘探开发权利.当时曾有媒体质疑这一“9oootL 美元的神话“, 而时至今日具体勘探结果尚未出台,据称该项目的分拆上市已在运作中.相比之下,杭萧钢构的合同金额倒算是小的了,能否赚到手却同样未知.而在此过程中先知先觉的进场者则借此轻易掘到了股市之金.
