1、博览财经 中国首席财经18 1 页 中 中国 国首 首席 席财 财经 经【 热点聚焦】 以下 专 供 公 司 主 要负 责 人 参 阅(2010/08/10) 国 际 粮 价 暴 涨 开 始 产 生 “ 蝴 蝶 效 应 ” 【 博 览 资 讯 特 稿 】 由 于 干 旱 正 影 响 俄 罗 斯 和 乌 克 兰 ， 欧 洲 畜 牧 业 的 重 要 饲料谷物大麦价格在六周内上涨逾一倍，激起人们对肉类和禽类成本上升的 担心。 欧洲饲料用大麦的价格已从 6 月 中 旬 时 每 吨 90 欧元上涨了 130% ， 至每 吨 210 欧元。 交易商表示，饲料大麦与小麦粉交易价格持平，是一个不寻常的情形。
2、啤 酒 大 麦 的 价 格 也 出 现 了 上 涨 。 “这一价格上涨没被人注意到， 因为大家都在关注小麦， ” 联合国粮农组 织表示。 据 美国农业部(US Department of Agriculture) 表示，乌 克 兰 、 俄 罗 斯 和 哈 萨 克 斯 坦 三 国 的 黑 海 地 区 去 年 出 口 了 840 万 吨 饲 料 大 麦 ， 占 1690 万 吨 总 贸 易 量 一 半 。 单乌克兰一国就出口了 600 万 吨 ， 俄 罗 斯 出 口 了 210 万吨。 该地区在小麦方面重要性稍低，占出口总量的四分之一左右。 交易商表示，因为糟糕天气导致俄罗斯实行小麦出口禁令和乌克
3、兰产量 电 邮 版博览财经 中国首席财经18 2 页 下降，来自黑海地区的大麦供应将急剧减少。 乌克兰政府已承诺，不会强加出口禁令。但欧洲交易商们表示，该国政 府正通过海关和质量要求等措施来拖延装船出货，以减缓供应。 由于糟糕天气，另外两个大规模出口者欧盟和加拿大的大麦产量也出现 了下降。 欧盟仍拥有去年丰收后积累的大量库存。交易商们表示，那可能减轻国 内价格的上涨，或可能被用来增加出口。 尽管小麦价格仍然远低于 2008 年 的 水 平 ， 全 球 小 麦 储 量 也 大 大 超 过 两 年 前 ， 但 2008 年 小 麦 短 缺 的 阴 影 却 凸 显 出 来 ， 特 别 是 对 于 那
4、 些 无 法 自 给 自 足 的 国家来说。 上 周 末 ， 全 球 最 大 的 小 麦 进 口 国 埃 及 买 进 18 万 吨 小 麦 ， 是 两 周 内 的 第 二 次购买，购买量大于最初的计划。中国则在警告当地企业不要囤积小麦。在 印度，官员们任由曾经充裕的小麦储备烂在田里，造成很多人挨饿，并推高 了当地小麦价格。 小麦市场的戏剧性走势还可能重新点燃有关投资者在大宗商品市场所扮 演角色的争论。世界银行担忧，投机者可能是粮食价格波动的短期推动者， 不 过 它 也 说 ， 供 需 基 本 面 将 最 终 决 定 粮 食 价 格 走 势 。 可 可 、 咖 啡 和 猪 胸 肉 的 价 格 最
5、 近 也 大 幅 上 涨 。 中国国家发展和改革委员会上周警告说，将禁止被查出存在囤积粮食行 为的企业参与国家粮食收购。发改委呼吁各企业严格执行粮食最低收购价。 发改委说，一些企业盲目“跟风”借机抬价。 （YL ） 中 国 政 府 全 力 稳 定 小 麦 市 场 【 博 览 资 讯 报 道 】 中 国 小 麦 主 产 区 一 周 来 价 格 平 稳 ； 在 俄 罗 斯 遭 严 重 旱 灾致 全 球 小 麦 价 格 上 涨 的 情 况 下 ， 中 国 政 府 为 稳 定 小 麦 价 格 ， 进 行 了 小 麦 拍 卖并发出警告禁止哄抬粮食价格。 在郑州商品交易所，小麦期货交投非常清淡。 中国政府
6、上周五在五个省份进行了小麦拍卖，买家兴趣不大。 拍卖会上，160 万 吨 小 麦 只 有 83,600 吨 成 交 ， 成 交 率 为 5.2% 。 成 交 价 为 每吨人民币 1,880 元 。 而 7 月 23 日 的 拍 卖 ， 成 交 率 仅 为 9-12% 。 中国政府一再警告称，在夏收期间政府将严密监控粮食市场，决不允许 囤积粮食和哄抬价格，禁止违法公司参与国家粮食市场交易。 （YL ） 以 以 下 下 目 目 录 录 【博览 视点 】 . 3 博览财经 中国首席财经18 3 页 国际农 产品 恐有 “持 续、 大幅” 炒作 风险 . 3 美国“ 最有 动机 ”制 造小 麦危机 .
7、 5 【决策 参考 】 . 6 供地规 模之 争暴 露楼 市调 控软肋 . 7 “房价 肯定 还要 涨” . 9 【要闻 报道 】 . 9 智囊： 经济 下挫 还将 持续 三个季 度 . 9 银行协 会称 准备 金 9 月有 “下调 可能 ” . 10 企业家 “幸 福感 ”逐 年下 降 . 10 【新视 野】. 11 上半年 不乐 观， 下半 年不 悲观（ 上） . 11 上半年 不乐 观， 下半 年不 悲观（ 下） . 14 【连载 】. 15 “西部 大开 发” 的军 方视 角（三 ） . 15 【博览视点】 结论：芝加哥小麦期货可能将陷入短期回调，但在全球流动性过剩且美 联 储 加 码
8、 “ 量 化 宽 松 ” 、 气 候 变 化 “ 愈 加 异 常 ” 的 背 景 下 ， 博 览 研 究 员 认 为 ， 下半年国际农产品的“持续、大幅”炒作风险依然值得警惕，任何低估农产 品 的 举 动 都 可 能 受 到 惩 罚 。 国 际 农 产 品 恐 有 “ 持 续 、 大 幅 ” 炒 作 风 险 【 博 览 资 讯 研 报 】 如 何 看 待 俄 罗 斯 禁 止 出 口 小 麦 对 全 球 农 产 品 市 场 及 对 中国的影响，博览研究员认为， 1 、 芝 加 哥 小 麦 期 货 可 能 将 陷 入 短 期 回 调 ， 但 回 调 幅 度 将 相 当 有 限 ； 2 、 在 全
9、球 流 动 性 过 剩 且 美 联 储 加 码 “ 量 化 宽 松 ” 、 气 候 变 化 “ 愈 加 异 常 ” 的背景下， 2010 下 半 年 国 际 农 产 品 的“ 持 续 、 大 幅 ”炒 作 风 险 依 然 值 得 警 惕 ， 任 何 低 估 农 产 品 的 举 动 都 可 能 受 到 惩 罚 。 短 期 回 调 的 理 由 何 在 本轮小麦上涨的起始点从 6 月 初 开 始 ， 就 在 6 月 份 ， 小 麦 价 格 仍 处 于 九 个 月 来 的 低 点 ， 较 年 初 跌 了 近 21% 。 但 两 个 月 之 后 ， 欧 洲 小 麦 价 格 上 涨 逾 12% ， 触及每
10、吨 236 欧 元 ， 成 交 量 创 历 史 新 高 。 美 国 小 麦 期 货 价 格 也 大 幅 上 涨 ， 自 6 月 中 旬 以 来 累 计 上 涨 逾 80%，为近 40 年 来 最 凌 厉 的 涨 势 。 虽 然 涨 幅 很 大 ， 但我们依然相信，回调幅度有限。 理由何在，1 、 全 球 主 要 小 麦 出 产 口 在 6 月 开 始 出 现 减 产 迹 象 ， 俄 罗 斯 、博览财经 中国首席财经18 4 页 欧盟遭受旱灾，加拿大遭遇过度降雨，澳大利亚抗击蝗灾。 而随着全球第二大小麦生产国俄罗斯的灾情不断超预期，使得金融市场 从 7 月 中 旬 开 始 预 期 俄 罗 斯 将
11、 禁 止 出 口 小 麦 ， 这 种 恐 慌 情 绪 的 不 断 加 剧 随 着 俄 罗 斯 “ 众 望 所 归 ” 禁 止 出 口 粮 食 达 到 阶 段 性 顶 点 ， CBOT 小 麦 期 货 也 在 当 天以涨停报收。 这种冲击很快被当作是 “利好出尽是利空” ， 谷物分析师普遍认为的全球 库存充盈足够应付灾害带来的减产占据了上风。他们援引的联合国粮农机构 数据， 全 球 谷 物 库 存 已 经 从 2007 年至 2008 年时的 30 年 低 位 427 吨，上 升 到 了 现 在 5.28 亿 吨 左 右 。 而俄罗斯带来的损失只有不到 2000 万吨。 他们相信，期货价格的大涨
12、只是对一场天气灾害的过度反应。 这种信念很可能将导致 芝 加 哥 小 麦 期 货 的 回 调 。 但这并不会是长期趋势。 博览高级研究员王飞翔认为，全球气候变化愈加异常的大趋势下，各国 粮 食 生 产 所 面 临 的 风 险 就 会 增 大 ， 一旦主要粮食产地出现减产，或者主要出 口 国 宣 布 减 少 甚 至 禁 止 谷 物 出 口 ， 那 么 全 球 粮 食 弱 供 求 关 系 的 平 衡 就 有 被 打 破的可能， 国 际 粮 价 上 涨 风 险 就 会 急 剧 增 加 。 博览研究员相信， “ 全 球 气 候 变 化 越 来 越 异 常 ” 的 风 险 趋 势 性 存 在 ， 这 就
13、 意 味 着 ， 农产品酝酿的趋势性风险，仍在被低估。 对 于 库 存 数 据 ， 需 要 补 充 的 一 点 是 ， 在 06 年 ， 全 球 谷 物 库 存 超 过 4 亿吨， 但在接踵而至的供求失衡面前，这种库存显得不堪一击。 事 实 上 ， 即 使 就 中 期 而 言 ， 多 头 的 防 线 看 上 去 也 不 那 么 牢 固 。 未来 6 个 月 全 球 供 应 将 取 决 于 澳 大 利 亚 和 阿 根 廷 它们将在 12 月收成 小麦 。 8 月 4 日的消息显示，受降雨量低于正常水平影响，西澳洲的小麦作 物开始受到生长压力，一些小麦作物已经开始枯萎。联合国粮食及农业组织 已经将
14、今年全球小麦产量预测由 6.76 亿 吨 调 低 至 6.51 亿 吨 。 负面因素看起来远远多于正面。 理由 2 、 美 元 跌 ， 农 产 品 涨 ， 流 动 性 的 涌 动 远 未 完 结 。 小麦在 6 月 起 涨 ， 另 一 个 重 要 因 素 缘 于 美 元 自 6 月开始下跌+ 欧 债 危 机 的 暂时平息，这使得全球资本风险偏好增强，在农产品和大宗商品市场基本面 一增一减的背景下，流动性开始涌向农产品。而美联储注定将扩大的“量化 宽松”无疑将是投机资金最有力的冲锋。 博 览 研 究 员 注 意 到 ， 美 国 商 品 期 货 交 易 委 员 会 (CFTC) 最 新 数 据 显
15、 示 ， 管 理基金连续第六周削减 CBOT 小麦期货净空头仓位，而买入异常多的 CBOT 小麦期货合约，交易商估计达 20000 口 ， 相 当 于 1 亿 蒲 式 耳 小 麦 。 而 他 们 之 所 以 有恃 无恐 买涨 小麦 期货 ， 基于他们认为原先小 麦的“空方力量”粮食 交 易 商 正 悄博览财经 中国首席财经18 5 页 然做多。 一个未经证实但很有力的消息是，据说，CBOT 小 麦 期 货 市 场 已 存 在 着 大 量 执 行 价 在 8-9 美 元 的 CBOT12 月 看 涨 未 平 仓 期 权 合 约 ， 表 明 众 多 投 资 机 构 认 定 今 年 底 小 麦 价
16、格 还 有 至 少 20% 的 上 涨 空 间 ， 甚 至 某 些 现 金 链 充 足 的 投 资 机 构 准 备 交 割 存 储 小 麦 现 货 “ 奇 货 可 居 ” 。 在 长 期 看 ， 人 口 增 长 、 需 求 增 加 和 气 候 变 化 都 将 助 长 食 品 价 格 逐 渐 上 涨 ， 要对农产品可能的上涨要报以足够的警惕和重视，虽然罗杰斯最近的预言大 多 数 都 落 空 ， 但 他 鼓 吹 多 时 的 “ 农 产 品 黄 金 十 年 ” 曙 光 似 乎 已 经 出 现 。 （ 研 究 员 游 龙 ） 美 国 “ 最 有 动 机 ” 制 造 小 麦 危 机 【 博 览 资 讯
17、特 稿 】1 、 美 元 贬 值 是 粮 食 涨 价 的 重 要 前 提 。 美 元 汇 率 的 走 势 与世界粮食价格的走势高度趋同。2003 年 美 元 加 速 贬 值 ， 国 际 粮 食 价 格 逐 步 走高; 2006 2007 年 美 元 贬 值 速 度 加 快 ， 价 格 上 涨 也 于 同 期提速; 2008 年美元 贬值进一步加速，粮食价格则一路狂奔，屡创新高。世界粮食价格多以美元 计价，美元贬值本应是全球低价享用粮食的有利时机，即使粮食涨价幅度小 于美元贬值，各国也能和美国一起共享贬值受益，然而粮价上涨远远超过美 元 贬 值 幅 度 ， 引 发 了 这 场 全 球 粮 食 危
18、 机 。 货 币 贬 值 很 大 程 度 上 是 美 国 主 动 的 战略性选择，粮食涨价进一步增加了美元贬值的获益，美国难以逃脱主动操 纵 粮 价 的 嫌 疑 。 2 、 粮 价 上 涨 给 美 国 带 来 更 多 利 益 。 农 产 品 价 格 上 涨 为 美 国 带 来 了 诸 多 利 益 。 首 先 是 农 产 品 出 口 额 迅 猛 增 长 。 美 国 农 业 部 预 测 ， 2008 年 ， 美 国 农 产 品 出口将达 到 创 纪 录 的 1010 亿 美 元 ， 较 2006 和 2007 财 年 分 别 增 长 47% 和 23% 。 一 些 粮 食 出 口 国 的 出 口
19、限 制 措 施 将 进 一 步 增 加 世 界 对 美 国 农 产 品 的 需 求 。 其 次 是 农 业 收 入 大 幅 增 长 。 美 国 农 业 部 预 计 ， 2007 年 ， 农 作 物 收 入 将 达 到创纪录的 1335 亿 美 元 ， 同 比 增 长 近 10% ，创 28 年 新 高 。 其 中 ， 收 入 增 长 的 2 /3 来 自 玉 米 收 入 的 增 长 ， 1 /3 来 自 小 麦 和 大 豆 收 入 的 增 长 。 第 三 是 政 府 农业补贴支出减少。2007 年 ， 价 格 依 赖 型 的 政 府 支 出 预 计 为 24 亿美元，较 2006 年下降 60
20、 亿 美 元 ， 较 2005 年 下 降 110 亿美元。政府总转移支付因而下 调为 124 亿 美 元 ， 这 是 2002 年 以 来 的 最 低 水 平 。 3 、 美 国 具 备 操 控 世 界 粮 食 价 格 的 基 本 条 件 。 美 国 是 粮 食 生 产 和 出 口 大 国 ， 玉 米 、 大 豆 、 小 麦 产 量 分 别 占 世 界 产 量 的 3719% 、3616% 和 813% ， 但 贸 易 量 占世界贸易量的 58% 、 43% 和 22% ， 均 居 世 界 第 一 ； 大 米 产 量 只 占 世 界 的 115% ， 而出口量占世界的近 10% 。 美 国
21、的 粮 食 跨 国 企 业 还 控 制 了 巴 西 、 阿 根 廷 等 国 的部分农业资源，以“ABCD ” (ADM 、 Bunge 、 Cargill 和 Louis Dreyfus)博览财经 中国首席财经18 6 页 为首的四大粮商控制世界粮食交易的 80%。重要的是，发达的农产品期货市 场也都 坐 落 在 美 国 ， 对 国 际 市 场 玉 米 、 大 豆 、 小 麦 等 价 格 影 响 巨 大 。 美 国 在 世界粮食市场具有绝对垄断权和定价权。国际市场大豆、玉米、小麦价格率 先 启 动 ， 大 米 涨 价 才 随 后 发 力 从 另 一 个 侧 面 证 明 了 “ 美 国 动 力
22、” 的 重 要 作 用 。 4 、 美 国 造 就 了 粮 食 市 场 的 过 度 投 机 炒 作 。世界粮食市场中的流动性过剩 是价格高涨的重要原因。次贷危机后大量资金转移战场，流向供求平衡相对 紧 张 、 投 资 风 险 相 对 减 弱 的 粮 食 等 大 宗 商 品 市 场 。 1998 年 大 宗 商 品 指 数 的 投资资金规模仅有 100 亿美元，2007 年 迅 速 增 加 到 1420 亿 美 元 ， 2008 年前 两个月又增加 300 亿 美 元 ， 大 宗 商 品 市 场 规 模 和 品 种 有 限 ， 大 量 短 期 性 投 机 资金的涌入，成为推动粮食等商品价格屡创新
23、高的主要因素。作为次贷危机 的 始 作 俑 者 ， 为 应 对 危 机 ， 美 国 先 后 6 次 下 调 利 率 ， 并 对 金 融 机 构 注 入 3000 多亿美元，不仅向市场发出放弃通胀治理的政策信号，还为投机者提供了大 量低成本资金，这种不负责任的表现导致了市场投机的过度膨胀。从这个意 义上说，粮价上涨是通货膨胀的结果而不是原因。 5 ， 美 国 新 能 源 法 案 加 剧 了 世 界 粮 食 恐 慌 。 生 活 消 费 性 粮 食 需 求 的 增 加 都 是渐进式的，真正在短期内造成粮食供求失衡，并导致价格大幅上涨的是燃 料乙醇对玉米需求的迅速增加。2000 2007 年 美 国
24、仅 燃 料 乙 醇 就 增 加 玉 米 消 费 7000 万 吨 ， 占 近 年 来 世 界 谷 物 贸 易 量 的 近 1/3 。 然 而 ， 面 对 粮 食 价 格 的 一 路上涨和粮食形势日趋严峻，美国却连续出台新能源法案和汽车节油法案。 新能源法案提出， 到 2012 年 美 国 利 用 燃 料 乙 醇 或 生 物 燃 料 的 总 量 要 达 到 75 亿加仑；汽车节油法案则要求，2022 年 以 前 燃 料 乙 醇 的 使 用 量 比 目 前 提 高 6 倍 ， 达 到 360 亿 加 仑 。 这 无 疑 增 加 了 世 界 粮 食 市 场 的 紧 张 气 氛 ， 对 粮 价 上 涨
25、 起到了推波助澜作用。 当 然 ， 美 国 的 态 度 决 定 了 世 界 的 风 向 ， “ 羊 群 效 应 ” 造 成 各 国 在 恐 慌 中 纷 纷降低关税扩大进口， 主要出口国则出 台 了 限 制 或 禁 止 出 口 措 施 。 俄 罗 斯 、 阿 根 廷 、 乌 克 兰 大 幅 上 调 小 麦 、 玉 米 等 出 口 关 税 ， 印 度 、 巴 西 、 埃 及 、 印 度 尼 西亚、柬埔寨出台大米出口禁令，泰国、越南、巴基斯坦大幅削减大米出口 量 ， 美 国 之 外 的 粮 食 贸 易 陷 入 混 乱 ， 引 起 世 界 粮 食 市 场 的 更 大 动 荡 。 （ 作 者 商务部综合
26、司贾善和，文章写于 2008 年 ） （ YL ） 【决策参考】 结论：博览研究员认为，国土部今年的供地规模之争暴露了当前楼市调 控 的 的 软 肋 宽 松 土 地 供 给 的 持 续 性 存 疑 。 即 使 年 内 18.5 万 公 顷 的 供 地 计 划最终勉力完成，但类似 今 年 这 样 宽 松 的 供 地 规 模 也 难 以 在 明 后 年 以 及 未 来 数年保持。未来几年，偏紧的土地供给继续推高地价，进而推高房价的风险博览财经 中国首席财经18 7 页 始 终 存 在 。 供 地 规 模 之 争 暴 露 楼 市 调 控 软 肋 【 博 览 资 讯 研 报 】 随 着 自 年 初 开
27、 始 的 土 地 市 场 清 查 工 作 逐 渐 揭 开 地 产 开 发企业在囤地问题上的部分黑幕，土地供给问题正上升为维持调控政策持续 性 的 障 碍 和 干 扰 现 有 调 控 效 果 的 隐 忧 。 而 宽 松 土 地 供 给 的 持 续 性 在 未 来 几 年 可能难以为继，将导致偏紧的土地供应推高地价，进而推高房价的风险始终 存在 。 博览研究员注意到，近期有两个事件在楼市掀起轩然大波。一是，围绕 着国土部今年供地指标到底是 18.5 万 公 顷 ， 还 是 13.8 万 公 顷 ， 业 内 与 官 方 激 烈 交 锋 ； 二 是 ， 关 于 国 土 部 是 否 手 握 一 份 全
28、国 1457 宗 闲 置 土 地 的 “ 黑 名 单 ” ， 引起诸多猜测。 自 国土 部在 4 月 中旬 公布 2010 年 18.5 万公 顷的 计划 供地 指标后，业界就一直笃定今年的土地供给规模将极其宽松充裕。但 国 土 部 日 前 在 回 应 供 地 指 标 时 玩 的 “ 概 念 游 戏 ” 和 在 黑 名 单 问 题 上 的 “ 遮 遮 掩 掩 ” ， 却 让业界对今年土地供应是否如官方宣称的那般宽松疑窦重生 在 供 地 规 模 上 ， 先 是 称 18.5 万 公 顷 是 “ 计 划 ” 供 地 ， 不 等 于 “ 实 际 ” 供 地 ， 后 又 改 口 称 是“住宅、住房两种
29、不同计算口径”造成的差异；在黑名单 问 题 上 ， 先 是 否 认其存在，后又称“名单不是出自国土部，不予评论” 。 博览研究员认为，尽管土地供给规模之争对年内的楼市调控负面影响并 不 明 显 ， 但 这 暴 露 了 当 前 楼 市 调 控 的 软 肋 宽松土地供给的持续性存疑 。 即使年内 18.5 万 公 顷 的 供 地 计 划 最 终 勉 力 完 成 ， 但 类 似 今 年 这 样 宽 松 的 供 地 规 模 也 难 以 在 明 后 年 以 及 未 来 数 年 保 持 。 换 言 之 ， 未 来 几 年 ， 偏 紧 的 土 地 供博览财经 中国首席财经18 8 页 给 继 续 推 高 地
30、 价 ， 进 而 推 高 房 价 的 风 险 始 终 存 在 。 业内之所以对供地数据和“黑名单”穷追不舍，原因不外是，高房价根 源主要来自于高地价，而高地价的根源又在于每年土地供给量严重不足，持 续短缺。 尤 其 是 今 年 ， 楼 市 调 控 上 升 到 政 治 层 面 ， 这 意 味 着 本 轮 调 控 是 一 项 中长期工作。事实上，住建部有官员甚至强调“需要两、三年的调控才能挤 出当前的房价泡沫” 。 而作为支撑中央调控底气的一个主要资源就是通过向市 场投放大量土地，通过稀释高地价，从而减缓房价涨势。况且，相对于信贷 调控政策见效快但效果偏于短期化的缺点，充裕的土地供给更有助于巩固中
31、 长期的调控效果。 一言以蔽之， 宽 松 土 地 供 给 的 持 续 性 ， 决 定 了 调 控 的 持 续 性 。 事 实 上 ， 在 4 月 中 旬 国 土 部 公 布 2010 年 供 地 计 划 时 ， 我 们 就 对 今 年 这 种 “ 大 跃 进 式 ” 的 土 地 供 给 狂 飙 表 达 了 担 忧 。 在 房 企 将 现 万 亿 资 金 缺 口 ！ 中 ， 博览研究员指出， “ 今 年 国 土 部 的 供 地 计 划 是 09 年的 2.45 倍 ， 即 使 排 除 保 障 房 用 地 后 ， 商 品 房 供 地 规 模 增 速 仍 超 过 200% 。 必 须 要 说 明 的
32、 另 外 一 种 可 能 是 ， 今 年 的 供 地 计 划 很 可 能 并 不 会 用 完 。 ” 而 上 半 年 实 际 只 完 成 计 划 指 标 的 35% 这 一 事 实 说 明 ， 我 们 的 担 忧 并 非 空 穴 来 风 。 而供地指标和黑名单事件最新的调查显示： 一， 这份涉及 1400 余宗闲置 土地、闲置面积近 1 万公顷、合同总价款 250 多亿的“黑名单”的确存在， 而且早在六月份就已出炉，只不过名单来自银监会而并非国土部；二，国土 部 没 否 定 18.5 万 公 顷 的 计 划 供 地 规 模 ， 但 也 没 正 面 回 应 是 否 会 按 计 划 完 成 供 地
33、指标 。 只 含 糊 地 表 示 ： “ 全 年 任 务 完 成 情 况 不 能 只 看 上 半 年 结 果 ， 到 年 底 大 多数省份能够完成全年任务” ； 三， 国土部近日召开的部长办公会已确定， 除 了新增供地之外，挖潜存量土地（即现有闲置用地）也是完成今年供地计划 的主要手段之一。但国土部同时承认，由于闲置用地主要是地方政府原因造 成，想要顺利收回然后将之纳入今年的供地计划十分困难。 从上述调查结果，我们得到的两个信息是： 其 一 ， 国 土 部 对 落 实 今 年 18.5 万 公 顷 的 计 划 用 地 并 没 有 信 心 。 甚 至 可 以 说，当初国土部所公布的计划用地指标是
34、在信口开河， 并 未 经 过 科 学 测 算 ， 而只是配合当时山雨欲来的楼市调控的一种姿态。 其二， 受 限 于 18 亿亩耕地红线， 国 土 部 可 挖 潜 的 新 增 土 地 供 应 量 非 常 紧 张，只能寄希望通过挖潜闲置存量土地来完成既定的计划用地指标 。 但 即 便 这样，有关部门对清理闲置用地，也没有足够信心。 在 博 览 研 究 员 看 来 ， 这 反 映 出 的 问 题 是 ， 官 方 在 二 季 度 所 营 造 出 的 ， 今 年 土 地 供 给 将 极 为 宽 松 的 氛 围 ， 很 可 能 存 在 一 些 假 象 。 即 使 今 年 18.5 万公顷博览财经 中国首席
35、财经18 9 页 的供地计划勉力完成，但类似今年这样宽松的土地供给状况，也难以在明后 年，乃至未来数年得以持续。 换言之，从中长期来看，土地紧缺推高地价，再间接推高房价，始终是 楼市走向中存在的重大隐忧。 （研究员 柏 双 ） “ 房 价 肯 定 还 要 涨 ” 【 博 览 资 讯 报 道 】 兼 任 全 国 十 三 个 省 市 的 经 济 顾 问 的 著 名 经 济 学 家 ， 清 华大学经济管理学院魏杰教授日前在对未来 5 个 月 的 中 国 宏 观 经 济 走 势 做 分 析时谈到房地产问题指出： “ 未 来 房 价 一 定 会 持 续 上 涨 ； 从 来 没 有 提 过 打 压 房 地
36、 产 ； 房 地 产 调 控 其 实 就 是 抑 制 房 地 产 价 格 上 涨 过 快 ” 。 魏杰认为，后半年一个是经济增长停滞看来已经大势已定，同时通货膨 胀的压力还会加大。他建议，该消费就消费，该投资就投资。但投什么？ 大 家想来想去可能会买房子，将来可能会往这个方向倾斜。魏杰担心， 下 一 步 如 果 搞 得 不 好 的 话 会 出 现 恶 意 性 地 购 买 ， 反 而 会 推 动 房 价 的 上 涨 ， 就 会 是 一 种爆发式的上涨。 从经济规律上来看房地产，叫经济规律与房地产。从供求规律来看，房 地产很长时间会出现供不应求，供地短缺，土地的供给有限，房子的供给也 是有限。但是
37、有三大需求上升很快，一个是改善性自住需求，第二个需求就 是投资需求，投资组合一定要考虑房地产的问题。第三个需求是城市化，城 市化首先表现为对房子的需求，这个需求是必然的。这三大需求很旺盛，你 没法否定它。从供求关系来看，房价一 定 会 持 续 上 涨 ， 这 是 经 济 规 律 。 魏 杰 强 调 ， 从 提 高 人 们 收 入 来 讲 ， 不 可 能 打 压 资 本 市 场 和 房 地 产 市 场 。 它不符合中国未来的长期发展，所以我们要理性看待房地产，就从这几个方 面看待房地产。未来房价会持续上涨，我们能做的就是房子涨价不能涨得太 快同时我们要大力发展保障性住房，解决低收入人的住房问题，
38、这是理 性 地 看 问 题 。 （ BS ） 【要闻报道】 智 囊 ： 经 济 下 挫 还 将 持 续 三 个 季 度 【 博 览 资 讯 报 道 】 国 家 信 息 中 心 经 济 预 测 部 主 任 范 剑 平 表 示 ， 中 国 经 济 三、四季度和明年一季度将继续延续放缓走 势 。 预 计 三 季 度 GDP 同 比 增 长 9.2% 左 右 ， 四 季 度 进 一 步 回 落 到 8% 8.5% 之 间 ， 环 比 折 年 率 增 速 在 今 年 四 季 度 和 明 年 一 季 度 可 能 略 低 于 8% 。 但 明 年 二 季 度 以 后 “ 十 二 五 ” 规 划 重 点 投
39、资 项 目 陆 续 开 工 将 引 导 经 济 增 长 率 同 比 和 环 比 增 速 小 幅 回 升 。 范剑平称，下半年和明年可能处于长中短多种经济周期下降期的重叠阶博览财经 中国首席财经18 10 页 段，硬与其对抗去追求经济高增长，政策代价可能过大，减速并利用市场倒 逼机制加快经济发展方式转变才是明智之举。 他指出，下半年，房地产、钢铁等一季度利润暴涨的行业利润增幅可能 下 降 较 快 ； 多 数 速 度 和 效 益 指 标 向 1978 2009 年的年均 水 平 靠 拢 ， 经 济 增 长 的自主动能有所增强，开始呈现正常稳定增长的局面。 全国人大财经委副主任委员吴晓灵亦称，在经济
40、结构调整、经济增长方 式转变的时候，经济增速回调是必然的，不宜轻易变动政策取向，否则今后 会付出更大的代价。 （YL ） 银 行 协 会 称 准 备 金 9 月 有 “ 下 调 可 能 ” 【 博 览 资 讯 报 道 】 中 国 银 行 间 市 场 交 易 商 协 会 昨 日 发 布 2010 年二季度 中 国 债 券 市 场 分 析 报 告 称 ， 随着经济增速下滑，下半年“保增长”将重新 成为宏观调控的首要关注因素，预计三季度央行将在坚持适度宽松货币政 策 的原则下，灵活进行公开市场操作，同时存在下调存款准备金率的可能。 该 协会是中国央行下属的一个行业组织。 此 外 ， 该 报 告 还
41、指 出 ， 由 于 三 季 度 政 策 性 银 行 金 融 债 的 发 行 量 预 计 在 3000 亿 -3500 亿 元 左 右 ， 商 业 银 行 发 行 次 级 债 的 空 间 将 继 续 缩 小 ， 而 普 通 银 行 债 券 将有望增加。同时，可转债将继续成为上市银行融资的一种可选渠道。 报告认为，财务公司、租赁公司等非银行类金融机构可能会加大债券的 发 行 力 度 ， 而 非 金 融 企 业 债 务 融 资 工 具 ( 短 期 融 资 券 、 中 期 票 据 、集 合 票 据 等 ) 的净融资量将不会低于二季度的水平， 估计也将达到 4000 亿 -4500 亿元左右。 报告指出
42、，在市场需求的推动下，三季度非金融企业债务融资工具发行 方式将逐步多样化，信用风险缓释工具有望面市，中小企业融资规模将进一 步扩大，中介机构市场化评价将有序展开。 交易商协会有关人士此前曾表示，从制度和监管等层面看，相关工作已 准备就绪，市场会在今年推出首只具有信用风险缓释功能的信用违约互换产 品 。 （ YL ） 企 业 家 “ 幸 福 感 ” 逐 年 下 降 【 博 览 资 讯 报 道 】 在 首 届 中 国 国 际 积 极 心 理 学 大 会 上 ， 中 国 企 业 家 调 查 系统发布一份报告。报告显示，2005 年至 2009 年，企业 家 的 幸 福 感 正 逐 年 下降。据称，2
43、009 年 89.5% 的 企 业 家 认 为 自 己 “ 压 力 很 大 ” 或 “ 压 力 较 大 ” ， 只有 9.6% 认 为 “ 压 力 较 小 ” ， 0.9% 认 为 “ 没 有 压 力 ” 。 国务院发展研究中心人力资源研究培训中心副主任李兰指出，对比近五 年来的中国企业家调查系统报告，以 5 分 为 满 分 ， 企 业 家 对 自 身 幸 福 感 的 评博览财经 中国首席财经18 11 页 价值在 3.6 至 3.78 之 间 ， 且 有 所 下 降 ， 尤 其 是 国 际 金 融 危 机 爆 发 后 的 2008 年， 企业家对幸福的评价值出现了较大幅度下降，为 3.6， 是 近 五 年 的 最 低 值 。 调查显示，不同企业家群体的压力有所不同。企业家的年龄越小，感受 到 的 压 力 越 大 ， 其 中 44 岁 以 下 的 企 业 家 压 力 最 大 。 中 型 企 业 的 企 业 家 压 力 要 大于大型企业和小型企业。女性企业家的幸福感要显著高于男性。文化程度 高的企业家幸福感更高， 其中研究
