1、一、单项选择题1.*变动制造费用的耗费差异是()。A.250B.*C.*D.*【答案】A【解析】教材P425。变动制造费用的耗费差异费用标准分配率3)实际工时250=250(元)。=(变动制造费用实际分配率4-变动制造【知识点】变动成本差异的分析2.对股票期权价值影响最重要的因素是A.股票价格()。B.无风险利率C.执行价格D.股票价格的波动性【答案】D【解析】教材P229。在期权估价过程中，价格的变动性是最重要的因素，而股票价格的波动率代表了价格的变动性。【知识点】期权价值的影响因素3.如果股票价格的变动与历史股价相关，资本市场()。A.无效B.强势有效C.弱势有效D.半强势有效【答案】A【
2、解析】教材P260。如果有关证券的历史资料对证券的价格变动仍有影响，那么证券市场尚未达到弱式有效。【知识点】市场按有效性程度的分类4.甲公司基层维修费为半变动成本，机床运行100小时，维修费为250元，运行150小时，维修费为300元，运行80小时维修费为多少()。A.230B.*C.*D.*【答案】A【解析】教材P430。y=a+bx，那么有250=a+b100;300=a+b150，联立方程解之得，a=150(元)，b=1(元)，那么运行80小时的维修费=150+180=230.【知识点】成本按性态分析5.甲公司配股融资每10股配2股，配股除权股价为6.2元，配股价5元，除权日股价为5.8
3、5元，假定所有都参加了配股，问除权日股价下跌了多少()。A.2.39%B.*C.*D.*【答案】A【解析】教材P318。配股后股价=(5.85+2/105)/(1+2/10)=5.71(元)，股价下跌百分比=(5.71-5.85)/5.85=2.39%。【知识点】股权再融资6.(不确定)单位变动成本5元，变动成本敏感系数-5，求盈亏平衡点的单价是多少()。A.B.C.D.【答案】【解析】教材P443。单位变动成本敏感系数=息税前利润变动百分比/单位变动成本变动百分比，所以单位变动成本变动百分比=-100%/-5=20%，意味着单位变动成本提高20%，息税前利润为0，那么盈亏平衡点的单位变动成本
4、=5(1+20%)=6.【知识点】盈亏临界分析、敏感分析7.单价5元，单价敏感系数为5，其他条件不变，那么盈亏临界状态的单价为()元A.3B.3.5C.4D.4.5【答案】C【解析】单价敏感系数=利润变动百分比/单价变动百分比=单价=4=5，【知识点】盈亏临界分析、敏感分析8.(不确定)A产品20%B产品80%，月末A半成品100件，B产品200件，完工比例50%，问在产品约当产量是多少()。A.B.C.D.【答案】【解析】我好像选90。【知识点】完工产品和在产品的成本分配9.借了900万元，利率8%，补偿性余额15%(利息2%)，那么有效年利率为多少()。A.9.06%B.*C.*D.*【答
5、案】【解析】教材P390。利息=9008%-90015%2%=72-2.7=69.3(万元)，实际借款额=900(1-15%)=765(万元)，所以有效年利率=69.3/765=9.06%。【知识点】短期借款10.证券投资报酬率16%，无风险利率6%，某人自有资金100万、借款40万进行证券投资，请问期望报酬率多少。A.20%B.19%C.18%D.22.4%【答案】A【解析】教材P106。总期望报酬率=16%140/100+(1-140/100)6%=20%【知识点】投资组合的风险和报酬11.甲公司2013年税后利润1000万，年初未分配利润200万，按10%计提法定盈余公积，预计2014年
6、需要新增筹资500万，目标资本结构债务/权益为4/6，公司执行剩余股利分配政策，2013年可供分配现金股利()万元。A.700B.600C.800D.900【答案】A【解析】教材P300。留存收益=50060%=300万元，股利分配=1000-300=700万元。【知识点】剩余股利政策二、多项选择题1.甲公司制定产品标准成本时采用现行标准成本。的有()。以下结论中，需要修订现行标准成本A.订单增加导致设备利用率提高B.采用新工艺导致生产效率提高C.因工资结构调整工资率提高D.季节原因导致材料价格上涨【答案】ABCD【解析】教材P419。现行标准成本指根据其适用期间应该发生的价格、效率和生产经营
7、能力利用程度等预计的标准成本。订。在这些决定因素变化时，需要按照改变了的情况加以修【知识点】标准成本的种类2.在其他条件不变的情况下，以下变化中能够引起看涨期权上升的有A.预计红利发放率提高()。B.无风险利率提高C.股价波动加剧D.标的资产价值上升【答案】BCD【解析】教材P230表9-6。其中，选项D：标的资产价值上升会引起股票价格上升，因此能够引起看涨期权价值上升。【知识点】期权价值的影响因素3.公司基于不同考虑会采用不同的股利分配政策，注()。采用剩余股利政策的公司更多的关A.公司的流动性B.投资机会C.资本成本D.收益的稳定性【答案】BC【解析】教材P300。剩余股利政策就是在公司有
8、着良好投资机会时，根据一定的目标资本结构(最正确资本结构)，推算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。可见，更多关注的是投资机会和资本成本。【知识点】股利分配政策4.以下内部转移价格制定方法中，提供产品的部门不承担市场变化风险的有A.以市场为基础的协商价格()。B.固定成本加固定费转移价格C.全部成本转移价格D.市场价格【答案】BC【解析】教材P486。变动成本加固定费转移价格方法下，如果最终产品的市场需求很少时，购买部门需要的中间产品也变得很少，但它仍然需要支付固定费，在这种情况下，市场风险全部由购买部门承担。全部成本转移价格方法下，以全部成本或者以全部成
9、本加上一定利润作为内部转移价格，市场变化引起的风险全部由购买部门承担，它可能是最差的选择。【知识点】利润中心的业绩评价5.根据市场假说，以下说法中正确的有()。A.只要投资者理性偏差具有一致倾向，市场就是有效的B.只要投资者理性偏差可以相互抵消，市场就是有效的C.只要专业投资者利用偏差进行套利活动D.只要所有投资者都是理性的，市场就是有效的【答案】BCD,市场就是有效的【解析】教材P259。选项B属于独立的理性偏差的内容;选项C属于套利的内容;选项D属于理性的投资人的内容。【知识点】对有效市场理论的挑战6.如果资本市场半强势有效，投资者A.运用估计模型不能获得超额收益B.提高基本分析不能获得超
10、额收益C.通过非公开信息不能获得超额收益D.提供技术分析不能获得超额收益【答案】ABD()。【解析】教材P262。如果市场半强式有效，技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的，各种共同基金就不能取得超额收益。【知识点】市场按有效性程度的分类7.以下关于实表达金流量计算的公司中，正确的有()。A.实表达金流量=税后经营利润-经营性营运资本增加-资本成本B.实表达金流量=税后经营利润-净经营资产净投资C.实表达金流量=税后经营利润-经营性资产增加-经营性负债增加D.实表达金流量=税后经营利润-经营性营运资本增加-经营性长期资产增加【答案】BD【解析】教材P68。实表达金流量=税后经营净利润+折旧
11、与摊销-经营营运资本增加-净经营长期资产增加-折旧与摊销=税后经营净利润-(经营营运资本增加+净经营长期资产增加)=税后经营净利润-净经营性资产净投资。【知识点】现金流量折现模型参数的估计8.该公司最优现金返回线水平位于法中，正确的有()。7000元，现金存量下限为2000元，财务人员以下做A.当持有的现金金额为5000元时，购进2000元的有价证券B.当持有的现金金额为12000元时，转让5000元的有价转券C.当持有的现金余额为1000元时,购进6000元的有价转券D.当持有的现金余额为18000元时,转让11000元的有价转券【答案】CD【解析】教材P368。H-R=2(R-L)，所以H
12、=2(7000-2000)+7000=17000(元)，现金余额为5000元和12000元时，均介于17000和2000之间，不必采取任何措施，所以选项B不正确，选项C、D正确。A、【知识点】最正确现金持有量9.与增量预算编制方法相比，零基预算编制方法的优点有A.可以重新审视现有业务的合理性()。B.可以避免前期不合理费用项目的干扰C.可以调动各部门降低费用的积极性D.编制工作量小【答案】ABC【解析】教材P448。应用零基预算法编制费用预算的优点是不受前期费用项目和费用水平的制约，能够调动各部门降低费用的积极性，但其缺点是编制工作来量大。【知识点】增量预算法与零基预算法10.以下各项原因中，
13、属于材料价格差异形成原因的有A.运输过程中的耗损增加()。B.加工过程中的损耗增加C.储存过程中的耗损增加D.材料运输保险费率提高【答案】AD【解析】教材P424。材料价格差异是在采购过程中形成的，采购部门未能按标准价格进货的原因有许多，如供应厂家价格变动、未按经济采购批量进货、未能及时订货造成的紧急订货、采购时舍近求远使运费和途耗增加、接紧急订货造成额外采购等。不必要的快速运输方式、违反合同被罚款、承【知识点】变动成本差异的分析11.假设其他因素不变，以下变动中有利于减少企业外部融资额的有()。A.提高产品毛利率B.提高权益乘数C.提高股利支付率D.提高存货周转率【答案】AD【解析】教材P7
14、9。外部融资额=(经营资产销售百分比销售收入增加)-(经营负债销售百分比销售收入增加)-预计销售收入销售净利率(1-预计股利支付率)，提高产品毛利率那么会提高销售净利率，从而减少外部融资额;提高存货周转率，那么会减少存货占用资金，即减少经营资产占用资金，从而减少外部融资额。【知识点】销售增长率与外部融资的关系12甲公司是一家非金融企业，在编制管理用财务报表时，以下项目中属于金融负债的有()。A.应付普通股股利B.应付优先股股利C.融资租赁形成的长期应付款D.应付利息【答案】BCD【解析】教材P6465。由于优先股被列为金融负债，应付优先股股利就是债务筹资的应计费用，因此属金融负债;融资租赁产生
15、的长期应付款属于金融负债，因为它被视为企业因购买资产而产生的借款;应付利息是债务筹资的应计费用，属于金融负债。【知识点】管理用财务报表三、计算题1.自行购置价格2000万元，税法规定残值80万元，折旧年限8年，预计5年后残值收入1000万元。租赁租金为每年320万元，租赁期5年，所得税率25%。税前有担保利率8%。租赁公司批量购买该设备，可以1920万元买到。要求：(1)用差额现金流量分析计算租赁净现值。(2)出租人可接受的租金。【答案】(1)差额现金流量如下：年份012345避免的投资2000失去的每年折旧抵税-60-60-60-60-60支付租金-240-240-240-240-240-9
16、50失去的残值净收入合计2000-300-3000.89-300-300-1250折现系数0.94340.83960.79210.7473租赁现金流量现值2000-283.02-267-251.88-237.63-934.125租赁净现值26.345(2)设最低租金为X，那么有：X(1-25%)(P/A，6%，5)+(1920-80)/825%(P/A，6%，5)+(1000-57.5)(P/F，6%，5)=1920，解之得X=308.12(万元)【知识点】租赁的决策分析2.甲公司需要一套新设备，购买价款1000万元，税法允许折旧年限8年，残值40万元，5年后回收价格500万元。乙公司提供租赁
17、，年租金160万元，租赁期5年，所得税率25%，租金可以税前扣除。乙租赁公司批量购买该设备，可以利率8%。960万元买到。税前有担保要求：(1)填表计算租赁净现值，判断是购买还是租赁取得设备。(2)计算乙公司能够接受的最低租金。【答案】(1)年份012345避免资产购置出1000损失折旧抵税-30-30-30-30-30失去余值变现-500避免余值变现收益纳税25税后租赁费-120-150-120-150-120-150-120-150-120-625差额现金流量1000折现系数0.94340.890.83960.79210.74736%租赁期现金流量现值1000-141.51-133.5-1
18、25.94-118.82-467.06净现值13.17由于租赁净现值大于零，应选择租赁取得设备。(2)设最低租金为X，那么有：X(1-25%)(P/A，6%，5)+(960-40)/825%(P/A，6%，5)+(500-28.75)(P/F，6%，5)=960，解之得X=154.06(万元)【知识点】租赁的决策分析3、某公司在对外购还是自制某产品的方案作决策。如果外购该产品，外购价格为100元/件，每次订货需发生变动成本20元/件。如果自制该产品发生费用如下：(1)生产该产品需要投入设备100000元，可以使用5年。(2)生产该产品需要4人，采用固定工资制，每人每年为(3)生产每次需要准备4
19、00元，每天可产出产品15件。24000元。(4)其他产品生产留下的边角料全年1000公斤，自制该产品还有个用边角料的每件0.1公斤，该边角料如果出售，单价为100元/公斤。(5)自制还需要发生其他变动成本50元/件。该公司该产品的年需要量为要求：3600件，全年360天，资金占用费为10%。(1)外购该产品的经济订货量、相关批量的成本、总成本(2)自制该产品的经济订货量、相关批量的成本、总成本?(3)该企业应当选择外购还是自制产品?说明理由?【答案】(1)外购KC=10010%=10元/件，外购K=20元/件，外购D=3600件，外购该产品的经济订货量外购该产品的批量相关成本=(件)=(元)
20、外购总成本=3600100+1200=361200(元)(2)自制KC=(10+50)10%=6元/件，自制K=400元/次，自制D=3600件，自制P=15件/天，自制d=10件/天外购该产品的经济订货量外购该产品的批量相关成本=(件)=(元)外购总成本=360060+100000/5+424000+2400=334400(元(3)自制的成本小于外购成本，应选用自制方案。【知识点】存货决策)4.甲公司为材料供货商，拟于乙公司建立长期供货关系，为确定采用何种信用政策，需分析乙公司偿债能力，为此甲公司收集了乙公司务报表附注披露信息如下：2013年财务报表，相关财务报表数据及财(1)资产负债表单位
21、：万元项目年末金额年初金额流动资产合计其中：货币资金交易性金融资产应收账款4600100433010050046028501502660130预付账款存货10002350980流动负债合计2250(2)利润表项目单位：万元项目本年金额14500500营业收入财务费用资产减值损失所得税费用1032.50净利润97.50(3)乙公司生产经营活动有季节性的变化，当年的次年2月是经营淡季。3月-10月是经营旺季，当年的11月(4)乙公司按应收账款余额的5%计提坏账准备，2013年初坏账准备余额140万元，2013年末坏账准备余额150万元，近几年，乙公司应收账款回收不好，至2013年收紧信用政策，减少
22、赊销客户。(5)乙公司2013年资本化利息支出100万元，计入在建工程。(6)计算财务比率时，涉及到的资产负债数据均使用其年初和年末的平均数。要求：(1)乙公司2013年的速动比率，评价乙公司的短期偿债能力时，要考虑哪些因素，具体分析这些因素对乙公司短期偿债能力的影响。(2)计算乙公司2013年的利息保障倍数，分析并评价乙公司的长期偿债能力。(3)*【答案】(1)乙公司2013年的速动比率=(100+100+500+460+2850+2660)/2/(2250+2350)/2=1.45影响乙公司速动比率评价短期偿债能力的重要因素是应收账款的变现能力。具体包括应收账款实际的坏账比率和季节性变化。
23、评价乙公司的短期偿债能力时，要考虑乙公司应收账款回收不好，实际坏账可能比计提的坏账准备要多，这会降低应收账款的变现能力，降低短期偿债能力;乙公司生产经营活动有季节性的变化，年初和年末时点处于经营淡季，这使报表上的应收账款金额低于平均水平，这会使得根据速动比率反映短期偿债能力低于实际水平。(2)利息保障倍数=(97.50+32.50+500)/(500+100)=1.05乙公司利息保障倍数略大于1，也是很危险的，因为息税前利润受经营风险的影响，很不稳定，而利息支付却是固定的，利息保障倍数越大，公司拥有的偿还利息的缓冲资金越多，1.05，所以乙公司长期负债能力比较弱。而乙公司的利息保障倍数仅为(3
24、)*【知识点】短期偿债能力比率、长期偿债能力比率5.甲公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估。资料如下：(1)甲公司2013年净利润3000万元，年初股东权益总额为200000万元，年末为218000万元，2013年股东权益增加全部来源于利润留存，不存在优先股。2013年末普通股100000万股，当年没有增发新股和回购股票。预计率保持不变。2013年及以后年度利润增长率为9%，权益净利(2)甲公司选择了三家同行业上市公司作为可比公司，收集数据如下：预期利润增可比公司每股收益每股净资产权益净利率每股市价长率A公司B公司C公司0.40.50.52321.2%17.5%24.3%88%8.11
25、16%2.210%要求：(1)使用市盈率模型下的股价平均法计算甲公司的每股股权价值。(2)使用市净率模型下的股价平均法计算甲公司的每股股权价值。(3)根据题意判断哪个方法更适合。【答案】(1)目标企业甲公司每股收益=3000/100000=0.03可比公司每股收益每股市价预期利润增长率实际市盈率修正市盈率甲公司每股价值A20/8%100公0.488/0.4=208%6%2.59%1000.03=0.675=2.5司B16.2/公0.58.18.1/0.5=16.26%1002.79%1000.03=0.729司=2.7C22/公0.51111/0.5=2210%10%1002.29%1000.
26、03=0.594司=2.2平均数0.666(2)目标企业甲公司每股净资产=218000/100000=2.18权益净利率=3000/(200000+218000)/2=1.44%每可比公司每股市价股净资产权益净利率实际市净率修正市净率甲公司每股价值A公司288/2=421.2%4/21.2%1000.191.44%1002.18=0.6=0.19B公司2.7/38.18.1/3=2.717.5%17.5%1000.151.44%1002.18=0.47=0.15C5/24.3%100公2.21111/2.2=524.3%0.211.44%1002.18=0.66=0.21司平均数0.58(3)
27、*【知识点】相对价值模型的应用6.甲公司生产A、B、C三种产品，共用一条生产线，该生产线月生产力128000，机器每小时满负荷运转，为争取公司利润最大，公司经过调研调整三种产品生产结构，资料如下：(1)公司月固定制造费用400000元，月管理费用247500元，月销售费用3000元。(2)三种产品当前产销量如下：项目ABC月产量件销售单价元140060010009001200800单位变动成本元400260044505生产单位产品所需机器工时小时要求：(1)计算当前A、B、C三种产品的边际贡献总额、加权平均边际贡献率、盈亏临界点的销售额。(2)*。【答案】(1)边际贡献总额=1400(600-
28、400)+1000(900-600)+1200(800-450)=1000000(元)加权平均边际贡献率=总的边际贡献/总收入=1000000/(1400600+1000900+1200800)=37.04%盈亏临界点销售额=固定成本/加权边际贡献率=(400000+247500+3000)/37.04%=1756209.50(元)(2)*【知识点】成本、数量和利润的关系(考生部分回忆版)四、综合题甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性，股东使用管理用财务报表分析体系对公司2013年度业绩进行评价，主要的管理用财务报表数据如下：项目2013年2012年资产负债表项目年末经营性流动资产减：经营性流动负债经营性长期资产经营性资产合计短期借款75002500600020001600020000020000250002500长期借款10000125001000025008000800010000200012000净负债合计股本留存收益股东权益合计利润表项目年度12500销售收入税后经营净利润减：税后利息费用净利润250003300107522252000026407201920
