1、韩国中小企业政策性金融体系及我国的比较与借鉴金融视角韩中品公止政策;安全融体悉往我的比较岛借鉴张美华中小企业问趣，在各阔经济与社会发展稳定中具有的中小企业都与该行有融资业务往来。为了保证 IBK 将战略重要性。但由于中小企业大多由私人资本投资设贷款专项用于扶持中小企业，韩国法律明文规定:中小立，资本规模有限，导政中小企业资金供应先天不足;同企业在 IBK 的贷款业务比率不能低于 80%;在银行扶持时，商业银行由于;信息不对称 ;和存在;道德风险;等原中得以发展壮大腊、不再符合中小企业标准的企业， IBK 因拒绝为中小企业提供融资服务，造成中小企业资金供不能再与其有业务往来。i 夜行的成立对韩国
2、中小企业融应扁天细缺;而直接融资又需要企业布较高的信誉成槌资起到了民大作用，在全部韩国银行对中小企业贷款中保，进 步导载中小企业直接融资摸遭受阻。我罔目前占到16.5%的份辙。即是如此，中小企业面临着巨大的资金缺口。为弥补这目前，IBK 已由最初国家金额性资发展为政府控股种先天不足及后天弱势，解决中小企业的资金短缺，必 51%、民营资本控股 20%以上、其余为韩国其他银行所有然需要政府的抉掉。但过多的、直接的干预往往会破坏的资本结怖。民营资本的介入使得 IBK 在将全部贷款的市场运行敏感，妨碍众多经济主体的平等竞争。通过建约 85%用于中小企业的同时，来取商业银行的运营模立科学的政策性金融体系
3、对中小企业融资缺口进行弥式，自负盈亏。23 年 IBK 的纯利润达到了1.87 亿羡元，补，可以将政府行为对市场妓率的破坏降低到一个最低各项经营指标在事在国各大银行中处于优良水平。可见，的限度，同时又能较好地体现政府对市场短济的适当干既能盈利，又能解决中小企业困难，这可谓韩罔中小企预，恰到好处地为市场经济运行提供必需的公共产品。业银行的成功之处。与我罔有较多相似性的事事罔在此方丽的经验就很)找阔的比较与借鉴。近些年来，我闺中央财政值得借鉴。韩国中小企业自 50 年代以来发展极为迅速，啦设立了一系列中小企业专明基金，如中小企业发展专到 26 年底，有大的 3万个中小企业，的 88q 岛的工人受项
4、资金、科技型中小企业技术创新基金、中小企业服务雇于中小企业，中小企业创造的附加值占工业企业总附体系专项补助资金，以及商务部的中小企业国际市场卉加值的一半以上。中小企业在韩国经济中地位的不断提拓资金。许多地方省市也从财政资金中设立专款成立相升空要得就于韩国政府的鼓视，建立了颇具特色的中小应罄金。08 年，中央财政安排专项资金 49.9 亿兀，用于支企业政策性金融体系，包括政策性资金支持体系、政策持中小企业发牒，较上年增长 759 岛，09 年升至 108.9 亿元，性信用担保体系和直接融资服务体系，从而为保证中小可见财政对中小企业的支持力度正在加大。但我国这些企业稳定经营、风险投资、技术开发以及
5、国际化提供了政策性基金的支持方式是无偿资助、贷款贴息和资本金广泛的金融支持。注入，具体是通过政府审核，财政直接披付，培不问于韩叫、中小企业政策性资金支持体系回政府以借款形式向指定银行提供资金，指定银行以该(一)韩罔的经验。韩罔政府的政策性资金主要通过借款利率再加1.59 岛的利率向中小企业提供贷款的做两种方式投向中小企业。法，更加偏重于财政直接支出。是建立政府政策性基金，通过专业银行向获得支我国也并没有设立专门针对中小企业的政策性银持资格的中小企业发放。各政府部门可以根据其产业政行，主要通过，各商业银行向中小企业提供贷款，而商业策确定援助的对象和条件，指定银行遵照这些指示，并银行的逐利性往定了
6、其对中小企业支持的有限性。如在根据商业贷款的发放原则对申请贷款企业进行贷前审各家商业银行对于向中小企业支持的明确表下，08 年查和贷后管理，信用风险由银行承担。这种政策性贷款对中小企业贷款的发放规模却比上年明扭降低。09 年大一般利率较低、周期较长，主要支持中小企业的技术研幡增长的信贷也主要榕在了政府基础设施等大型工程发、借息化和自动化，并重点培养有潜力的需要害风险投上，中小企业信贷余额的增加占全部俏货余额增长比重资的中小企业。二是通过专门的政策性银行为中小企业几乎没有多大增长。提供资金。韩国早在 1961 年就成立了专门为中小企业提财政直接支出有一定的机制缺陷，它克法形成一个供金融烹恃的中小
7、企业银行(IBK)，韩罔几乎 70%以上更有效的市场化运营、专业化管现的支持系统，不像政 so ?汧炼?筞?策性金融体系能带来种种效率和管理上的好处。而完全豆、中小企业直接融资服务体系的财政不支持也难以保证商业机构对崩势中小企业的(一)韩阔的经输。为进一步何宽中小企业融资渠呼等对待甚或扶持。因此必须考虑借鉴部国，在财政直道，解决间接融资不足，1996 年韩国政府参照英国建立接支持和不支持的中间地带形成一个以财政为后盾，引了自己的二板市场(KOSDAQ)oKOSDAQ 市场为中小企导、调度各方面共问参加的一个运行体系，以 i 段求较高业，特别是科技现中小企业提供了直接融资场所。从定的绩放。一种选
8、择是在有条件的省市设立政策性中小企位肴，该市场是为了配合政府拉动高科技剧创意行业的业银行，白地方财政出资或担保融资，有重点地扶持区政策而设立的资本市场，对于高科技企业在上市条件、城性中小企业的发艘。门槛方面给予了充分考虑，使得那将技术含量高、有增二、中小企业政策性借用担保体系长潜力但资金不足的科技企业能够通过证券市场这一(一)韩国的经验。触乏抵押物和借用记录娃中小企平台挟得资金，以此促进韩国高科技行业发展。根据世业获得银行贷款的最大障碍，解决途径就是建立中小企界交易所联盟 08 年统计，KOSDAQ 的成交最及换手率仅业信用担保体系。韩国是哑洲第二个开展中小企业信用次于美国纳斯达克。扭保计划的
9、国家，其倍用相保体系在中小企业发展中发 KOSDAQ 采用多样化的上市标准，将企业划分为风挥的作用也是最大的，主要相保机构有 1976 年成立的韩险企业、非风险企业、共间基金和国外企业四种类型，分国信用担保基金、1989 年成立的韩国技术信用担保基金别适用不间的上市标准。其中对高科技风险型公司设定和 14 个地方性拥保慕金。了较低的上市标准，基本投有任何数量和财务指标要在政策性资金保障的间时，KCGF 又是独立的法人求，同时政府还给予税收优惠，究分体现了对其的鼓励。实体，遵守利润最大化的市场运作原则，保证资金的运除了上市基本条件，成本也是中小企业的一个重要考虑行放率。同时考虑到扭保资金的政策性
10、用途，其一方面因素。KOSDAQ 市场的上市费用约为 3.9 万元人民币，是通过韩国信用扭保某金法的规定控制其风险，如规定纳斯达克的 1120，附上市公司所缴纳年费为 45 元人民担保额司可能超过担保资本金的 20 倍，KCGF 每个财政年币，是纳斯达克的 1/俑， ，均是新市场中最低水准。这些使度的经常计划只有得到财政部的批准方可执行，KCGF 得韩目中小风险企业得以通过直接融资增加资金来掘。的剩余现金用于购买股票和且他用瑜须得到财政部的当然，KOSDAQ 之所以能稳定发展 14 年，形成目前批准等;另一方面，KCGF 自身也注重提商风险管理水相对成熟的创业板市场，成为中小风险企业融资的重要
11、平，不晰健全中小企业风险评级体系，并建立再担保机渠道，自然离不开严格的监管:事求企业定期信息掖露，制，有效分散和规避了风险。除了定期报告，还必须披露公司管理方面以及财务状况(二)我国的比较与借鉴。我国的情用担保体系 1999 和经营业绩重大变化的信息，否则将受处罚，甚直被捕年开始试点.23 年步入依法实施阶段。截至 27 年底，牌;有价格涨跌幅限制和智停交易等稳定市场的日常监全国中小企业信用扭保机构巴达 3700 多攘，筹集拥保资管措施，保证上市公芮质麓的严格 i 鼠市制度等;努力提金总额超过 177 时乙元，累计为 70 万户中小企业提供担保高机构投资比重，减缓因个人投资者占比过大造成的市总
12、额1.35 万亿元。但不同于韩罔，我国除政策性担保机场被动。29 年，韩罔新成立了;上市停止实质审查委员构外，还存在大最商业性相互助性担保机构，后者发展会;，目的就是对上市公司信息的实质内辑进行审核，以较快，占比较大，但普遍实力弱，规模小，辱致融资成本打击部分企业通过虚报业绩;混迹;于股市的行为。高、抗风阶能力弱。近两年，由于商业性担保机构普越远(工)我国的借鉴。我同的二极市场由于刚刚建立，行不佳，加之金融风暴的冲击使中小企业处境雪上加各方酣发展尚不完静，应借盛韩国等市场的经验，建立霜，许多省市都加强了财政策性中小企业担保机构的支良好的运作机制，包括准人制度、交易制度等.确保市场持。但问题是由
13、于世有在法律上确立政府对担保金的增高嗷运行;采取严格的监管措施，加强信息披露，大力发补机制，形势紧迫时政府就增加投入，财政紧张了就取展机构投资者，完善各项制度，防抱各类风险，全力维护消增补，这样使导致担保机构的实力难以扩大，银行对市场秩序，确保创业板市场的持续发展。其倍任股难以提升，可持辑发展受到制约。解决方式便通过对比韩国中小企业政策性金融体系的发展，针是对政策性扭保资金来册、以及财政补偿机制立楼，确定对我嗣目前的辅势，加快推进挽回中小企业政策性金融政府捐助的形式和比例，还可尝试规定由政策性银行为体系建设，既发挥政府的适度干预作用，同时坚持市场担保公司提供低息贷款或发行次级债以补充担保金，以化运作，提高可持续发展能力，从而能尽早援解我国中切实增强拙保机构实力和资倍，从而使扭保机构有能力小企业的融资嗣境。增强中小企业的资信。(作者单位:辽东学院韩朝经济句文化学院)51 ?廿?廿?晌?体?儩?廿?廿?
