1、8 第一钢铁财经目录【宏观信息】2=国际方面=2外盘走势2全球部分央行可能收紧货币政策2美国9月份耐用品订货增长1% 增幅低于预期2=国内方面=3中投楼继伟：存在通胀预期 主要货币将贬值3前三季度我国工业利润同比下降9.1% 降幅缩小3深交所将全力遏制创业板上市首日过度炒作3证监会：将社会资金转化为资本是当前迫切任务4【行业信息】4中国主要城市10月28日热轧卷板报价4中国主要城市10月28日建筑钢材报价5河北钢铁集团11月出厂价下调5美国对自中国进口钢产品征收初步关税5阿根廷对中国不锈钢餐具和管道附件实行反倾销6中国三季度末地价水平首超08年同期6【每日一文】6易宪容：通胀预期管理的焦点是什
2、么6【走势分析】8【宏观信息】=国际方面=外盘走势受低迷的房屋数据拖累，美国股市28日收盘大幅走低，标普500和纳指连跌4日，道琼斯工业指数过去4个交易日中第三次出现跌逾百点。道琼斯工业指数收盘跌119.48点，至9,762.69点，跌幅1.21%；该指数过去4个交易日中第三次出现3位数的点数跌幅。标准普尔500指数收盘跌20.78点，至1,042.63点，跌幅1.95%，创10月5日以来最低收盘水平。纳斯达克综合指数收盘跌56.48点，至2,059.61点，跌幅2.67%，此轮为期4个交易日的下跌行情是自10月2日以来的最长一轮跌势。受汽油库存意外增加以及美元走强影响，NYMEX原油期货28
3、日收于2周低位，12月原油期货收跌2.09美元或2.6%，报每桶77.46美元。全球部分央行可能收紧货币政策由以色列、澳大利亚掀起的加息潮正在逐步逼近亚、欧地区。印度央行27日发表声明，在维持利率不变的同时，上调了通胀预期。该行同时宣布上调法定流动率，并要求银行将更多的现金投资于政府债券，以限制其信贷增长。货币政策的“紧箍咒”也即将在欧洲地区念响。挪威央行28日晚些时候将公布最新利率决定，市场普遍预计该行有望加息25个基点，这将使挪威成为此轮国际金融危机阴云渐散后全球第三个加息的国家，同时也是欧洲首个收紧货币政策的经济体。印度悄然收紧货币政策。由于国内通胀加速，亚洲第三大经济体印度开始收紧货币
4、政策。该国央行27日发布声明，将主要贷款利率-回购利率保持在4.75%不变，借贷利率保持在3.25%，但将通胀预期从5%上调至6.5%，将法定流动率由此前的24%调升至25%。法定流动率是印度国内银行按规定投资政府公债的存款所占比率，该比率上调将遏制信贷增长。此举使得印度成为了二十国集团(G20)中继澳大利亚之后第二个采取措施提高借贷成本的国家。美国9月份耐用品订货增长1% 增幅低于预期美国商务部28日公布的数据显示，美国工厂耐用品订货9月份增长了1，为过去半年内第四个月出现增长，但增幅低于经济学家此前预期的15。 数据显示，占耐用品总订货比例超过四分之一的运输产品订货9月份增加了11。如果去
5、除波动性较大的运输产品订货一项，当月耐用品总订货则增加了09。除运输产品外，当月机械产品订货增加了79，为过去一年半以来最大增幅；电脑和其他电子产品订货增加了04。数据还显示，反映企业投资意愿的不包括飞机订货在内的非军事资本货物订货9月份增长了2，为今年6月份以来最大增幅。经济学家认为，耐用品订货增长显示美国经济正呈现向好发展势头，但由于经济复苏的基础十分脆弱，因此耐用品订货反弹的形势能否持续尚待观察。=国内方面=中投楼继伟：存在通胀预期 主要货币将贬值 中国投资有限责任公司董事长楼继伟周三称,他认为存在中长期通货膨胀预期,还预计主要货币可能会贬值,并达到新的平衡状态。楼继伟称,中投公司目前正
6、专注于商品投资,并称,中国的经济增长与商品价格密切相关。楼继伟称,商品与房地产投资是抵御通货膨胀预期和货币贬值的两条途径。他称,目前中投公司的投资回报情况不错,但不能断言到年底时是否还能保持这一状态。他警告称,全球金融危机的根源尚未铲除,政府刺激计划将难以维持,也无法为经济的持续增长提供稳固基础。前三季度我国工业利润同比下降9.1% 降幅缩小国家统计局28日发布的数据显示，前三季度全国22个地区工业实现利润15543亿元，同比下降91，但降幅比1至8月份缩小4个百分点。统计显示，在39个工业大类行业中，有35个行业利润比1至8月份增幅回升或降幅缩小。其中，交通运输设备制造业利润同比增长215，
7、通用设备制造业增长84，专用设备制造业增长80，电气机械及器材制造业增长96，化纤行业增长534，橡胶(资讯,行情)行业增长539，建材行业增长218，纺织行业增长101，农副食品加工业增长174。石油开采业利润同比下降683，钢铁行业下降629，有色下降499，电子行业下降314，化工行业下降88，造纸下降48。22个地区工业实现主营业务收入287976亿元，同比增长34，增幅比1至8月份提高15个百分点。9月末，22个地区工业应收账款35593亿元，同比增长106，增幅比8月末提高03个百分点。产成品资金17139亿元，同比下降08，比8月末回落1个百分点。深交所将全力遏制创业板上市首日过
8、度炒作深圳证券交易所周二称，将全力遏制创业板上市首日过度炒作。创业板首批28家公司将于本周五上市。深交所发布公告称，对蓄意拉抬股价涉嫌操纵的投资者，将快速有效地上报中国证券监督管理委员会查处。公告还显示，将实施特别停牌制度，遏制持续炒作。公告援引中国证监会主席尚福林的话称，监管部门将坚决打击操纵股价和内幕交易等违法违规行为。证监会：将社会资金转化为资本是当前迫切任务中国证监会主席助理朱从玖表示,进一步促进资本形成在我国现阶段仍是一个重要而迫切的任务,资金并非天然就是资本,要把社会资金转化为资本需要进行资本市场各项建设,因此当前一个重点工作就是如何进一步健全市场机制。朱从玖表示,国际金融危机对中
9、国资本市场的警示作用和借鉴意义大于其直接影响,但对中国经济发展的冲击却非常巨大。改革开放以来中国经济、金融市场已与国际融为一体,从资本市场的建设和发展出发,怎么样应对危机、促进成长,是今后非常重要的任务。他提出,进一步促进资本形成在我国现阶段仍是一个重要而迫切的任务,使资本供给能够满足资本的需求并不容易,需要制度保障、需要经济成长支持、需要公司治理机制保障、需要各类合适的金融产品、也需要监管方面的安排和市场体系的构造。“这些概括起来,就是资本市场的机制。”朱从玖表示,资金并非天然就是资本,因为资本是要承担风险或者承担更大风险的,资金很容易成为热钱,要把社会资金转化为资本,就需要进行资本市场的各
10、项建设。朱从玖指出,当前各部门一个重点工作就是如何进一步健全市场机制。他强调,“资本市场的机制是市场的灵魂,也是市场得以有效运行和发挥作用的前提。市场的诚信、可持续发展的基础也依赖于我们市场机制。同时,资本市场的机制也是市场规模不断扩大、影响不断扩大的前提。”对于作为资本市场重要组成部分的投资者,朱从玖特别提到,资本市场有着广泛的参与者和复杂的交易活动,每一个参与者都应认清市场本质,知晓有所为、有所不为的界限,区分可承受和不可承受的风险,审慎地参与市场活动,成为市场非理性行为和不规范行为的制约力量。【行业信息】中国主要城市10月28日热轧卷板报价 单位：元/吨城市品名规格材质产地价格涨跌幅备注
11、上海热轧卷2.5mm*1500*CSS400通钢37800过磅上海热轧卷2.75mm*1500*CQ235B本钢37500过磅上海热轧卷5.5mm*1500*CQ235B本/唐/邯钢3550-30过磅上海热轧卷5.75mm*1500*CSS400唐/鞍钢3550-30过磅北京热轧卷2.75mm*1500*CQ235B首钢35800过磅(货少)北京热轧卷5.5mm*1500*CQ235B唐钢34800过磅广州热轧卷2.0*1250*CZJ400通钢40000过磅广州热轧卷2.75mm*1500*CQ235B唐钢38500过磅广州热轧卷5.5mm*1500*CQ235B唐钢37000过磅中国主要城
12、市10月28日建筑钢材报价 单位：元/吨城市品名规格材质产地价格涨跌幅备注上海二级螺纹钢直径16-25HRB335宝钢35200理计上海二级螺纹钢直径16-22HRB335海鑫35200理计上海三级螺纹钢直径10HRB400宝钢38800理计上海三级螺纹钢直径16-25HRB400宝钢37200理计北京盘螺直径10HRB400首/宣/承钢360030过磅北京螺纹直径12HRB400首/宣/唐/承400050过磅(货少)北京螺纹直径28-32HRB400首/宣/唐/承379030过磅广州螺纹直径10HRB335沙钢44600过磅(货少)广州螺纹直径16HRB335韶钢38000过磅广州三级螺纹钢
13、直径18-22HRB400韶钢40500过磅武汉螺纹直径16HRB335邯钢362020理计武汉三级螺纹钢直径14HRB400新/南/冷钢391020理计太原螺纹直径12HRB335长钢370050理计(货少)太原螺纹直径14HRB335海鑫365070理计(货少)河北钢铁集团11月出厂价下调10月28日河北钢铁集团（唐钢、邯钢、承钢、宣钢、舞阳）出台11月份价格政策,在10月价格基础上作出下调。其中螺线产品下调50元/吨,热轧板卷下调150元/吨,冷轧板卷下调200元/吨,中板价格下调50元/吨。分析人士表示,河钢集团11月份出厂价,相对于前期宝钢下调400元/吨、鞍钢下调300元/吨的幅度
14、,其降价幅度明显收窄。前一阶段出现的钢厂出厂价高于市场价的“价格倒挂”现象也基本消失。今天,首钢建筑钢材11月份价格政策也已经出台,其中,螺纹钢降80元/吨,报价为3575元/吨;线材降100元/吨,报价为3425元/吨。美国对自中国进口钢产品征收初步关税美国商务部27日指出，对自中国进口的价值2.69亿美元混凝土用钢绞线及钢格板征收初步关税以抵销政府补贴。此前有五家美国公司指控中国向美国市场倾销这两类产品。美国商务部表示，中国公司出售的钢格板价格较美国的正常价格低7.44%，钢绞线售价较正常价格低12.05%，对自中国进口混凝土用钢绞线征收7.53%-12.06%的关税，对自中国进口的钢格板
15、征收7.44%的关税。宁波九龙机械制造有限公司和所有其他中国钢格板公司都将被征收7.44%的关税。在钢绞线方面，法尔胜集团进出口有限公司被征收7.53%的关税，新华金属制品有限责任公司税率为12.06%。所有其他中国钢绞线生产商的税率为9.8%。美国商务部将在2010年3月对钢格板案作出最终反倾销关税决定。美国国际贸易委员会(International Trade Commission)预计将在4月末作出最终决定。商务部将在2010年1月对钢绞线案作出最终决定，国际贸易委员会将在一个月后作出最终决定。美国商务部称，美国08年对中国钢绞线的进口额升至1.78亿美元。对钢格板的进口额升至近9,10
16、0万美元。阿根廷对中国不锈钢餐具和管道附件实行反倾销阿根廷工业和旅游部近日宣布对来自中国的不锈钢餐具和管道附件采取反倾销措施,同时对从中国进口的加热器进行反倾销调查。根据阿根廷工业和旅游部公布的报告,对来自巴西和中国的不锈钢餐具的反倾销调查结束,裁定来自这两个国家的不锈钢餐具存在倾销现象,决定采取反倾销措施,并对从巴西和中国进口的不锈钢餐具设定最低参考价格。中国三季度末地价水平首超08年同期国土资源部调控司27日发布数据显示，三季度末，全国35个重点监测城市（各省会、自治区首府城市、直辖市和计划单列市，不含拉萨市）综合地价水平为3,345元/平方米，同比增长0.36%，环比增长2.49%。20
17、09年以来地价首次超过2008年同期。中国土地勘测规划院地价所所长赵松表示，随着整个经济形势的企稳，土地市场开始回暖，第三季度的地价水平出现明显上升。赵松表示，根据中国土地勘测规划院对全国105个城市的监测，除深圳外，北京、上海等一线城市的地价升幅并不大，大部分二线城市，以及中西部资源型城市的地价则有明显上升。综合历史数据可得，第三季度，全国建设用地供应量为8.56万公顷，接近上半年供应量的九成。其中，房地产开发用地供应3.15万公顷，超过前6个月2.55万公顷的供应总量。近日，有业内人士公开表示，土地供应减少是催生“地王”的重要原因，建议政府继续加大土地供应。同时，不少开发商也抱怨土地供应不
18、足，并表示这是推高地价乃至房价的主要原因。 对此，赵松表示，现阶段的土地供应仍较为充足，由于开发商已经习惯手中握有大量土地，才出现“供地不足”的现象，这是有违目前的市场供需形势的。她认为，影响房价高低的直接因素是房屋的供求关系，只有加强土地批后监管、促进土地开发，才能为市场提供有效的供应。 据了解，上海、广州、武汉等城市均有意在四季度大量推地，力图遏制“地王”频出的现象。【每日一文】易宪容：通胀预期管理的焦点是什么 日前，国家统计局公布了第三季度GDP增长为8.9%，而1-9月GDP的同比增长为7.7%。9月份CPI虽然环比持续增长，同比仍然负增长1.1%。也就是说，尽管所公布的数据比市场预期
19、要差一些，但也表明中国经济已经走出下行的风险，重新步入上行的轨道。因此，在21日召开的国务院工作会议上，温家宝总理指出，在未来几个月，“要把正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的重点”，即将“保增长、调结构、防通胀”放在同一位置，通货膨胀预期的管理将成为当前货币政策的重心。那么在CPI仍然为负的情况下，通货膨胀预期的管理的焦点是什么？随着对防通货膨胀预期的考虑，当前及今年随后几个月中国货币政策会有什么变化？要给出这些问题的答案，我们先得回答下面几个问题。一是当前中国通货膨胀测定标准是什么？如果说没有一个科学的测定标准，那么经济生活发生变化时，是无法确定
20、是否存在通货膨胀的。二是确定了通货膨胀测定标准之后，这个标准与现实经济生活中的价格变化是否相符，或是否能够反映现实的通货膨胀形成机制，如果不能够，其原因何在？三是在新通货膨胀形成机制下，新的通货膨胀是否会发生，如果不会发生，其原因又何在？只有厘清这些问题，才能谈得对通货膨胀预期进行管理。首先，对于测量国内通货膨胀的标准，一般是根据CPI及PPI，而CPI更为重要。但是，就目前中国的CPI体系来说，多年来我一直在质疑其科学性。因为，尽管这个体系表面上一直在声称与国际惯例接轨，但实际上与许多国家的CPI体系是差异很大的。更何况，中国CPI体系从1993年确立以来(那时还是计划经济为主导)，社会经济
21、生活发生了翻天覆地的变化，但是这个体系修改与调整却很少。比如，不同消费品的价格在体系中不同的权重问题，就与居民实际生活相关很大。正因为，现行的CPI体系与科学性相差很远，透明度不高，因此，用这个CPI指标体系是无法真正反映当前的通货膨胀水平的。如果当前的CPI体系存在很多缺陷，要用这个CPI体系来当前的通货膨胀水平是不可能的。其次，从当前的主流意见来看，为什么主张要管理通货膨胀的预期？问题就在于，近一年来，随着4万亿元财政刺激计划与8万亿元以上信贷投放，市场流动性的泛滥又开始。按照货币主义的理论，而金融市场的货币发行一多，必然会导致通货膨胀。但是，近20-30年来，随着金融全球化、经济全球化，
22、整个世界的通货膨胀形成机理已经发生了根本性的变化。通货膨胀自然是一种货币政策，但货币发行过多并不一定会产生通货膨胀。比如，日本股市和楼市的资产价格泡沫破灭之后，同样采取极度宽松的货币政策，其基准利率降到0.25%。但是，十几年来，在这种极度宽松的货币政策下，日本的经济不仅没有出现通货膨胀，反而通货紧缩持续十几年。那么，这宽松的流动性流向哪里呢？其实，在金融全球化的条件下，这些资金流向了国际金融市场。中国的情况有点不同。一方面中国的金融市场与国际金融市场不可脱节，另一方面中国的资本项下又没有完全开放。这就使得天量的流动性有可能借助不同的渠道流向国际市场，特别是借助于地下通道流向中国香港市场。同时
23、，当国内天量的资金不能够在国际市场自由流动、国内经济复苏的前景不是十分明朗时，这些资金也就会流向种种资产市场。最近一年国内股市及房市价格快速飚升基本上就与天量的资金从银行体系流出有关。当天量的资金流向各种资产并迅速推高资产价格时，要影响国内物价水平上升还得需要不少的环节。因此，国内CPI上升还得比资产价格上涨滞后不少时间。因此，以现行的CPI测定标准来衡量当前物价水平，市场会有通货膨胀预期，但是要发生通货膨胀还有一段时间。再次，既然用现行的CPI指标来测量通货膨胀在短期内不会发生，那么我们对通货膨胀预期管理的重点或焦点在哪里呢？应该说，在整个世界的经济形势发生了巨大的变化之后，在通货膨胀形成机
24、制发生巨大的变化之后，央行对通货膨胀预期的管理不能仅是盯住传统的CPI指标，而且更要关注资产价格的变化，特别是要关注作为投资品房价的变化。因为，在现行的条件下，假定股市价格暴涨，由于其没有杠杆率(这点与其他国家股市有巨大的差别)，其银行体系、金融市场等对实体经济的影响都不会太大。但是房地产的情况则不是这样。因为，房地产繁荣与发展就在于银行的杠杆率高低，如果住房是投资品，银行信贷的易获得性及低成本，它一定会在短期内推高房价，今年房价短期内被推高就是这种结果。当房地产的价格快速飚升时，不仅会迅速吹大住房市场泡沫，也给商业银行积累巨大的潜在风险。而且房价快速飚升，也会通过各种各样的渠道传导到不同的商
25、品及要素的价格，从而推高物价水平，形成高通货膨胀预期。 因此，就目前的情况来看，通货膨胀预期管理就是要放在住房投资品的银行信贷管理上，特别是放在第二套住房政策的信贷管理上。如果能够根据359号文件、131号文件关于第二套住房政策基本精神全面落实，取消所谓改善性住房，从而防止房地产炒作过度，这样就能够抓住通货膨胀预期管理的核心或焦点，保证让中国经济步入健康发展的轨道。【走势分析】昨日，电子盘开始下跌的态势，其中，热卷主力合约R1001下跌4.05%，螺纹钢主力合约L1001下跌4.49%，成交量较前一交易日有所放大。电子盘各合约自10月中旬到现在，已有较近10多个交易日连续上涨，因此，短期内有回调的压力。加之昨日河北钢铁集团再次下调11月份的出厂价，对钢价形成一定的压力。从技术上来看，这轮上涨并没有有效突破前期的平台，因此这一平台还是会形成一定的压力。虽然昨日跌幅加大，但目前仍处于下跌的中继，因此短期内仍有继续下跌的可能。
