1、北京燕京啤酒股份有限公司财务报表分析 1102202212 张樱目录1 上市公司财务报表分析概述 .22 公司简介： .23 财务报表分析 .33.1 资产负债表 .33.2 利润表 .83.3 现金流量表 104 财务指标分析 .124.1 偿债能力分析 .124.2 营运能力分析 .154.3 获利能力分析 .16结论 .17附录 .17北京燕京啤酒股份有限公司财务报表分析 1102202212 张樱1 上市公司财务报表分析概述财务报表是从资本市场上公开可以获得的信息，主要包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表。财务报表可以按照月份、季度、半年和年度进行报告。财务报表分析的方
2、法主要有比较分析法、比率分析法和因素分析法三种。上市公司财务报表分析主要采用比率分析法。比率分析法是将同期会计报表中相关项目的金额进行对比，得出一系列具有一定意义的财务比率，来揭示企业的经营业绩和财务状况，是报表分析中最重要、最常用的一种分析方法。在运用比率指标具体评价时，一定要将各指标相互联系起来使用，这样会使评价结果更准确。财务比率可以有两种思路，一是从财务报表分析角度出发；二是从企业各个财务比率反映的不同能力出发，分为盈利能力分析、偿债能力分析、资产营运能力分析和发展能力分析四方面。偿债能力方面主要选取了资产负债率、产权比率、流动比率等指标；盈利能力方面选取了基本每股收益、每股净资产、净
3、资产收益率、净利润率和总资产增长率等指标；资产营运能力方面选取的指标有存货周转率、应收账款周转率和总资产周转率；发展能力方面选取了营业总收入增长率、总资产增长率、每股净资产增长率和基本每股收益增长率。通过分析，可得出一些通用的规律，企业在偿债能力方面，长期偿债能力中资产负债率和产权比率反映的内容是相似的，资产负债率越高，企业偿债能力越低；流动比率和速动比率两个指标反映企业当年短期偿债能力指标，当这两个指标逐年上升时，反映企业流动资产偿还流动负债的能力越强，但是同时要考虑到两者的数值大小，一般而言，流动比率在 12，速动比率在 1 左右比较好，如果流动比率和速动比率各年上升但是数值却较小时，企业
4、短期偿债能力仍然不强；反之，如果流动比率和速动比率各年是逐次下降的，但整体数值较高，企业短期偿债能力还是比较强。因此结合偿债能力指标特点，分析时加入了各个企业在所属行业排名的情况分析，考虑所处行业排名水平。盈利能力方面，选取财务比率时主要从两方面考虑：一是从上市公司出发，选取了能够反映上市后盈利能力的两个指标基本每股收益和每股净资产；二是从盈利能力最基本的评价指标出发，选取了具有代表性的净资产收益率、净利润率和总资产增长率三项指标。通过分析可以得到一般规律，基本每股收益和每股净资产与企业当年的净利润和所有者权益有直接关系，如果企业当年净利润和所有者权益是负数，一般基本每股收益和每股净资产也是负
5、数；如果企业当年净利润和所有者权益是历史最高（或最低）水平，则基本每股收益和每股净资产也会是历史最高（或最低）水平。同时，净利润率、净资产收益率和总资产增长率也会受企业当年经营成果的影响。 ，当然也受其他因素影响，因此在分析时考虑了同行业企业排名情况，以便更准确地分析企业盈利情况。资产营运能力方面，主要选取了最能反映企业盈利水平的存货周转率、应收账款周转率和总资产周转率。通过分析发现，存货周转率和应收账款周转率各个企业变化趋势各不相同，有时两者同向变动，有时呈反向变动，但是总资产周转率基本呈现平稳变动。发展能力方面，选取了营业总收入增长率、总资产增长率、每股净资产增长率和基本每股收益增长率。通
6、过分析发现，一般而言，企业如果当年是亏损的，则营业总收入和每股收益增长率可能会是负数。北京燕京啤酒股份有限公司财务报表分析 1102202212 张樱如果一个企业这四项指标各年变化幅度不大，而且全部大于零，则说明该企业发展趋势比较好，有较好的发展前景。但是也要考虑企业所属行业，如果企业当年这四项指标数值不大，有些是负增长，但是企业所属的行业有比较乐观的发展前景，那么企业发展能力仍然很强。2 公司简介：燕京 1980 年建厂，1993 年组建集团。经过 30 年快速、健康的发展，燕京已经成为中国最大啤酒企业集团之一。2009 年啤酒产销量 467 万千升，进入世界啤酒产销量前八名、销售收入 13
7、3.08 亿元、实现利税 29.98 亿元、实现利润8.65 亿元。1997 年燕京牌商标被国家工商总局认定为“驰名商标”，2004 年通过中国绿色食品发展中心审核，符合绿色食品 A 级标准。2005 年 8 月 10 日燕京成为国内首家北京 2008 年奥运会啤酒赞助商。是同行业中享有很高的知名度。燕 京 啤 酒 集 团 一 九 九 六 年 开 始 股 份 制 改 造 ， 经 过 一 年 认 真 细 致 的 筹 备 工 作 ，燕 京 啤 酒 集 团 公 司 于 1997 年 完 成 了 股 份 制 改 造 ， 并 在 半 年 内 获 得 了 两 个 融资 渠 道 ： 一 个 是 1997 年
8、 5 月 参 加 了 北 京 控 股 有 限 公 司 在 香 港 的 红 筹 股 上 市 ，二 是 1997 年 6 月 25 日 在 深 圳 证 券 市 场 A 股 上 市 。公 司 法 定 名 称 ：中 文 名 称 ： 北 京 燕 京 啤 酒 股 份 有 限 公 司中 文 名 称 缩 写 ： 燕 京 啤 酒英 文 名 称 ： Beijing Yanjing Brewery Co.,Ltd.英 文 名 称 缩 写 ： Yanjing Brewery公 司 法 定 代 表 人 ： 李 福 成公 司 董 事 会 秘 书 ： 刘 翔 宇证 券 事 务 代 表 ： 徐 月 香联 系 地 址 ： 北
9、京 市 顺 义 区 双 河 路 9 号联 系 电 话 ： 010-89490729传 真 ： 010-89495569电 子 信 箱 ： 公 司 注 册 地 址 及 办 公 地 址 ： 北 京 市 顺 义 区 双 河 路 9 号邮 政 编 码 ： 101300电 子 信 箱 ： 公 司 国 际 互 联 网 网 址 ： http:/公 司 信 息 披 露 报 纸 名 称 ： 中 国 证 券 报 、 证 券 时 报 公 司 年 度 报 告 登 载 网 址 ： http:/公 司 年 度 报 告 备 置 地 点 ： 公 司 证 券 部公 司 股 票 上 市 交 易 所 ： 深 圳 证 券 交 易 所
10、公 司 股 票 简 称 ： 燕 京 啤 酒 公 司 股 票 代 码 ： 000729公 司 可 转 债 简 称 ： 燕 京 转 债 公 司 可 转 债 代 码 ： 126729公 司 其 他 有 关 资 料 ：1、 首 次 注 册 登 记 日 期 ： 1997 年 7 月 8 日首 次 注 册 登 记 地 点 ： 北 京 市 工 商 行 政 管 理 局2、 企 业 法 人 营 业 执 照 注 册 号 ： 115108443、 税 务 登 记 号 码 ： 110222633646901北京燕京啤酒股份有限公司财务报表分析 1102202212 张樱4、 聘 请 的 会 计 师 事 务 所 名 称
11、 ： 京 都 天 华 会 计 师 事 务 所 有 限 公 司聘 请 的 会 计 师 事 务 所 办 公 地 址 ： 北 京 市 建 国 门 外 大 街 2 号 赛 特 广 场 五 层3 财务报表分析3.1 资产负债表3.1.1 总资产结构分析该公司 2007 年至 2010 年的各类资产金额占总资产的比例情况如下：表 1 报告期内公司的资产结构表资产2010-12-31 2009-12-31金额 比例 金额 比例货币资金 1,516,375,960.51 0.1034 1,042,269,671.22 0.087911应收票据 2,678,750.00 0.0002 33,759,689.00
12、 0.002847应收账款 75,108,413.82 0.0051 108,432,777.60 0.009146预付款项 430,857,176.44 0.0294 225,212,737.54 0.018996其他应收款 70,060,513.26 0.0048 70,782,351.89 0.00597存货 2,983,040,905.26 0.2033 2,430,027,096.67 0.204963流动资产合计 5,078,121,719.29 0.3461 3,910,484,323.92 0.329833在建工程 1,008,393,367.71 0.0687 352,494
13、,134.30 0.029731长期股权投资 198,542,876.03 0.0135 66,542,876.03 0.005613固定资产 7,475,613,917.51 0.5096 6,850,940,119.97 0.577849无形资产 711,308,967.89 0.0485 612,786,381.71 0.051686商誉 187,407,536.88 0.0128 50,461,810.27 0.004256递延所得税资产 11,315,477.14 0.0008 11,647,092.95 0.000982非流动资产合计 9,592,582,143.16 0.6539
14、 7,945,451,892.54 0.670167资产总计 14,670,703,862.45 1 11,855,936,216.46 1资产2008-12-31 2007-12-31金额 比例 金额 比例货币资金 871,346,043.14 0.075 1,244,499,423.11 0.114327应收票据 17,833,950.20 0.0015 60,084,355.96 0.00552应收账款 128,756,846.68 0.0111 113,197,050.14 0.010399预付款项 441,795,025.66 0.038 808,008,947.70 0.07422
15、8其他应收款 71,909,454.66 0.0062 81,276,839.35 0.007467存货 2,505,156,637.76 0.2156 1,891,420,123.46 0.173756流动资产合计 4,036,797,958.10 0.3475 4,198,486,739.72 0.385696在建工程 487,285,976.79 0.0419 430,866,382.75 0.039582长期股权投资 73,443,518.16 0.0063 72,295,256.93 0.006641北京燕京啤酒股份有限公司财务报表分析 1102202212 张樱固定资产 6,406
16、,429,853.44 0.5515 5,755,216,272.15 0.528706无形资产 550,643,191.77 0.0474 364,456,604.10 0.033481商誉 50,461,810.27 0.0043 50,461,810.27 0.004636递延所得税资产 12,217,256.03 0.0011 9,310,700.94 0.000855非流动资产合计 7,580,481,606.46 0.6525 6,686,984,340.17 0.614304资产总计 11,617,279,564.56 1 10,885,471,079.89 1图 1 2010
17、年资产结构饼图从 2010 年公司的资产结构饼图和资产结构柱状图上可以看出公司的资产大部分分布在存货和固定资产上，流动资产所占总资产的额比率为 0.346，资产的流动性较差。图 2 2010 年公司的资产状况图 3 资产变动趋势北京燕京啤酒股份有限公司财务报表分析 1102202212 张樱从资产的变动趋势图中可以看出，燕京啤酒公司的流动资产在 08 年和 09 年呈下降趋势，而在 10 年有所回升，但是总体趋势还是在下降，公司的资产流动性变差。主要原因是由于存货的增加，公司的经营状况不是很好。3.1.2 负债结构分析表 2 报告期内公司的资产负债结构表资产负债 2010-12-31 2009
18、-12-31 金额 比例 金额 比例短期借款 1,621,000,000.00 0.314042 1,205,000,000.00 0.374967应付票据 39,454,050.63 0.007644 23,828,276.33 0.007415应付账款 802,619,269.28 0.155494 553,317,880.95 0.172179预收款项 288,388,274.32 0.055871 277,819,275.32 0.086451应付职工薪酬 42,871,115.10 0.008306 36,250,252.85 0.01128应交税费 63,053,449.37 0.
19、012216 92,002,020.10 0.028629应付利息 3,411,438.33 0.000661 1,509,000.00 0.00047应付股利 22,390,405.13 0.004338 24,301,708.88 0.007562其他应付款 1,216,968,875.65 0.235768 884,206,275.99 0.275144一年内到期的非流动负债 9,614,656.81 0.001863 90,000,000.00 0.028006其他流动负债 187,407,536.88 0.036307 50,461,810.27 0.015703流动负债合计 4,1
20、09,771,534.62 0.796201 3,188,234,690.42 0.992103长期借款 150,000,000.00 0.02906 8,800,000.00 0.002738递延所得税负债 291,665.00 5.65E-05 0长期应付款 其他非流动负债 18,949,350.56 0.003671 16,578,664.18 0.005159非流动负债合计 1,051,951,522.49 0.203799 25,378,664.18 0.007897负债合计 5,161,723,057.11 1 3,213,613,354.60 1资产负债 2008-12-31 2
21、007-12-31 金额 比例 金额 比例北京燕京啤酒股份有限公司财务报表分析 1102202212 张樱短期借款 1,733,000,000.00 0.491182 1,750,200,000.00 0.405253应付票据 19,642,665.35 0.005567 92,780,675.20 0.021483应付账款 657,952,437.86 0.186483 581,142,979.60 0.134562预收款项 122,700,794.92 0.034777 365,133,710.81 0.084545应付职工薪酬 25,739,718.00 0.007295 26,776,
22、700.99 0.0062应交税费 52,006,297.52 0.01474 139,371,842.48 0.032271应付利息 1,978,875.00 0.000561 2,891,525.00 0.00067应付股利 18,997,393.30 0.005384 18,389,545.79 0.004258其他应付款 626,128,088.46 0.177463 631,317,289.51 0.146179一年内到期的非流动负债 170,000,000.00 0.048183 138,500.00 3.21E-05其他流动负债 10,075,265.20 0.002856 17
23、,589,632.60 0.004073流动负债合计 3,438,221,535.61 0.974491 3,625,732,401.98 0.839526长期借款 90,000,000.00 0.025509 690,000,000.00 0.159767长期应付款 0 61,447.20 1.42E-05递延所得税负债 其他非流动负债 0 2,990,000.00 0.000692非流动负债合计 90,000,000.00 0.025509 693,051,447.20 0.160474负债合计 3,528,221,535.61 1 4,318,783,849.18 1图 3 010 年公
24、司负债结构饼图从 2010 年公司负债结构饼图可以看出啤酒公司的流动负债中短期借款所占的比例较大。图 4 告期内公司资产负债结构变动趋势北京燕京啤酒股份有限公司财务报表分析 1102202212 张樱从公司资产负债结构趋势可以看出，公司的负债以流动负债为主，报告期内公司的流动负债在 2008 年和 2009 年上升，但是在 2010 年回落比 2007 年还低说明公司在 08 年和 09 年通过流动负债来筹集资金，而在 10 年则是通过长期借款和其他非流动负债来筹集资金。在流动负债中，公司的预售账款在 2008 年急剧下降，说明工资该年的营业额不是很高，原因是由于金融危机的影响，在 09 年有
25、所回升，但在 10 年又下跌，说明公司在 10 年的经营状况不佳。3.2 利润表表 报告期内公司的利润结构利润结构 2010-12-31 2009-12-31金额 金额营业总收入 1,516,375,960.51 1,042,269,671.22营业总成本 9,314,859,564.11 8,671,928,860.28营业成本 6,041,722,029.50 5,712,954,138.04营业税金及附加 1,178,222,140.84 1,120,646,653.91销售费用 1,212,126,350.40 1,012,826,603.80管理费用 829,091,325.07 7
26、43,497,517.09财务费用 46,109,408.83 68,148,046.16资产减值损失 7,588,309.47 13,855,901.28投资收益 571,841.16 465,941.51北京燕京啤酒股份有限公司财务报表分析 1102202212 张樱对联营企业和合营企业的投资收益 -187,222.96营业利润 984,103,724.45 818,655,442.03加：营业外收入 125,983,901.43 125,055,433.66减：营业外支出 22,187,094.07 15,365,301.08其中：非流动资产处置损失 7,255,779.23 9,722
27、,723.94四、利润总额（亏损总额以“-”号填列） 1,087,900,531.81 928,345,574.61净利润（净亏损以“-”号填列） 868,252,169.06 752,309,213.66归属于母公司所有者的净利润 769,873,257.55 627,492,974.16营业利润对总利润的贡献 0.90 0.88利润结构 2008-12-31 2007-12-31金额 金额营业总收入 8,246,483,377.49 7,436,224,605.27营业总成本 0营业成本 5,221,413,574.44 4,629,213,949.95营业税金及附加 977,960,95
28、9.29 944,487,332.24销售费用 830,909,633.38 1,891,420,123.46管理费用 607,902,804.24 497,418,796.30财务费用 126,883,680.70 64,346,271.38资产减值损失 18,727,810.97 15,846,849.89投资收益 30,742,416.83 11,884,579.37对联营企业和合营企业的投资收益 273,582.56 158,970.96营业利润 493,427,331.30 529,802,702.16加：营业外收入 166,357,117.36 67,203,271.45减：营业外
29、支出 17,896,944.16 18,561,225.33其中：非流动资产处置损失 2,790,547.45 7,869,311.45四、利润总额（亏损总额以“-”号填列） 641,887,504.50 578,444,748.28净利润（净亏损以“-”号填列） 540,843,369.41 493,343,094.95归属于母公司所有者的净利润 461,284,261.80 409,661,701.76营业利润对总利润的贡献 0.768713097 0.915908916图 报告期内的成本结构北京燕京啤酒股份有限公司财务报表分析 1102202212 张樱从报告期内各年的成本可以看出公司在
30、 2008 年的营业成本显著增加，究其原因，还是因为金融危机对企业的影响深入，导致成本的增加。从营业利润对总利润的贡献可以看出，2008 年公司的营业利润对总利润的贡献下降。但是在 09 年出现回转，并呈上升趋势，说明公司的经营状况逐渐好转。3.3 现金流量表表 报告期内公司的现金流量结构现金流量 2010-12-31 2009-12-31金额 金额经营活动现金流出小计 12,603,153,137.65 11,816,354,013.69经营活动现金流出小 1,516,375,960.51 1,042,269,671.22北京燕京啤酒股份有限公司财务报表分析 1102202212 张樱计投资
31、活动现金流入小计 2,678,750.00 33,759,689.00投资活动现金流出小计 75,108,413.82 108,432,777.60筹资活动现金流入小计 430,857,176.44 225,212,737.54筹资活动现金流出小计 70,060,513.26 70,782,351.89汇率变动对现金及现金等价物的影响 2,983,040,905.26 2,430,027,096.67现金及现金等价物净增加额 5,078,121,719.29 3,910,484,323.92期末现金及现金等价物余额 1,008,393,367.71 352,494,134.30现金流量 200
32、8-12-31 2007-12-31金额 金额经营活动现金流入小计 9,717,243,693.26 8,659,852,305.15经营活动现金流出小计 8,724,083,366.14 7,782,234,781.90投资活动现金流入小计 27,670,035.67 48,698,537.42投资活动现金流出小计 1,641,065,289.42 986,778,087.57筹资活动现金流入小计 5,214,284,150.36 1,214,420,000.00筹资活动现金流出小计 4,907,913,118.01 389,209,493.13汇率变动对现金及现金等价物的影响 2,983,
33、040,905.26 2,430,027,096.67现金及现金等价物净增加额 777.77 期末现金及现金等价物余额 854,395,703.23 1,168,260,375.28现金流量 2010-12-31 2009-12-31金额 金额经营活动现金流出小计 1,516,375,960.51 1,042,269,671.22投资活动现金流入小计 2,678,750.00 33,759,689.00投资活动现金流出小计 75,108,413.82 108,432,777.60北京燕京啤酒股份有限公司财务报表分析 1102202212 张樱筹资活动现金流入小计 430,857,176.44
34、225,212,737.54筹资活动现金流出小计 70,060,513.26 70,782,351.89汇率变动对现金及现金等价物的影响2,983,040,905.26 2,430,027,096.67现金及现金等价物净增加额 5,078,121,719.29 3,910,484,323.92期末现金及现金等价物余额 1,008,393,367.71 352,494,134.30现金流量 2010-12-31 2009-12-31金额 金额经营活动现金流出小计 8,724,083,366.14 7,782,234,781.90投资活动现金流入小计 27,670,035.67 48,698,53
35、7.42投资活动现金流出小计 1,641,065,289.42 986,778,087.57筹资活动现金流入小计 5,214,284,150.36 1,214,420,000.00筹资活动现金流出小计 4,907,913,118.01 389,209,493.13汇率变动对现金及现金等价物的影响2,983,040,905.26 2,430,027,096.67现金及现金等价物净增加额 777.77 期末现金及现金等价物余额 854,395,703.23 1,168,260,375.28图 报告期内公司现金变动趋势北京燕京啤酒股份有限公司财务报表分析 1102202212 张樱从资产变动趋势图中
36、可以看出，在 2008 年现金流量有急剧的变化，公司的经营活动现金流出增加，筹集活动的现金流入和流出增加，在金融危机的影响下，公司的现金流动有了较大的变化，而在 08 到 10 年经营活动的现金流入减少，公司的资金流入主要来自于现金及现金等价物的增加额。但是总体来说现金还是比较充足，不会导致经营上的问题。4 财务指标分析4.1 偿债能力分析4.1.1 短期偿债能力流动比率流动比率是指流动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为：流动资产流动比率100%流动负债流动比率越高说明资产流动性强，短期偿债能力强。表 报告期内流动比率表2010 2009 2008 2007流动资产合计 5,078,121
37、,719.29 3,910,484,323.92 4,036,797,958.10 4,198,486,739.72流动负债合计 4,109,771,534.62 3,188,234,690.42 3,438,221,535.61 3,625,732,401.98北京燕京啤酒股份有限公司财务报表分析 1102202212 张樱流动比率 1.235621415 1.226535906 1.17409478 1.15796928图 流动比率柱形图公司在近几年中流动比率呈上升趋势，总体来说偿债能力在变强。流动比率大于 1，说明企业流动资产大于流动负债，企业还债不用动用固定资产，公司的短期偿债能力很强
38、。速动比率速动比率是指速动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为：速动资产速动比率100%流动负债速动资产=流动资产 存货以此作补充的原因是，流动比率计算中所包含的存货往往存在流动性问题。速动比率越高资产的流动性越强，短期偿债能力越强。表 速动比率表列 1 2010 2009流动资产合计 5,078,121,719.29 3,910,484,323.92存货 2,983,040,905.26 2,430,027,096.67速动资产 2,095,080,814.03 1,480,457,227.25 流动负债 4,109,771,534.62 3,188,234,690.42速动比率 0.50
39、978036 0.4643501412008 2007流动资产合计 4,036,797,958.10 4,198,486,739.72存货 2,505,156,637.76 1,891,420,123.46速动资产 1,531,641,320.34 2,307,066,616.26 流动负债 3,438,221,535.61 3,625,732,401.98速动比率 0.445474878 0.63630361北京燕京啤酒股份有限公司财务报表分析 1102202212 张樱图 速动比率柱形图从柱形图可以看出，在 2008 年公司由于受金融危机影响，速动比率下降，但是在后三年中稳定上升，可以预测
40、公司的短期偿债能力会变强。4.1.2 长期偿债能力资产负债率资产负债率（负债总额/资产总额）*100% ，这是分析长期偿债能力时非常重要的一个指标表 资产负债率表2010 2009负债总额 5,161,723,057.11 3,213,613,354.60资产总额 14,670,703,862.45 11,855,936,216.46资产负债率 0.351838815 0.2710552162008 2007负债总额 3,528,221,535.61 4,318,783,849.18资产总额 11,617,279,564.56 10,885,471,079.89资产负债率 0.30370462
41、5 0.396747538图 资产负债率柱形图从柱形图中可以看出，公司的资产负债率在 08 和 09 年下降，但在 10 年有所回升，但是资产负债率一直在 0.4 以下，说明公司的长期偿债能力不是很强。北京燕京啤酒股份有限公司财务报表分析 1102202212 张樱4.2 营运能力分析流动资产周转率主营业务收入平均流动资产其中：平均流动资产=（年初流动资产 +年末流动资产） /2流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业盈利能力。下面从总资产周转率，存货周转率和流
42、动资产周转率来说明燕京啤酒的营运能力：表 营运能力分析表主营业务收入 1,516,375,960.51 1,042,269,671.22总资产平均余额 14,670,703,862.45 14,670,703,862.45总资产周转率 9.674845978 14.07572749存货平均余额 2,983,040,905.26 2,430,027,096.67存货周转率 1.967217222 2.331476358流动资产平均余额 5,078,121,719.29 3,910,484,323.92流动资产周转率 3.348854012 3.751893039固定资产平均余额 7,475,61
43、3,917.51 6,850,940,119.97固定资产周转率 4.93 6.57年份 2008 2007主营业务收入 1,042,269,671.22 1,042,269,671.22总资产平均余额 11,617,279,564.56 10,885,471,079.89总资产周转率 11.14613606 10.44400636存货平均余额 2,505,156,637.76 1,891,420,123.46存货周转率 2.40355899 1.81471281流动资产平均余额 4,036,797,958.10 4,198,486,739.72流动资产周转率 3.873083972 4.02
44、8215399固定资产平均余额 6,406,429,853.44 5,755,216,272.15固定资产周转率 6.15 5.52图 营运能力分析图北京燕京啤酒股份有限公司财务报表分析 1102202212 张樱从柱形图可以看出，从 07 年到 10 年，公司的总资产周转率起伏不定，在09 年最高。但是流动资产周转率稳中有降，但是固定资产周转率在 09 年增加，说明公司资产调整中流动资产和其他资产用于固定资产的额增加。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。提高存货周转率可以提高企业的变现能力；存货周转速度越慢则变现能力越差。而存货周转
45、率比较稳定，说明公司的销售策略良好4.3 获利能力分析获利能力分析之所以重要，是因为：1利润（或有关利润率指标，下同）是股东利益（无论是股利收益，还是资本收益）的源泉；2利润是企业偿还债务（尤其是长期债务）的基本保障；3利润是企业管理当局业绩的主要衡量指标。主要指标1）毛利率： 计算公式：毛利 / 销售净额其中：毛利 = 销售净额 销货成本这一比率的意义在于：销货成本通常是工商企业最大的费用要素；毛利是利润形成的基础。2）营业利润率：营业利润 / 销售净额其中：经营利润是指正常生产经营业务所带来的、未扣除利息及所得税前的利润3）净利润 / 销售净额其中：净利润可以包括投资收益（也可以不包括）
46、，但通常不包括非常项目。表 获利能力分析表北京燕京啤酒股份有限公司财务报表分析 1102202212 张樱年份 2010 2009营业收入 10,298,391,447.40 9,490,118,360.80营业成本 6,041,722,029.50 5,712,954,138.04毛利率 0.413333426 0.398010233营业利润 984,103,724.45 818,655,442.03营业利润率 0.095558974 0.086263986净利润 868,252,169.06 752,309,213.66净利润率 0.084309494 0.079272901年份 2008
47、 2007营业收入 8,246,483,377.49 7,436,224,605.27营业成本 5,221,413,574.44 4,629,213,949.95毛利率 0.366831492 0.377477928营业利润 493,427,331.30 529,802,702.16营业利润率 0.059834879 0.071246194净利润 540,843,369.41 493,343,094.95净利润率 0.065584728 0.066343221图 获利能力柱形图从获利能力柱形图中可以看出，各个利率指标在 2008 年都有所下降，这是因为受到金融危机的影响。但是总体来说燕京啤酒公
48、司的利率呈上升趋势，而且市场逐渐好转，公司的获利能力应该继续上升。结论本文通过对燕京啤酒 2007 到 2010 年的财务报表分析，分别从企业的盈利能力、偿债能力、营运能力、现金流状况及成长能力进行分析，来掌握财务报表分析的基本知识，获得所需的会计信息。从分析可以看出，燕京啤酒公司的资产结构合理，短期偿债能力较强，长期偿债能力较弱，这与企业的性质有关。燕京啤酒在市场上的获利能力较强，这取决于其良好的经营策略和管理运行能力。北京燕京啤酒股份有限公司财务报表分析 1102202212 张樱附录1） 燕京啤酒公司 2008 年现金流量表2） 燕京啤酒公司 2008 年利润表3） 燕京啤酒公司 2010 年现金流量表4） 燕京啤酒公司 2010 年利润表
